Nvidia“超预期+上调”魔力失灵？市场期待更多惊喜lg...

通常情况下，这对投资者来说是这一个利好消息：一家公司超出了华尔街的盈利预期，并提高了下一个季度的业绩预期。

但在英伟达（NVDA）近期巨大的股价涨幅和强劲的财报表现之后，所谓的“超预期加上提升”可能已经不再足以满足那些渴望增长的交易员。

Cantor分析师C.J. Muse本周在给客户的报告中写道：“英伟达的超预期加提升已经变得像钟表一样规律。”他指出，“问题在于，这种一致性… 已经设定了一个新标准，常规的超预期和提升已经不再受到奖励。”

分析师和投资者正在为英伟达周三盘后发布的财报做准备。鉴于英伟达市值超过3万亿美元，并且近期在牛市中的领导地位，市场普遍预期该财报发布后的反应将推动更广泛市场的波动。

有好消息也有坏消息。

好消息是，英伟达预计将再次超越分析师的共识预期，正如其在过去几个季度在人工智能热潮中所表现的那样。

坏消息是：尽管公司可能再次提高未来盈利的预期，但增幅可能不会像投资者希望的那么大。

在这种背景下，Cantor的Muse表示，预计该季度将有一个相对不错的超预期结果。然而，他还表示，要为“仅仅是非常温和的提升”做准备，这一提升将符合市场的共识预期。

温和的预期？

与此同时，Raymond James的分析师Srini Pajjuri表示，客户不应对英伟达未来几个季度发布“温和”的指引感到惊讶。由于芯片供应的限制，分析师表示这可能会导致一些疲软。该公司的基本预期是，2026财年第一季度的收入将与市场共识预期的420亿美元持平。

如果股价在财报发布后下跌，Pajjuri表示，应该将其视为一个买入机会。特别是考虑到英伟达将在3月举行即将到来的GPU技术大会，这可能成为股价的一个积极催化剂。

虽然Melius Research分析师Ben Reitzes表示，2026财年第二季度的销售前景“非常好”，但他也指出英伟达过渡到Blackwell芯片的过程可能会遇到“波动”。与Pajjuri类似，他也提到了供应链的困扰。因此，他也表示，预计至少下个季度的指引将比以往更为符合市场预期。

英伟达表示，公司倾向于按季度发布预期，但Reitzes回忆起，去年此时公司曾对长期增长设定了预期。鉴于此，他希望看到英伟达在未来几个季度的收入预期更为明确，以缓解一些投资者对增长放缓的担忧。

他表示：“随着投资者的焦虑加剧，指引可能需要包含一些多季度的评论，以平息短期的担忧。”

另一方面，瑞银分析师Timothy Arcuri对未来表现持乐观态度。Arcuri预计，英伟达第一季度的收入指引可能无法达到该公司约470亿美元的预期。但他说，当季度结束时，如果与Blackwell芯片相关的收入有所增长，公司可能最终能够达到这一数字。

更广泛地说，分析师认为此次财报发布正值股价的关键时刻。在过去两年的强劲上涨后，英伟达股价在2025年已下跌近5%，因为市场对人工智能基础设施支出和竞争的担忧加剧。

尽管如此，华尔街仍然预计这只零售投资者最爱的股票和今天股市的皇冠明珠将会反弹。LSEG调查的平均分析师给出了买入评级，且目标价意味着股价有超过36%的上涨空间。