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中国央行突然重磅“出手”！中国国债收益率创历史新低多家金融机构收到警告

此同时，中国政策制定者正在齐心协力，在经济放缓的背景下为中国债券市场的涨势降温。法国投资银行法国外贸银行驻香港亚太专题研究高级经济学家Gary Ng表示：“在如此严厉的口头警告之后，可能会出台干预措施以阻止债券收益率下跌，但除非出现明显的经济复苏迹象，否则这可能不会改变结构性趋势。”#中国经济# 他续称：“投资者的悲观情绪和利率下调预期继续吸引资金进入债券市场。然而，监管机构可能担心，快速行动也会带来金融风险。” 今年早些时候，中国央行曾发出口头警告，要求放缓主权债券市场的购买狂潮。央行还对债券投资者进行了监管检查，并出售了长期债券。然而，经济复苏不平衡、对支持增长措施的失望拖累了收益率。法国兴业银行驻香港宏观策略师Kiyong Seong表示：“中国债券市场经历了持续上涨，这可能是市场获利回吐的借口。不过，中国央行的警告可能不会改变趋势。” Seong预计中国10年期国债收益率将在2025年第一季升至2%，其他分析师早些时候也发表了更为乐观的看法。天风证券、浙商证券和渣打银行预测，到2025年底，收益率将降至1.5%-1.6%。此前，在美国硅谷银行(SVB)于2023年破产后，当局曾对债券市场的单向购买表示担忧，硅谷银行在市场逆转之前大量购买美国国债。法国巴黎银行的Wang表示，中国央行可能希望防止过多的债券多头仓位，以避免出现类似硅谷银行危机的风险。

圈内人 1评论2024-12-19

美联储宣布降息25个基点，三大指数均跌超2%，特斯拉跌超6%，标普500ETF(513500)成交额超2亿元

联储暂停降息概率更高；若特朗普政策引发经济放缓、美股止涨回落，届时美联储或重新降息。中金研报表示，我们认为鹰派指引是出于预防考虑，因为美联储不想在通胀问题上再次失误。但官员们也没有完全放弃降息的意思，今天“鹰”是为了明天不用“鹰”。美联储的指引与我们在年度报告中的预测一致，因此我们维持2025年政策利率将下调至3.75%-4.0%的中性水平的判断。在降息节奏上，我们预测美联储将“跳过”明年1月会议，随后在3月和6月会议各降息25个基点，然后停止降息，下半年将进入观望模式，货币政策根据特朗普施政的效果再做决定。我们不认为美联储给出的利率指引是过度紧缩，也没有看到货币政策即将破坏“软着陆”前景的迹象。更多的不确定性来自于特朗普的政策，但那也要等到1月20日特朗普上任之后才能见分晓。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-19

美联储降息25个基点“暗藏玄机”！点阵图“明示”明年仅降息2次、1月暂停降息“板上钉钉”？

官员们仍担心利率过高，以免出现不必要的经济放缓。尽管宏观数据与此相反，但美联储本月早些时候的一份报告指出，近几周经济增长仅“略有”增长，通胀有所减弱，招聘也出现放缓迹象。加上周三的降息，美联储自去年 9 月以来已将基准利率下调整整一个百分点，而去年 9 月美联储采取了不同寻常的降息措施，将基准利率下调了半个百分点。美联储通常喜欢以较小的四分之一个百分点的幅度上下调利率，以衡量其行动的影响。

Dan19772024-12-19

英国通胀居高不下，交易员削减对央行明年降息的押注

据显示，英国经济意外萎缩，进一步引发对经济放缓的忧虑。不过，本周英国盈亏平衡通胀率有所回落，这表明交易员相信，英国央行可以有效控制物价上涨。雷蒙德詹姆斯欧洲策略师杰里米·巴斯通-卡尔（Jeremy Batstone-Carr）表示：“鉴于经济疲软，英格兰银行可能倾向于在可能的情况下提供支持。但政策制定者只有在通胀压力明显缓解、允许放松政策而不重新点燃通胀的情况下，才会采取行动。”

埃尔瓦2024-12-18

2025年大宗商品展望：黄金剑指3000美元，原油、天然气惨遭看空？

市，国际油价受供需、地缘政治风险、全球经济放缓及新能源汽车普及的多重影响下或面临下行挑战。供需方面，OPEC+下调明年全球原油需求预测，将2025年全球石油需求增长预期从154万桶/日下调至145万桶/日。国际能源署（IEA）警告潜在供应过剩将导致油价下跌。该机构预计2025年全球原油盈余仍将达到95万桶/日。非OPEC+产油国，特别是美国、巴西和加拿大，预计将大幅增加原油产量。特朗普2.0的能源政策包括每天增加300万桶石油产量。地缘风险正逐步走向缓和趋势。特朗普近期将要和普京和泽连斯基对话，正在就结束乌克兰冲突积极开展工作，宣称已收到泽连斯基寻求结束与俄罗斯间冲突的信号。中东地区，巴以冲突也有望停火，巴以停火谈判已进入“几乎最后”阶段。哈马斯称，如果以方不设置新条件，停火协议有可能达成。此外，全球经济放缓及新能源汽车的普及也将打击油价前景。摩根士丹利预计，随着不确定性显著增加，2025年全球经济增长将适度放缓，未来几年增长率接近3%。经济学人智库（EIU）预计2025年全球汽车市场将良性增长，全球新车销量有望达到9720万辆，再创新高。 “闲置产能和需求疲软是油价面临的主要压力来源”，高盛预计布伦特原油价格在2025年将维持在每桶70-85美元的区间内。此外，美国能源信息署（EIA）预计2025年布伦特原油价格为78美元/桶，WTI原油价格为73美元/桶。天然气：供应过剩仍是未来主旋律 2024年以来，尽管拜登一度限制美国天然气出口，美国及卡塔尔减产，地缘风险俄乌袭击天然气储存设施等因素一度推高天然气价格，但因供应过剩及欧洲天气整体较暖和导致需求不足，天然气价格在上半年整体低迷。今年8月，俄乌相互袭击天然气储存设施，欧洲天然气期货一度上涨至41.76欧元/兆瓦时，进入四季度，因寒冷的天气推动了更高的供暖需求，刺激欧洲天然气期货飙涨至49欧元/兆瓦时，随后震荡下行。（图片来源：Investing.com 欧洲天然气期货近1年日线图）展望未来，高盛认为，天然气市场存在供应和需求的周期性矛盾。2025年现货液化天然气（LNG）价格依然易受供应方冲击和不可预见事件的影响，因LNG液化产能延迟，预计全球LNG供需平衡或保持紧张态势。LNG新项目的延迟和寒冷冬季的可能性导致2025年欧洲天然气市场面临上行风险。高盛将欧洲TTF天然气价格预测从34欧元/兆瓦时上调至40欧元。不过，长期而言，该机构认为天然气将出现供应过剩。全球LNG供应将在2027年之后大幅增加，届时市场可能出现严重过剩。无独有偶，摩根士丹利也指出，未来几年，天然气市场供应过剩将达到数十年高点。这意味着天然气价格还会进一步下跌的空间。高盛预计，到2027年底，欧洲TTF天然气价格可能降至20欧元/兆瓦时，迫使发电行业加速从煤炭向天然气切换，以吸收多余的供应。原文链接

投资慧眼2024-12-18

中国经济重要信号！衡量外企CEO信心的关键指标自疫情来首现悲观情绪

济活动。接受调查的首席执行官们认为，经济放缓是他们业务面临的最大风险，并表示，由于客户对价格更加敏感，寻求大幅折扣或推迟购买，他们的利润受到挤压。超过一半的企业高管表示，本土竞争对手在应对这些市场变化方面更为灵活，它们通常以更低的价格提供类似或更好的产品。谘商会中国中心主任Alfredo Montufar-Helu表示：“从长期来看，首席执行官们更加乐观，但毫无疑问，跨国公司必须做出艰难的决定，才能在当前环境下竞争。”

tqttier2024-12-18

美联储十有八九鹰派降息！小心日本出意外，英镑盯紧这一数据

一步降低对英国央行明年降息的押注。尽管经济放缓的迹象日益明显，但这一意外的薪资激增引发了英国国债的抛售，削弱对降息的预期，并推高英镑汇率。目前英镑兑美元汇率交投在1.2710，年内保持平稳，是G10货币中兑美元表现最好的货币。市场数据显示，交易员预计英国央行明年降息幅度约为70个基点，而美联储和欧洲央行明年的降息预期分别约为70和120个基点。欧洲将在周三发布11月通胀数据。根据路透社的调查，欧元区19国的调和消费者价格指数（HICP）预计将与10月持平，维持在2.3%。欧洲央行表示，如果通胀如预期稳定在2%的目标水平，将进一步降息。本周，欧洲央行行长拉加德和政策鹰派代表伊莎贝尔·施纳贝尔再次重申了这一预期。在日本企业方面，受本田（Honda）和日产（Nissan）可能成立控股公司的消息推动，两家公司股价大涨。本田和日产分别是日本第二大和第三大汽车制造商，成立控股公司将使它们可以共享更多资源。周三可能影响市场的关键事件：英国和欧元区通胀数据美联储利率决议美国房屋开工数据

云涌2024-12-18

“鹰派”强势压境！金价2648美联储决议前震荡 FXEmpire最新黄金、白银和欧元技术分析

MI仍处于收缩状态，凸显了人们对该地区经济放缓加剧的担忧。市场对欧洲央行(ECB)官员言论反应平淡，这给欧元带来压力，支持了这一趋势。交易员们现在正在等待美联储政策声明给出明确的方向性线索。另一方面，黄金价格在美联储决策前仍处于盘整状态。美联储降息预期支撑黄金，因为较低的利率降低了持有这种无收益金属的机会成本。然而，当前的市场状况，包括强劲的美国经济数据和通胀担忧，限制了黄金的上行空间。投资者密切关注美联储的政策前景和核心个人消费支出(PCE)价格指数数据，以获得进一步的指引。以下是FXEmpire分析师Muhammad Umair对黄金、白银和欧元/美元的最新技术分析：黄金技术分析黄金日线图显示，价格在50日均线附近波动，并保持在100日和200日均线上方。12月窄幅区间盘整可能是由于流动性较弱。尽管出现这些波动，但总体趋势仍然向上。直接阻力位在2720美元，而2790美元是黄金市场进一步上涨的障碍。今天的美联储会议可能会注入强劲的波动性。然而，要进一步上涨，必须突破2720美元。#黄金技术分析# (来源:FXEmpire) 这些价格盘整在黄金的4小时图中也很明显。盘整边界仍然在2615美元和2720美元之间；突破任何一个水平都将提供进一步的方向。RSI的走势也反映了黄金市场的盘整。突破2720美元可能会启动向2790美元区域的移动。 (来源:FXEmpire) 白银技术分析白银日线图显示，价格在上升通道内交易。价格正在接近该通道内的支撑区域，约为29美元，跌破该水平可能引发强劲下跌。周二的日线图出现反转，但日线收盘价仍低于30.70美元，短期趋势保持中性。价格目前在50日和200日SMA之间交易，表明缺乏明确的方向。 (来源:FXEmpire) 白银4小时图显示，价格未能突破32.50美元的阻力位，并下跌。价格走势表明，在29.60美元至32.50美元区域内，价格呈中性走势。RSI在较低水平的反弹表明，白银可能在29.60美元区域附近找到支撑。由于流动性较弱，价格在12月可能保持中性。美联储的决定可能会引发一些白银波动，但需要突破32.50美元才能进一步上涨。 (来源:FXEmpire) 欧元/美元技术分析欧元/美元日线图显示，价格一直在长期支撑位1.047美元附近盘整。近期盘整区间仍在1.047美元至1.06美元之间，而美元指数在107至105.60之间波动。跌破1.04美元可能引发欧元/美元长期下跌趋势，而突破1.06美元可能预示触底并延续上涨势头。在今天的货币政策决定中，美联储的声明将影响美元和欧元/美元对。突破这些水平是确定欧元/美元下一步走势的必要条件。 (来源:FXEmpire) 欧元/美元的4小时图显示，该货币对仍处于下行通道内，未能突破1.06美元。1.047美元和1.06美元之间的盘整形成了看跌前景。要缓解看跌压力，该货币对必须突破1.06美元。突破这一水平也将突破下行通道，可能带来积极势头。 (来源:FXEmpire)

小萧2024-12-18

特朗普关税随时“突袭”！中国工厂迁往东南亚、开拓欧洲客户企业承认贸易壁垒焦虑

帽子制造商计划向欧洲销售更多产品。尽管经济放缓，一家金属铸件公司可能将注意力重新转向中国市场。中国大型铸钢公司Dawang Metals面对潜在的美国关税，正在寻求在其他地方(包括中国国内)销售更多产品，美国市场目前约占该公司销售额的50%。 Dawang Metals副总裁Heather Kuang表示：“我们现在主要做出口，因为海外的利润回报更好。但现在如果海外形势不好，我们可以把重点转回非常可靠、订单量大的中国客户。” 该公司没有转移生产的计划，因为制造过程需要大量能源，并且需要从中国进口金属和铸造用砂等原材料，这凸显了特朗普利用高额关税吸引企业在美国设厂和创造就业机会的计划的局限性。相反，对中国商品征收任何额外关税最终都可能损害依赖中国产品投入的美国企业的竞争力。根据世界铸造组织2020年的数据，中国生产的金属铸件约占全球产量的50%，超过排在其后的8个国家的产量总和。 “如果征收关税，成本肯定会转嫁到美国人民身上，”Kuang解释说。“美国公司自己的产量可能不得不减少，而且他们无法承受如此高的成本。他们将很难销售产品，因为竞争对手将能够提供更便宜的价格。” 但在中国国内销售，可能意味着利润会更薄，过去几年激烈的价格竞争给制造商的盈利造成了压力。 (来源:Bloomberg) 在中国东部生产服装配饰的Superb International业务经理Howard Yuan表示，对特朗普回归的预期已经对订单产生了影响，美国市场在该公司出口额占比30-35%。他续称：“我们有些美国客户以前每次订购1万到2万件，现在因为不知道会发生什么，所以将订购量减少了一半。”他补充说，他的公司每年的收入为2000万美元。该工厂的帽子生产周期为两个月，这意味着当现在订购的产品抵达美国港口时(进口产品将在此征收关税)，特朗普将已经就任总统。由于这增加了遭遇未知数额关税的风险，该公司正将注意力转向其他客户。他说道：“在这种环境下，美国客户很苛刻，而且变数太多，所以我们必须更加关注我们的欧洲客户。” 订单的减少与其他行业的前期囤积形成鲜明对比，美国进口商在新的贸易措施出台之前纷纷囤积原材料和商品。然而，帽子是季节性业务。该公司已经削减了产量，等待客户根据流行趋势下订单。总部位于广州的Yunbang Technology在2015年开始涉足舞台灯光业务，主要为美国等国际品牌供货。在上一次贸易战爆发前夕，该公司感到有必要建立自己的品牌来拓展海外市场。经过三年的研发投入，该公司于2018年推出了自主舞台灯光品牌Shehds。现在，该公司认为其专有技术和快速的产品发布速度将帮助其应对电价上涨，并维持对零售和企业客户的稳定价格。过去三年，该公司的年销售额增长超过100%，其中自有品牌贡献了95%的销售额。该公司一直是亚马逊和Ebay等主要在线市场的舞台灯光类别的畅销产品。 “凭借对技术、创新和品牌建设的掌控，我认为我们有充分的信心在贸易政策变化的情况下保持全球市场的增长势头，”该公司销售总监Cheng Li表示。“即使在不确定的市场环境正常化后，我们也需要拥有议价能力。” 他指出，这家照明制造商已经根据最坏情况制定了计划，包括特朗普对华征收60%的关税。他相信，通过进一步优化供应链和数字化，公司将能够降低成本。美国仍是其最大的市场，但Cheng表示公司目前正在加速向欧洲和东南亚等其他市场扩张。近年来，中国增加了对工业领域的贷款，以帮助Yunbang等公司提升价值链，尽管部分贷款目前正在减少。 (来源:Bloomberg)

小萧2024-12-18

CWG Markets：美国长期国债收益率明显走高，美元上周五上涨

CWG Markets2024-12-16

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