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财信证券：给予润本股份买入评级，目标价31.85元

2020-2023年，公司精油系列产品营收年复合增长率为18.52%，呈现快速增长趋势。展望未来，随着下游日化、医疗等领域需求的不断增长，以及香氛渗透率的持续提升，我国植物精油市场规模有望持续增长。　　公司竞争力分析：精准聚焦小品类细分需求，研产销一体化战略进一步夯实竞争壁垒。1）品牌端：深耕行业数十年，安全、温和、天然的品牌形象高度契合消费者需求。2）产品端：“大品牌、小品类”构筑差异化竞争优势，产品矩阵不断拓展。3）渠道端：持续加码线上渠道，积极打造全渠道销售网络。　　投资建议：我们预计2024-2026年营收分别为13.41亿元/17.05亿元/21.33亿元，归母净利润分别为2.97亿元/3.66亿元/4.54亿元，对应PE分别为35倍/29倍/23倍，考虑到：1）2025年，公司营收增速预计在25%以上，利润增速预计在20%以上；2）根据Wind一致预期，截至2025年1月23日，可比公司上海家化、贝泰妮、珀莱雅、百亚股份2025年业绩对应的PE分别为24.44、18.23、17.56、24.64倍，PE平均值为21.22倍；而润本作为差异化定位驱蚊、婴童护理等细分赛道的国货，后续随着产品迭代加速，线上线下渠道持续拓展，公司业绩有望延续快速增长，市场份额大概率持续提升。此外，相较于化妆品市场品牌众多，市场竞争日趋激烈，个护用品市场相对分散，市场集中度较低，目前处于蓝海市场，发展潜力巨大，持续看好公司未来业绩弹性。综上，我们给予公司2025年30-35倍PE估值，对应的合理目标价为27.3-31.85元。维持公司“买入”评级。　　风险提示：市场需求变化的风险；行业竞争加剧风险；原材料价格波动的风险；电商平台销售相对集中的风险；经销商合作风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券杜一帆研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.1%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.17亿，根据现价换算的预测PE为33.08。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级13家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为31.12。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-06 12:19

“热” 起来的高通，苹果基带要 “搅局”？

海豚投研02-06 11:09

筹划三年，A股水泥龙头“变卦”！终止认购

16.3%的股份，成为其第二大股东。营收净利润双降在过去的时间里，水泥市场行情发生显著变化，市场价格持续走低叠加下游需求不好，更是拖累了公司业绩表现。海螺水泥在2024年前三季度实现营业收入681.50亿元，同比下降31.27%；归母净利润51.98亿元，同比降幅达到了40.05%。对于前三季度净利润的下滑，海螺水泥表示，主要原因在于水泥业务产品的销量、价格均出现了下降。而海螺水泥的营收与净利润下滑开始于2021年。 2021年-2022年，海螺水泥营收降幅分别为4.73%、21.40%；2023年营收增长转正增长6.80%。不过，在这三年的时间里，海螺水泥的归母净利润持续下滑，降幅为5.38%、52.92%、33.40%。针对业绩大幅下滑，海螺水泥减持所持上市公司股份“回血”。 2024年9月25日晚，新力金融发布股东集中竞价减持股份计划公告称，海螺水泥计划自公告之日起15个交易日后的3个月内，通过上海证券交易所集中竞价交易方式减持公司股票数量不超过512.72万股，即不超过公司总股本的1%。截至上述公告日，海螺水泥持有公司无限售条件流通股约2607.07万股，占公司总股本的5.08%，股份来源为协议转让方式取得的股份。新力金融指出，本次减持计划由海螺水泥根据自身需要自主决定。海螺水泥不属于公司的控股股东和实际控制人，本次减持计划的实施不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构及未来持续经营产生重大影响。在海螺水泥减持期间及减持计划实施后，公司将督促海螺水泥按照相关规定及时履行信息披露义务。

格隆汇02-06 10:50

2月6日财经早餐：10年美债殖利率跌至4.40%，黄金续创新高

e大跌超7%，公司上季度云计算收入和总营收未达预期，预期本财年资本支出高达750亿美元，主要用于扩展人工智能产品和加码造数据中心。另外，Google周三（2月5日）宣布产品线全面上新，所有用户已经正式迈入“Gemini 2.0”时代。正式上线Gemini 2.0 Flash模型，同时发布Gemini 2.0 Flash-Lite、Gemini 2.0 Pro模型。市场担忧智能手机需求增长放缓，高通股价盘后下跌约4% 全球最大的智能手机芯片销售商高通公司股价高通股价盘后下跌约4%。因投资者担忧未来一年新手机需求可能停滞。高通预计截至3月份的季度营收将在103亿至112亿美元之间，其中技术授权业务收入料在12.5亿至14.5亿美元之间，而分析师的平均预估为14亿美元。高通首席财务官Akash Palkhiwala表示，公司预计2025年整体市场将持平或录得低个位数增长。 OpenAI放大招：免费开放ChatGPT搜索，无需注册 OpenAI宣布向所有用户开放ChatGPT搜索功能，无需注册。该搜索能更快抓取网络信息，可解读用户搜索想法并提供源地址。今日要闻前瞻欧元区12月零售销售月率英国央行公布利率决议美国上周初请失业救济金人数美联储理事沃勒发表讲话原文链接

投资慧眼02-06 09:28

山东省属企业重组整合再现大动作，山东省农业集团应运而生

东种业集团在种业领域取得了显著的进展，营收和净利润均有所增长。两者整合而成的山东省农业集团，将有望实现资源的优化配置和业务的协同发展。从产业领域看，两者的整合延续了山东省属企业整合的大方向，即稳妥推进主业相同、业务相近省属企业间战略性重组。而从经营情况看，两者整合后的山东省农业集团或将新增一家营收超30亿元的省属企业，进一步提升山东省在农业领域的竞争力和影响力。值得注意的是，山东省属企业重组整合的步伐正在不断加快。仅2024年，山东省属企业就完成了企业内部专业化整合80次，涉及权属企业166家；正实施专业化整合41次，涉及权属企业111家。这些整合行动旨在引导国有资本、资源向主业企业、优势企业集中，推动企业主业做强做优做大。然而，如何在这种“物理整合”下真正实现“化学融合”，产生1+1＞2的效果，仍是一个不小的考验。

金融界02-06 09:19

A股上市药企2024年业绩承压：百亿市值药企首亏，行业期待2025年拐点

，2024年医药制造业规模以上工业企业营收同比持平，利润总额同比减少1.1%。在这一行业业绩整体承压的背景下，A股上市药企2024年业绩不容乐观。同花顺数据显示，截至2月5日发稿时，已有257家A股上市药企披露2024年业绩预告。从预告净利润下限看，盈利面虽超五成，但亏损企业数量和亏损额均令人瞩目，11家药企2024年净利润预计超10亿元，与此同时，有121家企业预计亏损，亏损额合计逾300亿元。 121家企业合计亏损逾300亿元，百亿市值药企首亏同花顺数据显示，截至2月5日，497家A股医药生物行业上市公司中，已有257家披露2024年业绩预告。按照预告净利润下限统计，11家药企预告净利润超10亿元，其中科创板企业百利天恒以36亿元的净利润额暂居首位。该公司披露，经财务部门初步测算，预计2024年度实现营业收入58亿元左右，同比增加932.27%左右；预计实现归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比将实现扭亏为盈。达仁堂预计2024年实现归属于母公司所有者的净利润21.50亿元到23.90亿元，目前位居第二。然而，在盈利企业之外，有121家药企预计2024年净利亏损，数量占已披露业绩预告药企数量的近五成，预计亏损额合计为318.38亿元至402.12亿元。其中，振东制药、华仁药业等七家企业预告净利润下限超过10亿元，显示出部分药企面临的严峻挑战。记者注意到，目前有47家药企为首亏，其中不乏百亿市值的知名药企。例如以岭药业公告称，预计2024年归属于上市公司股东的净利润为亏损6.00亿元至8.00亿元，上年同期为盈利13.52亿元。华大基因预计2024年归属于上市公司股东的净利润为亏损7.50亿元至9.20亿元，上年同期为盈利9290万元。首亏企业中，预告亏损额最大的是华仁药业，预计2024年归属于上市公司股东的净利润为亏损11.80亿元至13.80亿元。此外，达安基因、华大基因等30家企业预告净利润下限为亏损过亿。多家企业净利润大幅下滑，行业业绩整体承压不少企业虽预告净利润为正值，但较上年大幅下滑。万泰生物公告称，预计2024年实现归属于母公司所有者的净利润8600万元到12000万元，同比减少93.11%到90.38%。通化东宝预计2024年实现归属于上市公司股东的净利润约为4052.77万元，同比减少约96.53%。上海谊众预计2024年实现归属于母公司所有者的净利润为800万元到1000万元，同比减少93.81%到95.05%。上市药企业绩欠佳的背后，是医药制造业整体业绩承压。国家统计局1月27日发布的数据显示，2024年医药制造业规模以上工业企业实现营业收入25298.5亿元、同比持平，实现利润总额3420.7亿元、同比下降1.1%。这一数据反映了医药行业面临的严峻挑战。市场环境压力与应收账款问题凸显不少上市公司在业绩预告中提到了市场环境压力。振东制药预计2024年归属于上市公司股东的净利润为亏损11.50亿元至13.50亿元，该公司表示，主营业务受行业政策和市场环境等因素影响，部分产品销量或价格下滑。启迪药业表示，受市场环境等因素影响，2024年公司营业总收入较上年同期出现下滑。富祥药业也表示，医药市场环境复杂严峻、市场竞争激烈，公司医药业务营业收入下滑。应收账款问题对不少公司的业绩负面影响较大。海王生物公告称，主要医院客户资金持续紧张，应收账款回款周期持续拉长，影响了公司的营运资金流转效率。奥精医疗表示，2024年公司给予经销商信用账期延长的优惠政策，导致应收账款账龄一年以上的金额增加。长药控股预计2024年归属于上市公司股东的净利润为亏损8亿元至12亿元，该公司表示，因报告期货款回收较差，计提应收账款坏账准备金额约4亿元左右。机构看好2025年行业前景，估值处于低位尽管2024年医药行业业绩承压，但机构对于医药行业的长期发展前景看法依然积极。粤开证券研究院首席策略分析师李兴分析称，受集采扩面、市场竞争等因素影响，部分医药产品价格持续走低。但长期来看，医药行业的研发、生产、上市、流通、使用及支付各环节均离不开行政审批监管，政策体系正推动医药产业转型升级。中信建投证券研究认为，医药领域的改革政策已进入常态化阶段，2024年行业业绩承压，但2025年行业业绩有望进入高质量发展新阶段。浙商证券分析师孙建和吴天昊表示，2025年一季度有望迎来业绩拐点，增长质量和估值相关度预计进一步提升。板块估值处于低位，也让一些机构看好2025年医药行业投资机会。同花顺数据显示，中证医药卫生指数已连续四年走低，2025年有望开启估值切换。中信建投证券研究表示，从公募基金持仓情况看，后续医药行业高景气、创新转型及政策倾斜相关细分方向公募基金持仓比例有望上升。结语：行业期待2025年拐点，机构看好长期发展综上所述，2024年A股上市药企业绩整体承压，亏损企业数量和亏损额均较大。然而，机构对于医药行业的长期发展前景依然持积极态度。随着政策体系的不断完善和市场环境的逐步改善，预计2025年医药行业将迎来业绩拐点。同时，板块估值处于低位，也为投资者提供了较好的投资机会。未来，医药行业将继续保持创新转型的发展态势，为人民群众提供更好的医疗卫生服务。

金融界02-06 08:20

ARM第三财季营收9.83亿美元净利润同比大增190%

金融界02-06 08:00

日亏百万：百果园的“新年大礼包”是股价暴跌

中国水果连锁零售第一股”，上市当年实现营收113.91亿元，同比增长0.7%；实现净利润3.62亿元，同比增长11.9%。但事实上，百果园此前几年业绩增长已露出疲态，2021至2023年，公司营收同比分别增长16.22%、9.94%、0.7%，净利润同比分别增长369.49%、40.35%、11.9%，营收和净利润增速不断放缓。2024年上半年，百果园净利润骤降。更多的付费类消费者和加盟商正在抛弃百果园。根据2024年半年报，截至2024年6月底，百果园付费会员仅有107.1万人，较去年同期的114.1万人和去年年底的117.1万人减少分别7万人、10万人。仅仅半年时间，百果园的付费会员减少了10万人。值得一提的是，百果园平均每家加盟商贡献的营收规模也在下滑，2024年上半年一共4707家集团管理的加盟店贡献了约40.05亿的营收，每家加盟店的贡献额为85万元，而2023年同期4795家集团管理的加盟门店贡献了47.38亿元的营收，平均每家贡献额为98.8万元。上市两年，股价跌去八成百果园2023年1月港交所上市时发行价5.6港元，募资净额为3.66亿港元。但是进入2024年，公司股价却迎来大幅下降，并且长期处于破发状态。今年截至2月5日港股收盘，百果园股价仅有1.07港元/股。据此计算，上市至今，百果园股价已经跌去近八成。高端转性价比待考成立至今，百果园一直坚持走中高端精品水果的路线，同类产品售价甚至是生鲜电商平台和线下商超的1.5-2倍。即便如此，百果园还是逃不掉模式下的品控问题。此前媒体也曾报道，不少百果园门店被接连爆出用腐烂水果做果切、售卖隔夜水果等现象。2023年11月，百果园上海分公司因产品农药残留量超标被相关部门罚款93760元。去年315期间，百果园武汉一门店被爆出使用腐烂水果制作高价果切、隔夜水果存放冰箱后次日当鲜果售卖。在消费降级的大环境下，百果园高调宣传的水果分级制度和质量保障形同虚设，消费者自然不愿再为其远高出产品价值本身的品牌溢价买单。在去年的中期业绩发布会上，百果园集团常务副总经理焦岳再三强调，下半年公司将更加注重构建“高性价比”的顾客心智，让顾客以更有性价比的方式购买高品质的果品。对于百果园来说，从高端到高性价比，企业已经颠覆了最初的定位。这一全新的定位能否带领百果园走出业绩节节败退的困境，眼下还难说，毕竟，在走性价比路线的赛道，百果园面临的市场将竞争更为激烈。

金融界02-06 07:50

英伟达市值重回3万亿上方！美股收高背后，热门科技股却黯然失色

科技股巨头报告称2024年第四季度整体营收低于预期，并且人工智能（AI）支出大增，但云业务营收不佳，令投资者担心该公司需要更长的时间才能利用其人工智能计划。这一消息对Alphabet的股价造成了重大打击，也引发了市场对科技股未来增长前景的担忧。 AMD股价同样收跌6.27%，该公司数据中心2024年第四季度的营收低于预期。期内公司数据中心部门收入同比增长68%至39亿美元创新高，但不及分析师预期的40.97亿美元。这一业绩不佳的消息也拖累了AMD的股价表现。该业务正是其试图追赶英伟达公司的关键领域，但显然AMD在这方面还面临着不小的挑战。美银美股量化策略主管Savita Subramanian表示：“这些超大规模科技公司必须花费大量资金才能保持竞争力，但花费大量资金就会削减其现金流。”她认为，大型科技股的游戏还没有结束，但它们的盈利故事和以前不一样了。这些公司必须雇用更多人、花更多的钱来保持竞争力，这也对它们的盈利能力构成了挑战。国际油价下跌除了股市的波动外，国际油价也在2月5日出现了下跌。截至收盘，国际原油期货结算价收跌超2%。WTI 3月原油期货收跌1.67美元，跌幅为2.3%，报71.03美元/桶；布伦特4月原油期货收跌1.59美元，跌幅为2.09%，报74.61美元/桶。这一跌幅可能与市场对全球经济前景的担忧以及原油供应过剩的担忧有关。消息面上，美国至1月31日当周EIA原油库存增加866.4万桶至4.24亿桶，增幅达2.09%；战略石油储备（SPR）库存增加25.0万桶至3.951亿桶，增幅达0.06%。这一数据显示了美国原油库存的增加，也对油价构成了压力。综上所述，美股市场在2月5日表现出了分化走势。道指连续第二个交易日上涨，英伟达市值飙升万亿成为亮点；但热门科技股集体沦陷，油价也出现下跌。未来市场走势仍受多种因素影响，包括美联储的货币政策、全球经济前景以及科技行业的业绩表现等。投资者需要密切关注市场动态，制定合理的投资策略以应对可能的风险和机遇。

金融界02-06 07:50

音频 | 格隆汇2.6盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

、光线传媒：来源于《哪吒之魔童闹海》的营收区间为9.50亿元-10.10亿元； 8、今日A股宏海科技上市； 9、南下资金净卖出港股53亿港元，大肆减仓腾讯逾22亿港元； 10、公告精选︱五洲特纸：下属全资子公司拟投资29.40亿元建设年产60万吨化学浆项目；三六零：公司暂未向DeepSeek提供任何服务； 11、公告精选(港股)︱中信证券(06030.HK)：华夏基金2024年净利润21.58亿元； 12、A股投资避雷针︱中微半导：董事罗勇、监事蒋智勇拟合计减持不超1.98%股份；三六零：暂未向DeepSeek提供任何服务。

格隆汇02-06 07:40

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