深度分析：美国劳动力市场难以稳定 通胀可能是罪魁祸首lg...

FX168财经报社(北美)讯 美联储主席鲍威尔在最近的新闻发布会上将劳动力市场描述为“大局稳定”。

在本周发布1月就业报告之前，即将公布的数据显示，劳动力市场与美联储保持一致。

这种情况可以从一系列劳动力市场数据中看出。失业率从2024年年初开始一直在上升，这也是经济学家和股票策略师关注的问题，自7月以来一直处于或低于4.2%。

自夏季以来，职位空缺与失业工人的比例也一直在1:1左右。

甚至在过去几个月里，低于疫情前水平的辞职率和招聘率也保持在令人紧张的范围内。

换句话说，劳动力市场比2022年的“大辞职”时期要冷却得多，但没有任何明显的迹象表明会迅速恶化。

尽管如此，迫在眉睫的问题是，这种情况能持续多久。通常，随着劳动力市场的冷却，它们不会仅仅停留在“稳定”的范围内。它们一直在降温，直到经济衰退到来，周期重新开始。

当被问及是什么会扰乱当前的劳动力市场时，ADP首席经济学家Nela Richardson表示，通货膨胀可能是罪魁祸首。

（图片来源：finance.yahoo ）

Richardson指出，“为了保持劳动力市场的运转，价格和通货膨胀必须与预期保持良好的联系。休闲业和酒店业在劳动力市场上仍然起着很大的作用。因此，如果市场看到消费者出现任何疲软，如果通货膨胀出现任何飙升，那么市场可能会看到它延续到劳动力市场。”

根据Richardson的观点，在ADP本周三发布的1月国家就业报告中，更直接面向消费者的“服务提供”部门增加了190,000个工作岗位。“商品生产”部门，包括制造业等领域，实际上在一个月内失去了6000个工作岗位。与此同时，休闲和酒店业是服务部门的一部分，增加了54,000个工作岗位。

正如Richardson所指出的，这描绘了一幅“消费者主导的招聘市场”的画面。因为消费者很强大，但如果通货膨胀保持高位并继续影响美国经济，消费者也会受到影响。

最近的数据显示，在秋季的大部分时数中，价格上涨在横盘后缓慢下降。现在，经济学家越来越担心特朗普的关税政策可能会混淆通胀前景，并可能阻止美联储今年进一步降息。

限制性政策的这种影响也可能给就业带来问题，因为更高的利率往往与劳动力市场的负担有关。然而，鉴于过去两年从未达到的美联储利用利率上升所预测的放缓，以及各种衰退指标亮红灯的情况，劳动力市场继续上涨，也许现在市场应该谨慎对待。

尽管如此，持续上涨的价格是劳动力市场衰退的潜在威胁，许多人认为劳动力市场衰退会更早到来，这在2025年年初向投资者发出了一个重要的提醒。

虽然通胀前景越来越不确定，但其方向仍然是任何关于美国经济轨迹的讨论的核心。