CPI超预期或引发美股2%回调，摩根大通警告市场或因通胀预期生变震荡加剧lg...

美股涨势受阻：通胀数据成关键，市场恐迎剧烈波动

• 通胀风险加剧，CPI数据或成市场催化剂

• 摩根大通：CPI超预期或引发美股2%跌幅

• 美联储政策预期生变，债市或剧烈波动

• 关税、AI前景与高估值，美股前景面临挑战

• 高盛观点：关税或推高短期通胀

通胀风险加剧，CPI数据或成市场催化剂

近期市场对美联储的货币政策前景充满不确定性，而即将公布的美国消费者价格指数（CPI）数据则成为投资者关注的焦点。摩根大通的市场情报团队警告称，如果CPI月度环比增幅达到0.4%或更高，美股可能面临2%的回调。

数据显示，市场预期CPI环比增长0.3%，但投资者高度关注任何小幅偏离预期的数据，因为近期市场已经对通胀数据变得极度敏感。

摩根大通：CPI超预期或引发美股2%跌幅

摩根大通交易团队指出，如果CPI数据超出预期，不仅股市会下跌，债券市场也会出现剧烈波动。Andrew Tyler带领的团队在报告中表示：

“如果通胀数据超预期，市场将重新调整对美联储政策的预期，甚至可能开始押注下一步加息而非降息。”

数据显示，当前市场普遍预计2025年仅会有一次降息，而如果通胀超预期，降息预期可能进一步被推迟，甚至被替换为加息可能性。

美联储政策预期生变，债市或剧烈波动

受美联储主席鲍威尔近期言论影响，市场对利率调整的预期也在发生变化。鲍威尔周二表示：

“目前美联储无需急于调整利率。”

这一表态令市场对短期降息的希望大幅降低，导致美国国债收益率上升。如果CPI数据进一步证实通胀压力，市场可能会重新定价美联储的政策路径。

关税、AI前景与高估值，美股前景面临挑战

除了通胀数据，美股投资者还需面对三大不确定性因素：

• 关税政策：前总统特朗普可能推行的新一轮关税可能推高通胀，给美联储的政策调整带来更大难度。

• 人工智能（AI）前景：科技股估值已达历史高位，市场对于AI是否能持续驱动盈利增长仍存疑。

• 高估值压力：经过两年的强劲上涨，标普500指数的估值已处于较高水平，若经济增长放缓或利率上升，股市可能遭遇调整。

高盛观点：关税或推高短期通胀

高盛集团高级市场顾问Dominic Wilson表示，他们对即将公布的CPI数据预测略高于市场共识：

“如果CPI符合市场预期，可能会带来短暂的市场缓解。然而，关税因素可能在短期内推高通胀，因此我们最近上调了通胀预测。”（2025年2月）

Wilson认为，即便剔除关税影响，美国的核心通胀压力可能低于市场普遍预期，但短期内市场仍需要面对通胀带来的不确定性。

编辑观点

美股的涨势目前正面临多重挑战，包括通胀数据、关税政策的不确定性以及高估值的风险。即将公布的CPI数据将成为市场的重要风向标，如果数据超预期，可能引发股市和债市的双重动荡。

目前市场普遍预计CPI环比增长0.3%，但摩根大通警告称，一旦数据高于0.4%，标普500指数可能回调2%。与此同时，高盛指出关税政策可能进一步推高短期通胀，使市场更加敏感。

从投资角度来看，短期市场可能维持较高波动性，投资者需密切关注CPI数据、利率政策动向以及政府的贸易政策，以便调整投资策略。

名词解释

• 消费者价格指数（CPI）：衡量居民消费品和服务价格变动的关键通胀指标。

• 标普500指数（S&P 500）：美国500家大型上市公司组成的股票指数，被视为美股市场的风向标。

• 美联储（Fed）：美国中央银行，负责制定货币政策，包括调整利率和管理通胀。

• 国债收益率：美国国债的回报率，通常用于衡量市场对未来经济增长和通胀的预期。

• 关税政策：政府对进口商品征收的税收，可能影响物价水平和通胀。

近期相关事件

• 2025年2月：美联储主席鲍威尔表示不急于调整利率，市场对降息预期降温。

• 2025年2月：摩根大通预测CPI数据若高于0.4%，美股或跌2%。

• 2025年3月：市场开始重新评估特朗普可能实施的新一轮关税对通胀的影响。

专家点评

• Andrew Tyler（摩根大通）：“若CPI超预期，市场可能押注美联储加息，而非降息。”（2025年2月）

• Dominic Wilson（高盛）：“短期内，关税政策可能会推高通胀，使市场波动加剧。”（2025年2月）