开源证券：给予同花顺买入评级lg...

开源证券股份有限公司陈宝健,闫宁近期对同花顺进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：持续加大AI投入，有望打造增长新引擎》，本报告对同花顺给出买入评级，当前股价为174.92元。

　　同花顺(300033)
　　国内领先的金融信息服务提供商，维持“买入”评级
　　公司发布 2023 年一季报， 公司业绩稳健增长。 金融是 AIGC 优质落地场景，公司具备场景、用户、数据优势，未来有望打造新的盈利增长引擎。 我们维持盈利预测不变，预计 2023-2025 年归母净利润为 20.75、 25.24、 30.64 亿元， EPS 为3.86、 4.70、 5.70，当前股价对应 PE 为 45.3、 37.3、 30.7 倍。 维持“买入”评级。
　　事件：公司发布 2023 年一季报
　　（1） 2023 年一季度，公司实现收入 6.10 亿元，同比增长 18.42%， 实现归母净利润1.22亿元，同比增长9.26%， 实现扣非归母净利润1.16亿元，同比增长7.06%。公司业绩稳健增长，主要系公司利用 AI 等技术优化产品，深度挖掘用户需求，
　　投资者对金融信息服务需求增加所致。
　　（2）公司销售、管理、研发费用率分别为 14.44%、 9.24%、 46.01%，同比分别+0.53、 +1.08、 -4.69 个百分点，销售和管理费用率提升主要系公司加大营销推广力度以及资产折旧和员工薪酬增加所致。 一季度研发费用为 2.81 亿元， 同比增长 7.47%， 公司不断加大前沿领域尤其是 AI 的研发投入， 加大对机器学习、自然语言处理、智能语音以及 AI 大模型、 AIGC 等关键技术攻关， 一季度新增大数据及 AI 软件著作权登记 6 项、 新增发明专利授权 5 项。
　　金融是 AIGC 优质落地场景， AI 赋能打造增长新引擎
　　（1） 金融行业拥有大量 C 端用户群体，积累了海量数据，应用场景丰富，是优质 AIGC 优质落地场景，随着大模型的持续迭代， AI+金融将迎来重大发展机遇。2C 金融服务商通过提供额外 AI 功能，有望推动 ARPU 值的提升。（2） 公司拥有 6.1 亿注册用户， 有丰富的产品和服务，具备应用场景优势。公司持续研发投入， 已将 AI 研发成果运用在产品和服务中， 智能投顾、智能客服、智能投研等产品在 AI 技术加持下， 用户体验和产品竞争力不断提升。 公司 AI 开放平台有40 多项产品和服务， 智能语音、 虚拟人对话等产品和平台已在多家证券、基金客户落地， AI 赋能有望打造新的增长引擎。
　　风险提示： 市场活跃度下降；研发投入效果不及预期；行业竞争加剧

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券陈福研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.31%，其预测2023年度归属净利润为盈利23.18亿，根据现价换算的预测PE为40.58。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为188.78。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，同花顺（300033）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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