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中银证券研报指出,短期关注澳麦双反取消带来的成本改善机会,长期行业盈利水平有望继续向上。1)短期来看,我们认为随着澳麦反倾销税、反补贴税的取消,啤酒企业明年的成本有望得到持续改善。2)长期来看,对比海外啤酒龙头企业,我国啤酒企业的产品结构、盈利水平都还有较大的提升空间。我们认为,在稳定的竞争格局下,随着消费力的不断增长,啤酒产品结构有望持续升级,带动啤酒行业盈利水平继续向上。3)从竞争维度来看,我们认为随着高端产品销量、利润占比的不断提升,能够占据核心利润池市场、品牌高地的企业有望在竞争中占得主动权。
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