华西证券股份有限公司胡杨,傅欣璐近期对永新光学进行研究并发布了研究报告《光学精密制造专家,“2+2”布局打造新成长曲线》,本报告对永新光学给出增持评级,当前股价为101.35元。
永新光学(603297) 深耕光学二十载,彰显龙头地位 永新光学是国内光学精密制造领先者,在立足光学显微镜和条码机器视觉两大核心业务的基础上,同时拓展激光雷达和医疗光学两大新兴业务,覆盖国内知名院校、科研院所、医疗机构及国际知名企业蔡司、康耐视等客户。22年公司实现营收8.29亿元(同比+4.26%),归母净利润2.79亿元(同比+2.70%。 显微镜业务发力高端制造,成就国货之光 基于在光学显微镜领域的深厚技术积累,公司具备高端显微镜生产制造能力,高端显微镜收入占比持续提升。NEXCOPE作为公司的科研级显微镜品牌,22年营收突破1亿元,同比增长近70%。高端显微镜领域国产化率低,在政府系列政策支持下,我国高端显微镜的国产替代进程有望加速。 条码扫描有望持续放量,机器视觉助推镜头优势 条码扫描是公司发展较为成熟的业务,公司已成为讯宝科技、得利捷的核心光件供应商。机器视觉下游空间广阔,公司自主研发生产的液体调焦镜头可实现毫秒级对焦,是全球第一批实现液体镜头批量生产企业,为康耐视等提供产品。 智能化赋能车载光学,医疗光学受益国产化 汽车智能化技术与政策驱动下,车载摄像头、激光雷达等传感器的发展机遇显著。公司在激光雷达领域,与禾赛、Innoviz、麦格纳、Innovusion、北醒光子等知名企业保持稳定合作关系。医疗光学业务进步显著,公司一方面在医疗影像领域提供内窥镜镜头、超声影像光学组件、手术显微镜核心部件与整机等;另一方面在体外诊断领域提供高端医用生物显微镜、字切片扫描仪、病理诊断电动显微镜等产品。 投资建议 我们预计2023-2025年公司营收为8.61/11.54/15.15亿元,归母净利润为2.21/3.31/4.40亿元,EPS为1.99/2.98/3.96元,2023年11月22日收盘价92.14元,对应PE为46/31/23倍,首次覆盖给予公司“增持”评级。 风险提示:研发进展不及预期,下游市场发展不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,信达证券蒋颖研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达97.82%,其预测2023年度归属净利润为盈利3.3亿,根据现价换算的预测PE为33.93。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有17家机构给出评级,买入评级13家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为115.38。
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