国债期货30年期主力合约涨幅扩大至0.78%，30年国债ETF(511090)上涨1.26%，盘中价格再创历史新高lg...

2024年12月16日，国债期货30年期主力合约午后继续冲高。截至13:53，30年期主力合约涨0.78%，盘中价格创新高。此外，10年期主力合约涨0.27%，5年期主力合约涨0.15%。ETF方面，30年国债ETF(511090)上涨1.26%，盘中价格最高达123.77元，再创历史新高。最新价报123.6元，盘中成交额已达41.82亿元，换手率61.95%，市场交投活跃。

东方证券指出，短期来看，宽货币政策尚未落地，预期仍在发酵进程中，而债市收益率加速下行或导致固收资管产品近期表现继续提升，从而吸引更多资金进入债市，形成正循环。因此我们认为年内债市情绪难以发生显著变化，除非出现意外因素导致市场风险偏好迅速提升，造成债市资金分流，但从目前情况看发生概率较低。

如果把目光稍稍拉长，以下两个因素可能会导致债市情绪发生变化，可重点关注：第一是资金面的宽松是否低于预期。25年或存在资金宽松幅度不及央行宽松幅度的可能性，导致资金利率下行幅度低于预期，虽不影响债市方向，但会影响债市估值，从而使得债市情绪发生变化，放大债市波动。第二是基本面表现会否高于预期，只是验证这一变化需要时间，暂时不构成短期的利空因素。

综合来看，该机构判断债市乐观情绪在短期内仍会持续，中长期内可关注资金面不及预期宽松的可能性，以及市场对基本面的分歧会否向乐观统一。从节奏上看，债市短期风险较低，随着时间推移，风险有可能逐步累计，短期内仍建议保持久期，伴随久期策略进入25年或是性价比更高选择。

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