股份回购彰显管理层信心，堃博医疗-B(2216.HK)增长潜力与市场信心的双重解读lg...

在刚刚过去的2024年里，港股市场经历了反转回升态势。随着市场信心的逐步恢复，上市公司通过回购股票来展示对自身未来发展的信心，回购节奏和力度不断加大，以进一步增强投资者对公司前景的信心。

据Wind数据显示，截至2024年12月30日，全年共有280家港股上市公司实施回购，同比增长35%；回购金额合计达2634.41亿港元，同比大幅增长108%，创下历史新高，比2023年1269亿港元的回购金额超出一倍。其中，仅12月份就有111家港股上市公司发起回购，累计回购数量约6.74亿股，回购金额达204.46亿港元。

与此同时，许多中小市值公司也加入了回购队伍，释放出公司估值被低估的信号。

以堃博医疗为例，公司在2024年12月宣布拟回购最多10%的股份，并明确表示公司目前的财务状况稳健，目前成交价未能反映其内在价值。股份购回的顺利实施，进一步展示了公司管理层对于公司未来业绩的信心，实现可持续发展。

当然，对于投资者而言，判断堃博医疗的投资价值，最终还是要回归到公司竞争力以及行业发展趋势上。

堃博医疗所处的呼吸介入赛道是相对小众的医疗器械赛道，且仍处于爆发前夜，可以说，能看懂其底层逻辑的投资人并不多。在梳理其技术路径、产品管线之后，笔者认为，无论是管线组合、产品优势，还是发展战略等等方面，堃博医疗已经展现出了可持续的长期增长潜力。公司回购动作使得投资者纷纷跟进，交易量价齐升，也显示出投资者对该公司的基本面信心十足。

从发展战略来看，堃博医疗聚焦慢阻肺和肺癌的治疗，已经在诊疗类耗材领域构建出丰富的产品组合，拥有多款全球或中国唯一的创新肺部介入治疗产品。笔者认为，耗材产品的丰富，带给公司的，将是营收来源的转型。与此前公司多年来依赖的导航设备销售相比，高频的耗材产品销售周期短，有着较高的利润率，长远来看，将对营收的增速带来极大的拉升。同时，公司还持续加大肺癌和慢阻肺相关产品的研发并推进注册进程，强化国内自主研发产品管线，构建肺部疾病介入治疗的综合解决方案，且各项临床研发进展都居于行业前列，其创新将赋予整个产品线更深层的竞争力和源动力。笔者仍注意到，公司在专利覆盖上有着较高的护城河，可以说，公司可以在足够长的时间内扼杀竞争，持续担当行业的领导者。

具体到产品，除了治疗慢阻肺的InterVapor热蒸汽设备的推广落地，笔者还看到，公司微创介入治疗肺癌的产品RF2在去年已经和肺部手术机器人联用，此前该产品的上市前临床数据也展示了优秀的临床结果，并已经递交了NMPA注册申请。癌症微创介入治疗的临床爆点，医生人手操作叠加机器人可用，独家治疗产品叠加外部优势资源，相信在拿到NMPA注册证后，该产品拥有很大的市场空间想象力。同时，该公司多个产品拿到了海外重要的CE、FDA证，在东南亚、印度、中东等国家也有着广泛的覆盖，抓住中国产品出海的机遇，第二增长曲线也清晰化。站在更为宏观的角度来看，在近年来一系列相关政策的导向和支持下，我国医疗器械行业逐步实现了产品的国产化和高端化，这一趋势不仅推动了行业的技术进步，也为国内企业提供了与国际巨头竞争的实力。据《医疗器械蓝皮书：中国医疗器械行业发展报告（2024）》显示，2023年我国创新医疗器械产品的批准上市数量持续增长，显示出行业的创新活力和未来发展潜力。

与此同时，回到资本市场而言，当前全球经济格局正在发生变化，美联储近日降息周期，国内政策也在加大力度支持经济增长，这使得中国的优质资产越来越受到市场的青睐。医疗器械行业作为一个充满成长潜力的领域，在经历了前期长时间的低迷后，有望在这波市场回暖中迎来新的发展机遇，其发展潜力和市场表现都值得期待。

因此，在这样的背景下，相信堃博医疗这类已经在医疗器械行业有自身明显优势的企业，很有可能会率先享受到行业发展和市场回暖的红利，迎来价值修复。