受DeepSeek冲击？台积电1月营收增速放缓，特朗普关税“阴云”也笼罩！lg...

全球科技股一路高歌猛进，2025年狂欢势头丝毫未减。

刚刚过去的春节，中国AI开源大模型DeepSeek犹如一声春雷，震彻全球。

“低成本、高效益”令海内外惊呼之余，原先领跑的科技、芯片算力等巨头们也开始恐慌。

台积电也在这波对算力的冲击下，1月营收增速也大幅放缓。

今日，台股台积电(2330.TW)收跌1.78%，报1105元新台币。

受益于芯片热潮，台积电在过去一年多次创下新高，期间市值更是首次突破1万亿美元。

台股台积电2024年累计涨幅超过84%，美股台积电累涨近90%。

缘何增速放缓？

2月10日，台积电公布蛇年首月营收报告，同比继续高歌猛进，环比则增速放缓。

按合并基础计算，2025年1月的收入约为新台币2932.9亿元，较2024年12月增长5.4%，同比增长35.9%。

数据显示，台积电去年12月份同比增长近 58% ，增速大幅放缓。

据台积电称，地震影响了1月销售的增长。

今年1月，中国台湾发生6.4 级地震，台积电估计造成的损失约为53亿新台币。

虽然其晶圆厂没有受到结构性损坏，但地震和余震导致一定数量正在生产的晶圆受到影响，并不得不报废。

因此台积电目前预计， 2025年第一季度的收入预测将更接近指导范围的下限 250 亿美元至 258 亿美元。

尽管如此，公司仍将第一季度毛利率维持在 57% 至 59% 之间，预计营业利润率在 46.5% 至 48.5% 之间。

台积电表示，正在尽一切努力恢复损失的生产，全年前景没有变化。

继续主导市场？

DeepSeek冲击以及特朗普关税威胁，也是台积电现下面临的新困境。

春节期间，中国AI“超级大黑马”DeepSeek引爆全球。

DeepSeek 的横空出世，也引发了科技股、尤其是芯片制造商的暴跌。

“低成本+高性能”开源模型的优势，让人们对在 AI 芯片上投入数千亿美元是否合理提出质疑。 

其中，最显而易见的冲击就是英伟达，而作为“全球芯片代工巨头”的台积电也在劫难逃。

DeepSeek爆红之后，英伟达股价相较于今年1月的高点，至今累计跌幅已超13%。公司的总市值也从巅峰的3.6万亿美元下滑至3.18万亿美元。

另外值得关注的是，特朗普1月上台后四处挥舞“关税大棒”。

此前，特朗普扬言要对中国台湾地区生产的芯片征收高达100%的关税。

市场分析称，一旦开征关税，将迫使台积电美国厂扩产，而其毛利率估值将出现下滑。

不过华尔街投行仍继续看好。

摩根士丹利分析称，尽管特朗普加征关税，但台积电仍将继续主导市场。

其认为，虽然关税会影响台积电的长期利润和毛利率，但台积电的制造工艺优势可以帮助其抵御大部分冲击。

除了先进的制造工艺外，人工智能需求推动的长期增长和低估值，也意味着投资者将转而关注台积电的利润率。

分析师表示，台积电的美国客户将占其今年收入的 60% 至 70%。台积电此前就曾表明，客户将承担关税带来的任何负担，而不是芯片制造商。 

因此，关税带来的任何价格上涨都可能改变定价，进而改变技术行业的需求动态。

美银指出，虽然市场对DeepSeek低价攻势及美国潜在关税政策影响感到担忧，但相信AI发展大趋势未因此受撼动，台积电将继续成为关键AI晶片的首选供应商。

该行表示，美国关税上调可能对整个供应链施加成本压力，相信台积电会通过扩大全球布局来缓解关税风险，确保供应链的灵活性，维持“买入”评级，并给予美股目标价265美元。