特朗普，失去了对金融市场的掌控lg...

特朗普似乎短暂失去了对金融市场的掌控——尽管新闻报道引发不安，但市场实际上出奇的平静。

面对特朗普最新的关税威胁，全球市场周一泰然处之，甚至一切皆涨，好似“狠狠地打了特朗普一巴掌”。

1、美国股市全面上涨，道琼斯指数上涨0.38%，标普500指数上涨0.67%，纳斯达克指数上涨0.98%——这个涨幅与中国主要股指周一的涨幅（0.2%-1%）较为接近。美股上涨对中国市场来说是好消息，也是坏消息。好消息是，其继续推动周二的亚太股市上涨；坏消息是，降低了中国资产的相对吸引力。

2、美元指数周一上涨0.2%（仅为2018年贸易战高峰期单日平均波动的1/5），但其涨幅都是开盘那一刻取得的，盘中大部分时候都在下跌。外汇市场是对关税最敏感的市场，周一连美元几乎都不为所动。未来市场可能会产生这样一种假设，即之前关税预期可能已经推动了美元上涨，后续的涨幅可能有限。

3、离岸人民币收复了7.30水平，盘中几乎没什么波动，人民币似乎是想以这种方式悄悄远离媒体的聚光灯。

4、在美股、美元小幅上涨的同时，10年期美债收益率重新站上4.50%，黄金也突破2900美元——让人分不清是在“逐险”还是“避险”。这种悖论，折射出市场对特朗普的审美疲劳。

周二亚洲市场开盘前（又是我们经常提醒的时段），特朗普再度发出关税威胁。

特朗普签署行政命令，对美国进口的钢铝征收25%的关税（将于3月4日生效）。特朗普还表示，未来两天将出台对等关税，金属关税可能还会上调，还在考虑对汽车、芯片和药品征收关税。

今天市场甚至懒得动一下，美元指数在上述消息发出后几乎没有波动，一动不动。特朗普的第二任期一开始就充斥着各种头条新闻，市场已经疲倦（免疫）了，就连上帝也在第七天休息，而特朗普还不知疲倦。

过去，美联储是通过影响金融市场的方式抗击通胀，特朗普也是以影响金融市场的方式加征关税，接下来特朗普可能会想办法夺回市场关注，其仍握有政策工具箱重塑影响力。市场冷淡反应并不意味着特朗普彻底失去威慑力，而是其“狼来了”策略的边际效用递减。历史经验显示，当口头威胁与政策落地产生“预期差”时，市场波动将再度放大——而这一时机可能正在逼近。