1月金融数据迎“开门红”，规模最大的消费ETF(159928)连续两日收十字星，全天狂揽1.44亿份净申购！lg...

今日，A股主要指数集体收红，沪指收涨0.27%，深成指收涨0.39%，创业板指收涨0.51%。全天成交1.97万亿元，较前一交易日大幅放量2270亿元，全市场近3700股上涨。盘面上，市场热点继续围绕AI展开，通信、机械设备领涨，食品饮料小幅回调。

消息面上，最新发布的1月金融数据迎来“开门红”，1月末广义货币M2余额同比增长7%，增速稳定；1月社融规模增量7.06万亿元，为历史同期最高水平。专家表示，我国正处于经济结构转型的关键期，宏观调控思路正加快调整优化，适度宽松的货币政策将为此创造条件，更大力度支持扩内需，提升消费对经济增长的贡献度。

全市场规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）今日震荡收涨0.13%，全天成交额4.1亿元，环比放量12%！资金面持续向好，消费ETF（159928）近5日有4日获净流入超2.8亿元，今日全天再获净申购1.44亿份！

指数成分股近半飘红：新希望涨超5%，隆平高科涨超4%，大北农涨超2%，山西汾酒、古井贡酒、今世缘涨超1%，五粮液、牧原股份、泸州老窖、温氏股份、洋河股份微涨。下跌方面，贵州茅台、伊利股份微跌。

基本面与估值角度，一方面指数利润创了新高，另一方面估值仍处于近10年低位。去年前三季度，消费ETF指数成份股合计的归母净利润达1919亿元，创历史新高，同比增长29.44%。与此同时，指数的最新市盈率为20.76倍，近十年估值分位数为1.57%，比近10年超98%的时间便宜！消费ETF（159928）的估值性价比进一步凸显。

【机构评消费：重要会议看点前瞻】

信达证券认为，在3月的重要会议中，促消费政策有望迎来看点。超过10个地区在其工作报告中不约而同地提出“完善劳动者工资正常增长机制”，这或预示着3月份重要会议有可能部署关于劳动者工资正常增长机制的重要改革。改革方案可能是“提低、扩中、限高”。鉴于中低收入群体相比高收入群体拥有更高的边际消费倾向，因此改革后全体居民的消费倾向有望提高，从而促进消费增长。在消费品“以旧换新”政策之外，各地对服务消费非常重视，服务消费可能是接下来促消费的重点所在。

【机构：政策强调提振消费，关注后续需求回暖】

德邦证券表示，白酒方面，提振消费政策更加积极，白酒板块迎修复行情。更加积极的消费政策预期下，上周白酒板块有所反弹，上涨3.13%，涨幅多于沪深300指数1.94pct。据酒业家，春节多地白酒销售同比下滑10%左右，但相比2024年中秋，2025春节期间白酒动销整体提升了20%-30%左右，环比有明显改善。2025年建议把握三条主线，一是配置业绩确定性较强，有基本面支撑、渠道把控能力较强的行业龙头和区域酒龙头，二是前期有所受损，若需求改善受益较大的酒企，三是受益前期改革，管理提质增效的酒企等。

大众品方面，各子板块长期逻辑不变。（1）啤酒：随着刺激消费政策出台，终端需求有望改善，餐饮等现饮场景的恢复有望带动啤酒结构升级延续。（2）餐饮供应链：板块整体2024年业绩承压，目前大部分公司估值水平已处历史低位，安全边际充足。后续伴随政策面促进终端消费，期待公司业绩筑底反弹。（3）休闲零食：渠道红利仍存，看好板块成长性。伴随量贩零食、社交电商、会员店渠道和传统商超改革的积极发展，头部高势能企业成长韧性依旧，后续有望带来业绩超预期的可能性。（4）乳制品：预计2024年三季度开始终端产品新鲜度有所提升，动销有望逐步恢复。

【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】

中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙头的投资机遇备受关注。

消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至2月14日，前十大成分股权重占比高达66.68%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比35.5%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比13.03%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.14%），调味品龙头海天味业（4.73%）和饮料龙头东鹏饮料（3.28%）。

关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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