周五A股、港股纷纷大跌，如何理解近期市场变化、A股3月走势如何？券商普遍乐观，高喊中国核心资产有望迎来春天lg...

金融界3月2日消息 在周五A股、港股纷纷大跌之后，本轮科技股行情是否已经结束，未来A股在3月份又将走势如何等背后投资者关注。

周五，A股三大指数集体重挫。沪指收盘跌1.98%，深成指跌2.89%，创业板指跌3.82%。此外，一直走势如虹的科创50指数更是大跌4.22%，报1078.8点。全天市场热点匮乏，个股呈现普跌，全市场超4700只个股下跌，近200股跌超9%。沪深两市全天成交额1.87万亿，较上个交易日缩量1376亿。

港股也是一片惨淡，当日港股恒生指数跌3.28%，报22941.32点，恒生科技指数跌5.32%，报5568.14点。大型科技股中，阿里巴巴跌6.04%，腾讯控股跌3.39%，京东集团跌3.95%，美团跌6.25%，快手跌5.6%，哔哩哔哩跌5.16%，小米集团跌2.35%。

此外，2月最后一周市场出现了明显的“高波”切“低波”，不过“高切低”并未简单地发生在红利等极致防御的板块，低位补涨的板块主要分布在消费、部分顺周期以及钢铁等可能受益供给侧“反内卷”政策的领域，本周消费（食品饮料、纺织服装、商贸零售）、锂电池、钢铁等板块表现其实相对优于以银行、电力及公用事业行业为代表的红利板块。

如何理解近期市场变化？

有券商指出近期市场调整是内外因素共同导致的，既有外部政策的冲击，也有市场内部交易结构过热的影响。外部环境上，特朗普预期将加征对华关税，导致避险情绪蔓延。内部因素上市场过度集中于科技板块，资金高度涌入与DeepSeek、人形机器人等相关主线板块。

对于A股3月走势，各大券商研报思路或为大家提供了一定借鉴。

中信证券表示显然，市场已经从熊市心态过度到牛市心态，“杠铃”这样应对迷茫的策略在投资者心中有所动摇，以至于红利的每次反弹都出现了调仓性卖盘，并没有相应的强势表现。

中信证券认为随着政策在三大领域的推进和发力，信心修复将从科技领域逐步扩散到经济领域，美国对华限制的加强或是市场在春季的最大一次挑战，但也是信心全面修复的试金石；中国的新赛道在萌芽，具备千亿美金市值潜力的新核心资产在扩容，同时传统赛道龙头当中约有30%的公司陆续出现经营拐点；港股的行情还在早期，而前期相对滞涨的A股核心资产正加速出清，未来GARP策略或接力极致弹性策略，中国的核心资产有望迎来春天。

兴业证券认为，AI仍是市场中长期主线。但另一方面，短期随着AI行情来到高位，叠加关税扰动再起冲击风险偏好，不可避免出现需要通过阶段性的震荡波动来消化过热的市场情绪。3-4月市场将逐渐进入更“看现实”的阶段，本身也会有意识地去寻找一些有政策支持和业绩支撑的低位方向。前期以AI为代表的科技成长风格持续演绎，除产业趋势催化外，也有基本面和政策真空期下，市场风险偏好抬升的助力。而进入3月，随着两会召开、1-2月经济数据以及上市公司年报和一季报开始陆续披露等一系列重要节点临近，市场也将进入基本面和政策因子有效性提升的传统窗口。也因此，行情开始有意识地向一些受益于政策支持、景气边际改善的低位方向扩散。

民生策略提到在AI行情走向极致之后，本周市场出现高低切换，但中国资产不仅具备低位防御属性，PMI的连续改善和未来“两重两新”政策的进一步发力，都在积蓄修复AH溢价和沪深300相对恒生科技差距的力量。

国泰君安认为前期市场已计入较多乐观预期与交易过热，随着不确定因素增多，政策预期却暂难调整，股指震荡已经开始。投资主战场明确，科技指数调整不出新低，全年看新高。股市震荡高切低，更重视业绩-估值匹配。