一家券商有哪些主要业务？lg...

A股市场“四月决断”将至，A股上市公司需要在4月底前披露2024年年报，市场关注点有望回归基本面。而由于上市公司在2024年已经披露完了一季报、二季报和三季报，实际上只有四季报中含有“增量信息”，也是市场“预期差”的来源。

而谈到四季度基本面确定性比较强的赛道，大家或许直接会想到券商板块，和2024年四季度A股市场的行情。那么一家券商有哪些主要业务？如何受到A股市场行情的影响？本文为大家一一梳理。

券商（证券公司）就像金融界的“大型综合超市”，提供各种与证券相关的服务，从帮普通人炒股到帮企业上市融资，再到用自有资金投资，覆盖了金融市场的多个环节。其主要业务包括：

（1）经纪业务（证券中介）——帮人买卖股票

这是券商最基础的业务，就像房产中介帮人买卖房子一样。大家通过券商的App或线下营业部下单买股票、基金，券商帮你完成交易，收个“跑腿费”（佣金）。因此，大家的交易越多，佣金赚得越多。简单理解，券商是大家的“炒股助手”，你动动手指，它帮你完成买卖成交。

图：A股市场成交额变化情况

（信息来源：西部证券；截至20250314）

而2024年国庆后，A股市场行情复苏，增量资金涌入市场，A股市场成交额成倍增长，进而为券商经纪业务带来成倍的收入。

（2）投行业务（金融媒人）——帮企业融资上市

投行业务一度被称为券商业务“皇冠上的明珠”，主要负责为企业进行股权融资。例如帮公司IPO上市、发债券借钱，甚至撮合并购重组。根据每单业务收一定的承销费、保荐费。IPO本质上是从资本市场上“抽取流动性”的行为，因为大家如果买新股，那买“旧股”的资金就会减少，因此如果资本市场未来显著复苏向好，投行IPO数量也有望增加。

（3）资管业务（理财管家）——帮客户管钱投资

券商设计各类理财产品（比如稳健型、高风险型），帮客户配置股票、债券等资产，目标是“钱生钱”。业务收入模式包括收管理费（不管赚亏都收）和业绩分成（赚多了分一部分）。因此，如果A股市场行情向好，一方面找券商帮忙理财的需求会变多，另一方面券商有概率拿更高的业绩提成，进而支撑券商的盈利。

（4）自营业务（自己投资）——用自家钱投资

券商会用自有资金投资股票、债券、衍生品，目标是低买高卖赚差价。因此，如果行情好，券商通过自有资金投资能够直接赚到更多利润。数据端，金融投资资产占券商总资产比重逐年升高，这代表自营业务逐步成为券商营收的重要支柱。

图：金融投资资产占券商总资产比重逐年升高

（信息来源：申万宏源）

整体来看，券商板块的营收和A股市场行情息息相关，因此券商往往也成为A股市场情绪的重要“风向标”和“高弹性资产”。此外，2024年四季度的成交额复苏和并购重组事件的频发对券商行业而言或也是重要催化，如果大家看好未来A股市场的修复，可以考虑选取券商板块作为更高弹性的配置工具。

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