投资机构：题材风格转向业绩风格！A500ETF(159339)今日成交额达5.67亿元，换手率超7%lg...

相关机构表示，A股市场存在较为明显的“日历效应”。一般在每年农历春节后到3月中旬往往是题材炒作最为火爆的阶段，因为这一阶段处于业绩真空期并有较强的政策预期。但是从3月中下旬开始，往往题材股炒作会开始退潮，一方面是因为之前的题材炒作过热本身有调整的需求，另一方面是因为从3月下旬开始，上市公司进入到财报集中披露期，所以市场风格往往开始由题材风格转向业绩风格。

A500ETF（159339）跟踪A股新时代核心宽基A500指数，以500只成份股覆盖A股市场营收的63%和净利润的70%，业绩预期较为稳定，代表A股核心资产。所有成份股都处于互联互通范围内，便利外资配置。指数编制方案重视行业均衡，均衡配置“科技+顺周期”，把握A股盈利主线。

2025年3月26日，A股市场全天震荡，风格再度轮动，科技板块弱复苏，红利板块调整。A500指数成份股中，江淮汽车涨超6%，固德威、德业股份、TCL中环涨超5%，国机汽车、晶澳科技、牧原股份、振华科技涨超3%，其余成份股走势积极。

A500ETF（159339）跟踪中证A500指数，在编制方案上具备四大特点，分别是行业均衡、ESG筛选、互联互通、市值均衡，这四大特点使其相对沪深300等传统宽基指数而言，是更具代表性和投资性的指数，是更符合时代特征、反映经济结构的“中国版标普500”。既可以把握科技行业日益重要的趋势，也兼顾传统龙头高自由现金流的特点。

当前2024年年报火热披露中，但数据显示，截至3月25日，A股市场已有15家公司已经率先披露了2025年第一季度业绩预告。其中，有12家公司预计报告期内净利润实现不同程度增长。从所属行业来看，12家公司中有5家来自于计算机、通信和其他电子设备制造业。今年以来，全球AI算力需求持续快速增长，上述板块直接享受到了AI基础设施迅速扩张带来的红利。与此同时，政策对相关产业发展的大力支持，也推动了相关公司的业绩增长。我国经济转型升级的动能较强。

A股市场以银行股为代表的权重股积极通过市值管理提高自身估值。多家银行近期首度披露估值提升计划，拟从服务实体经济发展、做好金融“五篇大文章”、稳定现金分红、强化投资者关系管理、优化信息披露等多方面入手，提高自身估值。此次上市银行披露估值提升计划，主要是响应《上市公司监管指引第10号—市值管理》（以下简称《市值管理指引》）要求，对于估值修复有一定的帮助。

民生证券认为，从市场情绪的角度看，近期A股和港股的下跌，特别是科技板块的领跌，反映了市场对于科技股资本开支不及预期以及美国经济衰退预期修正的反应。然而，这种调整也为投资者提供了重新评估和布局的机会。随着市场对科技股的独立行情逐渐回归正常，与经济更紧密相关的板块开始展现出更好的韧性和增长潜力，这预示着市场焦点正从科技股转向实体经济，特别是那些能够直接受益于国内外投资活动恢复、全球制造业活动复苏的行业。

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