百融云创：加速"一纵一横"布局 AI应用向泛金融泛行业拓展lg...

在通往AGI之路上，百融云创要做千业万户智能化升级的铺路人，纵向加大对于金融、医疗、零售等垂直行业的深耕力度、横向搭建跨领域通用的智能中枢。——在3月26日召开的2024年业绩发布会上，百融云创(百融云-W，6608.HK)管理层如是介绍公司正在开拓的"一纵一横"布局。

这一战略的背后，源自百融云创对产业发展和技术趋势的深刻洞察。CEO张韶峰表示，当前AI产业已经演进为五层架构：自下至上分别是AI基础设施层(提供基础算力和通用大模型)、行业/领域专属算力与模型层(模型工厂)、负责构建和优化工作流的"智能体工厂"、提供行业应用的智能体市场以及最顶层的"AI 原生应用层"。

当前，百融云创正以模型工厂、智能体工厂和智能体市场为核心，打通了从底层模型定制化、到中层以CybotStar为核心的智能体建设、再到上层结果交付的完整商业闭环。张韶峰介绍，公司后续或将逐鹿基于Agent但又不止于Agent 的AI Native 应用层，推动AI与应用场景无缝融合。

围绕上述战略，百融云创构筑起了更为坚实的产品生态护城河，进一步夯实AI全栈技术开发城墙。体现在，一方面深度锤炼内功，强化自研能力。比如，该公司的语音交互大模型VoiceGPT已经实现100%全自研，技术覆盖语音合成、情绪识别、多轮对话等。据悉，VoiceGPT通话延迟仅为40ms，且能支持20余种语言的实时交互，对于语义理解准确度进一步提升至99%。

另一方面，持续加强产品生态间的融合和渗透力度，使得AI技术对于垂直场景的赋能程度更强。比如，将MaaS云原生平台与大模型深度绑定，使得模型可以便捷地部署在各种业务场景中，API调用速度更快，帮助商业机构实现实时闭环反馈。再例如，将自研大模型与NLP小模型有机协同作业，构建起从数据采集、清洗到预训练、微调的全流程能力，并依托行业Know-how积累优化强化学习奖励模型，从而使得AI应用精准度显著提升。

而基于对"大模型+智能体+应用"的企业级智能应用探索，百融云创的AI技术因子得以平滑实现场景迁移，不断拓展业务边界的赋能疆域。

年报介绍，百融云创的基石MaaS(模型即服务)业务已经扩展到了电商、人力等多元领域，例如，阿里旗下淘宝及天猫通过调用百融云创的MaaS模型库来评估客户资质和购买力。

第二增长曲线BaaS(业务即服务)业务也已经在多个领域展现出强大的应用潜力。百融云创现已与旅游、生活服务、电信等行业的知名企业开展合作，通过BaaS模式助力这些企业将金融产品精准地推广至C端客群，实现了金融服务的场景化定制和智能化营销。同时，BaaS模式还在向出行、社交、电商等非金融领域铺开，且已经与多家客户建立了合作关系。

截至目前，百融云创的AI原生解决方案整体服务超过7,000家商业机构，于银、证、保等传统金融领域之外，泛金融、泛行业应用端客群占比超三分之一。报告期内，公司实现收入达29.29亿元(人民币，下同)，同比增幅9%；经调整后净利润为3.76亿元，净利润率13%。

当技术深度与商业敏锐度碰撞在一起，开启的是估值修复预期。中信建投报告指出，作为一家已经实现持续盈利的AI科技服务商，百融云创基本盘稳健、第二增长曲线清晰，是颇具稀缺性的AI 应用标的。中长期来看，该公司业务将显著受益于抢占市场先发优势后，两大主营业务的客户结构优化、扩张及AI应用规模的扩大，有望持续提升市占率，享有细分领域的估值溢价。