没钱，贷款消费？lg...

张麻子：你给翻译翻译，什么叫惊喜？

汤师爷：这还用翻译？都说了…

张麻子：我让你翻译给我听，什么叫惊喜！

汤师爷：不用翻译，就是惊喜啊！难道你听不懂什么叫惊喜？

张麻子：我就想让你翻译翻译，什么叫惊喜！什么他妈的叫他妈的惊喜！

汤师爷：什么他妈的叫惊喜啊？

黄四郎：惊喜就是……

3月21日，金管局发布了《关于发展消费金融助力提振消费的通知》：个人消费贷额度从30万提升到50万，年限从5年到7年，小微企业授信从3000万涨到5000万。

国有大行率先行动。

工行“融e借”利率低至2.98%，建行“建易贷”降至2.8%，招行“闪电贷”利率更是从去年的3.4%直接降到2.58%……

比公积金贷款还低！

目前最狠的是宁波银行，推出消费贷业务叠加优惠券，年化利率达到有史以来最低的2.49%。

后续，其他银行肯定还会跟上。

汤师爷：这就是惊喜呀。

张麻子：大哥这个就是惊喜啊！

了然，了然。

01

燃眉之急

除了消费贷新政，这两天还有一条热搜：招商银行人均薪酬降至60万元以内。

乍一看，大家的第一反应是，银行人的收入真高！

但“人均”这个词，一看就没多大意义。收入高的是高管，招行普通员工工资和一般人没太大区别。

重点不是60万这个数字，而是降薪。

招行是中国最佳零售银行，也是全国银行个人业务的风向标。

而现在，连行业标杆都选择降薪，意味着什么？

答案可以从财报中去找。

3月25日，招商银行披露年报。

截至2024年底，招商银行零售客户共2.1亿户，较2023年增长6.6%。

其中，金葵花（月日均总资产50万元以上）523.57万户，同比增长12.82%；私人银行/高净值客户（月日均总资产1000万元以上）16.91万户，同比增长13.61%。

金葵花及以上客户，占总客户数的比例为2.49%。

对比2023年的数据：零售客户总数增速从7.07%下降至6.6%；金葵花客户增速从12%上升至12.82%；高净值客户增速从10.42%上升至13.61%。

2023年，金葵花及以上客户，占总客户数的比例为2.49%。

再看不同群体的资产状况。

截至2024年底，零售客户总资产余额149267亿元，同比增长12.05%；金葵花及以上客户总资产余额122243亿元（占比81.9%），同比增长12.98%。

再看2023年的数据：客户总资产余额133211亿元，同比增长9.88%；金葵花及以上客户总资产余额108197亿元（占比81.22%），同比增长9.66%。

以上数据，说明了三个事实：1.所有人都越来越倾向于存钱；2.有钱人越来越多，占比越来越高；3.高净值人群的财富增速，高于平均值。

这三点事实，趋势上并不令人意外，所有人都知道社会风险偏好降低、贫富差距在扩大。

但反映的问题并不过时。

对银行而言，这明显不是好趋势。

表面上看，越来越多有钱人到招行存钱，总资产增速越来越高。

问题是，资产增速的来源，几乎全靠存款——2024年，招商银行个人定期存款增长23%。

尤其是大户的存款。

而银行靠什么赚钱？

其次是手续费和佣金，来源于卖理财、卖保险、卖信托以及信用卡刷卡消费。

前面说了，招行是中国最佳零售银行。

在客户资产大幅上升的趋势中，2024年，招商银行零售金融业务税前利润906.44亿元，同比下降9.28%。

净手续费及佣金收入同比降14.28%，财富管理手续费及佣金收入更是同比下降高达22.70%。

这意味着什么不言而喻：理财产品越来越无人问津。

其次是更重要的净息差收入，即净利息收入与平均生息资产的比值。

但最近十年，商业银行的净息差逐年降低，招行也不例外。

2024年全年，招商银行贷款利息减去存款利息的平均息差是1.86%，达到史上最低水平。

净利息收益率从2023年的2.15%降至1.98%，净利息收入同比下降约1.58%。

其实就这一点而言，招行的表现算比较好的。

截止2024年三季度，A股已经有30家银行的净息差低于1.8%的警戒线。

银行业长期存在盈利模式单一的问题，不重视金融服务只靠贷款增长。

实际上招行已经是表现最好的了，但依然陷入盈利能力下降的困境，行业整体的表现或许更差。

存款是银行的负债，存款利息就是经营成本。

负债在扩大，盈利在降低，所以最近几年央行不断降准，为银行降低经营成本。

但效果似乎不太好。

在这种情况下，消费贷新政出现了。

寄希望于民间加杠杆，以解燃眉之急。

02

全民享用？

存在的问题都清楚了。

给出的办法能有多大效果？

换句话说，消费贷新政能促进多少钱溜出去？流到哪里？

大体上只有三类。

第一，置换高息贷款。

不少人肯定会用这个低息贷款来置换已有的高息贷款。

房贷3.6%，车贷4.9%、装修贷3.48%，如果你能申请到50万的消费贷额度，你会怎么做？

第二，大宗消费。

汽车、家电、装修等刚需的大宗消费，此前有些家庭因为资金压力推迟。

现在有了低息长期的消费贷，部分被压抑的需求可能会释放出来。

第三，投资或套利。

金融消费，也是消费，这波"活水"可能会对市场提供一些支撑，但别指望能让股市直接起飞。

股市毕竟有风险，还有更省事的方法，直接用用消费贷来的钱去买收益率在贷款利率之上的产品。

不用多，3%以上就完事。

部分最安全的理财，来源：DeepSeek

总而言之什么意思呢?

虽然名字叫消费贷，但除了部分大宗消费，不会有多少人真的会去贷款消费。

相对的，如果你贷款的目的是消费，也不一定能申请到多少额度，利率也没想象中那么低。

比如闪电贷，条款中写的清清楚楚，2.58%的最低利率，只针对公务员、代发工资客户等少数白名单群体。

普通的优质工薪族用户，利率还在3.45%。

换句话说，消费贷是不是福利？

必然是。

但大部分普通民众，享受不到同等的福利。

我们常说，钱总是流向了不缺钱的人，大概就是这么个意思吧。

当然从宏观层面而言，只要钱能流动出去，不管流向哪里，都是好事。

毕竟大部分人缺的是钱，不是贷款额度。

就现在的情况而言，就算给全民一样的额度和利率，效果也不一定好。

既然如此，不如给少部分借款意愿、还款能力强的人群，以更大的优惠。

这点是可以理解的。

不过效果嘛，可以预期。

目前的主要问题，仍然是是民间通缩、流动性不足。

试图用老办法，以信贷为锚定放水。

以前居民疯狂贷款，是因为有房地产这么一个锚定物，增值幅度远大于贷款成本，所以很容易就把水放出去了，社会财富以房地产为龙头流动性转移。

现在这一套不行了，以信贷为锚定而印出来的钱，无法像以前那样流向全民。

既然如此，要么换个锚定物。

23年开始大发国债，然后市场以政府为龙头开始流动性转移。

钱确实流出去了，但地方拿到钱也花不出去，花不出去就流不到民间，几乎只能在GL和大资本之间流动。

结果是，上层的流动性不足确实解决了，下层的流动性则越来越恶化，整体通缩加剧。

反映到民间，失业率……裁员……国企……工资……

要么，细化针对性，放水的对象从全民缩小到特定几个人群。

这或许是消费贷新政，之所以以如此形状出现的原因之一。

仍然是经典的中式放水。

不论是放贷还是发债，归根结底就是找个中间环节，然后绞尽脑汁间接把钱撒出去。

既然如此，为什么不砍掉中间环节？

03

尾声

目前正经的发钱模式有两种，新加坡式发钱和美国式发钱。

两者本质上都是劫富济贫。

新加坡式发钱，锚定富人税，就是很单纯的转移支付。

美国式发钱，可以理解为锚定未来的税收。

央行直接印钱发到每个人的银行账户，没有中间环节。社会凭空多出海量钞票，目的是刺激流动性。

美国政府债务如今已经超过36万亿美元，一定程度上是对未来透支过头的体现。

问题之一在于，发钱是给全民均等发的，但并不是全民都有能力纳税。

穷人和富人都得到1万美元，但前者基本不纳税、或者税率很低。

锚定未来税收发下去的钱，相当于是把富人未来的钱，提前给全国人花。

……

回到这里。

新加坡模式肯定走不通，劫富济贫不是赶尽杀绝。

美国模式呢？

我们的个税起征点是月入5000元，而全国超过70%人口的收入在5000元以下。

大部分人不直接贡献税收。

中美的不同点在于，穷人的规模远远超过；富人的规模对比，则又恰恰相反。

理论上，如果照美国那样全民直接发钱，中国富人所需要付出的，也远远比美国富人更多。

强行复制，可以说是变相地打土豪、分田地。

但是……谁说要强行复制了？别人发1万，我们发500行不行？

区区几百元，绝大部分人拿到手绝对是去消费，而不是存起来。

……

关于这件事，背后是阶层利益的博弈，谁支持谁反对，你基本能看出来他的屁股坐在哪。

比如，很多专家学者强烈反对直接发钱，甚至说出了“都发钱等于没发钱”的奇葩言论，一口咬定全民发钱就是搞金元券。

不管是不是，反正他是专家，他说是金元券就是金元券。

我觉得不是。（全文完）