海外关税步入落地期，红利资产配置逻辑强化，红利低波ETF(512890)规模创新高lg...

步入四月，海外关税扰动进入落地期，美国总统特朗普当地时间4月2日在白宫签署两项关于“对等关税”的行政令。市场资金避险需求提升，高股息板块相对韧性显现，配置吸引力有望进一步强化。A股市场首只百亿红利低波主题ETF——红利低波ETF（512890）近两周累计吸金8.58亿元（2025/3/20-2025/4/2），最新规模达149.99亿元，创下自2018/12/19成立以来新高。（数据来源：Wind，交易所）

吸引资金加码布局的驱动因素之一或是近期A股主要红利策略类指数持续攀升的股息率水平。Wind数据显示，红利指数、红利低波指数最新股息率（近12个月）分别达6.57%、6.21%，高于近10年87.74%、87.12%的时间。同时估值水平相对较低，市盈率分别处于近10年内48.66%、69.23%的合理区间。（数据来源：Wind，2015/4/2-2025/4/2）

华泰证券4月1日发布研报表示，随着事件催化窗口期度过、海外关税再次扰动，高股息板块开始具备超额收益，当前风格切换来到关键时间点，高股息配置逻辑进一步强化，关注潜力型高股息品种。（华泰证券《月论高股息-配置逻辑进一步强化》）

红利低波ETF（512890）是A股市场目前规模仅次于红利ETF（510880）的红利主题ETF，2024年基金年报数据显示，2024年度基金利润达11.98亿元，其联接基金（包括A类007466，C类007467，I类022678，Y类022951）合计持有人户数达82.98万户，是截至2024年末市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金。基金公告显示，截至2025年3月底，华泰柏瑞中证红利低波动ETF联接基金自2023年10月以来已实现连续18个月分红。

红利ETF（510880）、红利低波ETF（512890）的管理人华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人之一，拥有超18年ETF运营经验，打造了目前A股市场规模居首的ETF——沪深300ETF（510300）。2024年年报数据显示，华泰柏瑞旗下基金2024年年度利润合计达729亿。

规模数据来源：交易所，截至25/4/2，红利ETF、红利低波ETF、沪深300ETF规模分别为225.70亿元、149.99亿元、3394.67亿元。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。

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