每周股票复盘：迅捷兴（688655）2024年净利润同比下降114.65%lg...

截至2025年3月26日收盘，迅捷兴（688655）报收于14.33元，较上周的14.4元下跌0.49%。本周，迅捷兴3月26日盘中最高价报14.94元。3月24日盘中最低价报13.09元。迅捷兴当前最新总市值19.11亿元，在元件板块市值排名55/56，在两市A股市值排名4873/5140。

本周关注点

• 业绩披露要点：2024年公司归属于上市公司股东的净利润同比减少114.65%
• 机构调研要点：2025年重点工作是提升产能利用率，加速实现公司规模效应
• 机构调研要点：珠海智慧型样板厂预计2025年二季度投产
• 机构调研要点：资产负债率上升至40.40%，主要因经营规模扩大及购置写字楼致借款增加

机构调研要点

3月31日业绩说明会主要内容整理如下：

公司整体产能仍未充分利用，产品单位固定成本依然较高以及行业价格竞争激烈，使得公司业绩一直承压。2024年公司归属于上市公司股东的净利润同比减少114.65%，主要系公司基于审慎性原则对前期子公司可弥补亏损形成的递延所得税资产进行全额转及研发费用加计扣除的影响，所得税费用同比增加1,014.10万元，叠加销售费用中佣金服务及职工薪酬增加、财务费用中外币产生汇兑收益减少及利息支出增加等致使公司归属于母公司所有者的净利润下降。

2025年，公司重点工作是充分发挥特色化一站式服务优势，加大市场开发力度，提升产能利用率，加速实现公司规模效应。具体体现在以下方面：1. 加快产能爬升，实现规模效应,聚焦一站式服务需求大客户，持续深挖大客户需求；加大海外市场开拓，提升海外市场渗透率。2. 推进珠海智慧型样板厂顺利投产，释放样板产能。3. 变革营销模式，推动网上商城上线。4. 贯彻人才与组织战略，夯实可持续发展根基。

未来，公司网上商城以深圳量身定制样板厂、信丰一厂高多层、软硬结合、HDI样板小批量工厂及珠海标准化样板工厂为依托，面向全球电子制造企业、科研院校、创客群体提供定制化样板、标准化样板及技术咨询服务。公司将加快推动迅捷兴网上商城上线推广及运用，网上商城可实现PCB线上下单，实现“即时报价、线上下单、自动审单、进度追踪”闭环，将可极大提高样板服务质量同时还将为公司拓展客户群体，提供订单支持，为珠海互联网+智慧型项目投产做好铺垫。该项目将开创样板批量化生产模式，有效提升公司PCB样板生产能力，进一步提升公司在PCB样板市场的竞争地位。

因PCB样板主要满足客户产品研究开发阶段的小批量试样需求，客户群体分布广泛且数量众多。在传统销售模式下，受限于销售团队规模和服务半径，公司业务难以覆盖和满足市场容量广阔的长尾需求。而网上商城的推出将改变传统销售模式，通过交易流程的电子化、数字化，及产品设计流程的标准化，减少交易的中间环节，降低客户的沟通成本，有效缩短客户产品设计和采购周期，进而提升其研发效率，更好、更快地满足客户研发创新需求。

公司正在稳步推进珠海迅捷兴互联网+智慧型样板生产基地项目的实施，预计2025年二季度投产。珠海工厂将定位于快件样板，打造互联网+智慧型项目，该项目有三个亮点：1. 推出互联网接单平台，实现PCB线上下单，通过工程自动化，报价DFM窗口，自动EQ平台等系统，提高服务质量和拓宽服务群体。2. 开创样板批量化生产新模式，大幅降低样板制造成本等。3. 打造数字化智能工厂，实现数字化、智慧化生产。

公司的毛利率、净利率较低主要是公司整体产能仍未充分利用，使得产品单位固定成本依然较高，边际效益未显现；叠加行业价格竞争激烈，价格仍未有明显改善，公司利润承压明显。未来，公司对外将持续加快市场开发，进一步提高大客户订单份额比等，加速实现公司规模效应，对内加强产销联动,充分挖潜增效,节能降耗,提升盈利水平。

公司2022年度-2024年度的资产负债率分别为34.82%、33.24%和40.40%，资产负债率上升主要系随着公司经营规模快速扩大及购置写字楼，资金需求较高，致公司借款增加。整体而言，公司资产负债结构合理，财务状况良好。

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