珂玛科技（301611）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升lg...

据证券之星公开数据整理，近期珂玛科技（301611）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入8.57亿元，同比上升78.45%，归母净利润3.11亿元，同比上升279.88%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.41亿元，同比上升88.97%，第四季度归母净利润8517.37万元，同比上升244.04%。本报告期珂玛科技应收账款上升，应收账款同比增幅达43.52%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.08亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率58.49%，同比增46.5%，净利率36.27%，同比增112.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计8347.67万元，三费占营收比9.74%，同比减21.55%，每股净资产3.48元，同比增70.82%，每股经营性现金流0.53元，同比增308.6%，每股收益0.81元，同比增252.17%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为45.05%,原因:职工薪酬费用和咨询服务费增加。
2. 财务费用变动幅度为598.37%,原因:借款增加。
3. 研发费用变动幅度为42.52%,原因:研发项目持续投入，发生了更多人工成本、材料费用、设备折旧等。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为393.49%,原因:收入增长，销售产品回款增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-33.83%,原因:本期构建长期资产支付的现金增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为57.9%,原因:公司首次公开发行股票募集的资金到位。
7. 货币资金变动幅度为59.69%,原因:收回货款。
8. 应收款项变动幅度为43.52%,原因:本年度收入增加。
9. 存货变动幅度为31.1%,原因:公司规模扩大，在产品及产成品增加。
10. 固定资产变动幅度为103.21%,原因:本期机器设备及房屋建筑物转固。
11. 在建工程变动幅度为-34.18%,原因:本期机器设备及房屋建筑物转固。
12. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:公司本期归还期初短期借款。
13. 合同负债变动幅度为73.16%,原因:公司收到长期研发项目款项，将自资产负债表日起摊销期限不超过一年的项目款列示于合同负债。
14. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:公司本期归还期初长期借款。
15. 交易性金融资产的变动原因:本期购买结构性存款及理财产品。
16. 应收票据变动幅度为49.96%,原因:本年度收入增加。
17. 应收款项融资变动幅度为230.18%,原因:本年度收入增加。
18. 其他应收款变动幅度为129.41%,原因:年末存在尚未收回银行协定存款的利息。
19. 其他流动资产变动幅度为-96.45%,原因:本期公司首次向社会公开发行新股募集资金，相关上市费用按照规定冲抵资本公积，及期初子公司增值税留抵退税本期收到退税。
20. 递延所得税资产变动幅度为252.73%,原因:子公司可抵扣亏损确认的递延所得税资产增加。
21. 其他非流动资产变动幅度为43.8%,原因:本年度合同履约成本增加。
22. 应付票据变动幅度为20.26%,原因:公司规模扩大，需要支付更多的供应商货款。
23. 应付账款变动幅度为14.13%,原因:公司规模扩大，需要支付更多的供应商货款。
24. 应付职工薪酬变动幅度为195.14%,原因:计提的员工奖金增加。
25. 应交税费变动幅度为282.74%,原因:本期利润增长，期末应交企业所得税增加。
26. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-44.59%,原因:公司本期归还期初长期借款。
27. 其他流动负债变动幅度为1478.97%,原因:营业收入增长计提产品质量保证金增加。
28. 递延所得税负债变动幅度为25.11%,原因:固定资产加速折旧政策确认的递延所得税负债增加。
29. 其他非流动负债变动幅度为43.87%,原因:公司收到长期研发项目款项。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为24.4%，资本回报率极强。去年的净利率为36.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额6.00亿元，累计分红总额4360.00万元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达113.75%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.31亿元，每股收益均值在0.99元。

持有珂玛科技最多的基金为永赢科技智选混合发起A，目前规模为0.14亿元，最新净值1.0381（4月8日），较上一交易日下跌0.83%。该基金现任基金经理为任桀。

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：2024 年全年最终业绩情况如何？主要的业绩增长点有哪些？答：公司于 2025 年 1 月 24 日公布了 2024 年度业绩预告。2024年度业绩预计较 2023年大幅度增长，其中营业收入预计较 2023年增长 74.84%~79.00%，扣非后归母净利润预计较 2023 年增长278.43%~291.30%，最终业绩结果预计位于业绩预告区间内。 主要业绩增长点公司为半导体晶圆厂和国内半导体主流设备厂商研发的多款陶瓷加热器产品量产；国内半导体设备及关键零部件国产化不断推进，公司来自用于半导体设备的陶瓷零部件收入大幅度增长；新投入研发的陶瓷材料氧化钛（导电陶瓷）和超高纯碳化硅（用于 3 代半导体）量产。

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