港股创新药带头反弹，港股创新药ETF(513120)开盘涨达7%，近5日连续“吸金”近14亿元lg...

Wind数据显示，截至2025年4月10日09:44，中证香港创新药指数强势上涨4.33%，成分股药明合联上涨14.87%，药明康德上涨6.71%，药明生物上涨6.49%，诺诚健华，三生制药等个股跟涨。

4月10日，港股创新药板块表现亮眼，港股创新药ETF(513120)上涨达7%。拉长时间看，截至2025年4月9日，港股创新药ETF近3月累计上涨13.42%。

流动性方面，港股创新药ETF盘中换手5.93%，成交近7亿元。拉长时间看，截至4月9日，港股创新药ETF近1周日均成交32.74亿元。从资金净流入方面来看，港股创新药ETF近5天获得连续资金净流入，最高单日获得4.49亿元净流入，合计“吸金”13.95亿元，日均净流入达2.79亿元。

图片来源：Wind

【创新药公司收入持续高增长，BD出海逻辑不受关税影响】

申万宏源证券前瞻医药行业2025Q1业绩，认为创新药公司收入持续高增长。预计一季度创新药相关公司将延续收入高速增长趋势，此外近期中方对美关税反应措施预计将大幅度压缩已上市进口药的利润空间，外企或通过降低市场营销费用来维持盈利能力，对于未来上市进口药或通过提升定价来保证盈利能力，上述两种场景均有望带来国产化替代效应。

BD出海属于知识产权交易，暂不受关税影响，因此BD出海逻辑不变，此前BD出海预期公司持续推荐关注。另一方面建议关注目前以（美国生产）进口创新药为主的治疗领域的国产化替代逻辑。

【政策大力支持，创新药板块的投资价值显著】

万联证券表示，创新药板块的投资价值显著，主要体现在政策的大力支持、全链条的支持体系以及市场潜力几个方面。首先，政策层面，无论是深圳市还是北京市，都出台了一系列支持创新药发展的政策措施，包括但不限于提高基础研究的支持力度、优化审评审批流程、缩短临床试验项目启动时间、加快创新药械的流通速度等。

其次，从支持体系来看，政府不仅在资金上给予扶持，还通过构建成果转化“深圳模式”、建立人工智能生物制造相关重大公共服务平台等手段，打通了从技术研发到成果转化再到企业孵化的创新链条，形成了良好的创新生态。

【创新药投资逻辑或不断深化，关注港股创新药ETF(513120)】

港股创新药ETF(513120)，支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。

具体来看，该指数的优势集中在：

中证香港创新药指数在香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场创新药主题上市公司证券的整体表现。

1、业绩表现方面，2月春节后反弹行情中，在现有医药指数基金跟踪的27只对应指数中，港股创新药反弹最多达到21.12%，其他26只反弹中位数约为9%，港股创新药相对来说往往因为波动性更强，向上和向下的弹性都更大。因此在共同利好的情景下，短期反弹的行情下医药赛道中港股创新药是值得关注的。

2、估值方面来看，横向看，相较A股和美股生物科技板块，港股创新药企业普遍存在估值折价（如市销率/市研率更低）；纵向对比：恒生香港上市生物科技指数（HSHKBIO）自2021年高点回调超60%，部分优质企业估值已接近历史底部区间，长期配置价值逐步显现。无论是从市盈率还是市净率看，无论是横向还是纵向，港股龙头企业的性价比都值得关注。

3、从整体看，港股关注度依然很高，从节后2月5日起，因“春季躁动”行情触发，截至2月28日，港股创新药大涨15.94%，港股特别是港股创新药久旱逢甘，国内政策全面支持下，AI+鼓励创新有望掀起港股创新药一波资产持续重估，未来港股特别是港股创新药依然值得关注。AI在医药创新方面的研发方面的积极促进作用，近期港股创新药整体行情继续围绕创新持续演绎，包括出海、商业化和早期创新品种价值演绎。

港股创新药ETF(513120)：T+0高效布局高弹性港股创新药板块！基金最新规模达102.16亿元，是跟踪中证香港创新药指数的唯一选择。

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