关税政策下内需发力，食饮板块投资价值凸显，主要消费ETF(159672)备受关注lg...

截至2025年4月16日 11:30，中证主要消费指数(000932)下跌0.94%。成分股方面涨跌互现，东鹏饮料(605499)领涨2.50%，养元饮品(603156)上涨0.81%，伊利股份(600887)上涨0.31%；新诺威(300765)领跌5.75%，百润股份(002568)下跌3.57%，海南橡胶(601118)下跌3.42%。主要消费ETF(159672)下跌0.89%，最新报价0.78元。

截至4月15日，主要消费ETF近6月净值上涨1.81%。从收益能力看，截至2025年4月15日，主要消费ETF自成立以来，最高单月回报为24.35%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为14.00%，上涨月份平均收益率为5.89%。截至2025年4月15日，主要消费ETF近1年超越基准年化收益为2.29%。

回撤方面，截至2025年4月15日，主要消费ETF今年以来最大回撤5.57%，相对基准回撤0.32%。

费率方面，主要消费ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。

从估值层面来看，主要消费ETF跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅20.92倍，处于近3年8.71%的分位，即估值低于近3年91.29%以上的时间，处于历史低位。

主要消费ETF紧密跟踪中证主要消费指数，为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，再以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数。

数据显示，截至2025年3月31日，中证主要消费指数(000932)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、伊利股份(600887)、五粮液(000858)、牧原股份(002714)、山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)、温氏股份(300498)、海天味业(603288)、东鹏饮料(605499)、洋河股份(002304)，前十大权重股合计占比66.9%。

4月10日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”税率进一步提高至125%，我国持续采取反制措施，自2025年4月12日起，调整对原产于美国的进口商品加征关税税率由84%至125%。

华鑫证券预计在关税风险下，前期促消费政策将加快推动落地，有望加快刺激国内消费需求，目前食饮板块整体处于估值低点，安全边际高。

平安证券指出，坚定内需主线，龙头增持夯实信心。特朗普关税反复，对外需造成扰动，以白酒为代表的内需表现相对稳健，配置价值凸显。据公司公告，茅台表示将按照回购金额上限，尽快完成剩余40.5亿元的回购及注销，同时公司已起草新一轮回购方案，公司控股股东贵州茅台集团已着手起草增持方案，夯实市场信心。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒；二是全国化持续推进的次高端白酒；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒。

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