日本通脹高企激發「收水」預期 日元升勢未止？ 日元交易策略lg...

Moneta Markets 億匯04月18日市場分析

日內亞市早盤

在全球外匯市場劇烈波動之際，美元兌日元匯率週五跌穿142水準，創下近七個月新低，意味著日元顯著升值。 雖然週五日本公佈的物價指數顯示出通脹仍然高企，但市場反應並不熱烈，美元兌日元匯價亞洲市早段，維持在142水準上方窄幅上落。 市場還在進一步觀察美國關稅政策對於美日貿易的影響。

基本面

通脹數據為處於高位的日元提供支撐。 日本總務省週五公佈數據顯示，3月全國核心消費者物價指數（CPI）同比上漲3.2%，連續第24個月超過日本央行2%的政策目標。 更受關注的核心CPI同比漲幅達2.9%，較上月加速0.3個百分點，顯示日本國內通脹壓力持續擴散。 市場正在重新定價日本貨幣政策正常化的可能性，這也是推動日元走強的最直接因素。

另一方面，美日貿易談判增添變數，匯價波動恰逢美日貿易談判關鍵階段。 美國貿易代表戴琪週四稱談判取得「重大進展」，但知情人士透露，美方要求日本接受包括半導體、汽車零部件在內的關鍵領域關稅調整。 特朗普政府此前威脅對進口汽車徵收最高25%的關稅，若實施將直接衝擊日本支柱產業。 有大行分析師指出，外匯市場正在上演一場拉鋸戰，導致日元隱含波動率指標升至年內高位，反映市場對匯率劇烈波動的擔憂加劇。

日本央行行長植田和男週五罕見發出警告，稱美國關稅政策將對日本經濟造成下行壓力。 他特彆強調，除直接貿易影響外，政策不確定性可能打擊企業投資信心。 這番表態被市場解讀為央行可能推遲加息計劃的信號。

野村證券最新報告，將日本央行2026年3月前的加息預期從兩次下調至一次，預計僅會在2026年1月實施單次加息。 該行測算顯示，若美國實施汽車關稅，日本2025年第三季度GDP增長可能“接近零”，這種預期導致日元遠期匯率曲線出現扭曲。

技術面

美元/日元匯率近期在143水準附近持續盤整，市場正面臨關鍵方向選擇。 從技術形態來看，匯價自年初以來已形成清晰的下降通道，當前正處於關鍵轉捩點。 若向下突破，可能開啟第三浪下跌，目標位指向139.5，即是去年9月低點。

技術指標呈現矛盾信號，MACD指標目前雖處於零軸下方，但其信號線呈現明顯向上收斂態勢，顯示短期下行動能有所減弱。 值得注意的是，匯價在142.46-144.07區間已形成對稱三角形整理形態，這種收斂結構通常預示著突破行情即將來臨。 上方144.07水準構成重要阻力，該位置不僅是三角形上軌，更是100日均線所在。 若有效突破，可能觸發空頭回補行情，推動匯價測試145.00心理關口。

Moneta Markets 億匯建議短線交易者，若美元兌日元上破144.07后，可輕倉跟進做多，目標145.00，止損設於143.50下方。 而中長期投資者需密切關注日本央行4月會議紀要、每月的通脹數據，以及美日關稅談判發展，這些事件可能成為打破當前僵局的催化劑。

但是仍要提醒所有交易者，外匯市場具有高度的不確定性，日元匯價可能隨時發生變化。

（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。 ）

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