【机构调研记录】西部证券调研海大集团、京东方Ａ等8只个股（附名单）lg...

证券之星消息，根据市场公开信息及4月23日披露的机构调研信息，西部证券近期对8家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）海大集团 （西部证券参与公司业绩说明会）调研纪要：海大集团表示，普水鱼价格普遍较好，特水鱼和南美白对虾价格上涨。公司重点开拓具备养殖优势的家庭农场，布局中大型养殖公司。生猪养殖存栏增加，饲料需求上升，行业处于较好阶段。饲料行业供应链安全可控，进口渠道丰富稳定，能灵活应对价格波动。猪料产业链融合开始崭露头角，但尚未形成大规模趋势。公司摸索轻资产、低风险、稳健的生猪养殖模式，模式逐渐清晰。南美白对虾苗业务随价格上涨，养殖户投苗积极性提高。饲料行业竞争激烈，中小型饲料企业生存艰难。工厂化对虾养殖通过精细化管理和专业化运作，降低养殖成本，扩大规模。公司未来在风险可控前提下适当加快海外资本开支。2）京东方Ａ （西部证券股份有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）调研纪要：京东方A在机构调研中表示，LCD TV主流尺寸面板价格自2025年1月起全面上涨并延续至3月，LCD IT方面MNT面板价格有望保持温和上涨态势。LCD行业平均稼动率自2024年11月开始上升，2025年一季度保持在80%以上。2024年公司柔性MOLED出货量约1.4亿片，2025年目标为1.7亿片。2024年公司折旧约380亿，2025年和2026年折旧波动不大。资本支出主要围绕半导体显示业务及物联网创新等领域。2024年公司显示器件业务收入中，TV类、IT类和手机及其他类产品收入占比分别为26%、34%和40%，OLED业务收入占比27%。公司将根据经营状况和现金流情况，择机回购少数股东股权。3）科大讯飞 （西部证券参与公司业绩说明会&现场&进门财经会议&网络直播&多家媒体平台网络视频直播）调研纪要：科大讯飞在2025年机构调研中表示，开源模型的蓬勃发展对其业务有长期利好，2025年Q1收入增长近30%，毛利增长35%，商机增长近50%。讯飞持续投入星火基座大模型，具备业界第一梯队的能力，基于国产算力训练，具备持续创新潜力。教育业务方面，政策保障教育资金投入，讯飞AI+教育应用落地规模扩大，教育C端业务持续增长。讯飞学习机在学业能力提升、五育并举落实与心理健康维护上有核心技术支撑，C端教育品牌和全渠道营销能力强。智能硬件方面，讯飞在特定细分市场有独特优势，未来重点探索穿戴式设备与智能医疗设备。医疗大模型依托星火底座能力、医疗数据飞轮、顶尖医疗资源整合，商业化重点面向G端、B端、C端客户。讯飞展示AI大模型技术，支持多语言实时交互，未来将推进多语言大模型国际化业务。飞星二号一期项目已投产，未来将提升70B模型性能，适配多场景轻量化模型，国产算力优势显著。优化回款机制，业务结构调整，C端收入占比提升，毛利率稳定且有上升趋势。中美关税战不影响讯飞经营，自主可控市场需求增加，一带一路国家市场增量空间大。4）千红制药 （西部证券参与公司投资者电话交流会）调研纪要：千红制药董事副总经理蒋驰洲等人与机构投资者交流了公司2024年度及2025年第一季度的经营业绩、新药研发进展、重大经营事项等内容。QHRD107 已完成Ⅱa期全部患者入组，计划启动Ⅱb期临床试验；QHRD106 完成Ⅱ期全部受试者入组，计划下半年启动Ⅲ期临床试验。公司拥有近200人的研发团队，2024年研发投入总额为1.5亿元。原料药业务订单良好，海外需求平稳，预计全年价格平稳，2025年毛利率小幅下降。硫酸依替米星销售处于前期铺垫阶段，河南千牧项目预计2025年上半年投产。复方消化酶产品、传统品种、胰激肽原酶肠溶片将成为2025年销售亮点。公司明确以创新驱动转型升级，目标是实现首个创新药上市申报。一季度收回5000万元为部分款项，后续仍有款项可能；大股东减持计划尚未实施。5）伟创电气 （西部证券参与公司特定对象调研&电话会议）调研纪要：2024年，伟创电气营业收入同比增长25.70%，净利润同比增长28.42%。公司业务活动有序开展，产品销售势头良好，优化产品结构和性能，加强供应链管理和产线建设，加大研发投入。在高端装备领域，国产工控产品替代趋势加速，企业选择国产产品降低成本、提高供应链安全性。公司在绿色智能船舶制造产业取得进展，C800系列及C310-Pro系列变频器获中国船级社型式认可证书。公司PLC产品实施“高效协同，完善品类”战略，开发中大型PLC。数字能源产品包括高压储能逆变器、离网逆变器、锂离子电池等。公司自研机器人关键零部件，拓展应用场景，推进I视觉检测与新技术融合。面对竞争格局，公司落实全球化战略，分析市场需求，完善产品认证体系，提供全场景方案定制服务。6）聚光科技 （西部证券参与公司电话会议调研）调研纪要：关税政策变化使科学仪器采购成本上升，但为国产科学仪器厂家带来战略机遇。公司业务结构调整提高了毛利率，改善了成本费用，未来将加大优势业务投入。子公司灵析光电具备高精度温室气体分析仪，24年合同额高速增长，未来前景较好。实验室仪器增长良好，环境监测市场稳定增长，高端仪器以质谱仪为核心。未来将构建“智能感知—精准决策—闭环管理”的现代化环境管理模式。商誉约2亿，减值计提需根据各公司经营情况进行测试。7）汉得信息 （西部证券参与公司2024年年度报告、2025年第一季度报告交流）调研纪要：2024年汉得信息营收32.35亿元，同比增长8.57%，利润扭亏为盈，现金流改善，自主软件业务增速16.17%。2025年Q1营收7.4亿，保持平稳。公司目标逐年提升利润率，重回历史最高16%，AI业务收入2025年希望翻倍，一季度已达3300万。预计2027年AI业务将成为主流，未来两到三年将聚焦技术研发、产品布局、市场拓展。老客户贡献占比超90%，具备充足业务需求和信任基础，成为新业务推广的首要目标。产品化业务毛利率高，但短期内对净利润贡献未必超越项目制，未来5-8年服务业务仍是重要组成部分。客户需求从初步关注转向实践，大消费领域领先，工业领域逐步释放需求，下半年计划推出自主智能体和MCP业务。AI业务利润空间良好，收费模式包括增购、产品销售结合定制化改造，老客户粘性高。大消费领域客户占50%，2025年AI应用全行业覆盖，头部企业率先布局。8）德福科技 （西部证券股份有限公司参与公司业绩说明会）调研纪要：德福科技2024年营收78.05亿元，净亏损2.45亿元，2025Q1扭亏为盈，实现营收25亿元，净利润1820万元。2024年电解铜箔销售9.27万吨，增长17.18%，2025Q1销售2.96万吨，增长102%。公司产能15万吨/年，预计Q2新增2.5万吨。2025Q1盈利改善得益于高开工率、销量翻倍、高附加值锂电铜箔占比40%以上、电子电路铜箔加工费上调、新产品批量导入。公司产品未直接出口美国，海外客户主要在日韩和欧洲，正筹备欧洲建厂和东南亚销售布点。珠峰实验室与电芯客户合作，开发匹配全固态/半固态电池、锂金属电池等的铜箔，如PCF多孔铜箔、雾化铜箔、芯箔等。研发投入加大，新增17件发明专利，与多家CCL和PCB厂商合作，RTF-3、HVLP1-2已批量供货，3μm超薄载体铜箔已供货。未来将优化管理架构，整合资源，推动集团化发展，持续升级铜箔材料性能，发展颠覆性制造技术，降低能耗。

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