开润股份2024年财报亮眼，净利润暴涨229.52%，但毛利率下滑隐忧显现lg...

4月27日，开润股份发布2024年年报，公司实现营业总收入42.40亿元，同比增长36.56%；归属净利润3.81亿元，同比大幅增长229.52%；扣非净利润2.91亿元，同比增长109.67%。尽管业绩表现亮眼，但代工制造和品牌经营业务的毛利率均出现下滑，显示出公司在快速扩张中的盈利能力面临挑战。

代工制造业务：并购推动增长，但毛利率承压

2024年，开润股份的代工制造业务表现强劲，尤其是通过收购上海嘉乐，成功切入优衣库等知名品牌的服装供应链，带动服装代工收入同比增长146.43%，达到11.62亿元。箱包代工收入也同比增长20.27%，达到23.72亿元。然而，代工制造业务的毛利率却下滑了1.33%，主要受上海嘉乐印尼生产基地生产效率爬坡的影响。

尽管公司通过全球化产能布局和数字化管理提升了生产效率，但短期内毛利率的下降仍是一个不容忽视的问题。未来，随着上海嘉乐的产能逐步释放和供应链效率的改善，毛利率有望回升，但这一过程可能需要时间，且存在不确定性。

品牌经营业务：小米与“90分”双轮驱动，但毛利率同样下滑

在品牌经营业务方面，开润股份通过与小米的深度合作，推出了多款新品，并拓展了销售渠道，带动品牌经营收入同比增长5.07%，达到6.58亿元。同时，自有品牌“90分”在国内外市场的渠道拓展也取得了显著进展，尤其是在海外市场的销售初具规模。

然而，品牌经营业务的毛利率同样下滑了1.03%，主要受产品结构和渠道结构调整的影响。尽管公司通过IP联名和跨界合作提升了品牌影响力，但如何在保持增长的同时提升盈利能力，仍是公司未来需要解决的关键问题。

未来展望：全球化布局与数字化转型并进

开润股份在2024年通过并购和全球化布局，成功拓展了业务版图，尤其是在服装代工领域的突破，为公司打开了新的增长空间。同时，公司持续推进数字化转型和精益管理，提升了生产效率和客户满意度。

然而，公司在快速扩张中也面临毛利率下滑的挑战，尤其是在代工制造和品牌经营业务方面。未来，公司需要在保持增长的同时，进一步提升盈利能力，尤其是在全球化布局和供应链管理方面，如何有效控制成本、提升效率，将是公司能否持续保持高速增长的关键。

总体来看，开润股份在2024年取得了显著的业绩增长，但如何在快速扩张中保持盈利能力的提升，仍是公司未来需要面对的重要课题。