杉杉股份2024年财报：双主业盈利6.59亿元，市占率领跑行业lg...

4月25日晚，杉杉股份（600884.SH）发布2024年年度报告，报告期内，公司负极材料与偏光片业务合计实现营业收入186.36亿元，净利润6.59亿元，两大核心业务市场份额稳居全球前列。这主要得益于杉杉股份持续推动技术创新与迭代，公司全年研发费用达10.37亿元，同比大幅增长19.43%。

报告期内，公司营业收入为186.80亿元，归属于上市公司股东的净利润为-3.67亿元。尽管受参股企业亏损、非核心资产减值等因素影响，导致公司整体净利润短期承压，但公司核心业务表现稳健，经营性现金流净额同比由负转正至18.60亿元，资产负债率维持在51.23%的健康水平，凸显经营质量的实质性提升。

负极材料销量增长近30%，人造石墨出货量蝉联全球第一

过去一年，全球负极材料行业呈现出“订单向头部集中、低端产能加速出清”的竞争格局。

作为国内首家从事锂电池人造石墨负极材料研发与生产的企业，杉杉股份凭借二十余年技术积淀，并通过新产品迭代、降本增效及优化客户结构等举措，进一步巩固龙头地位。

据鑫椤资讯数据，杉杉股份人造石墨出货量在2024年蝉联全球第一，市占率达21%。报告期内，公司负极材料销售量达到33.95万吨，同比增长28.44%，高于行业整体23%的增速。其中，公司对主要头部客户宁德时代、ATL等销量同比大幅提升，前10大客户销量占比提升。

面对负极材料市场价格下行压力，公司持续推进降本增效，加速释放内蒙古、四川、云南三地的一体化产能，通过坩埚炉工艺迭代与厢式炉技术创新，推动石墨化成本下降，叠加原材料协同开发，成本优势进一步扩大，毛利率同比增加6.68%至18.45%。

研发创新方面，高压快充车、大圆柱电池以及半固态电池的产业化驱动快充和硅基负极需求快速提升，杉杉股份以此为导向，持续推动快充、硅基及硬碳等相关技术迭代。截至2024年末，公司已有授权专利334项。

快充领域，公司高能量密度6C超充动力用负极材料已供应国内头部客户，数码用6C +极限快充产品已进入行业头部供应链；动力用二代长寿命人造石墨、低锂耗石墨和3C快充硅匹配石墨已量产。

硅基负极材料被视作“最具潜力的下一代锂电池负极材料”。高工产研（GGII）数据显示，中国硅基复合材料市场正以超50%年复合增长率快速扩张。目前，杉杉股份已自主开发出硅碳负极均相沉积技术，有效解决了硅材料体积膨胀的难题。同时，公司成功突破第二代硅氧材料低温循环技术瓶颈，相关技术已获得美国、日本专利授权并批量供应海外头部电动工具厂商。此外，公司宁波4万吨硅基负极基地一期已投产，硅氧产品也已批量供应海外头部客户并实现装车。国家知识产权局信息显示，2025年开年以来，杉杉股份已公布超过六项硅基负极相关专利。

在硬炭负极领域，杉杉股份自主设计的千吨级硬碳产线已建成投产，并实现在钠电、锂电（含半固态/固态电池）和超级电容领域规模化应用。

杉杉股份还在年报中透露了海外布局进展，公司已规划在芬兰建设10万吨负极产能，未来将根据市场需求逐步释放。

大尺寸LCD份额领跑全球，高端偏光片国产化加速推进

作为显示面板上游关键材料，偏光片与显示行业的发展趋势关联紧密。2024年，显示面板行业持续上行，上半年受欧洲杯、奥运会等大型国际赛事驱动，面板厂商备货积极，稼动率居于高位，偏光片市场需求尤其是大尺寸领域显著释放。MARKET MONITOR GLOBAL数据显示，到2026年前，全球65英寸及以上偏光片需求面积年复合增长率约为15%。

长期以来，全球偏光片市场由住友化学、日东电工、LG化学等日韩企业主导。进入2024年，日韩厂商陆续缩减产能退出市场，中国厂商加速抢占市场份额，竞争激烈。

在此背景下，杉杉股份凭借技术与市场优势保持领先：据CINNO Research数据，2024年其大尺寸偏光片出货面积份额约33%，稳居全球第一，且LCD电视用偏光片业务、LCD显示器用偏光片业务市场份额均领跑全球。截至2024年末，公司已在韩国、中国、日本、美国等国家已申请1000余项LCD偏光片相关专利。

在中小尺寸产品方面，公司通过低阻抗、广视角以及超薄化的技术，满足市场对轻薄化、高清晰度及高可靠性的迫切需求。

在新显示技术和应用方面，公司加速OLED偏光片产业化，成功开发出适配大尺寸和中小尺寸OLED两种应用场景的产品，部分型号已获得多家知名品牌的认证。其中，OLED电视用偏光片产品已稳定出货，OLED手机和OLED显示器用偏光片也已量产出货，并将持续推动客户认证。

车载偏光片领域，公司已拥有多项核心技术储备，能够提供低阻抗、广视角、高透过及异

形加工等多种偏光片解决方案，以满足车载显示的严格要求。

2024年底，杉杉股份完成对韩国LG化学旗下SP偏光片业务的收购。据Omdia数据，LG化学的SP业务在全球处于领先地位。2022年，其OLED电视用偏光片占据全球40%的市场份额，位居世界第二；其车载显示屏用偏光片占据全球25%的市场份额，已与世界主流上下游客户建立了长期稳定的合作关系。

通过本次收购，杉杉股份将加速推进从LCD偏光片到LCD+OLED偏光片的转型突破，并向偏光片上游材料、表面处理技术等领域布局延伸，补足国内偏光片产业链短板。

图源：杉杉股份官网

一季报盈利大幅改善，聚焦主业巩固全球龙头地位

面对行业周期波动，杉杉股份采取聚焦主业的战略，持续推进负极材料迭代和偏光片高端化（OLED/车载领域突破）。研发投入方面，2024年研发费用达10.37亿元，硅碳负极、硬碳负极、OLED车载用偏光片等创新产品已批量供应，新产品市场份额持续提升，形成业绩新增长点。

从 2025 年一季报来看，杉杉股份实现开门红，盈利能力持续改善。公司一季度实现营业收入 48.04 亿元，同比增长 28.04%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.33 亿元，同比转亏为盈。公司表示，报告期内负极材料业务销量同比大幅增长，规模效应促使净利润同比显著上升。

展望未来，随着新能源与显示产业需求回暖，杉杉股份凭借技术储备与产能布局，有望进一步巩固行业龙头地位，在新能源与显示产业升级浪潮中抢占先机率先受益。