中国低成本AI模型DeepSeek震撼市场，暴露美股“高集中”风险lg...

FX168财经报社(北美)讯 美国股市近年来创下多项纪录，但当前科技巨头的波动再次提醒投资者，美国股市的上涨高度依赖少数大型企业，这构成了市场的主要风险之一。

中国一家初创公司推出的低成本人工智能（AI）工具DeepSeek引发市场震荡，投资者对过去两年推动股市上涨的AI投资主题展开重新审视。

科技股的高集中度风险

AI相关的乐观情绪推动了芯片制造商英伟达（Nvidia, NVDA.O）等“七大科技巨头”（Magnificent Seven）的股价飙升。2024年，七大巨头贡献了标普500指数25%总回报的一半以上。

由于这些巨头股价大幅上涨，它们的市值现占标普500指数（.SPX）总权重的三分之一，占纳斯达克100指数（.NDX）权重的45%。这意味着一旦这些公司股价下跌，对市场基准指数的影响将被放大。

“当市场过于集中时，就会面临像这样的抛售风险，”Horizon Investment Services首席执行官查克·卡尔森（Chuck Carlson）表示。“这无疑会让投资者重新思考如何配置投资组合。”

周一（1月27日），标普500指数下跌1.5%，令年初至今的涨幅几乎腰斩；与此同时，科技股主导的纳斯达克100指数下跌3%。

Rayliant Global Advisors首席研究官兼投资组合经理菲利普·伍尔（Phillip Wool）表示：“尽管目前尚不确定DeepSeek对AI主题的实际威胁有多大，但显然投资者正面临一系列相关且高度集中的交易风险，尤其是在市场情绪逆转时。”

作为AI的代表企业，英伟达的股价周一大跌17%。此前，这家芯片巨头因股价飙升而成为全球市值最高的公司，但DeepSeek的消息令其市值大幅缩水。

对科技股估值和支出的冲击

投资者开始质疑AI投资对当前市场估值和科技巨头资本支出的影响。Capital Economics分析师指出，如果未来AI模型能够以更低端的计算能力实现训练，将削弱部分推动股市上涨企业的主导地位，这可能引发美国股市进一步调整。

摩根士丹利去年预计，微软、亚马逊、谷歌和Meta的AI资本支出在2025年前将达3000亿美元，而DeepSeek的高效技术正挑战这一假设。

Carnegie Investment Counsel的董事总经理兼投资组合经理沙姆斯·阿夫扎尔（Shams Afzal）表示，市场对科技巨头的高度依赖意味着“未来我们无法像过去十年那样完全采取被动投资策略。”

市场或迎转折点

部分投资者认为，这次市场抛售可能是“先行动后问问题”的反应。然而，Columbia Threadneedle Investments高级投资组合经理蒂芙尼·韦德（Tiffany Wade）认为，这可能为科技板块其他领域提供相对领先的机会，例如网络安全和软件公司Palo Alto Networks（PANW.O）和ServiceNow（NOW.N），它们周一股价均上涨约1%。

Horizon的卡尔森和其他市场观察人士提出，周一的AI新闻可能是市场领导者转变或资金重新分配至近年表现欠佳板块的“转折点”。

Aptus Capital Advisors首席股票经理戴维·瓦格纳（David Wagner）指出，尽管美国市场高度依赖这些科技巨头，但“这并非完全是坏事”。

展望：科技巨头财报和市场信心

本周市场将迎来包括苹果（Apple, AAPL.O）、微软（Microsoft）、Meta平台（Meta Platforms, META.O）和特斯拉（Tesla, TSLA.O）等四家“七大巨头”在内的季度财报，这些数据可能再次考验市场对科技股的信心。

Boosted.ai联合创始人兼首席执行官乔什·潘托尼（Josh Pantony）则表示，他在抛售潮中“左右逢源”增持了AI相关股票。“无论怎么说，美国市场仍离不开这些股票，它们的表现对市场整体走向有着深远影响。”