easyMarkets易信：关税风暴来袭，美联储按兵不动，市场避险情绪升温lg...

行情回顾与市场反应：

外汇：

上周五，白宫确认对墨西哥和加拿大加征关税，美元指数盘中迅速反弹，最终收涨0.339%，报108.51，创一周新高，并实现连续四个交易日上涨。美元指数一度站上109，日内涨幅达1.2%。非美货币普遍走弱，澳元兑美元跌0.91%，报0.6152；美元兑加元涨1.71%，报1.4735；美元兑墨西哥比索大涨2.5%，现报21.17。欧元兑美元日内跌超1.5%，英镑兑美元跌破1.23，日内跌幅0.9%。

贵金属：

现货黄金一度突破2810美元/盎司大关，刷新历史新高至2817美元/盎司，但在白宫宣布关税计划后回吐部分涨幅，最终收涨0.25%，报2801美元/盎司，为连续第五周上涨，并创下2025年以来最佳的1月表现。现货白银结束三日连涨，最终收跌1.14%，报31.3美元/盎司。

原油：

国际油价因关税政策消息震荡波动。WTI原油尾盘持续走高，最终收涨0.67%，报73.43美元/桶；布伦特原油收涨0.3%，报76.32美元/桶。

股指：

美股三大股指集体收跌，道指收跌0.7%，本月累计上涨4.7%；标普500指数下跌0.5%，本月累涨2.7%；纳指跌0.2%，本月累涨1.6%。纳斯达克中国金龙指数跌3.5%。欧股方面，主要股指多数收涨，德国DAX30指数收涨0.02%，英国富时100指数涨0.31%，欧洲斯托克50指数涨0.09%。

港股、A股因春节休市。

财经热点及其他值得关注的信息：

美加墨贸易战升级，能源、黄金市场震荡

美国总统特朗普于2月1日签署关税令，宣布对加拿大和墨西哥进口商品加征25%关税，并对加拿大能源进口额外征收10%关税，新关税预计2月4日生效。白宫警告称，若加墨两国采取报复措施，美方可能进一步升级关税。加拿大随即宣布对1550亿加元的美国产品加征25%关税，首批300亿加元商品将于2月4日生效，剩余1250亿加元商品将在21天内逐步实施，同时政府正考虑对美关键矿产与能源出口实施限制。墨西哥方面也启动“B计划”，拟对美国产品加征报复性关税。

此次关税政策可能对北美能源市场产生深远影响。加拿大和墨西哥是美国主要原油供应国，加拿大每日约400万桶原油几乎全部输往美国，而墨西哥每日约50万桶原油主要流向墨西哥湾炼油厂。美国中西部炼油厂对加拿大原油依赖度较高，近期输油管道流向调整已使其难以寻找替代供应。高盛分析认为，加拿大能源关税可能推升美国中西部汽油和取暖油价格，并进一步加剧加拿大西部精选原油（WCS）价格折价。当前WCS较WTI原油价格贴水已达15.50美元/桶，市场预计价差或扩大至16-17美元。

美联储降息前景增添不确定性。摩根士丹利警告，能源关税可能推升进口成本，进而加剧通胀压力，或迫使美联储维持紧缩立场，等待更多经济数据指引。市场将重点关注2月7日公布的美国1月非农就业数据——若新增就业人数低于15万且薪资增速放缓，可能强化年内降息预期；反之，若数据强劲则可能推迟降息时点。当前市场对2025年降息幅度的押注已缩窄至75基点。

与此同时，现货黄金正加速从伦敦流向纽约，受两大因素驱动：一是市场担忧特朗普政府可能对原材料（包括黄金）加征新关税，尽管暂无明确政策信号；二是纽约黄金期货价格较伦敦现货市场出现套利机会。上周COMEX 6月黄金期货较伦敦现货价溢价一度达60美元/盎司，吸引交易商将黄金运往纽约以履行期货合约交割。随着套利活动增加，该价差已回落至10美元/盎司左右。伦敦与纽约黄金市场的价差波动，凸显地缘政策不确定性与金融套利交易的交互影响。

降息预期受挑战，特朗普与美联储摩擦加剧

美联储在1月议息会议上如市场预期般维持利率不变，并强调当前经济活动仍在稳健扩张，劳动力市场稳定，通胀依然偏高。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，在通胀和就业数据出现更明确改善之前，美联储不会急于降息，这意味着未来几个月内政策可能维持不变。市场分析认为，美联储的谨慎态度反映出对经济前景的不确定性，尤其是贸易关税对通胀的潜在影响仍未完全显现。

特朗普则对美联储的决定表达不满，在社交媒体上批评美联储未能控制通胀，并指责其将资源浪费在多元化、公平性、绿色能源等议题上。尽管特朗普尚未直接要求美联储降息，但其对通胀问题的归因以及对贸易政策的坚持，可能加剧美联储在货币政策上的困境。与此同时，被市场视为潜在美联储主席接班人的商务部长提名人卢特尼克则支持全面征收关税，并认为关税不会加剧通胀。这一立场可能在未来影响美联储与行政部门的政策协调，市场预计特朗普与美联储的摩擦将在未来几个月内升温。

在降息预期不明朗的背景下，市场对黄金的避险需求上升。近期美国经济数据疲软，叠加贸易关税升级，推动金价创下历史新高。分析师指出，尽管美元短期走强，黄金仍表现强劲，显示市场对通胀风险的担忧加剧。部分机构预测，黄金可能正进入新一轮上涨周期，市场对其长期目标3000美元的预期持续升温。美联储政策路径的不确定性与全球贸易环境的变化，或将继续为黄金市场提供支撑。

美联储喉舌Nick的观点

NICK通过社交媒体传达的信息是，尽管特朗普政府可能会使用关税作为谈判杠杆，但全面实施的可能性较低，政策更可能聚焦于去监管、能源独立、振兴制造业和延长减税。他认为特朗普更可能采取弱美元政策，而非单纯依赖关税，因为关税会推升通胀并强化美元，这与美国制造业复兴的目标相悖。

Nick还强调了特朗普团队内部在关税目标上的分歧，部分人将其视为谈判工具，部分人则希望其成为长期的财政收入来源。此外，与上届政府相比，这次对华10%关税的覆盖范围更广，未豁免部分消费品。

Nick作为美联储放风的喉舌，可能意在暗示市场不要过度解读关税对美元的支撑作用，同时警告市场关注特朗普可能推动的弱美元政策。如果市场接受这一观点，美元可能走弱，通胀预期升温，资金流向制造业与能源板块，而非单纯押注于强美元逻辑。

加密货币方面新闻

据西班牙《国家报》报道，萨尔瓦多国会近日通过改革《比特币法案》，正式取消比特币作为法定货币的地位。该决定是在国际货币基金组织（IMF）压力下做出的，以满足获得 14 亿美元贷款的条件。根据新规，比特币的使用变为自愿，商家和机构不再被强制接受，且不可用于缴税。这标志着萨尔瓦多从 2021 年全球首个采用比特币为法币的国家，转变为首个放弃该政策的国家。尽管总统布克尔（Nayib Bukele）曾将比特币推行为经济突破口，但民调显示，绝大多数民众并未受益，经济状况未见改善。

重大事件前瞻及风险预警

今日重点关注的财经数据或事件：

7:50，日本央行公布1月货币政策会议审议委员意见摘要

09:45，中国1月财新制造业PMI

16:50-17:30，法国、德国、欧元区、英国1月制造业PMI终值

18:00，欧元区1月CPI数据

22:45，美国1月标普全球制造业PMI终值

23:00，美国1月ISM制造业PMI、美国12月营建支出月率

待定，欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会举行会议

技术面分析

黄金（XAU/USD） 枢轴点（Pivot）：2805 后市看法：若价格持稳于2805上方，上行目标看向2820、2850。 备选方案：若跌破2805，则下行目标关注2780、2760。 支撑位与阻力位：

阻力位：2820、2850。

支撑位：2780、2760。

欧元兑美元（EUR/USD） 枢轴点（Pivot）：1.028 后市看法：若突破1.028，上行目标为1.0325、1.0350。 备选方案：若跌破1.028，则下行目标为1.0220、1.0180。 支撑位与阻力位：

阻力位：1.0325、1.0350。

支撑位：1.0220、1.0180。

美元兑日元（USD/JPY） 枢轴点（Pivot）：154.50 后市看法：若站稳154.50上方，上行目标看155.80、156.50。 备选方案：若跌破154.50，则下行目标为153.40、152.55。 支撑位与阻力位：

阻力位：155.80）、156.50。

支撑位：153.40、152.55。

原油（WTI） 枢轴点（Pivot）：73.90 后市看法：若反弹站稳73.90上方，目标看向75.50、76.80。 备选方案：若跌破73.90，则下行目标为72.30、70.80。 支撑位与阻力位：

阻力位：75.50、76.80。

支撑位：72.30、70.80。

比特币（BTC/USD） 枢轴点（Pivot）：96000 后市看法：若站稳96000上方，目标关注100000、103300。 备选方案：若跌破96000，则下行目标为93000、90000。 支撑位与阻力位：

阻力位：100000（整数关口）、103300（斐波那契关键位）。

支撑位：93000（动态均线支撑）、90000（趋势线支撑）。

结论

美加墨贸易战升级，加剧市场动荡，能源和黄金市场受影响，美元短期走强但长期政策路径存疑。美联储维持利率不变，强调通胀仍高且劳动力市场稳定，降息预期遭受挑战。特朗普对美联储决策不满，双方摩擦加剧，市场将关注贸易政策对通胀的长期影响。美联储喉舌Nick释放信号，暗示特朗普政策可能推动弱美元，市场或调整对美元和美联储政策的预期。

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2025-02-03