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据路透报道，全球投资者正在放弃印度股市，以创纪录的速度出售股票，转而进入中国股市，逆转了过去六个月中印两国股市的命运。
高通胀和高利率对企业盈利造成冲击，使印度股市从去年9月的历史高点下跌13%，市值蒸发1万亿美元，而中国承诺推出刺激政策吸引了投资者的兴趣。
“当中国吸引资金流入时，印度就吸引不到，”摩根士丹利投资管理公司解决方案与多资产集团副首席投资官吉塔尼娅·坎达里表示。
自去年10月以来，外国投资者已从印度股市撤资近290亿美元，这是任何六个月内的最大撤资规模。
这些资金流向中国，香港的恒生指数自去年9月底以来上涨了36%，主要受到对人工智能主题推动，中国创业公司DeepSeek是其中的催化剂。
英国的奥布里资本管理公司专注于消费类公司，这是两年来首次在其投资组合中给予中国比印度更高的权重。
公司投资组合经理罗布·布鲁伊斯表示，印度股市过去几年的强劲表现已让他们锁定了部分利润。他充道：“其中一些资金流向了中国，一些去了东南亚及其他地区。”
尽管摩根士丹利和富达国际等资产管理公司仍然对印度市场保持增持立场，但他们在过去几个月已削减印度市场的投资比例，以增加在中国的押注。
富达国际副投资总监尼廷·马图尔表示，该公司对印度的投资态度比以往更加谨慎，已“略微”减少在印度市场的敞口。
尽管美国总统特朗普发动的贸易战给全球市场带来冲击，但中国股市却出人意料地成为投资者的避风港，因为中国市场估值相对较低，并被视为处于经济复苏的关键节点。
在过去六个月印度股市大幅下跌之前，估值达到令人瞠目的水平。然而，企业盈利放缓以及本财年经济增速可能创四年来最低，这些因素打击了市场情绪。
数据显示，印度蓝筹股Nifty 50指数（NSEI）成分股的公司，在截至去年12月的季度中盈利增长5%，这是连续第三个季度保持个位数增幅，而此前两年则是两位数的强劲增长。
芝加哥的北方信托资产管理公司全球资产配置首席投资官安维提·巴胡古纳表示，印度股市的估值“已经完美定价”，因此企业盈利稍有波动，就会引发市场下跌。
即便经历了近期的下跌，印度BSE Sensex指数目前的预期市盈率，仍然是未来12个月盈利的20倍，而香港恒生指数的市盈率仅为7倍，根据LSEG的数据。
“印度市场的资金外流仍未结束，”纽约安联伯恩斯坦公司新兴市场股票主管萨米·铃木指出，随着高估值股票的盈利下降，资金可能继续外流。
不过，并非所有投资者都放弃了印度市场。
“在主要市场中，印度拥有最好的经济环境之一，有大量经济增长动力，同时也有股市的支持，”威廉·布莱尔全球股票策略投资组合专家瑞安·迪马斯表示。
尽管如此，摩根士丹利的坎达里认为，外资停止流出印度市场的“拐点”可能要等到2025年下半年。
