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欧洲货币取代美元成为日元交易首选，利率差异催生市场新格局——内容导读

• 市场背景：美元避险地位受挑战

• 投资策略：为何选择欧元、英镑和瑞郎交易日元

• 日本央行政策转向，日元迎来新机遇

• 欧洲央行的降息预期加剧欧元贬值

• 市场反应：期权市场和机构预测

• 专家观点：投行如何看待未来走势

• 编辑总结

• 名词解释

• 2025年相关大事件

• 专家点评

市场背景：美元避险地位受挑战

根据www.TodayUSStock.com报道，长期以来，美元一直是全球投资者进行外汇交易和避险投资的首选货币。然而，近期因美国前总统特朗普可能推行新的贸易关税政策，美元的稳定性和避险功能受到市场质疑。投资者担忧这些政策是否会推动美元升值，还是仅仅作为谈判筹码，从而导致市场波动加剧。

投资策略：为何选择欧元、英镑和瑞郎交易日元

为了规避美元的不确定性，越来越多投资者选择使用欧洲货币进行日元交易。其中，Vanguard资产管理、RBC BlueBay资产管理和Candriam SA等机构纷纷做空欧元、英镑和瑞士法郎兑日元，以获取更高的收益，同时降低对美元走势的不确定性风险。

UBS集团的全球宏观分销主管Adrian Boehler表示：“投资者正在寻找避开美元波动的方法，而日元的交易方式正从美元/日元转向交叉货币交易。”

日本央行政策转向，日元迎来新机遇

日本央行已明确表示将继续加息，以应对通胀上升。当前日本的基准利率已升至0.5%，并有望在2025年进一步提高。工资增长数据的改善和经济持续增长都在推动日元走强。

欧洲央行的降息预期加剧欧元贬值

相较于美联储的谨慎态度，市场普遍预期欧洲央行将在2025年进行至少三次0.25%的降息，而美联储可能仅降息一次。这种政策分歧使得欧元对日元的汇率承压，投资者看空欧元兑日元。

市场反应：期权市场和机构预测

自2025年初以来，日元兑欧元、英镑和瑞郎的汇率均上涨约3%。期权市场的信号显示，投资者对欧洲货币兑日元的前景愈发悲观，特别是瑞士法郎兑日元的看跌情绪达到了两个月来的最高水平。

Citigroup、Rabobank和Danske Bank预计，到2025年底，欧元兑日元可能跌破150，甚至最低可能触及141日元（较当前159日元的水平下跌12%）。

专家观点：投行如何看待未来走势

• Mark Dowding（BlueBay首席投资官）：“我们选择做多日元兑欧元和英镑，以规避美元关税政策的不确定性。”

• Ales Koutny（Vanguard国际利率主管）：“我们去年12月开始做多日元兑瑞郎，当前日元已成为我们最看好的货币之一。”

编辑总结

日元正在摆脱低收益货币的标签，并因日本央行加息而吸引更多投资者。与此同时，欧洲央行的降息预期导致欧元走弱，投资者正在重新评估欧元兑日元的交易策略。在当前市场环境下，投资者正倾向于使用欧元、英镑和瑞郎交易日元，以降低美元不确定性的影响。

名词解释

• 交叉货币交易：不涉及美元的外汇交易，例如欧元兑日元。

• 利率差：不同国家的利率水平差异，影响外汇市场走势。

• 期权市场：投资者可以买卖未来汇率预期的市场。

2025年相关大事件

• 2025年1月：日本央行宣布维持加息步伐，日元大幅升值。

• 2025年3月：欧洲央行首次降息，欧元兑日元走弱。

• 2025年6月：市场预测日本央行可能在年内再次加息。

专家点评

“如果欧洲央行继续降息，欧元兑日元可能跌破150。”——Danske Bank，2025年2月

“日元的升值趋势可能持续到2026年，尤其是如果日本继续提高利率。”——Rabobank，2025年1月

“市场对日元的多头押注已经达到近四年来的最高水平。”——Citigroup，2025年2月