美股高位的“隐忧”：华尔街攀爬“忧虑之墙”lg...

FX168财经报社(北美)讯 尽管标普500指数接近历史高点，但投资者始终无法摆脱忧虑。在华尔街，这种现象被称为“忧虑之墙”（Wall of Worry），投资者必须不断克服市场的不确定性。

Interactive Brokers首席策略师，在接受《商业内幕》（Business Insider）采访时表示:“不幸的是，市场先生有时会在攀登过程中失足。”

当前市场上的主要风险因素包括：特朗普政府加征关税可能引发贸易战、政府支出赤字持续扩大、以及对人工智能（AI）科技投资热潮能否长期持续的担忧。

Northlight资产管理公司首席投资官克里斯·扎卡雷利（Chris Zaccarelli）在接受采访时警告道:“如果市场陷入大范围且持久的贸易战，或者出现系统性冲击，那么市场可能会面临20%或更大幅度的回调。”

逢低买入的市场惯性可能加剧下行风险

另一项值得注意的风险是，华尔街几乎形成了一种“逢低买入”的市场惯性。

索斯尼克指出:“我担心的是，市场越久没有经历调整，投资者就会越觉得自己刀枪不入，交易员也会更加大胆地逢低买入。”“然而，并非每一次下跌都是抄底良机，有些调整可能是更大跌势的前奏。真正的问题往往就出现在这些时候。”

债券收益率飙升可能引发市场剧烈震荡

那么，可能引发市场深度调整的触发因素是什么？债券收益率的突然飙升或许是最直接的导火索。

目前，美国10年期国债收益率虽然在今年有所回落，并重新跌破4.50%，但如果收益率快速上升至5.00%，则可能引发股市抛售。

此外，财政赤字问题可能会推高收益率。如果特朗普政府进一步实施减税政策，而未能通过削减支出来平衡财政，则可能导致债务融资需求增加，从而推升国债收益率。同时，贸易战也可能成为推高债券收益率的另一因素。

索斯尼克表示:“要知道，外国投资者持有大量美国国债。如果贸易或地缘紧张局势恶化，导致海外投资者减少购买美债，那么光是这一因素就可能推高收益率。”

技术面发出的“卖出信号”

Carson Group首席市场策略师瑞安·德特里克（Ryan Detrick）表示，技术面上的卖出信号已经闪现，市场可能面临回调压力。

其中，“12月低点指标”在今年1月发出了警告信号。当标普500指数在第一季度收盘低于前一年12月的最低收盘价时，该信号便会触发。

今年1月10日，标普500指数收于5,827点，较12月最低收盘价5,867点低50点，触发了这一指标。

自1950年以来，该指标共出现37次，而历史数据显示，其后市场全年表现通常较弱：

德特里克在一份研究报告中写道：“在过去，这一信号出现后的全年回报率明显偏低，平均为-0.2%，而上涨概率（Win-Ratio）仅为48.6%。”“这无疑是我当前市场忧虑的一部分。”

市场估值过高，投资者应寻找低估机会

Catalyst Funds投资组合经理查理·阿什利（Charlie Ashley）认为，当前股市估值已超历史均值，构成潜在风险。

阿什利表示，目前“超大盘科技股”的上涨势头已经到了“强弩之末”，因此投资者应该考虑配置估值较低的市场领域，如小盘股或等权重标普500指数基金，以分散风险。

总结

尽管标普500指数仍处于高位，但市场仍存在诸多隐忧：贸易战、债务赤字、AI投资的可持续性、市场惯性逢低买入、债券收益率上升影响，以及技术面发出的卖出信号等。投资者需要谨慎应对市场波动，避免在市场可能出现更大调整时盲目追高。