经济暗战升级！股市抛售VS关税冲击波 特朗普政策双刃剑撕裂美联储蓝图lg...

FX168财经报社(北美)讯 人们普遍预计美联储本周开会时将保持利率稳定，但投资者将关注其他事情——任何表明特朗普总统的政策正在改变美联储对经济未来预期的迹象。

美联储周三发布的最新一轮预测将包括经过大量研究的“点阵图”，这是一张每季度更新一次的图表，显示了每位美联储官员对美联储基准利率方向的预测。

去年12月发布的最后一个点阵图显示，美联储官员对今年的两次降息达成共识，从四次下调，因为一些人已经将特朗普总统的预期经济政策纳入他们的预测。

现在特朗普正在将这些政策付诸行动，包括一系列激进的关税，问题是美联储政策制定者是否会调整他们对经济增长和通货膨胀的前景，从而调整利率的方向。

“当他们看到经济的增长轨迹并模拟出他们认为这些关税意味着什么时，他们可能会更加担心，”前堪萨斯城联储主席Esther George告诉雅虎财经。

（图片来源：finance.yahoo ）

市场目前预计今年夏季和秋季将有三次降息，部分原因是担心特朗普的政策会抑制经济增长。美国股市从上个月的高点下跌了10%，部分原因是这些担忧，截至上周五才收复部分失地。

一些美联储观察人士也担心关税的通胀影响，认为最坏的影响尚未出现在数据中。

RSM美国经济学家Tuan Nguyen告诉雅虎财经：“3月和4月，我们将看到通货膨胀率大幅上升。”“这将给市场带来相当大的麻烦。”

乔治表示，她认为美联储官员将维持他们对两次降息的估计，因为关税实际上可能会在今年晚些时候推高通胀。

George 说：“尽管市场对三次降息进行了定价，但我只是看着这一局面，说明美联储也存在通胀问题。”

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Wilmington信托公司首席经济学家Luke Tilley预计，美联储本周将保留其两次利率预测，但他预计，从5月开始，美联储今年将降息四次。

他所在的阵营认为，关税将导致经济增长放缓，抵消任何通胀影响。

Tilley说：“今年我们面临的更多的是增长恐慌，而不是通货膨胀恐慌。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在本周会议前的最后一次公开评论中明确表示，美联储仍有时间评估特朗普的政策对经济的影响，而无需以某种方式调整利率。

在2024年底连续三次降息后，美联储上个月保持利率不变。

鲍威尔3月7日在纽约市表示：“在分析收到的信息时，我们专注于随着前景的演变将信号与噪声分离。”

“我们不需要着急，我们完全有能力等待更大的清晰度。”

这位美联储主席在演讲后的问答环节补充道：“保持谨慎的成本非常非常低。经济很好。真的不需要我们做任何事情，所以我们可以等待，我们应该等待。”

最近公布的2月份经济数据似乎支持了这一观点。

2月份的就业报告显示，上个月增加了151000个工作岗位，超过了1月份的125000个工作岗位。失业率从4%微升至4.1%。

根据消费者价格指数（CPI）的最新数据，2月份通货膨胀也有所缓解。

美国劳工统计局上周三公布的数据显示，剔除波动较大的食品和天然气成本的“核心”CPI在2月份上涨了3.1%，低于上月的3.3%。这是自2021年4月以来核心CPI的最低年增长率。

上周四发布的另一项名为生产者价格指数（PPI）的定价指标也显示，2月份批发价格的涨幅低于分析师的预期。

但考虑到经济学家同时使用CPI和PPI来估算美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）指数的读数，这并不都是好消息。

下一个个人消费支出读数可能会揭示一些新的复杂情况，因为CPI和PPI中传递给个人消费支出的成分可能显示该指标在2月份仍处于高位。

（图片来源：finance.yahoo ）

美国银行经济学家和其他几个华尔街研究团队认为，这意味着不包括食品和能源的“核心”个人消费支出将显示2月份价格上涨2.7%，高于1月份的2.6%。

美国银行美国经济学家Stephen Juneau在给客户的一份报告中写道：“这将表明通胀进展继续停滞，并加强我们对美联储保持利率政策搁置的呼吁。”

Wilmington Trust首席经济学家Tilley也不希望美联储官员在本周的会议上“改变他们的说法”，他说：“他们处于谨慎的立场，对政策和关税有很多不确定性，这真的让他们无法对利率做出任何承诺。”

如果今年经济增长减弱，这种情况肯定会改变。经济会陷入衰退吗？这是可能的，Tilley补充道。

如果高额关税“持续三个月，那么我们将在年底前走向衰退。”

目前，Tilley预计2025年的增长率为1.8%，但他表示，如果关税大幅维持不变，这一预测将面临下行风险。

也许华尔街现在最大的担忧是滞胀的可能性。这是指增长停滞、通货膨胀持续、失业率上升的经济情景——这是许多美国人上一次在20世纪70年代经历的有毒后果。

这种情况的再次出现可能会迫使美联储在权衡其保持价格稳定和确保最大就业的双重任务时做出一些艰难的决定。

德意志银行首席美国经济学家Matt Luzzetti表示：“更激进的关税行动给他们的双重任务带来了更大的紧张局势。”

“通胀仍在上升，一些证据表明通胀预期正在上升，这意味着美联储可能会对经济增长和劳动力市场的任何下行情况做出更慢的反应。”