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兴证策略：近期哪些资金在加仓医药？
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强势反弹。受集采政策落地好于预期、龙头业绩超预期，叠加估值和基金持仓处于低位，医药股近期表现突出，那么近期哪些资金加仓医药股？　　近期、公募、私募和外资等多类资金先后流入医药股。主力资金口径下，尽管医药股持续下跌，但自8月初以来，主力资金便逐渐回流至医药生物板块。分资金类型来看，公募基金于8月末开始加大对医药生物行业的配置比例，领先医药股回升一个月左右，但近期公募基金的医药仓位有所回落。9月中下旬起，外资、私募基金和两融资金也逐渐加速流入医药生物行业，和本轮行情的节奏较为同步。　　　　　　　　　　　　风险提示　　仅为公开资料整理，测算结果可能存在误差，不涉及投资建议及研究观点
金融界2022-10-17
东吴证券：给予振华新材买入评级，目标价位86.0元
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　　盈利预测与投资评级：考虑到公司Q3业绩超预期，我们上修公司2022-2024年归母净利润预测至13.6/15.2/20.1亿元（原预测为12.3/15.2/20.0亿元），同增229%/12%/32%，对应PE17x/15x/11x，考虑钠离子电池放量在即，给予公司一定估值溢价，给予23年25xPE，对应目标价86元，维持“买入”评级。　　风险提示：电动车销量不及预期，钠离子电池进展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安庞钧文研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.27%，其预测2022年度归属净利润为盈利11.89亿，根据现价换算的预测PE为18.95。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为65.61。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，振华新材（688707）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-17
开源证券：给予中科曙光买入评级
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科曙光进行研究并发布了研究报告《Q3 业绩超预期，持续受益信创推进》，本报告对中科曙光给出买入评级，当前股价为22.75元。　　中科曙光(603019) 　　国内超算龙头，维持“买入”评级　　公司致力于突破基于国产处理器的高端计算机整机核心关键技术，国产高端计算生态日益完善。因此，我们维持公司2022-2024年归母净利润预测为16.03、21.66、29.06亿元，EPS为1.10、1.48、1.99元/股，当前股价对应2022-2024年PE为20.4、15.1、11.2倍，维持“买入”评级。　　Q3业绩超预期，剔除海光投资收益后净利润增速超80% 　　（1）公司发布2022年三季报业绩快报，预计实现营业收入73.87亿元，同比增长13.59%；预计实现归母净利润6.55亿元，同比增长40.55%；预计实现扣非归母净利润3.73亿元，同比增长59.06%。　　（2）公司预计Q3单季度实现营业收入23.64亿元，同比增长17.9%；实现归母净利润1.72亿元，同比增长51.4%；预计实现扣非归母净利润7113.88万元，同比增长154.9%，收入和净利润增速均超出市场预期。根据我们粗略测算，剔除海光信息投资收益的影响，Q3单季度预计净利润同比增速超过80%，扣非归母净利润同比增速超过200%，彰显公司强内生成长性。　　信创产业有望加速，公司全面打造国产高端计算生态　　运营商、金融、电力等重点行业经过信创大范围试点，逐渐进入落地推广阶段，国产化采购比例不断提升。信创相关行业政策有望落地，驱动产业加速发展。公司国产化高端计算机在金融证券、运营商等领域实现批量供货，提供了安全可靠的国产化信息系统方案。同时，公司也完成了面向云计算领域和人工智能领域的存储IO模块设计，开发了支持国产处理器的BIOS启动固件和BMC远程管理固件，全面打造国产高端计算自主生态。　　风险提示：政策支持力度不及预期；公司业务拓展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方证券徐宝龙研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.02%，其预测2022年度归属净利润为盈利15.05亿，根据现价换算的预测PE为21.68。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级17家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为37.91。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中科曙光（603019）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-17
满屏涨停！港股医药反转在即，恒生医疗ETF（513060）或已进入“击球区”？
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绩预告开始陆续披露，市场将进入验证期，业绩超预期和持续高景气的公司以及出现拐点的行业将成为接下来重要的配置方向。据Wind统计，截至10月14日晚间，两市共有24家医疗保健公司对2022年第三季度报告的经营情况进行了预告。整体来看，业绩预喜(包括续盈、预增、略增)共有21家，且多数业绩表现不错。其中，盈利规模最大的当属CXO龙头药明康德，10月12日晚，药明康德预告前三季度公司净利润实现翻倍，体现出较高的成长性。按预告数据看，公司今年前三季度营收是2021年全年营收229亿元的1.24倍，相较公司原定的2022年全年收入增长目标68%~72%，预计可实现超额完成。在业绩大增的提振下，也使得市场信心随之大增，药明康德A股两日累涨15.44%，港股累涨13.54%，可谓气势如虹！（数据来源：Wind，2022.10.13-2022.10.14）随着政策端担忧情绪的缓和，及多家医药企业三季报业绩预喜等背景原因下，医药板块开始逐渐积蓄向上动能，叠加当前板块整体仍处于“政策底、估值底、持仓底”的环境下，行情或将有望迎来估值修复。其实，自去年下半年以来，医药板块便开始了跌跌不休的不归路，多只龙头股股价接连闪崩，行业人气低迷，尤其是当医疗遇上了港股，个中滋味真的一言难尽，恒生医疗保健指数跌幅居首…… 那么，跌了最多的恒生医疗，有望在接下来的行情中迎来大幅反弹吗？恒生医疗到底有何投资价值，咱们接着往下看↓↓↓ 三、为什么投资恒生医疗？ 1）成份股医药细分行业全覆盖，囊括港股医药龙头恒生医疗保健指数（HSHCI.HI）反映恒生综合指数里主要经营医疗保健业务成份股公司的表现。该指数囊括了香港上市的医疗保健公司，截至2022年10月14日，按照Wind三级行业分类标准，成份股主要覆盖了医药行业各细分板块，包括制药（38.8%）、生物科技（21.4%）、医疗保健技术（11.9%）、医疗保健提供商与服务（9.7%）、医疗保健设备与用品（9.4%）、生命科学工具和服务（8.7%）等。前十大重仓股均为医药行业各细分领域的龙头公司，权重之和为52.63%，覆盖了创新药、CRO、互联网医疗等新经济医疗行业，具有高集中度、创新能力高、行业代表性强的特征。其中药明生物、京东健康、药明康德市值均超千亿。来源：Wind，截至2022.10.14 2）港股医药板块涵盖特色子行业，对A股市场形成良好补充港股医疗是对A股医药公司非常好的补充。由于港交所在2018年4月修订主板上市规则，增加了第18A《生物科技公司》新规，允许符合一定条件的未有收入、未有利润的生物科技公司上市，因而许多创新药企、新型生物制药企业以及其他生物科技公司纷纷在港股完成上市。其中部分相关公司的主要研究方向集中在生物制剂以及肿瘤免疫治疗、靶向治疗等医学前沿方向。得益于利好政策的推出，近年来生物科技公司快速发展。从港股市场来看，2018年以来新上市的生物科技公司逐年增加，总市值在医疗保健行业中的占比也持续上升。与传统制药公司相比，生物科技公司通常成立时间不长，更加专注于创新药物的开发，符合行业发展趋势，没有存量仿制药业务的业绩增长压力。在国内制药行业整体向创新药转型的背景下，生物科技公司凭借差异化的创新以及高研发效率有望实现快速崛起。 3）相较于A股医药板块，目前港股医药板块的估值明显更低跟A股相比，港股医药行业在过去一年多的时间里，调整尤其猛烈，自去年下半年以来的这波调整中，恒生医疗保健指数最大跌幅达到67.57%（数据来源：Wind，2022.06.29-2022.10.12），已经跌超19年医药行业行情启动之初的位置。截至10月14日，恒生医疗保健指数最新市净率仅为2.06X，处于历史1.30%的分位点，也就是说现在指数的估值比过去10年里98.7%的时候都要低。同时，恒生医疗保健业指数和A股医药板块存在超过30%的估值溢价差，总而言之，无论是绝对估值还是相对估值，恒生医疗保健指数都已经处于价值“洼地”。来源：Wind，截至2022.10.14 随着指数跌至历史低位，一些先知先觉的资金已经提前布局这一黄金赛道，作为全市场唯一一只跟踪恒生医疗保健指数的ETF——恒生医疗保健ETF近期份额实现大幅增长，截至10月14日，基金最新份额高达105.6亿份，较今年年初增加了8.4倍。相较于其他市场上跟踪中证港股通医药卫生综合指数ETF产品，博时恒生医疗保健ETF（代码：513060）规模最大，流动性最为充裕，可以作为长期跟踪，定投恒生医疗保健指数的便捷优选。喜欢场外布局的投资者也可以关注博时恒生医疗保健ETF联接基金（A类份额：014424；C类份额：014425），更加高效便捷。最坏的时刻或许已经过去，恒生医疗ETF是否进入了“击球区”，各位投资者怎么看？
有连云2022-10-17
开盘：A股三大指数低开沪指跌0.37%，医疗器械板块领涨
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强势且景气度维持高位的新能源板块，以及业绩超预期的个股标的；三是俄乌局势发酵和能源危机背景下有事件催化的传统能源行业。
金融界2022-10-17
中银策略：“W”市场底渐行渐近
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性溢价的松动。随着龙头股宁德时代3季报业绩超预期，短期业绩预期发生逆转，股价也随之出现见底迹象。我们认为，“宁组合”以及特征相似的“硬科技”有更强的超跌修复空间和成长性溢价，在反攻中结构选择的优先级要更高。　　行业上，上周计算机和医药两个行业表现较为抢眼。细分来看，信创和生物技术、医疗设备都是偏成长性行业，短端业绩都有超预期的表现。具体来看，信创国产化，在外部不确定性背景下，产业链安全，自主可控的重要性上升。渗透率角度，当前在党政和金融、电信行业渗透率最高，未来有进一步提升空间。建议关注办公软件、国产EDA公司，服务器/CPU，操作系统/数据库等方向。中银医药团队近期报告判断医药估值再平衡接近尾声，看好医疗器械板块前景。我们认为医药板块已具备成为反攻主线的条件。主要依据是：1）行业估值已低于2019年1月4日的历史最低值，反弹一触即发；2）医疗板块业绩保持较快增长，龙头公司药明康德三季报业绩预告向好，体现较高的成长持续性；3）医保局集采政策边际缓和，医疗器械国产替代趋势明显。综上，随着3季报窗口临近，市场会将注意力回到短期业绩增长上，估值在底部，业绩超预期的板块和个股会得到更多资金青睐。　　02大势及风格　　内外利好刺激，节后市场底部回温。节后一周市场在内外部利好因素的刺激下迎来情绪回温。国内方面，9月社融数据总量及结构均超出此前市场预期；此外新能源、医疗器械行业均迎来不同程度的政策利好，宁德时代、药明康德为代表的行业龙头三季度业绩也纷纷预喜。前期调整导致的赛道股估值逼近历史低位叠加行业基本面预期的回温使得市场配置情绪被点燃。海外方面，9月美国通胀数据的落地也使得此前被紧缩预期困扰的市场迎来了预期兑现后的阶段性情绪回温。　　市场已在底部区域，拐点仍需耐心等待。往后看，我们认为虽然市场上行拐点短期难以看到，但当前点位来看下行空间和风险已有一定程度释放。从表征市场情绪的股债风险溢价指标来看，当前已经处于2009年以来均值+一倍标准差水平线上，这意味着当前市场情绪处于2009年以来的低位。下半年以来，压制市场情绪的更多来源于政策不确定性及内需复苏的悲观预期，往后看，随着宏观政策逐步明朗化以及信用环境的逐步回温，市场风险偏好有望迎来底部回温。但也应注意到，海外市场风险犹存，或会对A股造成阶段性冲击：通胀韧性犹在，加息进程与利率终点或仍存在超预期可能，随之而来的衰退也可能会对海外市场构成二次冲击。因此年内市场虽然下行空间有限，但也不宜过早抢跑，仍需耐心等待上行拐点。10月起，市场将会进入今年最后一轮业绩窗口，三季报及明年业绩高增方向将会成为市场资金配置主要方向。　　　　03中观与行业　　国庆后第一周，得益于全球市场风险偏好短暂提升以及国内金融数据，部分行业利好驱动下，主要一级行业除受疫情外溢和疫情防控趋严影响的消费类行业外，开启明显反弹，高景气成长行业在反弹中弹性更优，此前逐步转向均衡的结构特征有所收敛（上周两者相对全A表现分别录得1.7％，-2.1％），跷跷板效应仍保持延续。　　市场风险偏好上行阶段，细分行业中自主可控，医药，电新以及国庆期间价格明显上行且兼具弱市防御特征的生猪养殖板块赚钱效应更加突出。成交额占比方面，交投热度重新转向科技成长大类，金地稳方向有所回落，其中计算机行业成交额占比在突发事件催化下大幅提升，建筑/建材/地产/交运等行业成交额占比有所回落。　　　　　　三季度业绩预告说明性有所降低，但结构性景气细分方向仍清晰。截至2022年 10 月 15 日晚，三季报业绩预告披露截止，两市共计329家上市公司发布三季度业绩预告/快报/报告（292/20/17家），整体披露率为6.6％。预告数据中，我们总结几点特征：　　1）新上市公司披露预告比例较高，2022年度新上市公司74家，占比22.5％，上市不满3年公司数量133家，占比40.4％。　　2）发布预告/快报公司中，盈利预喜公司占比较高，其中预增/略增占比分别为54％/27％，整体预喜率为89.1％，预忧率10.2％。　　3）由于深交所业绩预告相关信披要求修改，取消季度业绩预告强制性披露要求，在此背景下，于截止日前发布2022年三季度预告/快报公司数量较过往年份大幅降低，业绩预告所反映的市场整体业绩增速说明性有所降低。　　4）预增披露较为集中的细分行业方向仍相对较为清晰，主要集中在上游资源中的油气/煤/铝、中下游中的医药板块医疗器械/中药，新能源中的锂矿/锂电化学品/电池/光伏等。　　　　三季报整体业绩较中报或仍能实现小幅改善。当前市场对于三季度经济与A股整体业绩增速边际变化方向存在一定争议，部分投资者认为三季度盈利增速环比逊于二季度，主要基于1-8月工业企业利润累计同比增速（-2.1％）较1-6月累计数据（1.0％）继续下行。我们认为三季度整体经济与全A非金融盈利增速仍有望小幅好于二季度。尽管从整体营收端视角来看，无论是从1-8月工业企业营收累计同比增速视角，还是我们此前基于名义GDP低弹性所拟合的全A非金融累计营收增速预测视角来看，全A非金融三季度累计营收增速较二季度下行是大概率事件，但考虑国内及国际大宗商品价格在22年6月份开始见顶回落，三季度整体毛利率改善仍有助于支撑全A非金融业绩抵抗下滑，全A非金融三季度业绩端增速较二季度的表现或好于营收端。　　三季度中下游结构性景气变化趋势清晰。从工业企业利润数据的结构变化中可见，1-8月累计利润同比数据较前值下滑主要由上游利润下行所贡献，而中下游制造业则出现不同程度改善。采矿业累计利润同比下滑幅度较大，制造业下滑幅度较小，电热燃水门类边际有明显改善。细分来看，上游原材料与加工业中，煤炭开采洗选/石油煤炭加工业等下滑幅度较大。中下游制造业中，车辆购置税减征政策及内生改善推动的汽车制造业利润改善幅度最大，此外，交运设备制造业/计算机通讯电子设备制造业/仪器仪表/电气机械等都存在明显改善。基于景气趋势和利润结构变化趋势两个角度综合来看，得益于成本端压制改善的高景气中游制造业仍是值得重点关注的方向。此外，必需消费板块如农林牧渔/医药等仍具有在弱市中平抑组合波动及贡献中长期阿尔法的远端盈利韧性和较高的业绩确定性。　　　　　　　　9月新能源汽车销售旺盛，出口也未受明显冲击。此前，市场较为担心新能源汽车产销、出口可能会受到《削减通胀法案》等海外制裁的影响，但从9月的数据来看，新能源汽车销量与动力电池装车量均维持高增速，同比分别达98.1％、101.6％，而出口情况来看，9月新能源汽车出口延续二季度以来的高增速，增速达97.4％，而动力电池出口来看，9月我国动力电池出口量 6.8GWh，环比增长 256％，较7月也增长240％，行业整体延续高景气。　　　　美对华出口管制升级，重申半导体设备投资机会。10月7日，美国商业部工业和安全局发布了对华先进半导体新一轮出口管制措施，此次管制是美国近年来范围最大的管制措施，具体内容包括禁止高端芯片对华出口、对生产先进芯片的设备出口进行管制、限制美国人为中国芯片企业服务等，再度强化“国产替代”必要性，重申半导体设备投资机会。　　信创有望进一步受益于政策支持。中美摩擦加剧之下，保障网络安全、关键环节“自主可控”重要性愈加凸显。当前党政领域信创已初步完成，但信创行业仍有望受到政策进一步支持，向能源、电力、电信等行业领域迈进，具备更广阔的市场空间。　　　　信创产业链重点关注国产化率提升空间较大的中间件、应用软件及景气向好的信息安全。信创产业链中，当前CPU、操作系统和存储国产化率较低，仅不足5％，中间件、应用软件国产化率约为30％-40％，而数据库、信息安全国产化率已相对较高，分别约为50％、65％，重点关注国产化率提升空间较大、我国企业具备较强竞争力的中间件、应用软件。近期信息安全产品收入同比不断提升，关注景气度向好的信息安全行业。　　　　坚守成长主线，关注配置机会。三季度成长板块业绩潜力逐渐释放，而当前多数成长行业8月底以来均有较大幅度回调，如新能源汽车、储能、CRO、半导体等，并且多数成长行业当前估值水平和交易热度也相对较低，关注其配置机会。　　重点关注：1）海外冲击有限，景气上行的新能源汽车、风电、储能；2）中美摩擦加剧下受益的信创（中间件、应用软件、信息安全）、半导体设备、国防军工；3）需求端旺盛，行业受到持续拉动的海缆、VR。　　　　04一周市场总览、组合表现及热点追踪　　　　　　　　　　　　密集政策支持催化市场需求扩容，医疗器械迎来配置良机。　　早在上月初，国家医保局再次明确关于创新医疗器械暂不纳入集采。在对十三届全国人大五次会议第4955号建议的答复中，医保局对未来医疗器械集中带量采购的政策方向以及下一步的工作重点进行了阐述，对后续医疗器械政策面提供了重要指引。文件强调，要建立医疗器械领域以市场为主导的价格形成机制，既要反映产品价值和供求关系，也要综合考虑其同类医疗器械价格、临床疗效、健康收益和国际同类产品使用情况等因素，从而形成创新医疗器械的合理价格。此次文件同时明确后续集采主要针对的是成熟品种，创新器械尚难以实施带量方式。品种方面，集中带量采购重点是将部分临床用量较大、临床使用较成熟、采购金额较高、市场竞争较充分的医用耗材纳入采购范围。对于创新医疗器械而言，由于临床使用尚未成熟、使用量暂时难以预估，尚难以实施带量方式。医保局明确指出：要在集中带量采购之外留出一定市场为创新产品开拓市场提供空间。　　　　财政贴息贷款释放医疗器械市场需求。9月7日召开的国务院常务会议决定，对包括医院在内的机构的设备购置和更新改造新增贷款实施阶段性鼓励政策，专项再贷款额度2000亿元以上，银行以不高于3.2％利率投放中长期贷款，中央财政为贷款主体贴息2.5％，贴息后企业实际贷款利率不高于0.7％。各省市积极推进，截至10月7日，目前各地已公开披露贷款合同金额约300亿元，其中北京重点高校、医院签订设备更新改造贷款合同金额124亿元，已进入贷款审批程序或已签订贷款意向协议的金额近170亿元。　　中央及地方卫健委配套政策逐步推进展开。为响应国常会的决定，近日卫健委发布通知，拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备，并拟于近期发布配套政策，进一步明确使用财政贴息贷款更新改造医疗设备在医院端落地实施的政策。相关财政贴息贷款原则上对所有公立和非公立医疗机构全面放开，每家医院贷款金额不低于2000万。贷款使用方向也包括了诊疗、临床检验、重症、康复、科研转化等各类医疗设备购置。截至9月30日，浙江、江苏、安徽等已上报约180亿元的设备采购需求。根据10月11日已公开数据，各地已落地贴息金额约191.55亿元。此前在2021年7月，国家发改委、国家卫健委等部委共同编制了《“十四五”优质高效医疗卫生服务体系建设实施方案》，其中强调十四五期间要推动优质医疗资源扩容和区域均衡布局，提高全方位全周期健康服务与保障能力，此次引入财政贴息贷款支持医疗设备更新改造将成为医疗新基建进一步推进的重要一环。　　财政贴息贷款将促进医疗新基建保持长期高位水平。2022年，国内公共医疗预算、公立医院预算事业收入、国内医疗卫生项目数量和投资总额等指标显著提升。本次中央财政贴息贷款再次体现了国家对医疗新基建的重视，医疗新基建投入有望在整个“十四五”期间维持高位水平，行业高景气度有望持续。同时财政贴息覆盖全面，众多细分医疗设备迎来需求激增，财政支持将直接推动医疗设备采购及更新换代需求，基层医院诊疗水平有望全面提升。具体设备层面，符合医院发展方向的高价值营收的中大型设备、与服务功能相匹配的相关设备以及顶级三甲医院或国家区域医学中心对超高端设备采购的需求都将刺激近期医疗器械市场的需求端扩容。　　政策支持将使医疗器械全产业链逐步收益，行业公司已积极落实补贴方案。医疗新基建带来的行业景气度将有望在医疗器械细分领域逐步渗透，基础医疗设备、配套耗材、医疗信息化智能化以及相关产业链上游将有望逐步受益。各大国产医疗器械厂商反应迅速，相继发布针对政府贴息支持医疗新基建改造项目的整体解决方案。包括行业龙头迈瑞医疗在内的大型医疗设备企业已经在国庆长假前完成了一轮需求摸底，迈瑞在本周披露的投资者关系活动记录表中透露，“除了今年上半年发行规模创新高的医疗专项债和医院自有资金以外，贴息贷款将成为医疗设备采购的另一重要资金来源。截至10月上旬全国已上报超过2000亿元的医疗设备贷款需求，预计和迈瑞产品相关的贷款需求将超过200亿元，极大提升了业绩目标达成的确定性”。　　财政贴息贷款推进医疗新基建建设，医疗器械更新换代扩增海量市场需求。我们认为此次财政贴息贷款支持医疗设备更新改造将成为医疗新基建进一步推进的重要一环，医疗新基建投入有望在较长时间内维持高位水平。2022年国内公共医疗预算、公立医院预算事业收入、国内医疗卫生项目数量和投资总额等指标显著提升。上月国常会及卫健委提出的财政贴息贷款计划再次体现了国家对医疗新基建的重视，此次医疗新基建的浪潮将给国产医疗器械行业带来显著的业绩增量，根据Frost&；Sullivan的估算，国内医疗器械市场规模将在明年达到万亿级别。医疗新基建投入有望在整个“十四五”期间维持高位水平，行业高景气度有望持续。
金融界2022-10-16
“新半军”：七个指标对比当前与4月底
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，财报超预期强度显著抬升，其中高景气或业绩超预期的细分方向和个股领涨市场，而当前同样将进入到三季报景气验证的重要时间窗口。4月底，随着一季报披露，“新半军”高景气继续验证，超预期强度指标显著抬升，消除了市场对盈利下行的担忧，成为5月股价反转的重要催化因素；而当前将再度进入财报披露窗口期，也将成为“新半军”景气验证的重要时间窗口。从预期净利润同比变动指标看，“新半军”仍面临分化，但对于三季报维持高景气或业绩超预期的细分方向和个股，有望在新一轮上行中领涨市场。　　　　　　　　4、拥挤度：“新半军”拥挤度已降至4月底水位　　拥挤度是兴证策略团队独家构建的反映热门赛道交易情绪的重要指标，由量能、价格、资金、分析师预测四大维度、七大指标合成而来，量化跟踪市场情绪变化，对于股价短期走势有较强指示意义。　　当前“新半军”拥挤度已降至4月底水位。4月底，兴证策略底部看多“新半军”，一个重要信号就是“新半军”拥挤度均已降至低位；而在经历近期的波动调整后，当前“新半军”拥挤度再度回落至低位，其中新能源与半导体拥挤度已低于4月底水平，而军工也已降至较低区间。　　　　5、资金：“新半军”主力资金再现净流入拐点，私募基金再度重回加仓　　4月底“新半军”主力资金已转为流入，而当前主力资金也已再现净流入拐点。主力资金的流入流出是识别“新半军”拐点的重要信号，对股价具有一定的领先性，是推动股价结束调整重归上涨的重要力量。4月底“新半军”主力资金已转为流入，而当前，“新半军”主力资金净流入指标也已再现净流入拐点。　　　　　　　　此外，私募基金再度重回加仓。测算股票多头私募基金对成长风格的持仓变动，4月底后，私募基金仓位一度大幅提升，成为支撑“新半军”反转的重要增量资金之一，而近期私募基金仓位虽经历较大波动，但也已逐渐重回加仓。　　　　6、资金：“新半军”主力资金再现净流入拐点，私募基金再度重回加仓　　当前“新半军”估值分位均已接近4月底时低位。4月底，新能源、半导体和军工的PE 估值分别为28.1x、34.2x和41.2x，滚动一年估值分位均为0％；而当前新能源、半导体和军工的PE估值分别为28.5x、32.8x和50.3x，滚动一年估值分位分别为3.2％、0.8％和7.3％，与4月底基本接近，再度回落至低位。　　　　　　　　7、调整幅度及时间：虽未及去年底至4月这一轮回调，但也已接近或超过2019年以来历次回调的中位数或均值水平　　“新半军”自8月以来的调整幅度及时间虽未及去年底至今年4月的这一轮回调，但均已接近或超过自2019年以来历轮回调幅度及时间的中位数或均值水平。自8月以来的调整中，新能源回调天数已超过2019年以来历次回调的中位数，幅度也已接近中位数及均值水平；半导体回调天数已基本接近中位数及均值水平，而回调幅度超过中位数及均值；军工回调天数超过中位数及均值水平，回调幅度基本接近中位数及均值。　　　　　　　　二、总结　　总结来看，当前“新半军”与4月底相比：　　（1）宏观流动性：国内宏观流动性继续维持宽松，美债利率则均经历一段加速上行至阶段性高位的过程，成为压制“新半军”的最主要矛盾；　　（2）景气度：分析师预期修正强调这一领先指标再次指向“新半军”已回落至底部区域，10月下旬或将开启新一轮上行；　　（3）财报超预期水平：一季报验证“新半军”继续维持高景气，成为5月反转的重要催化，而当前同样将进入到三季报“新半军”景气验证的重要时间窗口期，“新半军”仍面临分化，但对于三季报维持高景气或业绩超预期的细分方向和个股，有望在新一轮上行中领涨市场；　　（4）拥挤度：“新半军”拥挤度已降至4月底的历史较低水位；　　（5）资金：主力资金再现净流入拐点，私募基金再度重回加仓；　　（6）估值：“新半军”估值分位已重回4月低位；　　（7）调整幅度及时间：虽未及去年底至4月这一轮回调，但也已接近或超过2019年以来历次回调的中位数及均值水平。　　　　风险提示　　1、历史经验和指标可能存在失效风险；2、不同区间统计可能存在结论差异风险；3、因数据不完备导致计算结果与实际结果存在误差的风险。
金融界2022-10-14
天风证券：给予海信视像买入评级
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155%~175%。　　点评：　　业绩超预期，收入预计仍有压力。公司预告的22Q3业绩增速亮眼，超出市场预期，我们预计主要与面板价格持续下探有关，9月份32寸、50寸、65寸液晶电视面板价格分别同比-46%、-55%和-56%，均降至近几年来最低水平。受此影响，公司原材料成本低位运行，盈利空间后续将进一步打开。收入方面，根据奥维云网数据，海信品牌电视7-8月线上销售额同比+8%，线下同比-17%，我们预计22Q3公司营收仍有压力，或有大个位数下滑（22Q2公司奥维线上/线下分别同比+12%、-8%，Q2营收同比-5.2%，7-8月环比走弱）。若22Q3收入以-5%计算，则当季归母净利率为3.9%~4.2%，同比提升2.0~2.4pct；若收入以-10%计算，则归母净利率为4.1~4.4%，同比提升2.2~2.6pct。　　彩电份额持续提升，新显示业务优势领先。在经济增长放缓、疫情反复、居民消费疲软的背景下，国内彩电市场仍显低迷，据奥维云网数据，7-8月行业整体线上销售额同比-7%、线下-26%，环比Q2降幅略有扩大。相较之下龙头公司经营数据好于行业，海信品牌依靠完善丰富的产品矩阵以及阶梯式的价格策略持续夯实行业地位，市场份额稳步提升。　　投资建议：公司是国内显示行业龙头，依靠完善丰富的产品和品牌矩阵以及阶梯式的价格策略持续夯实行业地位，抓住市场高端化机遇实现营收规模和盈利能力同步提升。新业务方面，全球激光显示、商用显示、云服务、芯片等领域快速发展且空间广阔，公司在RGB三色光学引擎（激光显示）、8K芯片等方面保持动态护城河，拥有可持续的全球领先竞争优势。我们预计22-24年归母净利润为18.0/18.8/20.1亿元（前值为15.0/18.0/20.5亿元，较中报点评上调今年业绩预期，主要因为三季度业绩超预期，且Q3面板价格仍在走低，考虑到原材料成本传递到生产端有一定时滞，预计Q4公司成本压力将进一步缓解）。对应PE9.1x/8.7x/8.2x，维持“买入”评级。　　风险提示：业绩预告仅为初步测算结果，具体数据以正式发布的三季报为准；面板价格下跌过快导致行业价格竞争加剧，影响公司利润率；新显示业务发展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，安信证券张立聪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达85.29%，其预测2022年度归属净利润为盈利16.5亿，根据现价换算的预测PE为9.94。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级8家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为15.4。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海信视像（600060）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-14
东吴证券：给予隆基绿能买入评级，目标价位64.7元
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-84.1%，环增7.9-23.6%，业绩超预期。　　硅片龙头稳固、盈利能力坚挺。我们预计公司2022Q1-3硅片出货61-62GW，同增约14%，其中2022Q3出货约22GW，同增约42%，环比略增；跟据Solarzoom数据，2022Q3硅料均价约30万元/吨，环涨14%，182mm硅片涨幅9.6%，弱于硅料，但公司通过薄片化持续降本，测算2022Q3单瓦净利约0.12元，环比持平。受益硅料涨价，我们预计公司2022Q3硅料投资收益提升至约12-13亿元，贡献业绩增量。2022全年看，我们预计公司硅片出货90GW左右，同增28.5%；单瓦盈利坚挺，龙头地位稳固。　　组件出货持续增长、2022Q4放量在即。我们预计2022Q1-3公司组件出货约31GW，同增14%；其中2022Q3出货13GW，环增约12%，受益汇兑收益，测算单组件环节单瓦净利约2分，一体化单瓦盈利约0.14元，环比基本持平。2022Q4硅料供给逐渐充足，有望释放30万吨产量，带来全产业降价提振下游需求。全年看我们预计公司组件出货50GW左右，同增约30%；2023年硅料价格进一步下行，我们预计公司组件出货70GW，带来量利双升！　　新技术投产落地、2023年加速渗透。2022年9月底，西咸15GWHPBC电池正式投产，我们预计2023Q1将满产，后续产能将达30GW。泰州4GW项目设备进厂中，我们预计2023Q2满产。鄂尔多斯30GW项目针对地面电站推出新技术产品，我们预计2023Q2进行设备安装。我们预计2023年HPBC出货将达20~25GW，溢价3~4美分/W，新技术渗透率持续提升，享超额收益！　　盈利预测与投资评级：基于硅料投资收益超预期，我们上调公司盈利预测，我们预计公司2022-2024年归母净利润为155/196/246亿元（前值为148.48/196.20/246.20亿元），同增71%/26%/25%，对应EPS2.05、2.59、3.25元。基于公司光伏龙头地位，我们给予公司2023年25xPE，目标价64.7元，维持“买入”评级。　　风险提示：竞争加剧，政策不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安庞钧文研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.25%，其预测2022年度归属净利润为盈利144.63亿，根据现价换算的预测PE为17.6。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级23家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为73.36。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，隆基绿能（601012）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-14
中邮证券：给予科博达增持评级
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对科博达进行研究并发布了研究报告《Q3业绩超预期，加速布局智驾域控业务》，本报告对科博达给出增持评级，当前股价为65.58元。　　科博达(603786) 　　公司发布2022年前三季度业绩预告，前三季度实现归母净利润3.50~3.70亿元，同比+28.63%~+35.99%，实现扣非归母净利润3.20~3.40亿元，同比+33.42%~+41.76%。　　三季度业绩超预期。公司三季度单季度实现归母净利润1.50~1.70亿元，同比+257.14%~+304.76%，环比+38.89%~+57.41%，实现扣非归母净利润1.39~1.59亿元，同比+363.33%~+430.00%，环比+44.79%~+65.63%，我们原预测公司三季度归母净利润为1.46亿元，公司实际三季度业绩超我们预期。　　收入、汇率、投资收益齐发力，促成超预期业绩。1）收入端，公司三季度收入受益于大众销量增长及宝马、雷诺、福特业务放量，其中上汽大众Q3国内销量同比+21.85%，一汽大众Q3国内销量同比+57.23%，公司宝马尾灯、雷诺大灯、福特大灯业务于2022年放量加快。2）汇率端，公司出口业务主要以欧元结算，受汇率波动影响，汇兑收益较上年同期有所增长；3）投资收益端，公司联营企业科世科经营业绩同比增长较快，带来公司投资收益同比较大增幅，公司持股科世科45%，其主要从事车载线束业务。　　智能科技子公司设立，智能驾驶布局加速。公司10月11日公告与关联公司合资设立子公司科博达智能科技，提供智能驾驶相关产品。该子公司提供汽车智能化技术平台的软件算法与中心域控制器硬件产品，以及相关高性能传感器等相关产品，同时提供高级别自动驾驶的整套技术解决方案及全栈式技术咨询与服务。　　公司在汽车电子领域深耕18年，前期以灯控、电机控制为主，2020年开始拓展底盘控制器业务并获得小鹏、吉利、比亚迪定点，未来确定继续拓展域控制其业务，目前已获比亚迪底盘域控、理想车身域控定点，2023年开始产生收入，我们看好公司在18年汽车电子领域的技术积累下，与国内头部新能源车开展合作，进军智能驾驶域控领域。　　投资建议　　预计2022-2024年营业收入为33.13亿元、41.17亿元、53.99亿元，归母净利润为5.20亿元、6.55亿元、8.31亿元，EPS为1.29元、1.62元、2.06元，对应PE为46.3倍、36.8倍、29.0倍，我们看好公司未来表现，首次覆盖给予“推荐”评级。　　风险提示　　上游原材料持续涨价；客户拓展不及预期；欧元汇率走低；市场竞争加剧。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券邓健全研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.09%，其预测2022年度归属净利润为盈利4.9亿，根据现价换算的预测PE为54.2。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为70.83。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，科博达（603786）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-13

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