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小米财报后的思考：外资为何低估了中国科技？
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$阿里巴巴(BABA)$ 后外资布局中国科技股的新焦点。尽管市场对“北水”资金预期存在分歧，但其交付数据、AI生态及资本开支逻辑已吸引全球投资者目光。业绩超预期与增量空间小米SU7 Ultra首期5万台交付目标提前完成，市场预期全年35万台目标有望上修至45万台。订单端表现亮眼：单月锁单量达7.5万，仅凭300家门店及单一车系即实现爆发式增长，叠加明年中低端车型推出，市场覆盖潜力将进一步释放。用户群体特征显著：SU7车主家庭年收入居行业前列，品牌“科技极客”标签与用户高支付意愿形成溢价，ASP提升空间明确。 AI生态：资本开支重头戏 2024年小米资本开支100亿元，2025年加码AI投入，实际投入规模超财务披露。AI布局覆盖手机、汽车及IoT全场景，手机AI OS系统虽未落地，但依托3.5亿MIUI月活、6.79亿IoT设备连接及全生态数据积累，已构筑差异化壁垒。卢伟冰强调，AI技术将驱动“人车家”生态协同，成为利润天花板抬升的关键变量。外资认知修正与入场节奏此前外资对中国科技的质疑集中于“增长动能不足”，但小米与阿里正打破这一逻辑： • 阿里验证AI云潜力：高盛预计其AI业务三年翻倍，云增速超北美CSP巨头； • 小米重构估值模型：手机基本盘企稳（高端化+海外扩张）、汽车第二曲线爆发（SU7 Ultra月销破万）、IoT持续渗透（空调目标5年内市占Top2）。外资错判源于研究资源收缩及技术门槛提升（AI/自动驾驶/芯片），资金入场呈“速度阶梯”，当前主力仍在亚太HF阶段，欧美长线资金尚未大规模入场。可以很好观察的一个指标是“木头姐”Cathie Wood的方舟基金Ark 中国科技新格局：从BAT到“新M7” 科技核心资产正从互联网向制造业延伸，小米、中芯、比亚迪等凭借工程师红利和产业链整合能力崛起。小米5年千亿研发投入逐步兑现，汽车业务仅是“低垂果实”，AI OS手机、万卡算力集群等布局或催生未来2-3年新产业生态。
老虎证券03-19 15:30
港股估值仍处于低位！港股科技30ETF(513160)过去20个交易日日均成交额12.04亿元
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ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数涨幅89.46%，同期恒生科技指数涨幅71.28%，港股通互联网指数涨幅71.34%，港股通科技指数涨幅78.12%，恒生互联网科技业指数涨幅58.18%。华泰证券梳理“阿里巴巴、腾讯、美团、小米、联想、比亚迪、中芯国际”为港股科技“七姐妹”，是中国科技股估值重塑的重要担当，港股科技30ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数一键布局港股科技“七姐妹”，合计权重高达60.63%，为港股科技类主题指数中最高，或是布局中国科技资产崛起的有力指数工具。 2025年3月19日，小米和腾讯财报双重预期刺激下，港股科技板块午后趋势上行。恒生港股通中国科技指数成份股中，高伟电子涨超7%，联想集团、瑞声科技涨超1%，中旭未来、商汤-W、中旭未来、金山软件逆势上涨。港股科技30ETF（513160）实时换手率40%，市场交易活跃度高。港股科技30ETF（513160）跟踪恒生港股通中国科技指数，布局港股AI产业链上游半导体、中游互联网大模型企业、下游消费电子和传媒企业，前十大成份股占比超70%，聚焦港股AI龙头，锐度和弹性较高。华泰证券表示，港股科技企业的盈利表现非常亮眼，近期港股科技股的财报整体超出市场预期，这表明科技企业在当前市场环境下具有较强的盈利能力。随着科技行业的不断发展，未来科技股的业绩预期与兑现有望持续支撑市场，为投资者带来稳定的回报。此外，政策预期也为科技板块提供了有力的支持，两会的积极定调已经提振了市场信心，后续政策的落地与成效将进一步推动科技股的表现。综上所述，港股科技板块不仅在短期内展现出强劲的盈利能力和市场表现，而且从中长期来看，政策支持和行业发展趋势也为该板块带来了较高的投资价值。相关产品：港股科技30ETF（513160）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-19 15:19
自带杠铃型配置的上证180ETF指数基金(530280)午后翻红，机构：本轮牛市有望从科技结构行情向普涨演绎
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计上涨1.16%。华西证券认为，本轮中国科技牛行情不仅提振了全球投资者对中国科技产业的信心，更重要的是改善了国内居民的投资与消费预期。股票市场上涨本身即可对居民信心产生提振作用，2月以来中国经济意外指数持续回升反映投资者对中国经济的增长预期正在改善，后续随着提振消费专项行动方案的落地显效，本轮牛市有望从科技结构行情向普涨演绎，受益消费政策的大消费和涨价相关的资源品板块均有机会。华西证券认为，本轮中国科技牛行情不仅提振了全球投资者对中国科技产业的信心，更重要的是改善了国内居民的投资与消费预期。股票市场上涨本身即可对居民信心产生提振作用，2月以来中国经济意外指数持续回升反映投资者对中国经济的增长预期正在改善，后续随着提振消费专项行动方案的落地显效，本轮牛市有望从科技结构行情向普涨演绎，受益消费政策的大消费和涨价相关的资源品板块均有机会。数据显示，截至2025年2月28日，上证180指数(000010)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、恒瑞医药(600276)、紫金矿业(601899)、长江电力(600900)、中芯国际(688981)、药明康德(603259)、京沪高铁(601816)、寒武纪(688256)，前十大权重股合计占比24.19%。上证180ETF指数基金(530280)，场外联接(平安上证180ETF联接A：023547；平安上证180ETF联接C：023548)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-19 14:29
今晚腾讯财报来袭！港股科技30ETF(513160)实时成交额突破4亿元，过去20个交易日“吸金“7.50亿元
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ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数涨幅89.46%，同期恒生科技指数涨幅71.28%，港股通互联网指数涨幅71.34%，港股通科技指数涨幅78.12%，恒生互联网科技业指数涨幅58.18%。华泰证券梳理“阿里巴巴、腾讯、美团、小米、联想、比亚迪、中芯国际”为港股科技“七姐妹”，是中国科技股估值重塑的重要担当，港股科技30ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数一键布局港股科技“七姐妹”，合计权重高达60.63%，为港股科技类主题指数中最高，或是布局中国科技资产崛起的有力指数工具。 2025年3月19日，小米和腾讯财报双重刺激下，港股科技板块午后再度上涨翻红。恒生港股通中国科技指数成份股中，高伟电子涨超6%，联想集团涨超3%，商汤-W、舜宇光学科技、小米集团-W、美图公司涨超1%。港股科技30ETF（513160）实时换手率32%，市场交易活跃度高。港股科技30ETF（513160）跟踪恒生港股通中国科技指数，布局港股AI产业链上游半导体、中游互联网大模型企业、下游消费电子和传媒企业，前十大成份股占比超70%，聚焦港股AI龙头，锐度和弹性较高。方正证券表示，尽管经历了这一轮的上涨，港股科技股的估值水平仍然相对较低，例如腾讯控股、阿里巴巴等公司的市盈率（PE）分别为25.6倍和19.8倍，相较于美国科技巨头如苹果、微软、英伟达等公司的平均市盈率（分别为33.4倍、31.2倍和40.0倍），显示出更高的性价比。这表明，即使在经历了一段时间的上涨之后，港股科技板块仍具有一定的投资吸引力，尤其是在当前全球科技股普遍受到投资者青睐的背景下，港股科技股可能继续受益于资金流入和技术发展的双重推动。相关产品：港股科技30ETF（513160）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-19 13:59
欧洲出动约100名警察搜查！突发消息：华为涉嫌行贿欧洲议会 5人已被起诉
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都在与欧洲电信公司谈判，要求停止与这家中国科技巨头的业务往来。美国联邦通信委员会主席布兰登·卡尔(Brendan Carr)和参议员汤姆·科顿(Tom Cotton)正在联手阻止华为进入欧洲。两位代表在2025年世界移动通信大会上都对华为和中兴通讯在欧洲的存在表示担忧，认为这是不可接受的风险。 “随着美国寻求与其他国家和技术供应商合作，确保我们的网络基础设施的安全至关重要。” 卡尔在最近声明中表示，欧洲需要禁止外国对手，因为他们对欧洲构成了持续威胁，尤其是中国政府他补充说，这些公司一直在探索侵入设备、网络和技术生态系统的方法。此外，科顿在3月14日表示：“华为的存在是为了服务中国政府的利益，世界各地的立法者应该认真考虑是否应该与腐败的中国间谍机构做生意。”
小萧03-19 12:56
小米史上最强年报！今日腾讯财报来袭！港股科技30ETF(513160)跟踪指数20240919本轮港股行情以来涨幅超90%
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ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数涨90.04%，恒生科技指数涨72.64%，港股通互联网指数涨72.23%，恒生互联指数涨59.74%，港股通科技指数涨78.38%。具体来看，恒生港股通中国科技指数AI直接相关行业权重76%，“港股科技七姐妹”权重61%，指数编制方案聚焦于港股AI产业链。 2025年3月19日，港股市场盘前走势积极，港股科技巨头趋势上行。恒生港股通中国科技指数成份股中，中旭未来、比亚迪电子、黑芝麻智能涨超1%，美图公司、迈富时、联想控股、腾讯控股均趋于高开。港股科技30ETF（513160）过去10个交易日日均成交额12.95亿元。港股科技30ETF（513160）跟踪恒生港股通中国科技指数，布局港股AI产业链上游半导体、中游互联网大模型企业、下游消费电子和传媒企业，前十大成份股占比超70%，聚焦港股AI龙头，锐度和弹性较高。华福证券表示，全球范围内的货币政策环境对港股科技股形成利好。以美联储为代表的海外央行开启了降息周期，而国内央行也存在短期内降准降息的预期，这种宏观流动性环境的整体友好性有助于降低企业的融资成本，促进经济增长，进而支持股市的表现。从资金流向的角度来看，南下资金自去年起就大幅净流入港股市场，今年这一趋势更加明显，年初至今累计净流入规模已达到3621亿元，远超前几年同期水平。这部分增量资金的持续流入，不仅为港股市场提供了强大的资金支持，也反映了投资者对于港股市场的信心增强，特别是对于科技板块的兴趣增加。相关产品：港股科技30ETF（513160）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-19 09:40
Deepseek行情火热这只“AI高浓度”指数近一年涨幅居同类第一
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式AI技术的突破性进展，引发全球资本对中国科技板块价值重估，一只指数正悄然缔造着属于中国硬科技领域的"算力传奇"。它就是中证沪港深人工智能50指数（简称SHS人工智能），是从沪深A股和港股通中选取50只市值较高、成长性较大、主题代表性较好的人工智能相关股票组成指数样本，以反映沪港深三地市场为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的代表性公司股票的整体表现，也是全市场唯一覆盖三地AI公司的指数。受益于港股科技赛道火热，包括腾讯、美图公司在内的部分港股AI标的涨势迅猛，SHS人工智能近一年业绩涨幅高达52.7%，目前仅有方正富邦中证沪港深人工智能50ETF跟踪上述指数，从2015年历次AI较大行情看，相较于其他同类人工智能指数，SHS人工智能50均有较为优异的业绩表现，近一年更是同类人工智能指数涨幅第一。其中，SHS人工智能、CS人工智能、人工智能三只成分股分布更为均匀，有利于抓住AI各细分领域的投资机会，SHS人工智能其重仓股覆盖AI各领域，包括软件服务、云计算、安防等行业龙头，兼具成长性与稳定性，相关企业兼具技术创新能力与市场竞争力，在AI产业爆发期实现业绩高增长。而创业板人工智能和科创AI指数则更分别聚焦于下游应用和上游硬件。时间区间 SHS人工智能50(931487.CSI) CS人工智能(930713.CSI) 人工智能(931071.CSI) 市场环境 2024.3.17-2025.3.17 52.7% 37.85% 39.04% DeepSeek的发布引领一波科技股反弹行情； 2022.10.31-2023.3.31 38.42% 49.58% 49.55% 对话式AI模型ChatGPT推出； 2019.1.31-2021.1.29 123.99% -0.58% 59.67% A股经历单边下行后企稳回升，AI主题活跃； 2015.1.30-2015.5.29 166.14% 150.3% 161.84% 牛市迅速进入加速阶段，市场热点开始向科技、传媒等新兴板块扩散。数据来源：wind截至3月17日 SHS人工智能核心权重的占比较高（前十权重合计占比64.09%），因此在此轮AI科技行情中脱颖而出。从2024年前十大重仓股来看，寒武纪-U等个股近一年涨幅翻倍，涨幅超过50%的有4只，也是其具有竞争力的重要原因。 2024年前十大权重股近一年表现情况重仓股近一年个股涨幅类型腾讯控股 87.94% 信息技术美团-W 119.17% 可选消费寒武纪-U 361.88% 信息技术中兴通讯 27.65% 信息技术中科曙光 43.5% 信息技术中际旭创 -7.92% 信息技术海康威视 -2.62% 信息技术科大讯飞 5.85% 信息技术金山办公 34.83% 信息技术澜起科技 55.49% 信息技术再次，人工智能行业的企业注重的研发投入和产品创新，从成分股的近两年的研发支出占营业收入的比例来看，远高于其他行业。高研发投入保障技术实力，技术壁垒是企业持续成长的护城河。数据来源：WIND，数据截至2023.12.31，行业分类为申万一级行业最后就是SHS人工智能指数出众的盈利能力。SHS人工智能指数盈利指标高于市场主流宽基指数及同类指数，高盈利能力反应科技创新型企业的商业模式特色。2023年年报，指数ROE为10%，高于同类及中证500、中证1000等中小盘指数； 2023年年报，指数销售毛利率为42%，远高于同类及主流宽基指数。注：数据来源wind，数据截至2024年9月30日。对于普通投资者来说，比较高效的参与方式就是借助AI主题指数基金参与。目前市面上与AI主题挂钩的指数产品有很多，今天也给大家整理说了几种AI“高浓度”指数。当全球AI产业版图迎来重构时刻，这个汇聚中国最硬核科技力量的指数，正以每季度进化一次的迭代速度，书写着属于中国创新的资本叙事，如果不想错过这波AI行情，投资者们也可以通过定投的方式参与其中，以免错过这波AI红利。风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。文中所提个股不做推荐。市场有风险，投资需谨慎。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金所固有的风险，不能保证投资者获得收益也不是替代储蓄的等效理财方式。
金融界03-18 22:09
头部互联网大厂All in AI！港股科技30ETF(513160)跟踪指数2024年9月19日以来涨幅突破90%
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ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数与港股人工智能龙头相关性较高。2024年9月19日本轮港股大行情以来，该指数涨幅90.04%，同期恒生科技指数涨72.64%，恒生互联网科技指数涨59.74%，港股通互联网指数涨72.23%，港股通科技指数涨78.83%。具体来看，港股科技30ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数AI直接相关行业权重76%，“港股科技七姐妹”权重61%，指数编制方案聚焦于港股AI产业链。 2025年3月18日，港股市场高开高走，大科技板块在龙头企业盈利预期下领涨市场。恒生港股通中国科技指数成份股中，金山云涨超10%，阿里巴巴-W、哔哩哔哩-W、快手-W、中芯国际、金蝶国际涨超4%，比亚迪电子、舜宇光学科技涨超3%。港股科技30ETF（513160）过去一个月日均成交额12.19亿元。港股科技30ETF（513160）跟踪恒生港股通中国科技指数，布局港股AI产业链上游半导体、中游互联网大模型企业、下游消费电子和传媒企业，前十大成份股占比超70%，聚焦港股AI龙头，锐度和弹性较高。机构测算2025年南向资金仍有6000-8000亿港元空间。2025年年初以来，南向资金净流入港股市场超3600亿港元，3月10日和3月12日单日净流入分别达到296亿港元和262亿港元，创下历史第一高和第三高，成为港股市场重要的增量资金。中金公司报告称，自上而下估算包括保险资金、公募、私募与个人在内的各类投资者，测算今年南向资金流入空间还有约6000亿-8000亿港元，去年底高分红仍是南向资金配置的主要方向之一，但2月以来南向资金流入开始高度聚焦科技股。国产科技加速崛起。3月20日，首款搭载原生鸿蒙正式版的手机将发布。腾讯、字节、美团、阿里等生态伙伴正在全力冲刺，优化应用体验。这款产品在硬件、软件、生态上实现了全新突破。相关方面强调，原生鸿蒙正式版体验大有不同，流畅度大幅提升，带来了更安全的隐私保护。同时，全新小艺在盘古和DeepSeek双模型的加持下，能够轻松应对各种复杂的推理场景，更高效、更智慧、情感也更加丰富，可以带来更温馨的陪伴。华泰证券表示，首先，科技企业盈利表现亮眼，港股科技股近期财报整体超预期，未来科技股的业绩预期与兑现有望持续支撑市场；其次，经济企稳迹象初现，年初以来经济金融数据整体符合市场预期，部分领域如地产等表现突出，3月经济金融数据将是重要验证；最后，政策预期方面，两会的积极定调已提振市场信心，后续需关注增量政策的落地与成效。展望未来，这三重逻辑整体向积极方向发展的概率正在上升，港股相对收益仍有支撑，同时需关注欧洲内需刺激对中国外需的提振作用。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-18 19:09
江波龙收盘下跌1.74%，滚动市盈率72.79倍，总市值445.47亿元
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子信息制造业综合实力百强企业，《财富》中国科技50强等荣誉。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入132.68亿元，同比101.68%；净利润5.57亿元，同比163.09%，销售毛利率21.54%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 102 江波龙 72.79 -53.81 6.75 445.47亿行业平均 120.26 136.78 11.36 307.19亿行业中值 72.86 77.32 4.66 129.89亿 1 中晶科技 -3080.31 -120.42 6.36 41.02亿 2 中科飞测 -2563.83 -2563.83 12.58 298.56亿 3 源杰科技 -1898.34 -1898.34 5.61 116.44亿 4 铖昌科技 -1637.85 86.59 5.07 69.02亿 5 和林微纳 -733.43 -733.43 5.34 64.47亿 6 寒武纪 -706.44 -706.44 60.93 3130.93亿 7 唯捷创芯 -668.78 -668.78 3.94 158.67亿 8 华岭股份 -528.68 -528.68 7.16 78.67亿 9 赛微电子 -522.83 133.28 2.75 138.10亿 10 盛科通信 -410.89 -410.89 12.15 281.59亿 11 宏微科技 -277.43 -277.43 3.60 39.09亿
金融界03-18 17:40
科技股行情引领A股走强：寻找经济增长新引擎的投资锚点！
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科技浪潮。在本轮DeepSeek引发的中国科技资产重估浪潮中，科创综指的表现也格外夺目，涨幅不仅高于创业板、主板，还高于同板块的科创50。这不仅是因为本来科技板作为本轮科技行情的主阵地，能全面地把握每一个科技热点，也是因为科创综指涵盖了中小市值科技新星，弹性更高，潜力更强！数据来源：Wind，数据截至20250314 在中国经济转型升级的关键节点，科创板不仅是书写科技金融篇章的主笔人，更为投资者提供布局科技创新前沿、分享科创崛起红利的重要投资机会。科创未来，尽在综指！布局覆盖更全面、科创属性更高、成长潜力更强的科创板，相关标的科创综指ETF汇添富（589080）以及正在发行的汇添富上证科创板综合ETF联接基金（A类：023735；C类：023736）值得关注。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-18 17:11

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