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阿里联手苹果合作AI，科创AIETF(588790)拉升涨近1%，交投活跃

会推动推理芯片集群和AI应用的繁荣。中金公司表示，DeepSeek于2025年1月末全球范围内出圈，APP端DAU达2,215万，在AI产品日活总榜中仅次于ChatGPT，在157个国家地区的苹果应用商店下载量排名第一。我们认为，DeepSeek出圈背后的技术创新、工程能力突出，引领全球技术趋势，其降本成果对于端云应用的铺垫作用具备重要意义，建议2025年关注国内模型性能优化背景下的应用层投资机遇。东方证券指出，整体来看，当前仍然是做多的时间窗口，春季行情继续维系，不过随着AI主题近期交易大幅升温，波动率会进一步提升，短期不适宜盲目追高，优质龙头公司逢回调可考虑再布局。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-12 11:06

中国科技看AI，AI之光在科创，科创AIETF(588790)触底反弹翻红，成交额超1亿元

识”，上一周的资金流入更是出现井喷。中金公司表示，DeepSeek于2025年1月末全球范围内出圈，APP端DAU达2,215万，在AI产品日活总榜中仅次于ChatGPT，在157个国家地区的苹果应用商店下载量排名第一。我们认为，DeepSeek出圈背后的技术创新、工程能力突出，引领全球技术趋势，其降本成果对于端云应用的铺垫作用具备重要意义，建议2025年关注国内模型性能优化背景下的应用层投资机遇。国泰君安证券指出，尽管DeepSeek在算法上实现一定程度的算力节约，但随着AI步入推理时代，DeepSeek会推动推理芯片集群和AI应用的繁荣。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-12 10:47

1月CPI数据即将出炉，金价高位震荡，黄金ETF基金(159937)年内涨超10%

当长的时期内黄金都有望维持相对表现。中金公司有色金属行业首席分析师齐丁认为，金价或仍处牛市通道，2025年有望突破3000美元/盎司。齐丁认为，美国政府政策纲领具有较强的通胀性，在鼓励美国供应链重构的政策取向下，美联储大幅提升利率的概率较小，目前已处于历史高位的美国实际利率有望有所回落。在此背景下，与美国实际利率显著负相关的欧美黄金ETF购金有望成为支撑金价上行的重要力量。国盛证券表示，与2024年相比，当前黄金所面临的形势也存在两点显著差异：其一，2024年市场交易美联储开启降息周期，而目前市场交易美联储降息可能接近尾声；其二，2024年黄金价格上涨行情启动时，期货和期权的多头持仓并不拥挤，而当前多头持仓拥挤度处在历史高位。因此，2025年黄金价格或难以复刻2024年的持续大涨行情，更有可能是震荡反复式的上涨，建议等待回调后的配置机会，短期内不宜追高。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-12 10:17

港股开盘：恒指涨1.09%、科指涨1.4%，科网股多数走高阿里涨超4%、小米涨超3%

加积极的财政政策或将为股市提供支撑。中金公司：整体港股市场仍未摆脱震荡格局，短期谨慎为主。在政策托底但过强预期不现实的假设下，低迷时可以更积极介入，但亢奋时要适度获利。恒指在19000点是日线，周线和月线的关键支撑位。相比A股，港股的优势在于估值和行业结构，缺点在流动性，因此只要在合适的位置介入，可以提供更强的结构韧性。国信证券：随着美债利率下行以及2025年1月港股市场各个板块业绩普遍上修，港股市场的估值修复正在路上。就后市配置而言，随着DeepSeek发布，多家企业更新或者发布了AI大模型，给了投资人更积极的期待；汽车、医药、消费等板块此前涨幅较小，随着国内促消费政策不断落地叠加板块自身业绩改善，未来一段时间也会有不错的表现。此外，金融股及高股息品种依然有较好的配置价值。

金融界02-12 09:37

MSCI指数季度调整结果出炉：A股新增7只标的

动性等，以确保指数的公正性和代表性。中金公司此前分析认为，从历史规律来看，MSCI常规的指数调整对市场整体影响可控。因此，投资者应理性看待本次调整结果，结合自身的投资策略和风险承受能力做出合理的投资决策。

金融界02-12 09:36

如何把握DeepSeek带来的中国科技股崛起机遇？

三席（20250204）（信息来源：中金公司；截至20250204）二是AI应用端的出圈，也就是2025年春晚舞台上，国产头部机器人公司宇数科技携手新疆艺术学院带来节目《秧BOT》，宇数科技H1人形机器人穿着花坎肩，表演扭秧歌、转手绢，体现人形机器人技术的日益成熟。 AI产业链的基本结构无非上游算力芯片、中游算法大模型、下游应用，我国科技企业的两大“出圈”，体现了我国不仅在算力芯片领域在加速追赶、实现国产替代，甚至在AI中下游领域已经达到了世界前沿技术水平。而AI产业革命的“下半场”正是在中下游领域，由此可知我国AI科技股或存在较大的估值重塑空间。抢占AI高地，见证大国崛起。一、DeepSeek强在哪儿？基准测试方面，DeepSeek R1展现了卓越的性能。数学能力方面，在 MATH - 500 基准测试中，DeepSeek-R1以 97.3% 的高分超越 OpenAI o1 的 96.4%。在编程领域，DeepSeek-R1 同样表现出色，在知名编程竞赛平台 Codeforces 上，获得了 2029 的评分，超越了 96.3% 的人类程序员。这表明DeepSeek的底层能力已经达到甚至超越国际顶尖模型的的水平。在这背后，DeepSeek在算法领域创新性地使用了混合专家架构。粗略理解，我们知道AI大模型研发原理可以分为训练模型和应用模型两大阶段。在预训练阶段，AI 大模型就像一个学生在接受基础教育，学习各种基础知识；应用 AI 大模型时，就相当于让这个学生参加考试，它会运用自己所学的知识和技能来回答问题、完成任务。而DeepSeek的混合专家结构相当于用多位专精某一领域的老师“取代了”一位“全才”老师。例如语文让语文老师教，数学让数学老师教，物理让物理老师教等，每当涉及特定领域的问题出现时，只有相关领域的老师被“激活”，这样不仅降低算力成本，还提高了模型的响应效率。二、大幅缩小投资者对中美科技的预期差 2023年以来，中美科技股估值显著分化，源于投资者对AI发展水平和远期盈利预期的差异。此次国产大模型的集中爆发推动全球投资者重新评估中国科技企业在AI赛道潜力。这成为当前A股/港股科技板块估值修复的最大α之一。随着Deepseek带来的中美科技预期差的收敛，科技成长板块有望引领中国资产的新一轮估值修复。这不仅包括AI+、机器人等主题板块，还可能涉及更多科技成长领域。图：中美科技股预期差有望收敛（信息来源：华泰证券）三、中国AI科技股潜在投资工具（1）AI上游算力：科创板人工智能ETF（588930）跟踪的科创板人工智能指数布局30只科创板人工智能龙头，覆盖AI产业链上游算力芯片、中游大模型云计算、下游机器人等各类创新应用，聚焦电子、计算机、机械设备、家电、通信五大行业，前五大成份股合计权重47%，或具有较高的AI主题纯度和更高的弹性。（信息来源：Wind；截至20250205）（2）AI中游大模型：港股科技30ETF（513160）跟踪恒生港股通中国科技指数，布局港股AI产业链上游半导体、中游互联网大模型企业、下游消费电子和传媒企业，前十大成份股占比超70%，聚焦港股AI龙头，锐度和弹性较高。（信息来源：Wind；截至20250205）（3）AI下游应用：机器人ETF基金（562360）跟踪的中证机器人指数与万得人形机器人指数的成份股重合度为48%，除了人形机器人以外还覆盖一些数字化车间和生产线系统集成商，有望整体把握人形机器人进入量产、工业机器人迭代升级的趋势。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界02-12 09:36

黃金開年屢創新高，突破2900美元大關

度，金價有望達到3000美元/盎司。中金公司稱金價或仍處牛市通道，2025年或有望突破3000美元/盎司，人民幣金價或將較之美元金價實現更大漲幅。國信證券策略首席分析師王開的觀點認為，黃金上漲的邏輯是全球避險資產不足。風險事件頻發推升全球避險邏輯和安全資產需求。近年來，海外地緣政治與經濟環境的不確定性顯著加劇，推動市場對安全資產的配置需求持續升溫。

GoldenGroup高地集团02-12 09:32

内地资金涌入推升港股，年内净买入近1500亿港元，助恒生科技指数步入牛市

向上动力。”（2025年2月10日）中金公司研究员： “A股市场面临挑战，但随着政策调整，预计资金会逐步回流。”（2025年2月9日）来源：今日美股网

今日美股网02-12 00:13

ETF甄选 | 现货黄金继续刷新历史新高，标普油气、黄金、影视相关ETF表现亮眼

不断修复，油价有望继续维持中高区间】中金公司指出，若特朗普对加拿大关税政策正式执行，石油方面，预计关税带来的成本上移可能导致部分美国炼厂开工率边际下行（据EIA，24 年11 月美国进口加拿大原油量约430 万桶/日，短期难以寻找到替代供应），美国成品油供需或边际趋紧，全球汽油价格可能整体上行。国信证券表示，随着全球降息周期开启，全球经济不断修复，石油需求温和复苏。供给端OPEC+继续维持减产力度，考虑到OPEC+较高的财政平衡油价成本，以及美国页岩油较高的新井成本，油价有望继续维持中高区间。相关ETF：标普油气ETF(513350)、标普油气ETF(159518) 【现货黄金继续刷新历史新高，机构：未来金价上涨空间依然较大】消息面上，2025年2月11日，现货黄金涨超1%，续刷历史新高至2942.71美元/盎司；COMEX黄金涨超1%，续刷历史新高至2968.5美元/盎司。今年以来，黄金年内累计涨幅超过11%。民生证券指出，全球货币超发、美元信用弱化以及地域局势加温、美国二次通胀潜在风险上升的宏观叙事下，以对外关税政策、海外风险资产收益受挫以及全球央行持续购金为代表进一步强化黄金的避险价值与保值功能，伴随金价的大幅上扬黄金牛市开始加速。考虑当前美国降息周期或将长期持续，未来金价上涨空间依然较大。相关ETF：黄金产业ETF(159322)、黄金股票ETF(517400)、黄金股票ETF(159321)、黄金基金ETF(159812)、黄金股ETF基金(159315) 【《哪吒2》预测总票房超140亿元，机构：新一年的电影市场将有望重新迎来繁荣】消息面上，灯塔专业版2月11日预测，《哪吒2》总票房将达到145.28亿元；据猫眼专业版数据，《哪吒2》预测总票房为142.57亿元，预测最终票房将登顶全球动画电影票房榜，冲击全球电影票房榜前七。甬兴证券表示，春节档超出预期的亮眼成绩，令行业信心增长。近年来，电影行业面临诸多挑战，而2025年春节档则以大幅破纪录的票房成绩，回应了行业的期待，为新一年电影市场开启崭新序章。随着市场逐步回暖，观众重燃观影热情，新一年的电影市场将有望重新迎来繁荣。相关ETF：影视ETF(516620)、影视ETF(159855) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-11 16:57

ETF市场日报 | 货币ETF、跨境ETF领涨！换手率彰显市场流动性

涨。跌幅方面，港股相关产品回调显著中金公司指出，2025年港股的配置机会主要集中在高股息和传媒互联网等领域，建议关注供给和政策环境充分出清的板块，如互联网、家电和电子等行业。浙商国际分析认为，港股的三大利空因素有望逐步改善，增量财政政策和适度宽松的货币政策将为市场提供支持，预计南向资金将继续增配港股。东吴证券也预测，港股有望在未来实现回升，认为当前的回调接近政策刺激前的水平，市场对政策效力的反应不足，因此对未来走势持乐观态度。此外，海通证券表示，2025年港股的流动性宽松有望延续，宏观层面美联储降息趋势不改，基本面复苏的大方向较为确定，综合来看，港股有望上行。活跃度方面，无百亿成交额产品，货币、跨境ETF流动性凸显成交额方面，华宝添益ETF(511990)、银华日利ETF(511880)成交额居前。恒生科技指数ETF(510300)成交额居股票类产品首位。换手率方面，货币、跨境ETF包揽市场前十换手率。跨境ETF和货币ETF的换手率居市场前列，主要有以下原因： 1、交易机制优势：跨境ETF和货币ETF均支持T+0交易机制，投资者可以在交易日内实现当日买入和卖出，这种灵活性极大地提高了资金的使用效率，吸引了大量短期交易者和投机资金参与。 2、市场情绪与投机需求：近期海外市场表现与A股市场形成对比，部分海外指数如美股等出现上涨，而A股市场表现相对回落，促使资金涌入跨境ETF以分享海外市场的上涨红利。此外，货币ETF在春节前因短期资金需求增加，也出现了交易活跃的现象。 3、规模与流动性因素：部分跨境ETF和货币ETF的盘子较小，流通规模不足亿元，这使得少量资金即可推动价格大幅波动，进一步激发了市场的炒作情绪。 4、套利与溢价现象：跨境ETF由于QDII额度和外汇额度的限制，一级市场申购受限，投资者只能转向二级市场交易，导致二级市场交易价格上升，出现高溢价现象。这种溢价吸引了大量资金参与套利交易，进一步推高了换手率。 5、低手续费与交易成本：跨境ETF和货币ETF的交易手续费相对较低，降低了投资者的交易成本，使得投资者更愿意频繁交易。 ETF发行市场方面，明日将有3只新产品上市根据Wind数据显示，2025年2月12日将有三只基金在市场上市，具体信息如下： 1、央金红利50ETF（代码：159336），由融通基金旗下的基金经理蔡志伟管理，跟踪中证诚通央企红利指数。 2、创50ETF富国（代码：159371），由富国基金旗下的基金经理金泽宇管理，跟踪创业板50指数。 3、A500ETF海富通（代码：563860），由海富通基金旗下的基金经理纪君凯管理，跟踪中证A500指数。这三只基金的上市，将进一步丰富投资者的选择，为市场带来新的投资机会。投资者可根据自身的投资策略和风险偏好，关注这些基金的表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-11 15:44

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