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中国房市突发！彭博独家：中国考虑约500亿融资计划帮助万科偿还债务

称，2024年将出现创纪录的62亿美元亏损。万科本周从其最大的国有股东深圳地铁集团有限公司(Shenzhen Metro Group Co.)获得28亿元人民币的贷款。作为对这些支持措施的回应，万科的债券已从极度低迷的水平反弹；投资者押注该公司将有能力偿还债务，至少在短期内是这样。周三，万科在香港的股价一度上涨4%。 (截图来源：彭博社)

tqttier 1评论02-12 21:03

贺博生：黄金晚间CPI数据如何布局，原油最新操作建议

错的，对了也错，无条件止损。　　②、亏损不加仓，比如在你建仓的范围内，如果错了，不要盲目加仓，不要侥幸降低成本，选择优势点位下单，如果方向错，越加越亏，这样让自己直接暴露在风险中（若方向正确但进场点位不佳，加仓是可取的，但同样需要方法，不可盲目行情波动一个点就加仓）。　　③、当日止损，若连续亏损三个单，当天不交易。　　④、仓位要轻，最好控制在10%以内的仓位。　　⑤、一段时间内仓位保持一致，不要一会仓过多，一会仓过轻，保持一致的连贯性。　　贺博生寄语：投资是一个长期的过程，总会伴随着亏亏赚赚，如果因为一时的亏损而心灰意冷，我认为这就可惜了，毕竟暂时的亏损不代表投资的失败，只能说明这段时间对资金把控的不好或者还没有真正学会对资金的掌控能力，我希望帮你们找到投资成功的成就感和胜利的喜悦感！本人觉得你现在应该端正自己的心态，多去总结下过去失败的原因，怎么样找到一个实力更好的老师，多了解市场动态，安静的离开只会给自己心理抹上一层阴影，心理会永久留下遗憾！与其这样，倒不如大胆一点，勇敢的留下，相信自己，追随老师。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

hbs568602-12 16:52

悲喜两重天！光线传媒市值700亿，《哪吒2》撼动好莱坞，华谊兄弟“消失”800亿，缺席史上最强春节档，昔日创业板双雄分道扬镳

战剧，从市值近900亿的行业巨头到连年亏损、变卖家产的“弃子”，华谊兄弟的溃败史揭示了资本狂欢背后的致命隐患。华谊兄弟的崛起离不开两大核心要素：冯小刚的电影才华与王家兄弟的资本运作。1997年，冯小刚的《甲方乙方》开创了中国贺岁片先河，此后《没完没了》《手机》《天下无贼》等作品持续引爆票房，奠定了华谊的行业地位。与此同时，王中军、王中磊兄弟通过签约明星、上市融资（2009年创业板上市）和资本并购，迅速将华谊打造成涵盖影视、经纪、实景娱乐的“娱乐帝国”。巅峰时期，华谊旗下拥有300多位艺人，市值近900亿。然而，这种依赖明星效应和单一导演的模式，也为日后的危机埋下伏笔。 2013年，华谊兄弟与周星驰合作的《西游降魔篇》以12.7亿票房刷新纪录，但双方因8000万口头分红协议对簿公堂。由于缺乏书面合同，周星驰败诉，而华谊则因“失信”行为口碑崩塌。此后，周星驰转投光线传媒，其《美人鱼》系列票房超60亿，反衬出华谊的短视——为蝇头小利失去长期合作伙伴，更暴露了其商业决策的致命缺陷：缺乏契约精神与战略定力。这一事件成为华谊信誉危机的转折点。此后，公司接连陷入“范冰冰偷税门”、《手机2》舆论风波，进一步加速了公众信任的瓦解。为绑定明星资源，华谊与冯小刚、张国立等签署对赌协议。例如，冯小刚需在2018-2020年完成6.74亿净利润，最终因《手机2》停播和《只有芸知道》票房惨败，不得不自掏腰包补偿2.35亿。此类协议虽短期拉升股价，却迫使创作者追逐商业利益，透支创作生命力，最终导致内容质量下滑与观众流失。 “内地第一经纪人”王京花2005年携陈道明、李冰冰等数十名艺人跳槽，重创华谊艺人资源；此后“一哥一姐”之争（如黄晓明与邓超、李冰冰与范冰冰）加剧内耗，管理层未能有效调和矛盾，反而将艺人视为“赚钱工具”，最终导致核心资源流失。王中军豪掷3.7亿购梵高画作、修建私人马场，王中磊沉迷“娱乐圈教父”人设，疏于公司治理。两人“上午不上班”的松散作风，与影视行业高强度竞争形成鲜明对比管理层战略摇摆——从盲目扩张实景娱乐（亏损数十亿）到跟风投资网剧、短剧，均未形成可持续模式。 2018年后，华谊兄弟进入衰退快车道，业绩连年巨亏，2018-2023年累计亏损超63亿，2024年前三季度净利润再亏4247万，现金流为负。王中军变卖豪宅、名画（如3.7亿购入的梵高画作），子公司股权抵债，银行账户遭冻结。华谊兄弟大溃败，王中军兄弟却多次减持公司股票套现，累计达18亿元。华谊兄弟董事长王中军曾表示，“一个创业人套现或者创业人去减持自己的股票，我觉得是太正常的事。一个创业人如果不去减持自己的股票，创业干什么？难道是最后等我死的时候，把所有的财产都捐掉，或者所有的财产都给我儿子吗？我觉得还是要自己享受自己的生活。” 华谊兄弟的溃败，是中国影视行业从野蛮生长到理性转型的缩影。其教训警示后来者：资本可以造梦，但唯有尊重创作规律、坚守契约精神、深耕内容价值，方能在行业洗牌中立于不败。如今，光线传媒凭借一部《哪吒2》在全球影视市场攻城略地，不断创造中国电影的历史。反观华谊兄弟，碌碌无为至缺席了史上最强春节档。光线和华谊的故事，也成为了中国商业史上的一则“寓言”。

金融界02-12 15:06

恒力期货能化日报20250212

负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：单边1500上方逢高空，多玻璃空纯碱在-130以下介入风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：逢低多 1.现货价格在1295元/吨，根据往年经验看，节后现货需要经历半个月-1个月的偏弱阶段，主要是节后下游加工厂尚未完全复工，处于需求真空期，新的向上驱动来自于终端低原片库存下的节后补库，这需要看到主销地的产销回暖，否则价格仍是底部徘徊。 2.大方向看，基本面仍是供需双弱，地产需求偏弱，但开年的低供应仍会使得供给减量大于需求减量，底部价格存有韧性，在阶段性的下游补库阶段会存在向上弹性，但由于是低供给主导的供需结构转好，能给到的价格向上弹性也相对有限。行情跟踪：向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：1300以下轻仓做多风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货02-12 13:21

预测票房剑指160亿，《哪吒2》引爆光线传媒

传媒2018年财报显示，其主营业务首次亏损。 2019年公司凭借哪吒IP打响了翻身仗，带动全年业绩大幅增长，营业收入达28.29元，同比增长89.7%。如今《哪吒2》再次延续《哪吒1》神话，成为光线传媒业绩与股价腾飞的强力引擎。根据票房分账规则，《哪吒2》的片方分账比例为39.24%，影院方分账比例为52.27%，其他占8.49%。值得注意的是，《哪吒2》不存在联合出品方。这意味着片方的收益将主要由“光线系”和饺子持股的两家公司瓜分。据光线传媒2月5日公告，2月4日，《哪吒2》累计票房收入（含服务费）约为48.40亿元时，公司来源于该影片的营业收入已达到9.5亿元至10.1亿元之间。而按照目前猫眼专业版的票房预测，《哪吒2》的最终票房有望达到160亿元。那么，光线传媒由此获得的营业收入有望达到33亿元。光线传媒当前股价飙升的核心逻辑在于《哪吒2》的票房超预期和衍生价值释放，同时市场对国产动画长期发展的信心也起到了重要作用。需关注以下节点：短期来看，北美市场的表现和一季度财报数据将是关键指标；中长期来看，后续IP开发进度和衍生品销售增长将是公司持续增长的动力来源。

格隆汇02-12 12:36

中欧基金科技战队：AI掀起技术革命，大科技板块蕴藏哪些新机会？

快速下跌的因素，锂电二三线企业基本陷入亏损、甚至亏现金，开工率普遍较低；而锂电头部企业由于具备成本优势、产品性能和技术优势，从2024年三季度起，产能利用率快速提升，处于相对饱满的状态。整体而言，锂电池需求快速增长，而供给增速放缓且市场份额持续向头部集中，竞争格局不断优化，供需剪刀差开始逆转——锂电行业正逐渐走出产能过剩的阴霾。经过三年下行期，锂电行业各环节的单位盈利于2024年下半年达到最低点，目前各环节盈利水平基本处于历史低位。综合考虑供需关系及各头部企业的长期竞争力，我们判断锂电细分环节的投资潜力排序如下：电池＞磷酸铁锂正极＞结构件。尤其磷酸铁锂正极，有望在2025年下半年出现阶段性紧缺，带动行业进一步提价。对于光伏板块，主产业链各环节仍处于亏现金状态，产业链的价格和企业单位盈利降无可降。但从供需关系来看，整个行业产能利用率仍然较低。预计2025年下半年光伏行业开始进入市场化出清阶段，随后将迎来较好的布局时机。目前比较看好储能逆变器和辅材。 Q：随着国产大模型突飞猛进，今年看好AI产业链哪些投资机会？中欧成长先锋混合基金经理刘伟伟：人工智能是这个时代最令人激动的技术变革，其引领的新一轮科技革命将带给资本市场新的机遇。国产大模型在能力和产品上与海外的差距逐渐收窄，DeepSeek以更低的成本达到了最领先的推理水平，给全世界带来了震撼。从投资视角看，人工智能作为底层技术带来的投资机会将在各行业产生，重点看好二级市场三类投资机会：（一）AI基础设施（算力）。从产业发展逻辑看，大模型的持续迭代，以及AI应用端爆发后新增的推理侧需求，是AI算力需求持续增长的重要支撑。近期海外云厂商公布的最新资本开支超出预期，显示推理侧需求推动AI基础设施持续增长，国内企业在光模块、PCB等细分领域占据全球主要份额，将深度受益。此外，国产算力芯片取得显著进展，从上游代工到下游芯片设计企业也将涌现出很多重要的投资机会。（二）AI软件应用。人工智能助理是最重要的应用，目前已从“聊天机器人”进化为“推理者”。在海外，AI教育、AI广告、AI办公、AI安全领域等AI应用普遍迎来爆发期，并驱动上市公司取得良好业绩；在国内，AI搜索、AI办公、AI文生视频等垂直领域应用也正进入市场。（三）AI硬件。看好AI端侧硬件（AI手机、智能化可穿戴设备）、自动驾驶以及人形机器人三大应用载体的投资潜力。其中全球人形机器人龙头的供应链与汽车供应链有较高的重叠度，中国制造业深度参与人形机器人的研发、设计、量产，将充分享受该行业爆发的历史性机遇。（小标题3）王颖：2025年，“互联网”将变得不一样 Q：伴随AI技术演进以及需求侧变化，今年互联网行业有哪些投资机会？中欧互联网先锋混合基金经理王颖：2025年的“互联网”将变得不一样——平台公司将重回扩张，这将是互联网行业的拐点。自2021年以来，互联网行业不再高速成长，互联网等大型相关平台公司最显见的共性是“业务调整”，以优化业务结构、降本增效、提升经营效率。在过去一年，互联网公司业务调整见到成效、格局优化，同时受AI和其他新成长曲线、全球化等因素的影响，财报趋于好转，录得不错的超额收益。展望未来，该行业可能会有三方面变化。首先，在长期视角上，AI将给互联网带来巨大影响。从数据空间角度看，随着智能硬件、智能穿戴，尤其AR、VR的出现，互联网用户使用时长将一改过去数年停滞的状态，而进一步获得增长，甚至翻倍增长。从商业化角度看，大模型将大大推升数据商业化转化的效率，不仅能使用用户的结构化行为数据，也能使用非结构化数据，行业规模可能迎来数倍扩张。在中期视角上，国内开源模型迅速崛起，不断缩小跟国外模型的差距。在AI的技术应用里，国内互联网大厂是资本和技术最密集的参与方。跟海外对模型和基建先行，之后应用循序跟进的发展过程不同，国内发展路径很可能是大厂大模型研发能力的提升与应用生态同步建设，多点开花。这与国内互联网公司的C端应用开发基础土壤有关。因此，2025年互联网大厂的投资、模型开发和产品开发会迅速跟上，引领整体AI进入生态化发展的阶段。其次，这两年不仅是消费和制造业的出海，互联网平台也是出海的重要参与方，如海外电商的快速增长，以及海外游戏给游戏公司贡献的收入增量等。第三，Z世代年轻人的泛精神消费需求，也是我个人比较看好的方向。我们认为泛精神消费有几个重要的方向：一是重新理解人生和世界；二是解压和疗愈，如娱乐、消费、游戏等；三是健身、户外和极限运动等；四是情感投注，如宠物、玩具等。年轻人的精神消费比例明显更高，这将给互联网平台带来很重要的新增量。 Q：如何看待当前互联网平台型公司估值水平？中欧互联网先锋混合基金经理王颖：互联网平台的资本性支出在经历三年的下行后，预计于2025年重回增长。平台公司会加大模型开发和算力投入，生态链公司优先受益，得以享受平台扩张带来的高增长。平台公司在不断创新和发展，积极探索新业务的过程中，也需要生态链公司的助力。预计生态链公司会有较大的弹性。对于平台型公司而言，我们认为这并不会带来新的竞争加剧，因为在2024年底，大厂之间开始拆墙、互联互通，新的竞合关系正在形成。2024年我们对16家互联网公司进行系统性测算显示：虽然2024年整体互联网涨幅不错，但其PE处于2018年以来2%的水平；互联网企业整体营收保持10%以上增速，利润复合增速则处于15%~20%区间（数据来源：中欧基金整理，2024.1.1-2024.12.31）。综合估值水平、盈利质量、股东回报等因素，具较高的性价比。基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

金融界02-12 11:56

渤海证券IPO之路坎坷:多重风险暴露上市前景堪忧

券的营业支出大幅下降，其他权益工具投资亏损率高达90%，年末应付职工薪酬的余额增长率几乎与营业收入增长率一致，这些数据的异常变动都暗示财务数据可能存在人为调整的风险。除了财务数据的可信度存疑，渤海证券在内部控制方面也屡屡出现问题。2020年，渤海证券及其子公司因投行业务内部控制问题收到证监会警告函，反映了公司在风险管理方面存在严重缺陷。这种内控不力的状况不仅影响了公司的正常运营，也为未来的发展埋下了隐患。值得注意的是，渤海证券高层管理人员的频繁变动进一步加剧了公司治理结构的不稳定性。自2018年以来，多位高管相继离职，仅剩少数几人在职，这不仅影响了公司的正常运营，还可能导致内控体系出现新的漏洞。渤海证券在这种高管动荡的局面下，如何维持公司的稳定运营和长远发展，成为一个亟待解决的问题。股权结构存争议业务发展面临挑战渤海证券的股权结构也存在诸多争议。2016年的定向增资过程中，每股定价为3.3元，远低于市场价格。虽然引入的民营企业股东正荣集团持股比例不足5%，却在董事会中占据重要席位。这种安排不仅引发了关于是否存在国有资产流失的质疑，还暴露了公司在股权变更过程中可能未严格履行资产评估手续的问题。更令人担忧的是，渤海证券面临着高额股权质押带来的控制权不稳定风险。截至招股说明书签署日，渤海证券42.89%的股权被质押，其中大部分为天津国资委所持有。如此高的股权质押比例不仅可能威胁到公司控制权的稳定性，还可能对未来的融资活动产生不利影响。在业务发展方面，渤海证券同样面临严峻挑战。公司的投行业务收入近几年持续下滑，市场份额不断萎缩。尽管经纪业务依然占据较大比重，但佣金费率高于同行业的平均水平，导致其在价格竞争中处于劣势。随着互联网金融的发展以及金融机构跨界进入证券领域，渤海证券若不及时调整策略，恐难以在市场中立足。渤海证券在筹备IPO过程中暴露出的诸多问题，不仅反映了公司自身的经营困境，也折射出部分国有券商在转型发展中面临的共性挑战。对于渤海证券而言，如何在复杂的市场环境中找到突破口并成功化解眼前的危机，是其管理层面临的最紧迫任务。而对于监管部门来说，如何在支持国有券商发展的同时，确保其合规经营、防范风险，也是一个需要认真思考的问题。无论如何，渤海证券的案例都为整个证券行业敲响了警钟，提醒所有市场参与者必须时刻保持警惕，严格遵守法律法规，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

金融界02-12 11:46

巴黎AI峰会圆满闭幕，“DeepSeek”备受热议，人工智能ETF(515980)上涨1.68%

致本基金净值波动较大，并可能会发生本金亏损。文中所提公司及个股仅作为示例，不构成任何投资建议。风险提示：基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、人工智能行业的论述仅对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本文内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自公开资料整理，不保证本文所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-12 11:26

ETF盘中资讯｜吃喝板块震荡盘整，食品ETF（515710）盘中上探0.51%，近10日吸金5300万元！

涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。文中图片及数据来源于沪深交易所、华宝基金、Wind、雪球等，截至2025年2月12日。风险提示：食品ETF（515710）被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界02-12 10:56

ETF盘中资讯｜DeepSeek强势驱动，信创ETF基金（562030）加足炮火，发力猛攻！标的指数自低点涨超29%！基金经理火线解读！

涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：信创ETF基金（562030）被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界02-12 10:56

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