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大调仓，张坤又有新变化！

最大的靴子落地后，隔夜人民币飙涨800点，但A股今日走出高开低走的走势，截至收盘，沪指跌0.05%，深成指涨0.48%，创业板指涨0.36%，全市场成交额小幅放量至12176亿元。今日盘中最大的亮点：一：万科股债双飙，万科A盘中一度涨停，多只万科债券涨到触发临停机制！二：恒生指数、恒生科技指数双双录得六连涨，恒指重返2万点！三：基金经理开始公布2024年四季度季报了，调仓动态浮出水面！ 1 张坤四季度调仓变化今日凌晨，张坤默默披露了旗下基金四季报。张坤目前在管基金产品四只，截至四季度末总规模589.42亿，较三季度末（690.82亿）减少了101.4亿，净值的下滑是规模缩水的主要原因。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）张坤四季度依旧保持着高仓位运作，旗下四只基金的股票占比均在94%左右，较之前变化不大。从四季度的合计重仓股来看，2024年四季度的前十大重仓股分别是腾讯、阿里巴巴、五粮液、贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、中国海洋石油、山西汾酒、美团和百胜中国。是从什么时候开始互联网龙头股的地位与白酒开始旗鼓相当了？ 2023年四季度，张坤旗下第一重仓股还是贵州茅台，2024年一季度和二季度的第一重仓股变成中国海洋石油，2024年三季度第一大重仓股变成五粮液，但阿里巴巴新进前十大且一举成为第二重仓股。今年四季度，张坤继续大举加仓845.56万股阿里巴巴，小幅减持腾讯15万股，大手笔减持中国海洋石油4300万股及美团354万股。对此，张坤在季报直言，四季度对持仓结构进行了调整，调整了科技和周期等行业的结构，坚持持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。易方达优质精选基金重仓股的变化最明显体现上述改变，携程、分众传媒新进十大重仓股名单，中国海洋石油、美团-W退出。张坤从去年上半年就开始埋伏携程和分众传媒了，前者是线上旅游行业中的龙头公司，后者是电梯媒体广告的“龙头股”，两者均与消费大环境息息相关。从减持中国海洋石油，到重拾伊利，持续加仓分众传媒、携程，大手笔加仓阿里巴巴，坚守白酒龙头股，张坤为何产生这种改变？ 2 当下低估值环境具有吸引力张坤的每一次季报、年报都非常值得细细琢磨，因为这能反映出有重大影响力的基金经理如何看待当下的市场。 2023年的年报，张坤认为在高质量增长阶段，传统的增长模式和投资模型难以为继，要采取更严格、审慎的标准来研究上市公司。其一句“在粗放增长年代时常出现的‘大力出奇迹’和‘乌鸡变凤凰’将更难复制”一出，马上刷屏全网。一年过后，张坤似乎更为积极了，将目光更多放在了当下低估值的环境中，还有不少优质公司提出的报价很有吸引力。 ETF进化论在以往文章多次提到一个问题：如何在历史新低利率的环境中投资，才是我们所有人面对的最大挑战。张坤在四季报中表示，在他管理基金的12年多的时间里，有几个时点，例如2014年初和2024年底等，绝对估值都是很低的水平。如果进一步考虑无风险利率水平，2024年底的30年国债收益率只有2014年初的不到一半，两者对比，显然2024年底的估值更有吸引力。对此，张坤提供了两点论据：第一，在过去绝大部分时间内，高质量（竞争优势突出、高投资回报率 ROIC、充沛自由现金流）和高股息率两种属性往往很难在同一个资产兼得。但现在，我们能找到越来越多同时满足高质量和高股息率两种属性的资产。第二，在目前的估值中，“顺周期期权”和“科技期权”并没有包含在内。张坤认为一旦经济好转趋势更加稳固，例如社零增速向上突破2%-3%的区间，现有估值所隐含的短中长期的悲观增长预期有望修正，国内和海外投资者的中长期信心也有望重建。以及，优质科技公司在AI方面持续大力投入，一旦AI带来效率提升或者出现新的变现场景，这些公司有望显著受益。最后，张坤表示，对于很多优质公司，目前市场共识是感知到有不少风险的状态。但在资本市场中，投资者“感知的风险”和“实际的风险”通常会出现偏差。 “市场先生不是指导投资者的，而是服务投资者的。我们认为，目前市场先生对不少优质公司提出的报价很有吸引力。” 3 睿远双雄四季度加大权益仓位睿远基金“双雄”傅鹏博、赵枫管理的基金也发布2024年四季度报了。傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值在2024年四季度股票仓位为88.7%，环比增加3.7%。前十大持仓在基金资产净值中的占比为55.8%，环比三季度提高约 1.4%。舜宇光学科技新进入该基金前十大重仓股，万华化学退出前十大重仓股、增持了广汇能源、巨星科技、迈为股份、新宙邦，减持了宁德时代、中国移动、立讯精密、三诺生物，腾讯持股数量不变。对于调仓思路，傅鹏博、朱璘在季报中指出：一方面减持了基本面短期难以好转的公司，减持了持仓以来业绩常低于预期的公司，降低了组合的不确定性；另一方面，增加了前十大持仓公司之后已有持仓公司的持股数；同期增加新的标的，2024 年以来加强了对人工智能、AR/VR、汽车智能驾驶等市场热点的研究和积累。对于后续的投资思路，傅鹏博在季报中直言：“经验显示，年初挖掘的线索通常会转化为全年的投资机会。” 该团队认为，2025年一季度，上市公司先期披露的财报会给投资者提供更多关于景气度的线索，这些结构性机会常会成为年内投资主线。赵枫管理的睿远均衡价值三年持有 2024 年四季度权益仓位也进一步上升至 87.42%，港股占期末基金资产净值比例达 43.87%，为该基金成立以来的最高峰值。山西汾酒新进前十大，小米集团重返前十大持仓，加仓中国财险、腾讯控股、中国太保，大幅度减持了中国移动、万华化学、宁德时代、三诺生物，美团等退出前十大持仓。对于当下的投资环境，赵枫表示固定收益类资产收益率的大幅下降，导致高收益率资产稀缺。对很多金融机构而言，资产负债成本匹配成为严峻的挑战，尤其是长久期稳定回报品种显得尤为稀缺。 “这种情况指向一个明确的投资机会，就是具备长期稳定回报的优质权益类资产。”赵枫如此给出结论。

格隆汇01-21 16:58

卖火锅丸子、虾滑年入百亿元，“速冻一哥”安井食品递表港交所，冲击A+H两地上市

止9个月，安井食品收到的政府补助分別为人民币128.3百万元、141.0百万元、36.0百万元；销售费用方面，销售和经销费分别为873.0百万元、925.8百万元、689.7百万元。事实上，安井食品并不“缺钱”。截至2024年9月末，该公司货币资金25.70亿元，是11.11亿元短期借款的2倍多，现金及现金等价物为20.13亿元。本次申报港交所上市，安井食品拟IPO募资用于扩大销售和分销网络、提升采购能力、优化供应链及搭建全球供应链平台、业务营运数字化、产品开发和技术创新、营运资金及一般公司用途。市场普遍猜测，安井食品本次申报港股上市是在为其海外业务拓展做铺垫。在2024年12月份的投资者交流活动中，该公司就曾谈及出海并购相关问题，该公司称，“从国际化的战略来讲，收并购这一步是必然的。食品是文化的一部分，有显著的地域消费特点；同时，不同国家/地区有不同的食品安全标准，国内出口商品需要满足不同国家/地区的的准入条件。从地域上来说，基于人口、市场、饮食习惯、消费意愿的综合考虑，出海会首选东南亚市场。” 安井食品还举例表示，雀巢有两百多个品牌，大部分是在消费市场所在地并购的，这些地方品牌/食品企业更了解当地消费者的消费习惯和口味。因此当地的主流产品、主流品牌也是我们考虑并购的一个方向。二级市场行情方面，1月21日，安井食品股价并未受到申报港股上市消息提拉，反而下跌。今日收盘，安井食品股价报76.40元/股，跌幅为0.78%。总市值为224.1亿元。

金融界01-21 16:15

控股股东欧宗荣被抓，正荣地产（06158.HK）年销售额已不足100亿元！

12月的累计合约销售金额为7.39亿元人民币，合约销售建筑面积为45,026平方米，合约平均售价为每平方米16,400元。2024年全年累计合约销售金额达到67.29亿元人民币，合约销售建筑面积为458,885平方米，合约平均售价为每平方米14,700元。按照目前的全年销售金额数据来看，正荣地产销售金额已不足百亿元，公司的业绩承压将继续扩大。虽然正荣地产也在寻求外部合作和融资机会，以缓解资金压力，为公司的发展提供支持，也在通过出售项目公司股权、进行债务展期等方式试图自救。如今正荣地产创始人欧宗荣再因涉嫌违法被抓，对于公司的未来发展的不确定性，更是蒙上了一层阴影。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-21 15:36

特朗普果然不按常理出牌，汇市暴动不已！央行撑人民币，比特币回落

过设定自11月初以来最强的中间价来支持人民币。然而，考虑到中国一直是特朗普关税威胁的主要目标，分析人士表示，人民币的持续强势似乎不太可能。欧元和英镑分别下跌约0.3%，而日元则走强。日元受到了市场对日本央行周五可能加息的预期支撑，尽管一些人担心美国征税可能对汽车行业产生影响。与此同时，特朗普的迷因币市值飙升至超过100亿美元，带动其他加密货币上涨。比特币也创下了新历史高点，突破10.9万美元，但在最新交易中回落至10.2万美元以下。欧洲经济日历上，今天英国将发布就业数据，德国则发布ZEW经济景气指数调查。欧盟财政部长将在布鲁塞尔开会，讨论如何提高竞争力。欧洲央行副行长路易斯·德·金多斯将参加ECOFIN会议，同样在比利时首都布鲁塞尔举行。由于美联储官员处于政策会议前的噤声期，本周没有美联储官员的讲话安排。可能影响市场的关键发展：英国12月就业数据德国1月ZEW经济景气调查加拿大12月CPI数据

云涌01-21 15:26

特朗普就职演讲没针对中国、也没立即征税！A股、人民币拉升

)市场小幅谨慎开局，中国股市开盘上涨，人民币走强，因为美国总统特朗普的就职政策表明他将采取谈判方式，而非立即对贸易伙伴征收高额关税。特朗普于周一重返白宫，带着一项雄心勃勃的议程，涉及贸易改革、移民、减税和放松管制等多个方面。特朗普在就职演讲中没有针对中国，也没有像之前承诺的那样立即征收关税，这引发了全球股市的反弹，美元也随之下跌。特朗普指示联邦机构“调查并纠正”美国长期存在的贸易赤字、不公平贸易行为以及其他国家的汇率操纵。但他表示，可能会在2月1日对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税。特朗普还签署了一项行政命令，推迟执行禁止流行短视频应用TikTok的禁令，但表示如果中国不批准美国与TikTok的潜在协议，他可能会对中国征收关税。中国蓝筹股沪深300指数在开盘时上涨约0.8%，但很快转为持平。人民币兑美元上涨约0.3%，美元普遍走弱。 “之前，特朗普被视为一个令人恐惧的存在。因此，一旦看到政策没有想象中的那么严厉，这对中国资产来说是好消息，”Water Wisdom资产管理公司创始人兼首席投资官Yuan Yuwei表示，他称特朗普的回归为“略微积极因素”。 Yuan Yuwei还预计，特朗普对中国的打压可能比他的前任乔·拜登宽松，后者“试图把中国扼杀”。自特朗普于11月5日赢得选举以来，沪深300指数大约下跌5%，当时特朗普威胁对中国商品征收60%的高额关税，但在过去一周中，随着北京和华盛顿之间的友好姿态，股市已经反弹。自特朗普胜选以来，人民币兑美元贬值约3%，但现在正交易在两周来的最强水平，这得益于特朗普与中国总统习近平的友好通话。 KGI亚洲投资策略主管Kenny Wen表示，“这种‘松口气’的局面可能不会持续太久，因为没人知道特朗普是否会再出些意外牌。人们不知道是否应该信任他。”

风起01-21 14:57

【直击亚市】美媒突传特朗普关税新计划：事关中国！美元再次反弹，比特币连跌4日

应。任何关于摩擦性贸易政策的迹象仍会对人民币造成负面影响。如果贸易谈判拖延，人民币的下跌可能不会那么剧烈，但也可能会持续。” Robeco亚洲主权策略师Philip McNicholas指出：“中国显然是下一个面临潜在关税的目标，因此可能会加剧美元兑人民币的上行压力。加拿大和墨西哥的消息反转了美元的疲软趋势，但这只是让市场回到了2016-2020年时期；市场只需要记住当时的应对策略——那就是更高的波动性将成为常态。” 投资者一直紧张地关注特朗普首批行政命令的发布，特别是在他誓言迅速执行“美国优先”议程后。自他在11月当选以来，从澳元到欧洲股市的波动均源于对大规模关税可能加剧全球贸易摩擦的担忧，而美元则因美联储在货币宽松政策上的谨慎立场而大幅上涨。日元在其他亚洲货币普遍走弱的情况下表现强劲，交易员们预计日本央行将在周五的政策决策中加息。 “现在25%的关税成为一个基准点，市场无疑会开始担心中国作为特朗普关税计划下一个目标，可能面临更高的关税，”IG亚洲市场策略师Jun Rong Yeap表示。他补充道：“展望未来，我们可能仍会看到以某种‘火与怒’的方式实施关税，但当前的动态可能更倾向于反应性的应对，而非预测性的行动。” 在大宗商品市场方面，油价下跌，交易员们消化特朗普的一系列承诺和行政命令，其中包括推动国内生产的计划。比特币则连续第四天下跌。

云涌01-21 13:26

海外事件扰动效应逐步消退，中证A500ETF景顺(159353)冲击4连涨！份额创成立以来新高

期再度升温、中国经济数据好于市场预期、人民币汇率震荡走强、春季躁动行情有望开启、中美关系回暖预期等多重利好支撑下，A股指数有望迎来新一轮震荡向上行情，可逢低布局A股优质资产。展望后市，有业内人士表示，通过近期决策层释放的信号可以预期，2025年财政政策和货币政策会进一步发力，国内经济将维持较宽松的流动性环境。中证A500指数兼具行业覆盖度和市值代表性、围绕核心资产和新质生产力双轮驱动，有望在市场的整体复苏趋势中进一步受益。据了解，景顺长城中证A500ETF (159353)费率处于全市场股票指数基金费率最低一档水平，管理费、托管费分别为0.15%/年、0.05%/年，助力投资者一键低成本布局A股核心资产。场外投资者可关注景顺长城中证A500ETF联接基金（A类：022444；C类：022445）。此外，景顺长城中证A500ETF联接基金Y份额（022894）已入选最新个人养老基金名录。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-21 13:25

美元指数大跌引非美货币全线走高，人民币汇率一度飙涨超500点

1日，中国外汇交易中心发布的数据显示，人民币对美元中间价报7.1703，较前一交易日上调183点，这一调整不仅彰显了人民币汇率的强劲势头，更创下了自2024年11月11日以来的新高。在中间价的有力提振下，人民币对美元即期汇率在当日开盘即报7.2650，较前一交易日的收盘价7.3161大涨511个基点，这一涨幅同样创下了去年12月中旬以来的新高，标志着人民币汇率在短期内的显著回升。美元指数的走势成为影响全球货币市场的关键因素。1月20日，美元指数在汇市尾盘收于108.44，较前一交易日大幅下跌1.19%。这一跌幅不仅反映了市场对美国经济前景的某些担忧，也与美国政治动态密切相关。新华社消息，美国东部时间20日中午，特朗普在国会大厦圆形大厅宣誓就任美国第47任总统，这一政治事件对市场情绪产生了显著影响，进一步加剧了美元的波动性。受美元指数大跌的影响，非美货币全线走高，其中人民币的表现尤为抢眼。在离岸市场上，离岸人民币对美元汇率自1月20日晚间开始迅速攀升，21日一度升至7.2525，同样创下了去年12月中旬以来的新高。然而，随着美元指数在后续交易中的小幅反弹，离岸人民币对美元汇率的涨幅也相应收窄，但整体仍保持在较高水平。近期，中国央行及外汇管理部门释放了多个稳汇率信号，为人民币汇率的稳定提供了有力支撑。1月9日，央行公告称将于1月15日在香港发行600亿元的离岸人民币央票，这一举措被视为央行稳定离岸人民币汇率的重要手段。紧接着，1月13日，中国人民银行和国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，旨在进一步增加企业和金融机构的跨境资金来源，优化其资产负债结构。在政策层面，中国人民银行在国新办发布会上也释放了明确的稳汇率信号。1月14日，央行副行长宣昌能在会上表示，尽管外部环境复杂性、严峻性和不确定性可能进一步上升，但中国的经济基础坚实，经常账户保持顺差，跨境资本流动自主平衡，外汇储备充足，外汇市场有韧性，为保持人民币汇率基本稳定提供了确定性和有力支撑。宣昌能强调，人民银行的汇率政策立场是清晰和一以贯之的，保持人民币汇率基本稳定的目标不会改变。他指出，多年来中国在应对外部冲击中积累了丰富的经验，有信心、有条件、有能力坚决实现这一目标。下阶段，央行将继续综合采取措施，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。综上所述，人民币汇率在美元指数大跌的背景下强势上扬，不仅反映了市场动态的变化，也体现了中国央行及外汇管理部门在维护汇率稳定方面的决心和能力。未来，随着全球经济形势的进一步演变和中国经济的持续稳健发展，人民币汇率有望继续保持基本稳定，为国内外经济交往提供更加有利的条件。

金融界01-21 13:25

地产股“嗨”了！900亿巨头盘中涨停，碧桂园复牌狂飙

付息每手（面值1000元）债券派发利息人民币39.80元（含税）。扣税后个人、证券投资基金债券持有人取得的实际每手派发利息为31.84元；扣税后非居民企业（包含QFII、RQFII）取得的实际每手派发利息为39.80元。地产政策持续助攻眼下，地产政策效果正持续显现。上周，国家统计局就房地产等热点问题指出，房地产市场在政策“组合拳”作用下积极变化增多，市场信心逐步提振。 2024年四季度，新建商品房销售面积和金额都实现正增长。12月当月新建商品房销售面积、销售额同比分别增长了0.3%、4.1%。随着存量政策和增量政策有效落实，下阶段房地产市场有望继续改善。东兴证券认为，当前政策方向明确，中央持续表露出维护房地产市场企稳回升的意愿。后续政策将会持续积极，推进政策落地的力度将会进一步加强。当前地产板块在供需两端都在迎来更加积极、持续的政策拉动，建议持续关注地产板块的投资机会。华泰证券则表示，2024年房地产市场节奏跟随政策节奏，四季度初步迎来止跌企稳迹象，但随即将面临传统淡季考验，短期房地产量价表现或将偏弱。在确认市场筑底之前，更看好在核心城市拥有更多资源并且运营稳健的房企；同时业绩具备韧性、现金流稳健的物管公司亦有望受益于市场止跌回稳。

格隆汇01-21 13:15

1月21日香港银行间同业拆借利率

38 3.9 3.9 3.9 4 4 人民币 2 2.95303 3.09106 3.09364 3.11576 3.10303 2.89455 2.75758 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团01-21 12:06

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