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人民银行又出手了!ChatGPT再迎大涨!地产ETF、券商ETF联袂暴力“吸金”
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放巨量预期,党政、行业、国央企形成放量
共振
。 根据相关机构预测,2025年信创产业规模或突破2万亿。 资料显示,大数据产业ETF(516700)跟踪中证大数据产业指数(930902),成份股覆盖信创、数字经济、人工智能、网络安全、云计算等细分赛道,其中信创概念股达17只,权重占比近7成!金融科技ETF(159851)则跟踪中证金融科技主题指数,覆盖A股数字 货币、移动支付概念股达28只,为目前全市场“含币量最高”ETF! 二、【券商ETF(512000)、地产ETF(159707)】 除了备受主力资金青睐的计算机板块,券商、地产近期也在悄然吸引资金的大幅加码。 此前2个交易日,券商ETF(512000)分别获得3.36亿元、1.73亿元的净申购资金,上周更是累计获资金净申购7.40亿元。虽然注册制并没有对券商股直接带来行情,但市场对于后市回暖信心颇足!短期下跌即补仓,可见资金对于券商修复信心仍然坚定。 中信建投最新观点认为,证券板块面临业绩复苏与估值上修双击: 1)由于稳经济增长政策力度持续加大,市场风险偏好提升,A股成交量预计持续放大,券商业绩回暖在即。2)注册制深化改革驱动券商投行业务新发展,驱动估值中枢上移。 券商ETF(512000)基金经理丰晨成也在上周就注册制改革启动分析到: 全面注册制改革中短期对A股市场尤其是券商基本面的影响有限,更多的是对市场情绪面的影响。我们测算了过往两次试点注册制消息公布后市场后续走势,可以看出市场在其后一个月、三个月都走势积极,券商板块的表现都较市场表现更优。 资料来源:中金公司 地产方面,目前唯一跟踪800地产指数的行业ETF——地产ETF(159707)在近期回调期间,已连续3个交易日持续吸引资金净申购,合计近5000万元! 对于地产板块,中信建投认为当前处于弱基本面和强政策预期阶段,坚定看好“三高房企”、信用修复和政策放松下的销售复苏。 资料显示,地产ETF(159707)为全市场首只跟踪中证800地产指数的行业ETF,精简持仓23只龙头地产股,前十大重仓股权重超7成,重手聚焦龙头标的,龙头效应明显。其中保利发展、万科A、招商蛇口占比逾4成,在地产行业竞争格局改善、龙头强者恒强的大背景下,800地产指数中长期业绩和业绩优势明显。 风险提示:金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数,该指数基日为2014.6.30,发布日期为2017.6.22;大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数,该指数基日为2012.12.31,发布日期为2016.10.18;券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数,该指数基日为2007.6.29,发布于2013.7.15;地产ETF被动跟踪中证800地产指数,该指数基日为2004.12.31,发布日期为2012.12.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,不作为任何个股推荐,不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现!根据基金管理人的评估,金融科技ETF、大数据产业ETF、地产ETF、券商ETF的风险等级为R3-中风险。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对本基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2023-02-06
【预见2023】天风证券刘晨明:2023年属于转折过渡年,A股重点关注大安全、数字工业等四大赛道
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内弱复苏;24年美国库存周期出清,中美
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,强复苏。 金融界:您认为当前影响全球经济前景的最主要因素有哪些? 刘晨明:当前影响国内经济最主要的三个方向在于地产、消费以及工业生产:目前看2023年地产前端投资大概率继续偏弱,全年房地产开发投资完成额增速可能进一步下滑至-11%,偏弱的地产投资可能会制约疫情后经济修复高度;消费的修复可能要等到2月之后,疫情冲击高峰过去,叠加部分超额存款释放,消费有望逐渐回暖,但在经济大概率弱修复的情况下,消费的修复或许要政策的进一步帮扶;工业生产方面,短期内大规模人群的感染可能会使生产面临短期扰动,但中长期影响较为轻微。但随着疫情过峰、消费和生产逐步回归常态化,国内经济修复则有望迎来曙光。 海外尤其是美国经济2023年则大概率处于衰退周期,尤其在当前海外通胀粘性,尤其是食品、住房项粘性仍比较高,同时库存周期仍处于相对高位情况下,预计后续在库存下行和去通胀压力下,工业和下游消费需求将持续回落,从而进一步对经济增长形成拖累。 金融界:您如何看待当前中国经济面临的挑战?请您展望一下2023年的中国经济? 刘晨明:主要的风险点在于本轮基本面修复的复杂性。一方面是内生周期尚未见底,内生周期尚未见底,地产何时能“稳住”存在变数,后续稳增长的成色还有待检验。另一方面库存周期尚未消化充分。本轮库存高位政策开始发力,由于地产和基建的需求弹性弱,效果并不明显。此外海外宏观风险由通胀逐渐向衰退切换,对出口端的冲击尚未结束。展望2023年,经济呈现弱复苏的概率比较高。 金融界:2023年我国资本市场将会有怎样的表现?哪些领域值得关注? 刘晨明:2023年年中附近,基本面出现弱修复的概率较高,对于股票而言,可能更多是震荡小幅度上台阶,是穿越隧道的阶段,属于转折过渡年。 展望2023年,在外需回落和国内弱复苏的基本面假设下,23年很强业绩弹性的板块值得关注。重点关注的领域包括:①大安全(信创、半导体、军工、医疗器械、机床设备、稀土),对应重点指数是科创50。②海风、国内电站大储③数字工业:5G工业互联网④困境反转:围绕人口老龄化问题(医疗器械耗材、医疗IT、医疗基建、医疗服务),港股的出行链,动保(猪肉后周期),火电和新能源运营商。 金融界:新的一年,一切会变好吗?我们该对2023抱有怎样的期待? 刘晨明:从经济复苏的路径来看,一方面来自于稳增长的政策,一方面来自于自然经济周期的位置。历史上,当稳增长(地产、基建)可以力挽狂澜的时候,自然经济周期(中美库存的位置)似乎没有那么重要。如果稳增长的方式更多是扩大内需(消费+有效投资),就不得不考虑经济周期的状态,如果中美库存周期位置较高,自然周期没有出清,那么对消费和有效投资的刺激中,很大一部分类似“用手推绳子”。总的来说,预计23年中国库存周期先出清,国内弱复苏;24年美国库存周期出清,中美
共振
,强复苏。 节前的A股市场在疫情拐点、外资助跑、海外利率下行等多重因素下情绪昂扬,走出了不错的开门红,概括来讲,节后也有几个支撑点:出行数据已有所改善、大类资产性价比方面,1月上涨后股债收益差仍然维持在-1X附近;美国未来两次议息各加25bp悬念很小;再加上日历效应等因素,春季躁动有望持续。
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金融界
2023-02-06
加密货币中的AI:它会成为下一个大故事吗?
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励最佳表现者和分配回报。明智地进行核磁
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- 错误的预测会导致硬币毁坏。该平台提供两种产品,信号和锦标赛,吸引不同类型的交易者。 iExec iExec是一个去中心化的云计算平台,利用区块链技术为人工智能、大数据、医疗、渲染、金融科技等领域的应用提供云计算资源的按需访问。 用户可以作为 iExec Workers 贡献他们的计算能力,并获得 RLC 代币奖励。iExec 的贡献证明共识协议证明了区块链上外部资源的使用。 该平台还设有一个人工智能模型市场,允许用户使用英特尔 SGX 的可信计算技术安全地交易它们。iExec 正在与各种组织合作,以提供对服务、数据集和计算资源的可扩展和安全访问。 人工智能与加密货币整合的未来 人工智能和加密货币:天作之合?这种结合对于投资者和创新者来说既是机遇也是挑战。随着以人工智能为中心的加密货币承诺提高安全性、加快交易速度和进行复杂的数据分析,这个市场的未来一片光明。 但在开始之前,进行研究很重要。虽然 AI 加密令牌具有潜力,但并非所有项目都是平等的。评估他们成功的机会和他们开发团队的实力。确保对他们的解决方案有明确的需求。 人工智能有可能彻底改变加密空间,但只有时间才能证明一切。请记住,本文只是提供信息的概述,而不是财务建议。因此,在进行任何投资之前,请进行尽职调查。 来源:金色财经
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金色财经
2023-02-06
1月份涨最猛的竟然是TA?原因找到了!
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、有色金属强势突围,资金面+基本面双向
共振
有色金属本轮大涨离不开资金面和基本面双重
共振
的影响。 首先是资金面,今年1月尽管只有3个完整的交易周,但北上资金疯狂加仓A股1413亿元,是历史上唯一一次净买入超千亿元的月份。在此期间,超过100股的北上资金持仓增加了1倍以上,其中有色金属行业最受青睐,有8股被加仓超1倍,合计净买入19亿元,位居全行业第一。而1月有色金属行业获得北上资金逾112亿元净买入,也位居前列。 数据来源:Wind,截取自2023.1.1至2023.1.31 其次是基本面,有色金属相关上市公司2022年度业绩增长预期大幅优于市场整体平均水平提振市场信心。据Wind数据统计,截至2月1日,相关有色金属公司中,共有77家公司公布了2022年业绩预告,51家公司业绩预喜(预增42家、略增5家、扭亏4家),预喜占比66%;25家公司预告净利润同比增长上限超100%。 对此,多家券商机构积极看好有色金属后市行情。 中金公司表示,节后经济复苏有望超预期,关注有色广谱品种配置机会。贵金属方面,2023年金价或有望开启主升浪。基本金属方面,下游领域需求预期回暖,基本金属价格有望持续提振。 西南证券表示,海外市场情绪乐观,核心股票指数整体呈上行走势,对金属市场形成提振。长期中铜铝供给增速低,消费持续受益于新能源板块,板块景气度有望回升。 东莞证券表示,下游消费预期转好是有色板块大涨的重要原因。分类来看,美元指数震荡走低,叠加国内工业金属下游消费预期转好,铜铝等工业金属价格持续走高,近期整体板块涨势喜人。随着美元走弱,叠加美国经济衰退的担忧持续升温,使得黄金价格大幅提升。能源金属方面,整体锂盐产品价格继续走低,然而得益于新能源产业的情绪性转好,使得能源金属板块大幅上涨,未来上涨的持续性需要依赖下游消费实质性转好。 具体投资上,鉴于有色板块专业度较高,大家甄选起来比较困难,建议通过ETF参与板块行情。建议关注有色龙头ETF(159876)。 【高效介入有色金属板块机遇,借助有色龙头ETF(159876)一键参与】 有色龙头ETF(159876)紧密跟踪中证有色金属指数(930708),涵盖了能源金属、小金属、工业金属、贵金属等60只龙头个股。其中,锂矿概念股8只,权重37.52%;稀土概念股6只,权重10.55%,黄金概念股6只,权重9.21%。碳中和大背景下,新能源产业中下游长期处于高速稳定增长及扩张阶段,产业链上游行业基本面景气度高,有色金属价格继续走高且持续确定性强。 【反弹先锋,有色龙头ETF(159876)单月涨幅近14%】 2023年开年以来,国内经济复苏预期强烈,经济先行指标明显好转,有色金属板块强势反弹。跟踪中证有色金属指数的有色龙头ETF(159876)1月份累计涨幅达13.90%,创近11个月以来单月涨幅新高!15个交易日中有13个交易日实现上涨,一举站上所有均线! 【估值处于历史低位区间,投资性价比显现】 有色龙头ETF(159876)跟踪的中证有色金属指数最新市盈率为16.62倍,处于近5年7.62%分位数,估值处于历史低位区间,投资性价比凸显。 数据来源:Wind,截至2023.2.3 风险提示:基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数,该指数基日为2013.12.31,发布日期为2015.7.13。以上指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金投资需谨慎。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2023-02-06
Mysteel:上车还是下车?需求兑现前的纠结
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,盘面钢厂利润大幅收缩,使原材料与成材
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下跌。 基本面,下游复工进度低于预期,不过在重点项目春节未停工的支撑下,近五周的螺纹表需均值较去年同期略高出10万吨/周。目前来看螺纹供应端恢复速率快于需求的恢复,截至上周四螺纹总库存1113万吨,阴历同比高0.3%。若2月底下游复工进度仍不温不火,那么螺纹库存压力将逐步体现,重点关注节后复工进度的相关调研。 热卷:上周热卷供给方面变化不大,仅东北地区产量略有增加,其他地区维持平稳运行。预计本周BG整周检修,但考虑有其他钢厂复产,整体产量仍将维持在305万吨/周左右。目前钢厂即期亏损不断扩大,在需求大幅回暖无法证实的情况下,热卷产量难有明显提升。 从农历来看,目前热卷总库存累库幅度与高度均已超过去年同期,叠加上周需求回暖无法被证实,市场情绪回落;部分正套资源解套,低价抛售现货导致上周热卷价格期现
共振
下行。本周虽然下游行业陆续到岗,但由于今年疫情防控放松,回家过年人数较多,制造业工人到岗节奏有所放缓,这就导致本周虽有需求回升,但空间有限。 铁矿:上周青岛港PB粉周均价874元/吨,较节前上涨25元/吨,但价格整体高开低走。节后首周,市场有价无市,同时一月地产销售数据同环比走弱,打压市场看涨信心。周四钢材表需弱于市场预期,总库存反超去年农历同期水平,成了压垮价格的最后一根稻草。铁矿石由于前期涨幅最大,估值偏高,因而上周下跌幅度也最大。 本周正月十五过后,工地正式复工,但短期内地产仍难提供助力,市场预期对节后基建项目带来钢材需求增长力度产生怀疑和动摇,担心需求恢复或难有超预期表现,因此价格整体仍将以向下调整为主。但宏观大方向利好,钢厂铁水产量增加和铁矿低库存支撑仍在,预计本周铁矿价格将开始筑底企稳。 双焦:上周Mysteel调研247家钢厂铁水日均产量增0.4万吨至227.04万吨,焦炭需求环比小幅回升。随着焦炭第三轮提降只闻其声、未见其身,焦企平均利润亏损并未加剧;相反,焦煤价格下跌缓解了焦企成本压力,利润亏损修复,焦企开工率持稳。上周全样本独立焦企产能利用率环比上涨0.4%,保持平稳生产,焦炭呈现供需双增局面。预计本周焦钢博弈仍持续:一方面,铁水并未大幅增长,叠加钢材价格回落,成交一般,对原料补库仍较为谨慎。另一方面,焦企库存去库较多,对后期钢厂补库仍有信心,因此挺价意愿也较强。 焦煤方面,节后煤价整体平稳偏弱,虽然有煤矿恢复生产,但厂内原料煤库存并不充足甚至较低,而且正月十五前有部分煤矿依旧放假,部分煤种或面临阶段性紧缺,预计元宵节后部分煤矿将挺价销售。目前焦企开工率虽然平稳但并未明显上涨,因此部分独立洗煤厂暂未恢复生产。外煤方面,因澳大利亚下雨洪涝灾害,港口发运受挫,煤炭运输不畅,澳洲峰景煤价格飙升,周环比上涨19美元/吨,折合人民币2736元/吨,严重倒挂,因此对国内资源冲击有限。 废钢:节后随着市场复苏,钢厂补库需求旺盛,推动废钢价格整体上行。上周Mysteel调研的87家独立电炉产能利用率周环比增0.65个百分点至3.55%,增速略低于去年同期0.72个百分点,元宵节前电炉产量增速略慢。据调研,多数独立电炉计划元宵节后复产,预计本周电炉产量将明显增加;长流程钢厂在经过春节期间的消耗后,废钢库存压力渐显,节后补库意愿强。 元宵节后基地逐步恢复正常运作,但考虑到产废仍需一定时间,因此短期内废钢供应慢于需求回升,本周钢厂库存将继续保持降库。参考过去四年的数据,推断Mysteel调研的61家钢厂库存在今年的累库拐点或出现在二月下旬,在拐点出现前,废钢价格整体坚挺。由于上周钢材表需弱于市场预期,市场信心遭受一定打压,导致近期期螺下行,本周或仍有偏弱风险,这将对废钢价格形成一定压力。 注:文中*号分别代表以下规格的月均价格(除废钢外均为含税价格): 螺纹:上海螺纹HRB400E20mm 热卷:上海Q235B:4.75*1500*C. 铁矿:青岛港PB 粉(车板含税湿吨价格) 废钢:张家港重废(厚度≥6mm) 焦炭:日照港准一级出库 焦煤:临汾低硫主焦
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我的钢铁网
2023-02-06
突发大跌!中国股市集体低开、人民币兑美元中间价调降355点 “非农与中美通胀分歧”联袂出击
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期,海外紧缩预期缓和期,双期叠加,内外
共振
,A股市场或有望重演反转级别的行情。 美元/人民币周一报在6.7930元,周末反弹跳涨后持稳,并等待本周三美联储主席鲍威尔的重磅讲话。 中国宽松政策降临 中国的银行正在大力宣传各种零售贷款产品,因为当局需要增加消费者支出,为世界第二大经济体创造更坚实的基础。包括中国银行、建设银行在内的贷方正在电子商务平台上提供优惠利率和礼品卡等激励措施,以吸引客户购买他们的零售贷款产品。 尽管银行通常会在年初提前发放信贷,但最新的贷款推动是在北京退出其严格的新冠清零政策之际,该政策对企业造成了伤害,并将经济增长拖至1970年代以来第二慢的水平。中国国家主席习近平上周呼吁扩大消费需求秩序,实现经济良性循环。 贷款促销活动也恰逢农历新年,旨在在这个国家最重要的年度假期中抓住消费者需求。彭博社引述中国一则广告称,中行江苏省分行的消费贷款产品年化利率低至3.6%,有效期至3月底。据广发银行网站和当地媒体报道,广发银行零售贷款利率低至3.65%,低于此前的4.35%。作为贷款利率基准的中国一年期贷款最优惠利率在1月份为3.65%。 根据其移动应用程序上的信息,被称为全国零售银行之王的招商银行在截至1月31日的活动中发放34%的消费贷款优惠券。2月份的新用户将获得30%的费率折扣,并有资格获得戴森吹风机等奖励。 中国政策制定者已表示,他们将在今年优先考虑经济增长,重点放在促进消费和投资上,这表明可能会出台更多的财政和货币刺激措施。中国媒体周三援引分析师估计称,中国1月份的银行贷款预计将超过4万亿元人民币,约合5930亿美元,创下月度纪录。 美国银行首席中国股票策略师Winnie Wu表示,消费银行业务将在2023年主要帮助推动中国银行业的增长,因为与前一年相比下降了很多。她提到说,虽然在大流行之前,每年消费零售贷款约占所有新增贷款的一半,但去年仅占新增贷款的1/5左右。 不过,政策制定者可能会密切关注借贷。过去几年,北京一直在寻求降低经济中的杠杆率,主要是通过打击影响中国房地产市场的影子银行。“因此今年和明年,如果经济要复苏,房地产市场要有所复苏,抵押贷款增长就必须恢复,”她补充说,流动性的增加也将增加信用卡支出,但警告从自上而下的政府政策指导角度来看,他们不希望家庭部门过度杠杆化。 美国紧缩政策担忧“通胀过早加速” 美联储采取紧缩的货币政策,深怕政策过早落地的情况,上周非农数据亮眼,正是使得所谓的“软着陆”引发质疑的关键,投资者深怕数据向好“美联储主席鲍威尔的鹰派加息”重返市场视野。 就业报告公布后,周五华尔街股市下跌,10年期美国国债收益率在报告公布后跃升逾12个基点后升至3.5%。 中国股市跟随美股脚步走跌,人民币也因着美元反弹而下跌,可见当前非农所引发的行情波动相当强烈。 在1月份的就业报告显示新增就业岗位激增后,美联储更有可能将利率上调至联邦基金目标利率区间上限的5.25%。,美国1月份新增就业岗位517000个,远高于道琼斯平均预期的187000个。 “对于美联储来说,这意味着他们不得不担心通胀会再次加速。尽管工资在这个衡量标准中正在减速,但总需求过于强劲,”毕马威首席经济学家黛安斯·旺克说。“在我们进入3月之前,我们还有很多数据。现在,它是加息25个基点,但他们不会离开5.25%,我现在就可以告诉你。” 在期货市场,交易员押注最终利率或接近5%的终端利率。根据BMO的利率策略师Ben Jeffery的说法,到6月,联邦基金期货显示出4.97%的高位,高于周四的4.89%。 市场定价3月份加息25个基点,一个基点等于0.01个百分点。但Jeffery表示,期货市场现在定价也更有可能在5月加息25个基点。“5月份加息25个基点很有可能是最后一次加息,而数据增加了这种可能性,”他说。
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圈内人
2023-02-06
十大券商策略:A股有望迎来“躁动反攻”行情的高潮 软硬成长有望占优
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创业板平均涨幅较大。在当前内外多重因素
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之下,全面注册制将进一步提振市场风险偏好,2月A股有望继续演绎“春季躁动”行情。聚焦券商、战略新兴产业、专精特新三条主线。 中信建投:市场情绪指数飙升,复苏小牛启动 1月投资者情绪快速飙升在市场情绪跟踪12月报中,我们指出与今年4月和10月的两次情绪探底相比,12月底的情绪探底的缩量特征更为明显,可以看出三次情绪探底,成交量萎缩的因素占比越来越大,价格下跌的因素占比越来越小,我们前期预判的“U型底部”正在走向右侧。后市有望迎来信心改善和情绪回暖。1月投资者情绪指数大幅回升,从12月底的9快速飙升至1月底近43的位置,单月上升幅度接近34,并已达到情绪指数的中位区间。 国海策略:春节至两会期间的市场与主线 今年节后市场窄幅调整是大势的延续而非兑现,经济短期难证伪、业绩空窗叠加政策发力预期下,仍可对两会前市场保持乐观。而市场主线风格的形成会先经历陪跑阶段,才脱颖而出,类比于价值板块在去年11月为“爬坑”,12月后超额收益显著扩大,成长板块于今年1月开始蓄势,2月有望实现“绽放”。行业配置方面,关注安全资产及高端制造两条主线。一是契合当下产业结构升级调整政策思路的计算机、通信、电子等安全资产有望跑赢市场,二是高景气延续的部分新能源链条相关的有色金属、化工新材料领域有望于本阶段取得超额收益。 民生策略:通胀与流动 回摆时刻或已到来 中证1000的阶段性机会还会延续,未来一段时间或仍将跑赢沪深300,我们建议可以沿着本轮以来修复的主要大板块中的逻辑扩散进行布局,我们推荐:小金属、汽车、计算机主题和小食品。能源链条将在资源中占优:油运、油和煤炭;关注价值+国企产能价值重估:电信运营+石化+建筑;市场未来1月仍将关注基于房地产板块的左侧交易,而不是关注实际销售数据本身;在经历较长调整后,军工板块重新回到我们的推荐之中;我们2022年11月底部推荐的有色金属中铜、金基于宽松的交易或将告一段落,但基于美元购买力的最终走弱逻辑正在孕育。 开源策略:A股未来有望迎来“躁动反攻”行情的高潮 对A股维持乐观态度,未来有望迎来“躁动反攻”行情的高潮。主要基于:(1)国内经济有望走出“投资-需求”正向循环的复苏路径,尤其是春节黄金周消费兑现了“困境反转”逻辑,或增强投资者对于2023年国内经济复苏的信心;(2)国内市场实质流动性有望明显改善,美国货币紧缩掣肘影响偏中性,难以阻碍外资回流A股;(3)预计市场风险偏好有望阶梯式回升。市场风格方面,价值与成长均有望迎来上涨机会,但更看好成长风格上涨的弹性与持续性。 西部策略:一致的预期与分歧的交易 本周市场呈现高位震荡,外资流入节奏趋缓,而公募发行节奏保持平稳,场内高杠杆资金成为最为活跃的增量资金。对于外资而言,年后增持的新能源车和食品饮料板块的核心逻辑在于国内对于扩大内需的消费刺激政策预期,而对于两融资金而言,关注领域则更多集中在金融体系改革和安全领域,虽然两者偏好存在明显差异,但底层交易逻辑均是来自对经济与金融政策 的预期 。
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金融界
2023-02-05
2023年1月份大宗商品价格指数上涨,后期或先抑后扬
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。1月钢材累库速率偏慢,与宏观回暖形成
共振
,驱动钢材价格偏强运行。 节后首周,大部分下游企业尚未复工,市场成交氛围冷清,商家降价出货,提前兑现利润。2月钢铁市场,钢铁厂商仍会积极通过涨价转嫁成本压力,修复利润水平,在普遍思涨的背景下,仍会有阶段性推高市场价格,但如果在需求实质性增量不及预期的情况下,拉涨过快、幅度过大,或会引发抛盘或套利盘,进而给市场带来回调压力。 1月份能源价格指数为1479.83,环比下跌0.26%,同比上涨4.13%。 1月,中国92#汽油市场交易均价为8601元/吨,环比+7.58%;中国0#柴油市场交易均价为7687元/吨,环比-3.41%。月初发改委成品油限价兑现上调后,多地销售单位随即积极跟涨,市场行情同步上扬;但后续伴随原油成本端止涨回落,业者短线心态亦渐向看空转移;其中,柴油市场因缺乏实质性需求支撑,基本回吐了前期涨幅。不过,1月下旬开始疫情因素对成品油市场的影响日益消减,另叠加春节假日备货需求提振,以及东北装置突发事件的助推,多数销售单位成功去库,油价亦随之开启多轮上调模式,且多为宽幅拉涨。节后,在需求预期向好发展加持下,柴油市场亦逐步量价齐升,但受制于批发到位价约制,月内总体涨幅有限。 跨过了2022壬寅虎年,我们迎来了比往年更早的传统春节假期,1月动力煤市场整体运行平稳,上游煤矿自元旦后陆续安排春节放假,平均放假时间同比去年有所延长,终端企业节前采购多以刚需为主,市场煤实际成交未见明显改善。月初中国进口煤炭市场迎来新的转机,相关部门召开会议讨论澳煤问题,国内4家企业可以点对点进口澳煤,此举将缓解高卡煤紧张现象,对国内煤价形成压制。 展望2月,年度长协合同进入新执行期,国有大矿保持正常生产,产地供应维持较高水平,鉴于目前中下游环节社会库存较高,尽管节后工业企业开工率预期上升,预判动力煤市场基本面将继续向宽松方向发展,价格运行或易跌难涨。 1月份有色金属价格指数为849.01,环比上涨0.94%,同比下跌6.80%。 1月,六大基本金属价格多数上涨,其中锡价上涨幅度最大。美联储如期放缓加息节奏,国内经济情况逐渐复苏,中国制造业生产经营景气水平略有回升。 国内现货市场上,以全国有色金属现货交易重点城市上海为例,基本金属中,1#电解铜2023年1月末价格69490元/吨,2022年12月末价格66150元/吨;A00电解铝2023年1月末价格18730元/吨,2022年12月末价格18650元/吨;1#铅锭2023年1月末价格15125元/吨,2022年12月末价格15725元/吨;0#锌锭2023年1月末价格24340元/吨,2022年12月末价格24050元/吨;1#锡锭2023年1月末价格235500元/吨,2022年12月末价格208250元/吨;1#电解镍2023年1月末价格231500元/吨,2022年12月末价格241230元/吨。 进入季节性消费淡季,预计下游企业全面的复工复产将在元宵节(2月5日)之后,库存逐步兑现累库预期。整体来看,近期铜价对乐观预期的反映较高,建议关注情绪降温后的价格回落风险。 1月份基础化工价格指数为1132.32,环比上涨0.16%,同比上涨1.04%。 1月,甲醇市场价格重心上涨,宏观预期偏好与基本面利好
共振
,支撑期现同步上行。内地产区工厂低价排库良好,成交放量,随后持货商于春节期间炒涨,节后内地出厂价格重心大涨。沿海市场,伊朗限气于月初加剧,月度装船量骤减支撑2月中国进口供应紧张与去库逻辑;中上旬外轮卸货速度加快后,春节期间因大风等因素再度频繁出现封航,严重影响外轮卸货,基差节前走弱后于节后略回升,但烯烃利润压制与煤炭预期偏弱又导致甲醇价格冲高受阻回落。 煤炭预期偏弱,且烯烃利润压制依旧明显,但春检预期仍存,进口量少支撑去库逻辑,伴随着传统下游的复苏,预计西北甲醇价格将在2200-2500元/吨之间,江苏太仓价格或围绕在2700-2900元/吨之间。 1月份橡胶塑料价格指数为777.33,环比下跌0.19%,同比下跌12.21%。 1月中国天然橡胶市场行情上涨,其中全乳胶、20号泰混、20号泰标月均价分别为12620元/吨、10988元/吨和1448美元/吨,环比分别波动+2.16%、+3.62%、+0.82%。基本面有所好转,宏观氛围回暖天胶市场震荡走高。 预计2月份天胶市场震荡上行。节后天然橡胶终端市场陆续回暖,国内资金重新入场,业内看多心态较强,对天胶市场有一定利好支撑。全球天然橡胶进入低产季,供应端利好显现,需求面下游工厂陆续复工复产,但经济复苏仍需时间,预计2月份天然橡胶市场利好因素占据主导,震荡上行为主。预计2月份全乳胶月均价为12895元/吨,环比+2.18%;20号泰标月均价1525美元/吨,+5.32%;20号泰混月均价11580元/吨,+5.39%。 1月份建材价格指数为1404.43,环比下跌2.83%,同比下跌10.22%。 1月春节前后,项目停工,工人放假回家,水泥需求降至低位,商家陆续休市,供应方面,水泥厂春节前后执行检修、错峰计划,运转率低位,水泥熟料供应收紧,供需双弱,行情弱势持稳。 2月需求恢复不确定因素较大,年前受疫情影响,部分项目提前停工,节后可能有赶工需求,正月十五以后需求有快速启动可能。但年前贸易商资金回款较差,年后部分供应商重点工作仍围绕收款,可能拖累复工复产速度。供应方面,中上旬全国仍是检修、错峰生产的“主旋律”,加之春节期间粉磨站、贸易商熟料、水泥库存低位,节后陆续补库,供应出现短期紧张情况;中下旬以后南方陆续结束错峰,窑线运转陆续回升,供需情况需关注下游复工进度情况。若需求启动较快,能够支撑水泥供应增加,水泥价格或将小幅上涨,若需求不及预期,而供应增加,加之煤炭价格回落,行情仍有走弱可能,行情整体震荡运行。 1月份造纸价格指数为962.17,环比下跌0.10%,同比上涨1.63%。 1月中国瓦楞纸及箱板纸价格呈现先涨后跌趋势。其中,瓦楞纸、箱板纸月均价分别为3416元/吨和4225元/吨,环比分别+0.6%和-0.2%。主因12月份及1中上旬瓦楞纸及箱板纸市场交投气氛略好于预期,12月中下旬及1月上旬规模纸企相继上调部分纸种价格,一定程度带动市场出货气氛。1月上旬瓦楞纸价格小幅上扬,月底华南地区部分中小纸企价格下滑,月均价环比呈上行走势。而箱板纸中的牛卡纸于1月中旬率先出现降价,故1月均价环比呈小幅下降趋势。 隆众预计,2月份纸企陆续复工,市场供应量上升,受进口瓦楞纸关税减免政策影响,需求端观望情绪不减,故难有明显增量。预计2月份瓦楞纸市场价格下行风险较大。 1月份纺织价格指数为890.14,环比上涨1.06%,同比下跌14.95%。 1月PTA市场呈V型走势,加工费受到挤压。上旬当中,一方面原油走软稀释成本支撑,一方面PTA供应渐增且加快,季节性弱势中供需累库预期牵引市场价格快速下滑;中旬过后,随着亚洲需求好转以及加息预期缓和,原油持续走强叠加PX现货成交良好,成本支撑占位,继而PTA供需累库已逐步兑现且远端需求修复强预期支撑市场,市场价格快速回升后节前在高位盘踞。春节归来,一方面由市场逻转向市场现实,稀释成本支持;二是,市场供应持续增加,下游未修复,下游补货基本到元宵,买盘没动力,PTA持续拉升受限。 预计2月PTA市场弱势震荡运行。首先,外围环境有恶化表现,仅依靠内贸修复对需求支持不足;其次,PX-PTA扩能存在,PX投放早于TA,供应缓解流通,成本支持或有稀释;再次,PTA供应端增量明显,需求端的弱修复难以改变累库预期。整体来看,宏观风向不稳,关注成本变化下供需短期改善对市场的支持效用。 1月份农产品价格指数为1720.36,环比下跌1.12%,同比上涨5.99%。 1月份国内连粕小幅收跌。截至1月31日,连粕主力约M2305报收于3906点,月跌30点,月跌幅0.76%。纵观整个12月份连粕走势,基本可以分为两个阶段。第一阶段为1月初至1月10日的弱势下行,第二阶段为1月10日之后的震荡上涨。 2月连粕M2305期价或仍以震荡运行为主,运行区间暂看3800-4000点。主要原因在于,2月巴西大豆暂为大量供给国内,国内仍由进口美国大豆供给为主,而CBOT大豆期价高位运行,叠加巴西农户在收获新作卖压凸显前,国内进口大豆成本咱较难出现明显下降,利于支撑连粕短期震荡运行。同时,由于短期豆粕现货价格仍大幅升水M2305,有利于期价的支撑。但M2305暂时来看也缺乏大涨的基础,因巴西大豆丰产格局基调已定,只是收获偏慢和发运到国内的时间点未到,但4月和5月肯定将大量到港,届时现货价格将快速向期价靠拢,压制期价上涨空间。 宏观指标预测:根据历史数据观察,MyBCIC的变化一般会领先PPI1-2个月,尤其是在拐点的变化上,甚至比PPI更为敏感,而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高,对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。 随着我国防疫政策的优化调整,以及整体疫情进入低流行水平,全国生产生活秩序逐步恢复,1月我国制造业和建筑业景气度回升。美联储如期放缓加息节奏,欧美制造业持续处于萎缩区间。春节后首周,大部分下游企业尚未复工,大宗商品市场需求不佳,多数品种价格高位回落。预期元宵节后工程项目加快复工,若需求启动较快,后期水泥、钢铁等价格仍有阶段性上涨可能。预期2月份大宗商品价格指数呈现先抑后扬,区间震荡走势。
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我的钢铁网
2023-02-05
第三届腾讯Light·技术公益创造营正式启动:聚焦三大议题 探索技术公益可持续路径
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最后,助力更多公益项目与可持续社会价值
共振
,开启解决社会问题的“共益时代”。 本届创造营由腾讯公益慈善基金会联合中国互联网发展基金会主办,腾讯技术公益、腾讯守护者计划、腾讯优图实验室、腾讯云智能、腾讯WeTest、腾讯加速器、OpenCloudOS联合承办,腾讯银发守护、腾讯高校合作、腾讯研究院、腾讯青腾、腾源会、微信安全中心、腾讯标准、护苗工作站、ADM、思否、智渔共同支持。中国互联网发展基金会秘书长杨春艳,中国互联网发展基金会副秘书长彭锋,中华环保联合会副主席杜少中,腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业CEO汤道生,腾讯公司副总裁、腾讯安全管理部总经理朱劲松,腾讯云副总裁、腾讯云智能负责人、优图实验室负责人吴运声,腾讯公益慈善基金会秘书长葛燄等领导、嘉宾出席了本次活动。 公益种子落地生根 着力强化可持续社会价值 自2020年12月30日启动以来,腾讯Light·技术公益创造营已经成功连续举办两届,吸引了超2000支队伍近7000位开发者报名参与。借助腾讯云智能开放的300多项AI原子能力,不少优秀的公益项目已经落地生根,持续帮助解决社会问题。 杨春艳表示,数字化正改变着我们的生产生活方式,同时也在深刻影响着公益事业的发展,希望在社会各界共同努力下,有更多社会力量参与到数字中国建设中,参与到公益慈善领域的数字化转型实践中,让数字技术融入公益,汇聚向上向善力量,共担公益新使命,构建合作共赢、健康发展的数字公益新生态。 杨春艳 中国互联网发展基金会秘书长 彭锋也谈到,公益长足发展,离不开相关机构的坚持与努力。中国互联网发展基金会将再升级公益鼓励措施,为落地“数字公益创新空间”的公益项目提供项目咨询、孵化、共享办公,以及团队培育等服务。 彭锋 中国互联网发展基金会副秘书长 朱劲松在演讲中表示,腾讯一直在思考如何运用科技的力量和平台的优势,实现社会价值创新,践行科技向善的价值观。比如打造未成年人内容安全解决方案“守护青苗行动”、发起聚焦老年人反诈骗和用网安全问题的“银发守护行动”。但“科技向善的千里之行将是多方参与的马拉松式长跑。”朱劲松呼吁社会各界共建可持续发展的社会价值,让技术更好地服务于人,给社会带来更多科技向善的信心和力量。 朱劲松 腾讯公司副总裁、腾讯安全管理部总经理 以科技助力公益价值,一直是腾讯所坚持的方向。腾讯Light·技术公益创造营通过持续探索技术与公益的结合,已经打造出了包括推进公众参与中华白海豚保育的公益计划、使用AI技术助力新生儿黄疸诊断的“高危儿拯救计划”等一批优秀项目。 海南智渔可持续发展研究中心科学总监郑锐强,参与了首届腾讯Light·技术公益创造营“生物多样性保护”议题的共创。据统计,我国珠江口-香港种群的中华白海豚数量以每年2.46%的趋势减少,即将成为濒危物种。为了让更多人参与到中华白海豚保育中来,郑锐强与团队一起推出了“哇!白海豚”小程序,将此前搜集到的中华白海豚的照片配以描述性的文字、音频,以科普的形式输出给公众了解和学习。 得益于腾讯云智能、优图AI等技术支持,该项目中单张中华白海豚图片识别准确率达到93%以上,从上传照片到处理照片、再到反馈结果,整个过程仅需10秒。郑锐强表示,通过AI技术,让每个人都有机会去了解中华白海豚,也能协助管理和研究机构进行保护决策。未来也将继续通过腾讯公益创投计划,推动国内的生物多样性主流化进程。 郑锐强 海南智渔可持续发展研究中心科学总监 由腾云悦智和广州智而康网络科技有限公司组成的悦智AI实验室提报的“高危儿拯救计划”,是一个使用AI技术助力新生儿黄疸症诊断的技术公益项目。新生儿黄疸视危重程度可能会导致运动障碍、智力低下、语言障碍、癫痫等后遗症发生。目前对于新生儿黄疸症状的判断缺乏系统性解决方案,相关知识的普及程度也较低。 由悦智AI实验室开发的黄疸新生儿黄疸AI 图像识别(“保健熊”小程序)及趋势分析管理平台,基于腾讯云智能的图像识别能力,可以对新生儿是否患有黄疸疾病及其严重程度进行智能诊断,AI筛查黄疸的准确率达94.7%。诊断结果也会同步至医院,由医生做最终的决策治疗,家长仅需要10分钟就能了解孩子黄疸症的情况。广州智而康网络科技有限公司总经理廖俊表示,未来将深化婴幼儿全程数字化服务和精细化管理,通过建立海量数据的“儿童数字健康云”,以大数据和AI参与产业创新。 廖俊 广州智而康网络科技有限公司总经理 本届腾讯Light·技术公益创造营的“公益传播大使”,著名演员黄晓明也带来了他的公益思考和实践。他认为,从陪伴空巢老人到“携手明天”救援计划等,很多既有爱心又有才华的人才缺乏平台,没有落地创意的渠道,从而无法释放更大的社会价值。腾讯Light·技术公益创造营利用创意将AI技术落地公益场景,相信科技和公益会成为好朋友,一起用科技的力量推动社会议题的解决,用美好的力量来改变世界。 黄晓明 Light公益传播大使 吴运声在现场致辞中表示,腾讯AI希望能够点燃技术的温度,持续推动技术价值外溢,扮演公益服务的“连接器”角色。从提出科技向善到践行可持续社会价值创新,腾讯一直在用行动推动着可持续公益的正向发展,将公益项目与可持续社会价值
共振
,促进可持续社会价值创新的常态化发展。希望伴随着未来腾讯Light·技术公益创造营的持续进行,将会输出更多可持续公益的场景,去解决更多社会问题。 吴运声 腾讯云副总裁、腾讯云智能负责人、优图实验室负责人 三大议题全新升级 开启解决社会问题的“共益时代” 针对当下社会发展中所面临的部分共性问题,第三届腾讯Light·技术公益创造营在议题设置上全新升级,以更细颗粒度的方案提报,助力更广泛社会问题的有效解决。 承接上届沉淀,本届共创营继续关注未成年人群体,重心聚焦心理健康层面。保护未成年人的心理健康是健康中国建设的重要内容,加强未成年人心理健康教育和服务,成为越来越必要的社会课题。围绕“未成年人心理健康”方向,创造营希望开发者设计和提供兼具实用性和前瞻性的技术解决方案,助力家庭、学校和社会加强未成年人心理健康宣导、心理危机识别干预和康复救助等工作,守护未成年人安全、健康、快乐成长。 银发群体也是腾讯Light·技术公益创造营重点关注的群体之一。据CNNIC统计,截至2021年12月,中国60岁及以上老年网民规模达1.19亿人,随之产生的个人信息保护、电信网络诈骗、网络谣言等也成为老年人群体在网络世界中面临的挑战和风险。以“老年人用网安全”为方向,本届共创营希望开发者聚焦老年人使用互联网时面临的风险场景,通过技术创新对老年人形成有效的保护力量,帮助老年用户跨越数字鸿沟、安全用网。 本届创造营还设置了生物多样性保护议题。生物多样性是人类赖以生存和发展的基础,中国也把生物多样性作为生态文明建设的重要内容。作为最早签署和批准《生物多样性公约》的缔约方之一,2021年中国作为东道国,举办联合国生物多样性大会(COP15),携手各国共同商讨、协同治理。本次“生物多样性保护”方向议题,希望开发者能够提出具体技术解决方案,提升社会对生物多样性保护的意识,助力国家生物多样性治理体系和治理能力现代化。 同时,为助力参与者更加便捷地创变出公益落地化产品,本届创造营还进一步开放了腾讯技术能力和生态资源,并推出多项扶持政策,探索技术公益模式的可持续。 首先,为了降低技术公益参与门槛,持续开放腾讯优图等在AI领域多年的技术沉淀,并提供了三大技术升级扶持:开放腾讯WeTest,为复选项目提供一站式质量云服务;提供开源云原生操作系统生态支持;提供OpenCloudOS作为本次活动的技术底座,将为参与队伍提供全程技术支持。 其次,通过与腾讯技术公益创投计划的深度连接,本届所有相关入选项目均可获得推优“直通车”资格,进入创投计划终审。同时,所有复选项目也将获得腾讯技术公益数字工具箱的技术资助,并提供培训、沙龙等帮扶活动。另外,腾讯公益实干组团队还将为优秀项目提供技术共建和专业志愿者招募,为有需求的公益创想优秀团队牵线公益组织。 基于前两届的技术公益实践,本届腾讯Light·技术公益创造营已经初步探索出一条健康可持续的技术公益发展路径。技术侧,倡导用AI提升公益效率,降低公益项目的运营压力;产品侧,受益于多元资源的加码投入,公益项目落地可能性更大、覆盖面更广、可复制推广性更强;运营侧,通过梳理政府、NGO、开发者之间的需求与能力,以技术公益平台为介,开启解决社会问题的“共益时代”。 坚守科技向善愿景 腾讯Light践行科技公益战略 自2021年4月腾讯宣布战略升级,将“可持续社会价值创新”作为最新的核心战略以来,腾讯坚守“科技向善”,不断扩展科技与公益的新边界。 腾讯公共事务总监朱洁也在现场从聚焦领域、特色亮点等方面为大家带来第三届Light·技术公益创造营的详细解读,邀请社会公益人士一起为可持续社会发展提案。 朱洁 腾讯公共事务总监 发布会现场,腾讯公益慈善基金会秘书长、腾讯可持续社会价值事业部公益平台部负责人葛燄也与多位行业嘉宾进行了圆桌对话,共同展望技术公益创新与可持续发展。 成美慈善基金会秘书长代表刘英子提到,近些年来基金会不断希望通过数字化、信息化、AI技术解决更多目前存在但解决不了的问题,希望AI技术能够为公益服务产生的更高效更透明的成长陪伴提供更多支持,未来项目可以达到1对10,或者1对100,甚至1对1000。此外,也希望借助人工智能化管理模式,让管理从前端审核、中期执行、团队管理,都能发挥综合性技术优势,统合起来更高效。 上海交通大学人工智能学院院长、特聘教授马利庄表示,技术能够为公益行业带来更多的想象力。比如将AI技术应用于在线教育,通过智能语言方面处理的技术,使得教育技术插上AI的翅膀,使得每个边远山区的孩子都能享受到优质教育资源。在助老方面,希望智能伴护机器人这样的技术走进千家万户等等,人工智能提供的技术进步,也为公益形式的多种多样提供无限可能。 凯辉基金合伙人李贸祥认为,从创投领域的视角来看,可持续发展的模式才能产生真正的社会价值,在这个过程当中,离不开AI以及各种各样的技术支持,将公益发展可持续、体系化,才能够在公益里面获得更好的资源。 坚守科技向善愿景,腾讯将持续连接社会公益力量,探索技术与公益的创新结合。第三届腾讯Light·技术公益创造营将于3月5日结束征集,届时将有来自全球参与团队的众多技术公益优秀案例持续落地,敬请期待。 来源:金色财经
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金色财经
2023-02-04
国泰君安证券:科学仪器的国产化替代大潮将至
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包括红外光谱法、紫外-可见光谱法、核磁
共振
波谱法等。 色谱:根据混合物中互不相溶的物质的物理性质进行分离、测定,包括气相色谱、液相色谱、超临界流体色谱等。 质谱:被检测物电离产生的带电离子根据质荷比被分离,形成的质谱图用于定量分析。 2.1光谱仪通过电磁辐射进行定性及定量分析 光谱仪通过吸收、发射、或荧光的电磁辐射强度与波长对物质进行定性、定量的分析。根据被测物的辐射发射与吸收方式可分为发射光谱与吸收光谱,发射光谱包括X射线荧光光谱、原子荧光光谱等,吸收光谱主要包括紫外-可见光谱、红外光谱等。光谱仪主要由光源、单色器、样品池、检测器和信息处理与显示装置组成。 原子荧光光谱:待测物转化为原子蒸汽后,由辐射激发后发射的荧光强度,对物质进行定量分析。具有同时进行多元素分析,谱线相对简单,检出限较低等优点。 红外光谱:根据待测物对不同波长红外线的吸收特性,可对物质进行定性、定量分析。由于分析速度快、操作简便、样品用量少,主要应用在定性分析领域。 紫外-可见吸收光谱:根据待测物在紫外区至可见区光谱区域吸收特性进行定性、定量分析。由于电磁波长较短,可应用于共轭烯烃、芳香族化合物等有机物的定量分析。 2.2 色谱检出限介于光谱仪以及质谱仪之间 色谱仪可分析待测物组分,也可对待测物进行净化、分离预处理。根据色谱仪流动相的物理状态,可分为气相色谱、液相色谱、超临界流体色谱。色谱仪检出限总体介于光谱仪以及质谱仪之间,其中气相色谱的检出限最低、灵敏度最高,检出限可达10-12。 气相色谱:用于分析气体以及易挥发的液体及固体,由于具备分离效率高、分离性能好、检测灵敏度高等特点,可用于食品、医药、环保、石化、航空、电子等领域。常用的色谱检测仪器包括火焰电离检测器(FID)与热导检测器(TCD)。 液相色谱:用于分析沸点较高、分子量较大的有机物进行分离、分析,与气相色谱相比可检测物质更为广泛。具有分离速度高、分离能力好、灵敏度高的有点,既可用于分析也可用于物质分离,适用于生命科学、生物工程大分子化合物分析。 2.3 质谱分析速度快、灵敏度高 质谱仪通过将待测物离子化,根据不同离子的质量和电荷比例分离得到的质谱进行定性、定量分析。质谱仪主要由进样系统、电子系统、数据处理系统组成,其中电子系统核心零部件为离子源、质量分析器、检测器。主要离子源包括电子轰击、化学电离、基质辅助激光解吸、质子转移反应,质量分析器包括飞行时间、四极杆、离子阱、双聚焦、磁场质谱仪等。与光谱、色谱相比,质谱仪检出限最低,因此质谱仪灵敏度较高,适用于化工、材料、环保、生命科学等领域。 四极杆:由四根棒状电极组成,四极场允许符合m/z的离子通过后,形成对应质谱。具有性能相对稳定、结构相对简单、扫描速度较快、成本相对较低的优点。通常与色谱联用或者与其他质谱串联使用,适用于分子量较小的待测物。 飞行时间:根据离子经过离子漂移管到达检测器的速度进行定性、定量分析。具有扫描速度快、质量数测定上限高、不需要额外电磁场的优势,对于定量分析生物大分子具有优势。广泛应用于色谱联用仪、基质辅助激光解吸飞行时间质谱仪。 3.国际龙头发展复盘:积极并购、多点布局,利用产品线优势提升市占率? 全球科学仪器市场主要集中在北美、欧洲、中国,我国在全球科学仪器市场的份额不断提升。根据SDI统计,2021年,全球生命科学以及实验室分析仪器市场规模超690亿美元,预计至2026年,全球科学仪器规模可达1020亿美元。其中,北美、欧洲、中国为主要的市场,2019年占全球科学仪器份额达76%。2015至2019年,北美与欧洲占比分别减少2%,而我国占全球分析仪器的比例由10%增长至15%,保持增长的趋势。(《检验检测科学仪器发展现状及建议》) 海外龙头企业通过并购拓展业务条线,全球科学仪器市场向欧美龙头公司不断集中。1)据中国检验检测学会,2011至2021年,全球科学仪器CR 5由28%增长至36%,其中CR 10已于2021年超50%。全球科学仪器龙头不断通过并购拓展业务条线,因此市场集中度持续提升。2)以丹纳赫为例,由水质分析起家,自1984年创建以来,通过收并购分别于2001年、2006年、2009年进入产品标识、诊断以及生命科学领域。目前,丹纳赫集团拥有20余家公司,2021年营业收入295亿美元,较2016年增长74%。 4.国内企业加快技术追赶,国产化替代又获政策东风? 4.1 政策鼓励国产分析仪器技术研发,国产化替代超预期 我国大型科研仪器国产化率较低,科技部与国家自然科学基金设立专项加速国产仪器研发进度。我国分析仪器较海外龙头起步较晚,而海外龙头通过并购先发优势已抢占全球科学仪器主要市场份额,目前科学仪器仍主要依赖海外品牌。据《高端科研仪器国产替代发展策略研究》,我国大型科研仪器七成以上为进口产品,国产化率较低。我国通过部署高端科学仪器及核心部件研发专项鼓励高端科学仪器加速国产化。 科技部:自“十二五”起,科技部同财政部部署“重大科学仪器设备开发”重点专项,设置专业重大科学仪器、高端通用仪器、关键核心部件三大类,开展高端仪器及零部件技术研发、系统集成、产业化。“十四五”期间,科技部设立“基础科研条件与重大科学仪器设备研发”重点专项,以关键核心零部件国产化为突破口,支持高端科学仪器研制与开发。 国家自然科学基金:通过拨付款项资助经审核的重大科研仪器研制项目,支持原创性仪器研制。2018至2022年,国家自然科学基金共资助55亿元,共资助510项,2022年资助金额较2018年增长26%。 4.2 贴息政策叠加退税优惠成催化剂,短期业绩或爆发 我国高校及科研院所科研仪器拥有量稳定、利用小时数高,存在更新改造缺口。根据科技部统计,2022年我国中央级高校和科研院所50万元以上仪器拥有量为4.7万台,较2021年仅增加5000台,总工作时长达6350万台*小时。自2017年《国家重大科研基础设施和大型科研仪器开放共享管理办法》实施以来,中央级高校及科研院所科研仪器利用小时数提升,而单台价值50万元以上科研仪器拥有量相对稳定,因此高校及科研院所存在仪器更新改造的缺口。 贴息政策叠加国产设备退税政策有望加大国产仪器采购力度。1)2022年9月7日,国务院常务会议提出,对高校、职业院校和实训基地、医院、地下综合管廊、新型基础设施等设备购置和更新改造新增贷款,中央财政贴息2.5个百分点,期限2年。2022年9月28日,央行设立设备更新改造专项再贷款,专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向设备更新改造提供贷款,额度为2000亿元以上,利率1.75%,对符合要求的贷款本金100%提供资金支持。2)为鼓励机构采购国产仪器,研发机构采购国产设备可全额退还增值税,目前执行期限至2023年12月31日。我们认为,在高校及科研院所科研仪器存在更新改造缺口的背景下,贴息政策叠加国产设备退税政策将加大国产仪器的采购力度。 5.投资建议 政策推动国产科学仪器龙头研发进度超预期,已经初步突破光谱、色谱、质谱等高端仪器的技术门槛,部分实现国产化替代,结合贴息及增值税优惠催化,高校及科研院所更新仪器,采购国产设备的需求加速释放,国内龙头企业业绩有望爆发。科学仪器作为进口替代,实现自主可控的“硬科技”关键环节,伴随龙头公司业绩爆发,有望获得价值重估的机会。推荐拥有质子转移反应飞行时间质谱以及ppb级气相色谱核心技术的雪迪龙,受益标的为聚光科技、禾信仪器、天瑞仪器、皖仪科技。 ? 6.风险提示 技术迭代的风险、高校采购需求不及预期。
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金融界
2023-02-03
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