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金融界2023-01-18

5％，是防疫优化、稳增长发力、美元见顶共振的结果。预计未来数周人民币汇率或进入波动期：内因来看，政策面驱动的汇率升值或已接近尾声，即将进入基本面驱动阶段；外因来看，美元指数短期进一步走低概率不高。但，人民币汇率升值趋势尚未结束，预计Q2-Q3有望重返6.3-6.5区间，外资对A股风格的影响可能亦将延续至年中。　　全年看，人民币汇率升值趋势尚未结束，6.3-6.5区间可期。首先，目前海外仍处于短周期经济下行趋势中，但中国处于经济短周期底部，随后进入回升期。从经济周期的绝对位置来看，中国经济当前状态与2015年底及2018年底类似。第二，美元贬值趋势尚未结束，跌破100甚至跌破95概率不低。疫后两个阶段美元处于100上方，从结果上看，似乎都是疫情的产物。随着，中国防疫政策的优化以及经济对“疫情”的适应性不断增强，疫情对于各国影响将逐渐降温，那么，美元指数降至100下方似乎是必然。假若，如我们年度展望预计的，今年秋天财政压力将迫使美联储开始考虑降息，那么美元指数亦有较大可能重回2022年初加息酝酿前的水位（95附近）。

金融界2023-01-18

创新赋能以岭药业净利润三年复合增长率达34.99％

增长率约为35%，呈现出股价与业绩同频共振的良好表现。　　稳步上升的业绩和二级市场表现，是以岭药业在产品和研发端取得诸多成果，连花清瘟所属的抗感冒类药物，成为公司业绩持续增长的保障，不断推陈出新的创新药和创新产品，保障以岭药业基本盘持续向好发展。在业绩提升的同时，以岭药业还积极履行社会责任，在疫情中体现了中药企业的担当与奉献。　　创新赋能企业高质量发展　　以岭药业的主营业务是专利创新中药的研发、生产和销售。在开展创新中药研发的同时，公司积极布局化生药和健康产业，构建了专利中药、化生药、健康产业协同发展、相互促进的医药健康产业格局。　　产品方面，以岭药业围绕心脑血管病、糖尿病、呼吸、肿瘤、神经、泌尿等六大类发病率高、市场用药量大的疾病，开发系列拥有自主知识产权的专利中药。目前，以岭药业拥有专利新药13个，其中8个列入国家医保目录，5个列入国家基本药物目录，为公司业绩增长提供了重要驱动力。　　公司业绩方面，以岭药业2022年三季报显示，公司前三季度归母净利润为14.1亿元，相比去年同期增长15.58%，三年复合增长率34.99%；扣非归母净利润为14.2亿元，相比去年同期增长20.6%，三年复合增长率37.92%。　　纵观以岭药业2022年市场表现，无论是其主力品种心脑血管和连花清瘟产品，还是二线品种，年销售均呈现较好的增长态势。从中长期来看，公司一直把创新作为企业发展的源动力，持续加大研发投入，完善研发体系，提升研发产出率，不断完善产品阵列以支撑企业高质量发展。　　目前，以岭药业凝聚了一支以归国专家、外籍专家及博士为骨干的研发队伍，被列入河北省首批“巨人计划”团队，建立了复方中药、组分中药、单体中药的高水平研发平台，形成了中药创新药、化学一类新药、国际制剂的研发格局，并先后承担和完成了国家973、863，国家“十一五”支撑、国家重大新药创制、国家重点研发计划等国家级重大项目30余项，截至2022年6月份，以岭药业累计取得专利800余项，六次荣获国家科技大奖。　　据药智数据、国家药监局数据显示，2020年和2021年两年我国共有15个中药新药获批上市，以岭药业独占3个，是同期获批数量较多的企业。　　据choice数据显示，2022年前三季度以岭药业研发费用为5.52亿元，同比增长2.6%。2018年至2022年前三季度，以岭药业研发费用均持续上升，复合增长率达32.33%。　　根据以岭药业公开信息显示，公司适用于糖尿病视网膜病变的芪黄明目胶囊进入申报阶段；治疗类风湿关节炎的络痹通片、适用于慢性胆囊炎的柴黄利胆胶囊和治疗过敏性鼻炎的玉屏通窍片进入III期临床阶段；用于治疗儿童感冒的小儿连花清感颗粒已完成II期临床出组，预备进入III期临床阶段。　　以岭药业还致力于已上市产品的二次开发，丰富产品的适应症范围，如养正消积胶囊正在申请新增适应症，多项药品的新增适应症处在循证或临床阶段，研发管线在有条不紊的推动中。　　除了加大科研投入，跨越式发展中药创新药，以岭药业还积极推进化生药创新品种研发。近期以岭药业发布公告，于2023年1月10日收到国家药品监督管理局核准签发的《受理通知书》，创新药“BIO-008”药物临床试验申请获得受理，该药拟定适应症为晚期实体瘤。以岭药业表示，该产品体内外活性和安全性良好，具有较高的临床开发价值。　　中医药价值提速企业品牌影响　　作为中医药领域知名企业，以岭药业被公众熟知的是其连花清瘟产品，作为治疗新型冠状病毒感染的代表性中成药，连花清瘟多次在国内外病毒类呼吸道公共卫生事件中发挥重要作用，更成为国家诊疗方案、各省治疗方案推荐次数较多的中成药。　　中医药是我国新型冠状病毒感染防治的一大优势，在湖北疫情时发挥了全链条、全过程、全周期的积极作用。连花清瘟作为中医药治疗新型冠状病毒感染筛选出的中成药，被列入湖北、北京、上海等20余个省卫健委、中医药管理局诊疗方案推荐用药。身为中药感冒药的代表性药物，连花清瘟治感冒、抗流感、防治新冠，也已成为我国家庭药箱中的常备药品。　　广州医科大学呼吸疾病国家重点实验室在国际药理学界主流期刊《药理学研究》发表的《连花清瘟对新冠病毒具有抗病毒、抗炎作用》研究证实，连花清瘟通过抑制病毒复制、抑制宿主细胞炎症因子表达，从而发挥抗新冠病毒活性的作用。研究还发现，无论是对Alpha、Beta，还是Delta等变异株，连花清瘟都显示了稳定的体外抗病毒作用。　　连花清瘟对新型冠状病毒感染的抑制和缓解作用，也获得了海外的一致首肯。据悉，连花清瘟已在俄罗斯、加拿大、巴西、印度尼西亚、科威特、柬埔寨等近30个国家获批上市，并进入了多国的抗疫药品白名单和轻症患者居家治疗方案，为全球疫情防控发挥了重要作用。　　近日，在第五届社会责任大会暨“2022奥纳奖颁奖典礼”上，以岭药业获评奥纳奖-2022年度最具影响力品牌。第十一届金融界领航中国“金智奖”年度盛典上，以岭药业荣获2022年度杰出品牌奖。对于以岭药业的获奖原因，无不提及连花清瘟的抗疫表现。以连花清瘟为代表的中医药价值，已逐渐被全社会所认知接受，并不断推动了以岭药业的品牌影响力提升。　　自连花清瘟上市以来，已通过多项高质量临床实验研究证明了其在甲流、禽流感、乙流、新冠肺炎等疾病中的突出作用。华鑫证券在其研报中分析认为，连花清瘟身负多次抗疫经历，经受了多次疫情考验，并成功走出国门，为多个国家抗疫作出巨大贡献。2021年连花清瘟产品国内公立医院销售位列榜首；2022年上半年，连花清瘟产品零售终端销售额位列首位，连花清瘟有望持续助力抗疫，品牌推广度高，已悄无声息抢占感冒类药品市场，作为流感家储常备药，有望带来持续增量。　　深化社会责任让“连花”朵朵开　　疫情发生三年以来，连花清瘟从未停止与疫情抗争的步伐：针对新型冠状病毒感染开展系列基础及临床试验，火神山、雷神山医院广泛应用，列入国家诊疗方案，海内外捐赠……每一步都彰显着这朵“连花”的抗疫精神，诠释着中医智慧，展示了企业情怀。　　每到疫情形势严峻时刻，以岭药业都会迅速响应号召，多措并举支援各地抗疫工作。2020年初，以岭药业克服春节期间人手不足、交通不畅等困难，率先通过中国红十字会向疫区捐赠1000万元连花清瘟，并将其中价值500万元的连花清瘟连夜送达武汉。以岭药业也成为全国较早向中国红十字会捐赠药品的企业之一。　　哪里有疫情，哪里就有以岭捐赠抗疫物资的身影。2021年初，以岭药业又向中国红十字基金会捐赠5000万元共同发起设立“连花呼吸健康公益行”项目，向受疫情影响较严重地区发放包括连花清瘟胶囊、连花清咳片以及连花清瘟爆珠、连花清瘟爆珠口罩、健康包等在内的连花呼吸健康系列产品，支持各地开展疫情防控工作。　　2022年2月份，中国香港等地疫情反弹，连花清瘟市场需求激增，为支持中国香港的疫情防控，由工业和信息化部牵头，以岭药业紧急调配产能，昼夜生产价值2000余万元连花清瘟胶囊系列抗疫物资支援中国香港。　　连花清瘟在呼吸系统领域做出的积极作用，使以岭药业的科研团队打开了新思路，基于研制连花清瘟的理论指导思想，研发团队集合传统经典名方及临床实践，研制出呼吸系统领域又一拳头产品——连花清咳片，该创新中药于2020年5月份获批上市。　　基于连花清瘟的组方，结合当下新形势，以岭药业陆续研制出连花清咽抑菌喷剂、连花口罩爆珠、连花清肤卫生湿巾、连花免洗抑菌洗手液和连花防护口罩等系列呼吸健康产品，组成连花呼吸健康包，一经上市便广受欢迎。连花清咳片、连花呼吸健康包和连花清瘟组成连花呼吸健康系列产品，为多地疫情防控发挥全方位立体防护作用。　　以岭药业作为中医药国际化的代表企业，一直秉承“人道、博爱、奉献”的理念，积极为海外疫情防控贡献自己的力量，尤其是疫情发生以来，公司在做好自身疫情防控的同时，也一直积极参与国外疫情援助，一次次向抗疫一线捐赠药品，一次次为社会各地贡献力量。　　2020年以来，以岭药业分别向泰国、柬埔寨、伊拉克、意大利、尼泊尔、厄瓜多尔、巴西、上合组织等国家和国际组织捐赠价值2000余万元连花清瘟防疫物资支持当地疫情防控，生动展现了中国企业的时代担当，用实际行动去践行更多的社会需要。(裴桂荣) 　　(CIS) 　　文章来源：证券日报

证券之星2023-01-18

【1月18日Choice早班车】国资委：加大云计算、卫星互联网等领域投资力度

充裕，人民币汇率持续升值，外资持续加仓共振之下，市场保持强势，复苏预期和北上资金主导消费龙头和蓝筹风格。节后市场将会对两会政策开始预期，对于稳增长政策进一步加强，加上个人投资者资金有望活跃，市场有望继续保持强势。　　财联社：近期，大金融概念热度升温，以本月行情来计算，截止1月17日收盘，证券、期货、保险、银行板块指数分别上涨近10.44%、7.26%、4.53%、1.95%。个股方面，湘财股份年内累计涨近44%，弘业期货涨近30%，东方证券、中航产融、海德股份、国盛金控涨幅均在20%以上。有券商表示，券商和保险估值水位仍较低，非银行情有望延续。　　证券时报：去年11月以来，恒生指数出现显著反弹，累计涨幅达到48.07%，在全球重要指数中排名首位，远高于第二名的15.27%。南向资金成交活跃，10月开始连续四个月净买入超80亿元(折合人民币)，其中10月净买入676.04亿元，创2022年以来新高。　　证券日报：五大上市险企去年合计取得保费25597.63亿元，同比增长2.9%。从上市险企整体来看，人身险业务在很大程度上决定了行业基本面，也影响着保险股的表现。从上市险企去年的人身险业务来看，寿险收入同比“四负一正”，仅有太保寿险保费收入实现了同比正增长。　　证券日报：随着大量资金借道ETF抄底A股，市场上出现越来越多权益ETF“巨无霸”。数据显示，截至1月16日，华泰柏瑞沪深300ETF规模超过800亿元，成为全市场首只规模突破800亿元的权益ETF。　　美股：道指跌1.14%，报33910.85点；纳指涨0.14%，报11095.11点；标普500指数跌0.20%，报3990.97点。　　欧股：英国富时100指数跌0.12%，报7851.03点。法国CAC40指数涨0.48%，报7077.16点。德国DAX30指数涨0.35%，报15187.07点。　　亚太股市：1月17日，香港恒生指数收跌0.78%，报21577.64点；香港恒生科技指数收跌0.14%，报4500.54点。日经225指数收涨1.17%，报26125.00点。韩国KOSPI指数收跌0.85%，报2379.39点。　　人民币：在岸人民币兑美元北京时间03:00收报6.7689元，较周一夜盘收盘跌309点。　　黄金：COMEX 2月黄金期货结算价收跌0.6%，报1909.9美元/盎司。　　原油：WTI 2月原油期货收涨0.4%，报80.18美元/桶。布伦特3月原油期货收涨1.73%，报85.92美元/桶。　　波罗的海干散货运价指数：下跌25点或约2.6%，报921点，为2020年6月初以来最低。　　俄罗斯央行：开始进行货币互换以提供人民币，日限额为100亿元。　　央视新闻：美国白宫方面称，国会必须无条件解决债务上限问题；如果解决债务上限的努力失败，将引发经济灾难；拜登政府不会为了债务问题而与国会谈判。　　财联社：摩根资产管理首席投资官Bob Michele警告称，美联储有可能在下半年继续抗击通胀，把终端利率上调至高达6%的水平。这跟日益盛行的市场共识背道而驰，市场共识为利率将于6月份见顶。　　财联社：知情官员透露，虽然拉加德暗示的加息50个基点的可能性在下月仍然存在，但3月升息25个基点正在获得一些人的支持。官员们表示，任何货币紧缩行动的放缓都不应被视为欧洲央行对于完成使命的立场动摇。知情官员们强调目前尚未做出任何决定，决策者仍然有可能像拉加德12月15日预计的那样在3月加息50基点。　　央视新闻：欧盟委员会当地时间17日宣布向芬兰拨款2.42亿欧元，用于建立应对化学、生物、放射性和核事件相关危机的战略储备。　　央视新闻：欧盟委员会执行副主席东布罗夫斯基斯当地时间17日晚与来访的美国贸易代表戴琪举行会谈，就《通胀削减法案》展开磋商。东布罗夫斯基斯在会谈后表示，欧盟希望同美国把握住应对气候变化带来的合作机遇。他表示，欧盟和美国应当建立共同的游戏规则，然而当前双方没有在《通胀削减法案》问题上达成共识。　　界面新闻：1月17日，苹果官网宣布推出搭载M2 Pro与M2 Max芯片的新款14与16英寸MacBook Pro，两款新机型均搭载苹果新一代专业级芯片。新款14英寸及16英寸MacBook Pro起售价分别为15999元、19999元，将于1月19日起即可订购，并将于2月3日(周五)起正式发售。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2023-01-18

东方财富财经早餐 1月18日周三

充裕，人民币汇率持续升值，外资持续加仓共振之下，市场保持强势，复苏预期和北上资金主导消费龙头和蓝筹风格。节后市场将会对两会政策开始预期，对于稳增长政策进一步加强，加上个人投资者资金有望活跃，市场有望继续保持强势。　　财联社：近期，大金融概念热度升温，以本月行情来计算，截止1月17日收盘，证券、期货、保险、银行板块指数分别上涨近10.44%、7.26%、4.53%、1.95%。个股方面，湘财股份年内累计涨近44%，弘业期货涨近30%，东方证券、中航产融、海德股份、国盛金控涨幅均在20%以上。有券商表示，券商和保险估值水位仍较低，非银行情有望延续。　　证券时报：去年11月以来，恒生指数出现显著反弹，累计涨幅达到48.07%，在全球重要指数中排名首位，远高于第二名的15.27%。南向资金成交活跃，10月开始连续四个月净买入超80亿元(折合人民币)，其中10月净买入676.04亿元，创2022年以来新高。　　证券日报：五大上市险企去年合计取得保费25597.63亿元，同比增长2.9%。从上市险企整体来看，人身险业务在很大程度上决定了行业基本面，也影响着保险股的表现。从上市险企去年的人身险业务来看，寿险收入同比“四负一正”，仅有太保寿险保费收入实现了同比正增长。　　证券日报：随着大量资金借道ETF抄底A股，市场上出现越来越多权益ETF“巨无霸”。数据显示，截至1月16日，华泰柏瑞沪深300ETF规模超过800亿元，成为全市场首只规模突破800亿元的权益ETF。　　美股：道指跌1.14%，报33910.85点；纳指涨0.14%，报11095.11点；标普500指数跌0.20%，报3990.97点。　　欧股：英国富时100指数跌0.12%，报7851.03点。法国CAC40指数涨0.48%，报7077.16点。德国DAX30指数涨0.35%，报15187.07点。　　亚太股市：1月17日，香港恒生指数收跌0.78%，报21577.64点；香港恒生科技指数收跌0.14%，报4500.54点。日经225指数收涨1.17%，报26125.00点。韩国KOSPI指数收跌0.85%，报2379.39点。　　人民币：在岸人民币兑美元北京时间03:00收报6.7689元，较周一夜盘收盘跌309点。　　黄金：COMEX 2月黄金期货结算价收跌0.6%，报1909.9美元/盎司。　　原油：WTI 2月原油期货收涨0.4%，报80.18美元/桶。布伦特3月原油期货收涨1.73%，报85.92美元/桶。　　波罗的海干散货运价指数：下跌25点或约2.6%，报921点，为2020年6月初以来最低。　　俄罗斯央行：开始进行货币互换以提供人民币，日限额为100亿元。　　央视新闻：美国白宫方面称，国会必须无条件解决债务上限问题；如果解决债务上限的努力失败，将引发经济灾难；拜登政府不会为了债务问题而与国会谈判。　　财联社：摩根资产管理首席投资官Bob Michele警告称，美联储有可能在下半年继续抗击通胀，把终端利率上调至高达6%的水平。这跟日益盛行的市场共识背道而驰，市场共识为利率将于6月份见顶。　　财联社：知情官员透露，虽然拉加德暗示的加息50个基点的可能性在下月仍然存在，但3月升息25个基点正在获得一些人的支持。官员们表示，任何货币紧缩行动的放缓都不应被视为欧洲央行对于完成使命的立场动摇。知情官员们强调目前尚未做出任何决定，决策者仍然有可能像拉加德12月15日预计的那样在3月加息50基点。　　央视新闻：欧盟委员会当地时间17日宣布向芬兰拨款2.42亿欧元，用于建立应对化学、生物、放射性和核事件相关危机的战略储备。　　央视新闻：欧盟委员会执行副主席东布罗夫斯基斯当地时间17日晚与来访的美国贸易代表戴琪举行会谈，就《通胀削减法案》展开磋商。东布罗夫斯基斯在会谈后表示，欧盟希望同美国把握住应对气候变化带来的合作机遇。他表示，欧盟和美国应当建立共同的游戏规则，然而当前双方没有在《通胀削减法案》问题上达成共识。　　央视新闻：当地时间17日，俄罗斯联邦反垄断局对苹果公司开出12亿卢布的罚单，原因是该公司在俄罗斯开发的软件中绑定使用苹果支付系统。　　界面新闻：1月17日，苹果官网宣布推出搭载M2 Pro与M2 Max芯片的新款14与16英寸MacBook Pro，两款新机型均搭载苹果新一代专业级芯片。新款14英寸及16英寸MacBook Pro起售价分别为15999元、19999元，将于1月19日起即可订购，并将于2月3日(周五)起正式发售。　　国际慈善组织乐施会：过去两年全球新增财富近三分之二进了最富1%群体的口袋，总额大约42万亿美元，是其余99%人口所获财富总和的近两倍。呼吁对百万富翁、千万富翁和亿万富翁额外征收最高5%的税，称这一措施每年可产生1.7万亿美元资金，足以让20亿人口摆脱贫困。　　财联社：中国经济的复苏或正常化，将在边际上对全球增长产生积极影响。中国经济活动的全面恢复有望释放超过8360亿美元的超额储蓄，并可能有助于缓解对全球经济衰退的担忧，即便部分全球主要央行在上半年仍将继续收紧货币政策。　　Shibor：1月17日，隔夜shibor报1.8520%，上涨28.4个基点；7天shibor报2.1950%，上涨14.1个基点；3个月shibor报2.3660%，上涨1.0个基点。

东方财富网2023-01-18

1月17日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要

币汇率上升、外资持续加仓等多重利好因素共振之下，近期市场保持强势，未来修复行情有望延续。　　人民币汇率反弹企业应对各显神通　　2023年以来，人民币对美元汇率先后收复6.9元、6.8元关口，并一度叩开6.7元关口的大门。面对这种情况，企业积极应对，采取各种方式避免汇率波动对业绩带来的影响。专家指出，近期人民币汇率双向波动幅度加大的特征进一步显现，外贸企业应树立汇率风险中性理念，有效运用外汇市场产品管理好汇率风险，应对汇率变化，更加稳健经营。　　国家发改委多措并举铁矿石和猪肉价格有望合理波动　　春节将至，国家发改委多措并举加强市场价格监管，着力加强重要民生商品和大宗商品价格调控。一方面严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，切实保障铁矿石市场平稳运行。另一方面，建议屠宰企业适当增加商业库存、提振市场需求，促进生猪价格尽快回升至合理区间。　　外资军团再添“新兵” 海外巨头逐鹿中国市场　　2022年下半年以来，外资机构进军公募市场的步伐明显加快，路博迈基金、富达基金等多家外商独资机构纷纷获批展业，在中国公募市场施展拳脚。业内人士表示，近年来，中国资产配置性价优势愈加凸显，吸引了越来越多境外投资者的目光，外资机构进军中国公募市场，既体现了外资机构对中国市场前景的持续性看好，也为中国资产管理市场带来了多元化的投资理念与方案。　　上海证券报　　季节性结汇叠加外资涌入人民币汇率刷新半年高位　　展望后市，分析人士认为，外部压力趋缓，叠加内部因素改善，人民币汇率有望步入升值通道。考虑到中国经济增长或高于趋势，瑞银CIO在报告中上调了2023年人民币目标价：将最新的3、6、9及12月末人民币预测调升至6.6、6.6、6.5及6.5。　　地方拼经济亮出“主打牌” 扩大内需、科技创新、深化改革成关键词　　近期地方两会陆续召开，各地敲定了2023年经济社会发展“路线图”。记者梳理各地政府工作报告发现，地方全力稳经济、拼经济的思路已经非常明确，扩大内需、科技创新、更大力度深化改革等成为政策关键词和着力点。　　净利润双位数增长上市银行扎堆报喜　　截至1月16日，已有招商银行、中信银行、平安银行、常熟银行、无锡银行、长沙银行、张家港行7家上市银行发布2022年度业绩快报，盈利表现都较为强劲。多位银行业市场机构分析人士认为，估值具备性价比、业绩增长快的区域性银行2023年估值提升可期。　　资本助力追星赶月中国航空航天筑梦星辰大海　　经过多年发展，我国基础研究和创新不断加强，一些关键核心技术实现突破，战略性新兴产业发展壮大，载人航天、探月探火、卫星导航、大飞机制造领域等取得重大成果。资本市场也为我国航空航天事业的发展起到了关键支撑，一批上市公司钻研关键领域核心技术，攻坚克难、勇攀高峰，为我国建设航空航天强国作出重大贡献。　　证券时报　　单日净投放超9000亿央行加量护航信贷“开门红” 　　受访专家认为，央行加大公开市场投放并加量平价续作MLF，平滑春节前市场波动的同时也在积极支持信贷“开门红”。虽然当前降息的必要性不高，但今年降息的“大门”没有完全封闭。随着经济逐步回升，仍有必要通过降息来配合其他宏观调控政策共同发力稳增长。　　北上资金回流外资用行动投票　　北上资金为何在近期大举加仓A股？一方面，随着美联储加息预期放缓，美元持续下行，人民币快速升值，外资风险偏好有所回升。尤其是最新公布的美国通胀如期缓解，进一步巩固了美联储本轮加息步入尾声的预期。事实上，2022年11月至今，外资已成为A股重要增量资金之一，期间北上资金累计净买入A股规模接近1750亿元。　　一线城市新房价格止跌政策助力楼市或企稳　　业内人士认为，一线城市率先出现止跌企稳态势，显示去年四季度以来在供需两端积极的政策产生一定效果。预计2023年需求端政策力度有望加码，热点城市交易量或在二季度开始企稳并慢慢回升，并在下半年带动都市圈周围城市转好。　　北交所激活流动性两融与做市交易春节后实施　　为了缓解市场流动性问题，北交所在制度端资金端努力补短板引活水。记者了解到，北交所正在积极推进做市交易和融资融券业务上线，其中，北交所将于近期针对10余家先锋券商现场开展上线验收，预计该业务最快可于春节后实施。　　证券日报　　多因素助沪指放量站上年线历史数据显示春节后A股上涨概率大　　近期A股三大指数持续走强有四方面原因：首先，美国加息预期逐渐降温，全球流动性收紧局面改善；其次，从国内宏观层面来看，经济有望持续回暖，企业利润也会逐步回升，对A股基本面构成支撑；其三，从流动性层面来看，预计全年流动性将保持整体合理充裕；最后，从增量资金角度看，随着人民币汇率稳步回升，北向资金有望持续净流入。　　两部门：延续实施有关个税优惠政策支持企业创新发展和资本市场对外开放　　1月16日，财政部、国家税务总局发布《关于延续实施有关个人所得税优惠政策的公告》表示，为支持我国企业创新发展和资本市场对外开放，明确了有关个人所得税优惠政策。　　大年初一预售票房破亿元春节档助上市影企业绩加速回暖　　今年春节档可谓是诚意满满，影片内容优质多元，且平均票价也是近7年来首次下降。多位业内人士均认为，若春节档票房能够加速回暖，将助力电影行业加速复苏，提振市场信心。　　十六部门力促数据安全产业高质量发展上市公司积极响应　　工信部、国家网信办、国家发展改革委等十六部门近日印发《关于促进数据安全产业发展的指导意见》，提出加强核心技术攻关，加快补齐短板，促进各领域深度应用，发展数据安全服务，构建繁荣产业生态，推动数据安全产业高质量发展，全面加强数据安全产业体系和能力，夯实数据安全治理基础，促进以数据为关键要素的数字经济健康快速发展。　　人民日报　　人民日报钟声：将疫情防控政治化损人不利己　　尊重科学、实事求是，是国际社会团结合作应对疫情的宝贵经验。中方将继续因应疫情形势，不断优化调整有关措施，与各方共同保障中外人员安全顺畅有序往来，为维护全球产业链供应链稳定、推动世界经济恢复健康增长贡献力量。有关国家应以科学的态度，本着相互尊重的精神，尽快改变针对中国公民的歧视性限制措施，为正常人员交往和交流合作创造有利条件。　　21世纪经济报道　　地方两会盘点：过半省份调低GDP目标制造业、实体经济成重点　　2023年各省份GDP目标相对稳健，多集中在5%-6%之间，普遍低于2022年目标，有机构分析认为各地实际工作成果可能超出预期。部分省份公布投资和消费增速目标，投资增速目标主要为6%-10%，消费增速主要集中于6%-7%。　　人民银行上海总部：2023年着力做好房地产金融工作　　1月16日，记者从人民银行上海总部了解到，当日召开2023年货币信贷工作会议。会议要求，着力做好房地产金融工作。推动落实房地产金融十六条等政策措施，支持房地产企业合理融资需求；落实好差别化住房信贷政策，保障刚性和改善性个人住房贷款需求；加大住房租赁金融支持力度。　　第一财经　　31省份公布GDP增速目标传递加速经济回暖信心　　为实现今年经济增长目标，各地部署了2023年重点工作安排，扩大有效投资、促进消费依然是关键词。多地强调全力扩大社会有效需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置，二十多个省份明确提出了今年固定资产投资增长目标。投资方向上，基础设施建设仍居重要地位，制造业投资也被寄予厚望。　　从“引进”到“输出” 中国市场吸引外资创新高理由何在　　中国庞大且持续活跃的市场、不断完善的产业链、供应链配套体系以及逐渐增强的研发创新能力，都是吸引外资仍然看好中国的原因。伴随着近期疫情防控政策的优化和放开，中国经济增长预期持续增强，市场机遇加快释放，也进一步促成了敏锐的外资企业加快投资布局的决策和行动。　　经济参考报　　支持举措频上新金融助推消费活力释放　　伴随春节消费旺季到来，消费金融行业热度也持续升温。与此同时，金融监管部门促消费支持举措也持续“上新”，对扩大内需、巩固经济回升向好势头具有积极意义。业内人士预计，2023年消费类贷款规模将较2022年有较大幅度提升，其中，针对出行、住宿餐饮、文旅等场景的消费信贷有望实现更大突破。　　公募四季报渐次披露基金经理调仓换股更趋均衡　　整体来看，在市场积极因素的影响下，多数基金的股票仓位有所提升，不少基金处于90%高仓位运作状态。而在2022年的震荡市场中，相较于“押宝”单一行业，基金经理在行业配置选择上更为“百花齐放”。展望后市，公募态度普遍乐观，称A股市场将面临长期结构性机会。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2023-01-17

方正证券：大盘放量过年线有三大意义！A股一个新时代到来

放量的方式，在大小市值股、蓝筹与题材股共振的方式，一举突破了年线，不但大盘突破了年线，创业板也盘中突破年线，深成指盘中突破了年线，沪深300突破了年线，上证50突破了年线，创业板50盘中突破了年线，国证2000指数盘中突破了年线，将预示着新一轮上涨行情的到来。　　A股跨年的表现验证了我们去年对跨年行情的判断，那就是元旦之后A股将开启新一轮上涨走势，2863点及2885点所构筑的“双底”，将是未来十年大盘箱体的箱底，难以再跌破，更验证了我们去年12月对当时大盘大幅回落时的判断，那就是“退一步海阔天空”，缩回去的拳头出击更有力，在当时量能难以有效释放之际，大盘以回调的方式退后一步，才能实现挑战3200点上方及年线的压力。　　去年底，我们一直强调，今年突破年线是大势所趋，一季度大盘就会突破年线，并继续向上挺进，春节前大盘就放量突破了年线，还是远超了市场预期，大盘以周线“三连阳”走势，为本周突破年线做好了准备，突破年线有两种方式，一种是缩量回调蓄势，在年线下方盘整，再择机盘过年线，另一种是两市大幅放量直接突破年线，并一步到位式站上3226点之上。周一大盘走出了放量突破年线的走势，并且是以大小市值股共振的方式突破，这就意味着A股已全面转强。　　A股选择以大小市值、蓝筹与题材共振，量能有效释放，大盘强行突破的方式站在年线之上，意义非常重大：　　一是宣示着2019年初大盘自2440点启动的牛市行情，中场休整已结束，A股市场真正进入了牛市下半场。　　二是A股市场本轮行情不是结构性的，而是系统性的，是真正赚钱效应的开启，能够吸引场外资金流入，量能不断释放，A股市场的系统与结构行情有望向纵深发展。　　三是A股市场中长期持仓成本线被踩在脚下，向上的阻力将减小，向上的空间打开，大盘将形成趋势性震荡盘升走势，不断挑战每一个压力位及关口。　　在突破年线后，后市由谁来引领大盘继续前行，向上回补去年7月11日缺口及9月14日缺口，并向3731点发起挑战，是高科技成长股，还是大盘蓝筹，一季度的行情主线是“科技+新能源”，还依旧是传统的消费，这是市场关心的问题。　　我们的观点是：大小市值之间、蓝筹与题材共振还会延续，只是涨多涨少问题，在市场风险偏好提升之际，高弹性的高科技成长股有望引领大盘继续向上挺进，为跨春节行情做好基本面与技术面上的准备，上半年的行情主线为“金融+科技”，双轮驱动推动大盘一路震荡上行，历史规律不会改变，那就是：系统性行情的初期，成长带动人气，蓝筹推波助澜，科技成长上涨幅度将大于蓝筹。　　基本面因素：那就是从历史规律看，每当行情启动之际，流动性充沛因素导致市场风险偏好较高，引领行情上行的基本都是既有高弹性，又有赚钱效应的板块，这样才会吸引场外资金流入，才会形成“流动性→风险偏好→赚钱效应→增量资金→大盘走势”的良性循环，而一季度的市场环境具备了这样的条件，高科技成长及券商具备了上涨的条件，“券商+成长”历来是牛市启动行情的“领头羊”。　　技术面因素：股市有句谚语，那就是“横有多长，竖有多高”，意思就是在底部蓄势的越久，股价上涨的高度越高，创业板经过了79个交易日的底部箱体运行后，选择了向上突破，并一举突破年线，宣示着经过充分的蓄势后开始向上突破运行，盘中未留下一个向上缺口，没有后市“逢缺必补”的隐患；反观上证50自上涨以来，已留下了五个向上跳空缺口，沪深300留下了三个向上跳空缺口，皆存在着“逢缺必补”的压力，否则难以走远。我们认为，在突破年线后，市场将存在结构性矛盾问题，也将决定着相关板块的相对强弱。　　周一大盘选择了直接突破年线的方式上行，场外资金大幅流入，市场量能得到了有效释放，短线大盘还将继续冲高，但由于盘中留下一个2.01个点的向上平台突破缺口，且大盘突破年线后有回抽年线确认过程，叠加春节长假来临，大盘继续大幅上涨的概率低，震荡盘升是主要运行态势，等待春节后再走出回补去年7月11日及9月14日的缺口走势，一季度补完缺口是大概率事件。　　对于是持币过年，还是持股过年，根据历史经验，我们的观点是“牛市持股，熊市持币”，现在开启的行情是牛市的下半场行情。操作上，轻指数、重个股，逢低关注金融、新能源、物联网、软件服务、高端制造、信息技术、半导体、输变电设备及“三低”股，回避近期涨幅过高股及垃圾股。

金融界2023-01-16

收评：A股三大指数集体涨超1%，北向资金净流入超158亿元

仍将继续。并且，随着国内资金逐步入场、共振发力，今年在增量资金的推动下，对市场可以更乐观点。　　中金公司认为，当前市场估值仍处于历史偏低位，临近春节不排除市场短线面临一定扰动，但修复行情可能尚未结束，未来需密切关注经济改善斜率及政策预期对资产价格的边际影响。　　中信建投证券建议继续把握做多窗口，节后市场胜率高，创业板更显著。重点关注基本面预期显著改善的方向可关注光伏下游/绿电、银行、医药等；政策刺激预期方向可关注地产链、汽车、信创链等。　　西部证券研判，随着重磅会议逐步临近，政策预期升温，电力，通信，计算机，电子等于新基建相关的行业值得关注。随深化金融改革不断推进，构建中国特色估值体系过程中，直接融资市场重要性上升，关注券商业绩和估值的持续改善。　　往后看，信达证券建议未来3个月配置：消费（疫情&地产政策变化+经济beta+估值修复）>金融地产（稳增长+经济改善左侧有表现）>软成长（过去2-3年受压制+低估值+寻找新赛道）>周期（商品价格下降+部分地产链估值修复）>硬科技（供需错配缓解+产能压力仍待出清）。

金融界2023-01-16

交行金研中心唐建伟：通胀不是当前中国经济运行面临的主要矛盾，不会成为制约宏观政策操作空间的掣肘

　三是多重负面因素叠加引发国内金融市场共振、大幅波动的风险仍不能排除。2023年中国经济总体逐渐向好，但疫情仍有可能波动，特别是一季度经济恢复基础还不稳固，市场信心尚未整体恢复。若此时中美在高科技领域、台湾问题等敏感领域爆发激烈冲突，多重负面因素叠加影响下，股市、汇市、债市等可能出现共振并剧烈波动，跨境资金集中流出，尽管不是大概率事件，但可能性不能完全排除。　　人民币汇率持续单边大幅升值概率不大　　金融界：预计新一年人民币汇率将呈现怎样的走势？　　唐建伟：预计2023年人民币汇率总体呈现走强态势。美联储加息趋缓，2023年美元进一步上涨的动能不强；国内基本面将持续改善，对人民币汇率形成有力支撑；美国激进加息接近尾声，中美利差导致跨境资金流动对人民币汇率的贬值压力减轻。　　但是，人民币汇率仍可能出现阶段性波动。2023年国际局势仍持续动荡，地缘政治冲突持续；国内疫情防控调整过程中，经济运行可能面临一些波动，加上短期内经济复苏基础不牢固，都会导致汇率波动。因此，预计人民币汇率持续单边大幅升值的概率不大。

金融界2023-01-16

梁杏：为什么2023年看好医药多于食品？医药更看好生物医药创新药

就是短期、中期、长期逻辑其实它都有一个共振向上的过程。刚才前面也说到2022年其实医药基本面是往下走的，受到了公共卫生防控的影响，但是2023年这些问题都会得到一个改善，所以基本面上的短期、中期、长期逻辑都是向好的。当然如果突然出了个什么超预期的集采，那就是另外一回事。但是现在来看，我们觉得医药行业还是蛮好的。 (4)估值：仍在底部说完了基本面，我们来说估值。医药行业在2021年和2022年连续两年的打击之下，它的估值其实是到了非常低的位置了。去年四季度有一个小的反弹，现在虽然不是最便宜了，但是还是底部，还是处在历史上的一个长期底部。为什么我刚才前面会做一个结论，觉得2023年可能医药板块的机会会比食品饮料要好。一个很重要的原因就是，基本面上都会有复苏，但是估值上，食品饮料跟医药比它就没有那么便宜。医药的估值它就是很低。估值低的东西，那你反弹的空间理论上来说就会更大一些。这就是医药行业的整体情况。我们公司有很多医药方面的基金，有大的覆盖整个医药行业的国泰国证医药卫生指数基金(160219)，还有聚焦在生物医药领域的生物医药ETF(512290)，还有创新药相关的创新药沪深港ETF(517110)，医疗ETF(159828)主要包含医疗器械和医疗服务，还有更细分的疫苗ETF(159643)。 (5)医药行业中重点关注生物医药和创新药医药行业中如果要具体去挑的话，我会比较建议大家关注创新药和生物医药的方向。因为这个方向可能科技含量和科技属性更高一些。比如我们的创新药沪深港ETF(517110)，也包含了港股的创新药，所以它的弹性还是蛮好的。创新药本身也是未来医药行业发展的一个非常重要的方向。创新药和生物药有什么区别?就是生物医药里面它有生物创新药，有IVD、血制品、疫苗，还有辅助生物创新药企业工作的CXO。创新药它是包括生物创新药和化学创新药。其实生物创新药和CXO部分是有重叠的，疫苗可能也有一些重叠，因为疫苗本身也是属于生物领域，也有很多创新的范围。比如说现在出来的mRNA技术，还有重组蛋白疫苗，它可能就跟生物科技有一定的关系，所以它也在生物创新药里面会出现。从弹性上来说的话，创新药要更猛、弹性更大一些，生物医药就是方向可能更确定，它就是走生物科技这个方向。所以从弹性，以及发展方向来看，我觉得可能创新药这个方向是未来的一个重点。当然，也不代表说医疗器械和医疗服务不好，其实医疗器械尤其是高端医疗器械也是有科技含量的，比如国产心脏支架和海外相比还是有很大差距的，所以都是有追赶的空间。包括国内的骨关节跟海外的优秀同行相比也都是有差距的，无论是医生的操作便利度还是病人的舒适感上，都有一些差距值得去追赶。所以，其实医药行业有很大的国产替代空间，就是你要把技术提上去追赶人家，现阶段差距还是有的。举一个例子，最近很火的P药和阿药，实际上从临床数据来看，P药的效果它还是比阿药要好。但是我们要想一件事情，如果以后我们国内也能够造出同等效果，或者说效果比人家还要好的药品，那我们干嘛还要去抢购海外的药对不对。如果我们自身的这种科研能力提升到可以跟海外并肩甚至超越海外，那其实我们的这个市场它就不仅仅是国内的市场，全世界的市场都有可能是我们的。所以医药行业还有很深远的空间。 3、养殖：2023年基本面有超预期可能主持人：消费板块还有一个养殖行业，去年受到猪肉期的催化吸引了大家的关注。其实到了春节也是猪肉的一个消费旺季。但是前段时间养殖并没有如预期上涨，您认为这个主要原因是什么，2023年养殖行业还有机会吗? 梁杏：我觉得养殖行业涨幅不如预期有一个很重要的关系，就是二级市场的学习能力或者说学习水平太快了，然后就造成了一个博弈。这个影响还是挺严重的，可能在过去几轮猪周期里边，大家都没有充分的去了解和学习能繁母猪存栏量这样的一个指标。但是这一轮猪周期就感觉好像大家都非常关注这个指标。包括去年年底、今年年初，为了这个指标大家还炒作一团，分成两派非常鲜明的观点。我先简单介绍一下这个指标。能繁母猪存栏量为什么重要，因为能繁母猪它就是养殖行业的产能。这个产能大约是分成4加6个月，什么意思?4个月是母猪怀孕生小猪的时间，术语叫育种。剩下来6个月是小猪生下来以后花六个月的时间养大，这个术语叫育肥。猪肉这个行业其实挺有意思的，它的需求相对来说是比较固定的，当然也会有变化，但是大体来说就是5000万吨上下。2010年到2018年都是5000万吨往上，2019年以后就往下掉，因为2019年受到非洲猪瘟的影响猪肉特别贵，然后2020年到2022年这三年受到公共卫生防控影响，走亲访友、商务往来都少了很多。所以这个需求就掉到了5000万吨以下。整体来看，需求虽然有变化但是相对还是比较稳定的，不会上涨下跳太厉害。所以这个行业主要是由供给去决定的，供给里面最重要的就是能繁母猪，也就是产能。这个指标有提前十个月的指示期，这十个月就是育种4个月加育肥6个月。这十个月的指示期它有一个什么作用，比如说2022年4月份能繁母猪存栏量就到了底部了，那么之后养殖户开始补栏，按照10个月推算，2023年2月份刚好就是春节过后猪肉供给增加导致猪肉价格往下掉。这就是为什么2022年十一猪价创出了新高(27元/公斤)，但是没反弹多少天二级市场就开始往下掉，后面就开始进入到了一个震荡阶段。这个其实主要还是市场的博弈心理在作怪的一个原因。因为我已经觉得，2023年2月份以后就不行了，那我肯定不会真的等到2023年2月份，我肯定现在就提前跑了呀。这个就是市场二级市场的一个博弈心理。我们再来说基本面的情况。现在很有可能会出现的2023年的基本面情况是什么?有可能是补栏不足。前面说了2022年4月份猪周期就到底了，然后我们也会看到养殖户它慢慢的就开始补栏。这个补栏的行为会增加母猪和小猪的饲养。其实2022年4月份以后到现在，补栏都没有那么积极。这跟2019年非洲猪瘟有关，当时母猪死了很多，市场上的猪就很少，所以猪肉价格暴涨。之后养殖户积极补栏，导致存量上的非常快。所以2021年，猪肉价格暴跌是这么来的。到了2022年的四月份，猪肉价格也开始反弹，到6、7月份的时候价格就特别高。但是这一轮的感觉就是，因为养殖户他们上一轮的伤害还是在的，所以其实我们会看到2022年4月份以后，这个补栏的积极性就没有那么高，最高的时候月度能繁母猪存栏量环比也就是1%点多，好像没有看到破2%的。然后到去年11、12月，三方咨询机构给出来的数据竟然还是负值。但是我看到有关部门公布的去年11月能繁母猪存栏量环比数据是正的百分之零点几。所以我们确实看到补栏的积极性没有那么高。所以很有可能发生的一个基本面上的情况就是，因为补栏积极性不高，所以2023年市场上猪的供应其实也不多，但是2023年消费可能是有反弹的，虽然高度有限，但是只要人流、物流恢复，走亲访友、商务往来又会忙起来，在这样的一个情况下，猪肉的消费量也是会有复苏的。虽然我们说整体需求相对稳定，但是多多少少有点小复苏。那么在这个复苏的过程中，供给又跟不上，有可能2023年的猪肉价格还是会维持在高位，甚至不排除有创新高的可能性。所以这个就是它的一个基本面情况。现在二级市场其实这几天养殖ETF(159865)有反弹了，而且最近持续有资金流入。这说明最近二级市场对养殖板块的兴趣又有点回来了。因为大家发现11、12月的能繁母猪存栏量数据又不行了，那它就开始在走“可能供应不足、基本面复苏，导致猪价维持高位甚至创新高”这样的一个逻辑。养殖行业还是挺有意思的，总是在震荡，等基本面数据确认之后就会开始有一个二级市场的情绪博弈。这些东西如果大家能够跟得上，你就去做短期的这种博弈，但是我觉得其实短期的博弈真的不是那么好做。其实，养殖行业它本身也是有长逻辑的，因为猪周期它就是一个又一个的小周期连成的，你会发现长期下来猪价还是持续上涨的。比如我们想想猪价现在多少钱一斤，我们小时候多少钱一斤，爸妈小时候多少钱一斤。过去30年猪肉价格的涨幅其实也是非常巨大的。另外就是养殖这个行业其实也是在向头部集中的。大家觉得养猪需要技术吗?有科技含量吗?好像不太有对吧。但是现在养殖行业的发展趋势就是集约化、数字化，通过智能化的方式来养猪，慢慢就会把小的养殖户、养殖场淘汰出去，当然现在不是说马上就淘汰，但是它是一个趋势。长期下来的话，向头部集中应该来说也是一个趋势。比如像美国前五大养殖场的占比是35%。我们国家前五大的占比现在差不多是10%。所以应该来说还是有很多空间的。所以这就是养殖行业的一些长逻辑，如果你觉得短期的周期不好把握，你又想能够跟上猪肉价格的涨幅，那么做一个长线的投资布局也是可以考虑的。我自己也觉得，有的时候二级市场的情绪变化和波动有点太大了。在养殖这个行业上，大家对于关键指标的习得特别快才行。能繁母猪存栏量这个数据大家也是很好找的，因为有关部门每个月大概10号左右都会发布数据。想要尝试做二级市场博弈，那你可以关注这个关键指标的变化。如果你觉得短期博弈做不好，那你就做我刚才说的长逻辑也是ok的。四、港股市场机会解析主持人：接下来请梁总聊聊港股的投资机会。梁杏：港股是这样的，在2022年尤其是上半年的时候，港股的跌幅也是非常大的。当时有中概股的影响，有美相关部门加息的影响，因为港股跟美股也有一定的情绪和资金上面的联系。港股它是一个自由的市场，所以会更容易受到像美相关部门加息等等风险因素它的影响。所以港股去年的波动是非常非常大的。那在今年的话，很多相关因素都有缓解。我们刚才说，港股跟A股市场或者说跟内地经济也是高度联系的，很多A股的股票也在香港上市。很多香港公司跟内地也是有业务往来的。所以联系真的是千丝万缕，没有办法说剥离出来的。那我们刚才前面花了很长时间给大家分析，2023年我们认为国内的经济应该来说是会好转的，然后有一个复苏的过程。那么从基本面上，对港股上市的很多相关公司会有一个支撑，这是第一点。第二点的话，我们刚才也提到了，港股可能跟美国的风险资产或者说流动性也是有相关的关系，那比较好的消息就是，2023年外部的流动性就是美国加息是有望放缓的。有些卖方预测，美股加息终点可能是在4.5%-4.75%的水平，有可能到2023年四季度就开始转向降息了。目前大多数的市场观点认为美国加息的终点应该在2023年的上半年，到年底的时候并不排除它会转向。因为就像我刚才在给大家讲出口的时候，提到一件事情就是不管是欧洲、美国还是日本这些重要的经济体，他们的经济增速都是在往下走的。它的人均收入总值的走势，还有PMI的方向其实从2021年二三季度开始就到达了一个高点，之后就开始变成了趋势往下的方向。所以其实美国它也不可能说无限制一直加息下去，也需要它的流动性来支撑经济的复苏或者说支撑经济继续发展。所以，外部的流动性应该来说也会得到一个相应的放松。所以，第一，国内的经济复苏可能对港股的很多上市公司基本面有支撑;第二，海外流动性的改善。第三点我们来看一下相关政策的边际变化。在香港除了传统的房地产之外，现在香港那边非常热门的就是科技股。比如我们的港股科技ETF(513020)除了互联网企业，还覆盖了生物医药、新能源、芯片等等。当然有很大一部分是A股的上市公司在香港上市，还有一些是A股没有的，比如港股科技股的“蔚小理”就不在A股上市。还有很多互联网企业比如腾讯、网易也不在A股上市，就可以通过一些基金的方式去进行投资。具体来看，互联网方面2022年其实监管已经常态化了，跟美国的审计摩擦也逐步得到了妥善的解决。2023年我们要全力去复苏经济，所以很多方面可能也会有政策上的优化和边际改善，从政策面来说我们觉得问题也不是特别大。互联网企业在2022年还做了很多事情，比如说降本增效。很多相关企业三季报的就能看出降本增效的效果，对业绩是有改善的。第四方面的话，就是港股的估值。之前大家就老是说港股便宜，有人说港股值得投资是因为便宜，也有人说港股都便宜了十几年了，这其实是之前大家对于港股估值的讨论。包括去年其实我也会反复跟大家强调，我们去买港股应该注重的是它有A股没有的一些稀缺标的，而不是说冲着它的估值去买。去年其实并没有看到港股估值有回归这样的一个趋势，但是在今年我们要说这个估值低确实还是一个挺好的优势。未必说它要向A股完全靠拢或者回归，但是因为估值低，它稍微弹一点就能够获得估值上的股价贡献。所以，整体来看，港股目前拥有这四方面的优势。虽然去年已经开始有反弹，但是今年应该还是有机会的。大家可以去港股科技ETF(513020)和港股通50ETF(159712)。港股科技就是投资香港的科技股，港股通50是一个宽基，就是在港股通里面选了50个最大、最有代表性的股票。要论弹性的话，港股科技肯定是比港股通50大的，因为港股科技ETF里面是成长股，但是如果你想选一个代表港股方向的资产，那港股通50ETF它是可以达成目标的。大家可以根据自己的偏好去选择。五、2023年投资主线梳理主持人：最后请梁总跟大家总结一下2023年您看好的投资主线。梁杏：前面我们梳理过经济的三驾马车，我就顺着这个来给大家再梳理一下对应的二级市场一些行业和板块的投资机会。 1、大消费板块消费方面，食品饮料和医药都是看好的，但是可能更看好医药。然后医药里面，生物医药、创新药可能会弹性更大。另外养殖的基本面在2023年会有超预期的可能性，是二级市场的博弈心态比较重，如果把握不好的话就建议大家放弃，或者从长逻辑来处理都是可以的。消费还有一个非常重要的抓手就是汽车，汽车其实是连接消费端和制造业两端的一个非常重要的抓手。国家从去年开始就已经大力促进汽车的消费，2023年我们认为还是会继续促进下去，但是它有一个小小的问题，就是新能源车现在的占比越来越高。我们前面在讲投资的时候，讲到固定资产投资增速有可能会受到出口的影响，首当其冲就是碳中和主线，所以新能源车、光伏虽然基本面都还是很好的，但是2023年可能会受到出口影响导致波动加大。所以，从这个角度来看，汽车可能也会受到一定的影响，有一点波动。所以我不是说汽车机会不好，我是说它机会挺好但是可能会有波动，如果你能够承受这个潜在的波动和风险，那么汽车还是可以搞的。我们的汽车ETF(516110)是全市场唯一的一个品种，别家没有整车比例这么高的产品，它有55%的整车、38%的零部件，还有一些智能驾驶之类的东西。另外，疫后修复也可以关注影视ETF(516620)。影视方面，这三年你去了多少次电影院，2023年我相信大家会比前面三年更多的走进电影院，这个其实是有一个基本面上的修复。游戏我们也是看好的，一方面它基本面确实有复苏，去年腾讯等游戏公司都拿了不少的游戏批文，而且游戏估值也不贵。另外很多公司游戏出海也很积极，同时还有元宇宙概念的加持。当然元宇宙是一个机遇风险并存的东西，一旦炒作概念的时候能给你炒成天，但是它也能让你下来。所以游戏板块可能波动会比较大。如果是按照它基本面走的话没什么大的问题，但是一旦有元宇宙这个概念加持就上上下下特别快。可以关注游戏ETF(516010)、游戏沪深港ETF(517500)。 2、科技成长板块再看看科技成长板块。 (1) 芯片我们对芯片的观点就是短空长多。芯片有三重周期，需求周期、科技创新周期、国产替代周期。目前需求周期还是在往下走，可能2023年随着经济的复苏，芯片的需求周期会进入上行阶段，但是在那之前我们的观点还是小空的。科技创新和国产替代这些中长期周期都是往上的，所以它就是小周期往下、中周期往上、长周期往上。什么时候可能变?可能要到2023年的下半年基本面会发生变化。大家想捕捉它基本面的变化就勤搜新闻，有没有芯片砍单这样的情况再出现，如果没有了，大家都开始对芯片追加订单，然后晶圆厂扩产了，搜到这样的新闻可能就是可以考虑大力投资芯片板块的时候。现在比较适合做定投，或者分批布局。 (2) 信创信创从去年十一之后就很热，信创现在在市场上没有直接的ETF，相关性非常高的是我们的软件ETF(515230)。信创其实业绩还没有释放出来，去年业绩也就是个位数。信创去年四季度在二级市场涨了20%多，有一点透支。但是今年的话，基本面是很有可能跟上来的。因为信创分成政府信创和企业信创，政府前面三年都在抗疫，没时间、没精、没钱来搞信创。现在随着公共卫生防控告一段落了，那未来政府就有时间、有精力去搞政府信创了。然后企业信创也很积极，还在持续的加入。企业信创在各个行业都会出现，就是百花齐放的一个局面。所以2023年，大概率能够看到整个信创产业包括软件行业的业绩有所改善。而且还有政策的强力支撑。大家如果想去投信创，可以关注软件ETF(515230)，相关度还是很高的。如果你觉得信创的波动大，想搞一个稳一点的，可以考虑计算机ETF(512720)、通信ETF(515880)。这两个的波动都比软件ETF要小一点，但也不是没有波动。是风险资产就一定会有波动的，大家要根据自己的风险承受能力去。 (3)军工说到自主可控，军工肯定也是首当其冲。军工这几年业绩向好，缺点就是大家老是觉得不够透明。又不让我去调研，然后也不够透明，过往还老是炒概念，所以资本市场有的时候不太喜欢军工。去年军工被压的很惨，2023年军工的估值以及基本面应该是能够看到投资机会的。不过波动也是比较大的。所以建议大家还是分批或者做做定投，军工板块长线肯定还是向好的，而且现在已经不光光是说我们国内的武器装备行情了，比如之前研发的东西现在都要生产，然后都要给装备上。我们会看到，海外的一些国家他们的军费开支也在提升，我们国家一直都是在7%左右。有一些处在和平状态的国家也开始提升军费开支。所以军工我们觉得还是非常重要的。2023年军工ETF(512660)也是值得关注的。 (4)碳中和碳中和刚才说过了，2023年应该来说基本面是好的。碳中和这个大的方向问题肯定也不大，然后就是小小的波动会放大。因为今年出口可能会往下走一走，但是我们也会看到像光伏它的上游也在降价，然后技术也有创新，降本增效等等也都有，所以前景也不差。就是有一点小小的波动可能会放大，所以大家要有这个心理预期。就是这个东西还是好的，不过可能海外需求扰动会使得它波动有点放大。可以关注碳中和50ETF(159861)、新能源车ETF(159806)、绿电ETF(159669)。 3、周期板块有色的话，2023年我们也比较看好。因为美元掉头之后，有色、黄金这些都会有表现。但是有色其实它有一块是来自于新能源车的需求。新能源车的问题刚才前面讲过了，基本面还是好的就是有点小波动。可以关注有色60ETF(159881)、矿业ETF(561330)。煤炭也有可能不会有这么高的一个涨幅，应该还是会有阶段性的行情，可能要从用电高峰那个时候开始。今年煤炭收益可能不会有前面三年那么高。房地产还是值得关注的，大家可以继续看一下房地产的发展进程，有可能上半年涨的会比下半年要好一些，因为要使经济企稳，政策上肯定是上半年先出。家电、建材在2023年可能也会跟着房地产产业链有表现的机会。可以关注家电ETF(159669)、建材ETF(159745)。 4、金融板块金融板块我觉得可能成不了全年主线。因为金融板块它有一个大的帽子叫做“服务实体经济”。其中的证券行业有可能有阶段性行情。说了这么多，一个结论就是权益资产2023年应该是有所表现的。建议大家在自己的风险承受能力范围之内，可以适当的增加权益资产的配置。不管是A股、港股甚至美股都有机会。美股方面就是美国加息到头以后也有可能会迎来反弹的机会。商品我们比较看好黄金。随着美元加息到头，黄金也还是有机会的。可以关注黄金基金ETF(518800)。债券建议大2023年的时候可以稍微小心一下。因为经济复苏的时候债券它有可能就会进入一个震荡调整阶段，赔率也比较低。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-16

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