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美股盘前要点 | 12月CPI数据重磅来袭！摩根大通、贝莱德公布Q4业绩

0.9%，市场预期411.83亿美元；净利息收入为235亿美元，同比下降3%。 5. 贝莱德Q4营收为56.8亿美元，同比增长23%，市场预期55.9亿美元；管理资产规模达11.55万亿美元，市场预期11.66万亿美元。 6. 消息称首批搭载英伟达最新GB200的AI伺服器机柜出现过热、芯片互联方式出状况等问题，遭大买家削减订单。 7. 英伟达CEO黄仁勋此次中国之行除了参加分公司年会活动外，还将与台积电高层会面。 8. 微软计划停止在美国的部分咨询业务招聘，以削减成本。 9. 英国竞争与市场管理局表示将对谷歌搜索服务展开调查。 10. 消息称特斯拉将在中国暂停部分新款Model Y生产线以进行升级。 11. 台积电在美国亚利桑那工厂生产的4纳米芯片据悉进入质量验证阶段。 12. 英特尔计划将风险投资部门英特尔投资分拆为独立公司，作为重组业务的一部分。 13. 麦当劳、百胜餐饮等大型连锁餐饮企业高层与美国劳工部长提名人Lori Chavez-DeRemer会面。 14. 美国联邦贸易委员会指联合健康、CVS健康和Cigna大幅提高旗下药房部分药品的价格，获利73亿美元。 15. 大众汽车宣布2024年交付约903万辆汽车，丰田汽车锁定连续5年全球销冠。 16. 标普将强生列入信用观察名单并予负面前景，主因是近期公布的收购交易。 17. 美国消费者金融保护局起诉Capital One，骗取客户超20亿美元利息。 18. 美国司法部与联邦贸易委员会指控私募基金公司KKR涉嫌逃避反垄断审查。美股时段值得关注的事件： 21:30 美国12月未季调CPI年率/美国12月季调后CPI月率/美国1月纽约联储制造业指数

格隆汇01-15 20:42

【直击亚市】中国央行宽松立场没变！今日CPI恐冲击全球，尹锡悦被逮捕

助于弥补因存款增加和贷款需求疲软导致的净利息收入下降。在商品市场，油价小幅上涨，此前因美国对俄罗斯流入的制裁影响，油价出现超过一个月来的最大跌幅。

云涌01-15 11:58

美联储降息成为新一年度最大悬疑对华尔街银行的乐观态度受到考验

超过5%至6%，第一季度结束后，被称为净利息收入的关键收入来源将在大多数华尔街银行中“明显”。该收入代表了银行对贷款收取的费用和存款支付之间的差额。在富国银行工作的Mayo表示，“火车要起飞了，但注意距离。”

Heidi01-13 20:28

1月10日市场综述：市场担忧美联储不再降息，美股大跌，今年涨幅灰飞烟灭

抵消了由于更高存款和贷款需求疲软导致的净利息收入下降。比特币上涨2.8%，至94,655.51美元。以太坊上涨1.7%，至3,261.71美元。西德克萨斯中质原油上涨3.7%，至每桶76.64美元。现货黄金上涨0.9%，至每盎司2,691.16美元。来源：加美财经

加美财经01-12 00:00

一年三倍！Robinhood还能继续涨吗？

od从较高的利率中获益匪浅，这提高了其净利息收入并增加了其盈利能力。较低利率的通常缺点——较低的股市估值，特别是对于成长股——无论如何都没有实现，即使实现了，Robinhood仍然可以从增加的交易波动中获益。继续持有并做好心理预期在当前股价接近39美元的情况下，Robinhood的市值为345亿美元。扣除其资产负债表上的48.5亿美元现金（不包括隔离现金和代表用户持有的现金）后，Robinhood的企业价值为296.5亿美元。与此同时，对于下一财年2025年，华尔街分析师预计Robinhood将产生31.1亿美元的收入，或同比增长13%。在Robinhood最近一个季度以36%的同比增长结束后，这个减速似乎很突然，但值得注意的是，Robinhood明年将有整整一年的低利率，可能会有进一步的降息（与今年三个渐进的降息相比；净利息收入接近Robinhood总收入的一半），同时也享受着虚拟货币等资产的显著波动，Robinhood在这些资产上赚取高额价差。如果我们按照这个收入共识的面值，并对其应用39%的调整后EBITDA利润率（与Robinhood过去12个月的实际数字持平），调整后的EBITDA将是12.1亿美元。这使得Robinhood的估值倍数为： 9.5x 企业价值/2025财年收入 24.5x 企业价值/2025财年调整后EBITDA 特别是考虑到Robinhood预计明年在更艰难的竞争和更低的利率环境下将减速，持有超过12倍2025财年收入的股票可能会有点危险：意味着目标价为47美元，或比当前水平高出约21%。在这里保持长期持有，等待进一步上涨，但不要太贪婪。第三季度财报让我们现在更详细地了解Robinhood的最新季度财报。正如过去几个季度的情况一样，随着标普500指数几乎每个月都在创下新高，Robinhood继续看到凶猛的营收增长。如下图所示，第三季度收入同比增长36%，达到6.37亿美元，与第二季度的同比增长40%相比，几乎没有减速。来源：Robinhood 虽然由于利率压力，净利息收入增长放缓至9%同比增长（第二季度为22%同比增长），但交易收入加速至72%同比增长。虚拟货币一直是Robinhood的主要推动力，占公司3.19亿美元交易收入的19%，同比增长165%。还要注意，9月份结束的第三季度财报没有包括伴随11月选举而来的波动和市场狂热。与此同时，这是Robinhood股票在过去一个月超速运转的主要原因。作为提醒，Robinhood每月报告（未经审计的）客户指标，并刚刚发布了11月的交易统计数据。如下图所示，仅在11月，虚拟货币交易量就跃升至352亿美元：同比增长760%，是整个第三季度144亿美元的两倍多。来源：Robinhood 管理层还指出，其在虚拟货币上的价差继续扩大，叠加在更高的客户交易量之上。首席财务官Jason Warnick在第三季度财报电话会议上的评论：我还要强调，我们的加密货币回扣在10月份增加到48个基点，相对于我们第三季度的平均44个基点和年初的35个基点强劲。从长远来看，我们对我们所取得的进展感到兴奋，并相信我们完全有能力随着时间的推移推动每股收益和自由现金流的增长，这得益于我们超过20%的净存款增长、多元化的业务模式和90%的固定成本基础。除了11月强劲的加密货币活动外，期权合约的交易量也同比增长了63%（期权大约是Robinhood交易收入的三分之二），同时公司还为其保证金账簿增加了60亿美元的净新余额，这是公司历史上保证金连续增加的最高纪录。显然，交易者在Robinhood上承担更多风险，购买风险更高的资产（可能得到公司新的Robinhood Legend平台的帮助），公司将从这种增加的投机中获益。共识目前预计总收入增长将在第四季度加速至同比增长80%。与此同时，Robinhood继续利用其多个收入来源产生健康的盈利能力，第三季度调整后的EBITDA也同比增长一倍多，达到2.68亿美元，占42%的调整后EBITDA利润率（同比增长14个百分点）。来源：Robinhood 总结 Robinhood目前享有猛烈的势头，预计第四季度也将有一个爆炸性的季度财报，正如虚拟货币/期权交易量的大幅连续跳跃所示。与此同时，然而，Robinhood的股票已经定价了很多这种强度，当前估值接近约25x前瞻性调整后EBITDA。继续持有以获得更多上涨，但要小心在40多美元的高位设定一个退出点。 $Robinhood(HOOD)$

老虎证券2024-12-31

【美股周报】2024年底圣诞老人行情被夸大，一月效应可期？

析师Mike Mayo预计，2025年净利息收入有望攀升至创纪录水平。巴克莱分析师Jason Goldberg表示，未来两年银行股的每股收益将以近两位数的速度增长。对冲基金也正在加速涌入银行赛道。据彭博社编制的13F数据，今年第三季对冲基金大量买入金融公司股票，风险敞口逾3400亿美元，较前一季大增50%。业内人士预计，推动今年银行板块飙升33%的因素，包括资本市场活动和贷款增长回升等，在未来几个月将继续成为推动银行股上涨的主要动力。同期标普500指数升25%，纳斯达克100指数升28%。【2024年银行板块指数KBWB走势，来源：TradingView】富国Mayo表示，从「传统银行收入到存款、贷款、资本市场、营运杠杆、每股盈余增长和监管负担减轻」等各个方面，华尔街正处于转折点，且这些变化都是同时发生的。华尔街预计，美国总选总统川普即将放松管制和减税的预期政策将成为现实，即使美联储维持较高利率的时间比预期长，银行股仍有很大上涨空间。量子计算股机遇与泡沫 12月10日，谷歌发布量子晶片Willow引爆「量子狂潮」，在运算速度和纠错能力的重大进步令市场重新关注量子计算的巨大潜力。 Great Hill Capital董事长Thomas Hayes称，虽然目前还没使用，但Willow将对科学、医学和金融产生重大影响。它可以成倍减少错误，并可能带来跨行业的重大突破和发现。有专家总结了「五大量子计算股」：「量子界英伟达」Rigetti Computing、Quantum Computing、D-Wave Quantum、「量子行业领导者」IonQ和Quantum Corp，这些公司近一个月股价涨幅分别为465.56%、200.33%、259.06%、41.86%和465.81 %。【2024量子运算概念股涨幅，来源：TradingView】麦肯锡今年4月发布的报告预计，量子通讯市场将显著增长，到2035年全球市场价格攀升至110亿至150亿美元，2024年升至240亿至360亿美元，年复合增长率超20%。科技咨询公司ICV TAnK预计，全球量子计算产业规模将从2023年的47亿美元，飙升至2035年的8117亿美元。摩根士丹利分析师Joseph Moore表示，市场对量子科技参与2026年2000亿美元人工智能TAM的潜力充满热情，尽管该行认为这仍具有不确定性。瑞穗证券提醒道，目前许多量子计算概念股靠「讲故事」来吸引资本，但基本面数据难以支撑高估值。过度炒作可能会引发泡沫，短期交易的投机性太强。本周财经前瞻本周又是因假期而被缩短的一周，经济数据清淡。元旦节将至，美股等全球金融市场于1月1日休市，港股于31日下午和1日休市，日股于31日、1日至3日休市。数据方面，投资人可关注当周初请失业金人数、12月美国标普制造业PMI、美国ISM制造业PMI等数据。里士满联储行长巴尔金（Thomas Barkin）将在明年1月4日发表讲话。市场观点「美股圣诞老人行情」的历史规律在2024年底表现得并不明显，目前市场还处于12月中旬大跌后的修复阶段。市场交易清淡，但各种交易讯号错综复杂。有了2023年底对2024年美股预测「失误」的前车之鉴，现下华尔街各大机构对2025年股市充满信心，普遍预计标普500指数起码再涨10%，实现「三连牛市」。圣诞行情还剩一半的交易时间段，市场开始酝酿「1月效应」，这指的是新年第一个月股市大概率上涨的季节性现象。这种效应主要因年底调仓后再购买、或投资人用年终奖加码股票而出现。原文链接

投资慧眼2024-12-30

对冲基金大举增持至3400亿美元推动银行股飙升，2025年银行业前景乐观但面临不确定性

来降低投资风险并追求相对收益的基金。净利息收入：银行从贷款和其他金融资产中获得的利息收入减去支付给存款和借款的利息费用。资本市场：是金融市场的一部分，包括股票、债券等投资工具的交易市场。特朗普政府：指美国前总统唐纳德·特朗普在任期间的政府。 2024年相关大事件 2024年12月：美国政府通过了一项新的减税法案，预计将对金融行业产生深远影响，特别是在资本要求和税收政策方面。 2024年10月：美联储决定暂停加息，并表示可能会在2025年继续保持较高的利率水平，以应对通胀压力。 2024年8月：全球股市迎来强劲反弹，金融股成为领涨板块。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-30

分析师看好，对冲基金和家族办公室大举买入，银行股明年会有更好表现吗？

国银行分析师迈克·梅奥表示，2025年净利息收入可能创下历史新高。巴克莱银行的杰森·戈德堡则预计，未来两年每股收益将以接近两位数的速度增长。还有更多人看好银行股。根据彭博社编制的13F数据，对冲基金在第三季度大举增持金融公司股票，持股总额超过3400亿美元，比三个月前增加了50%。与此同时，市场观察者预计，推动今年银行股上涨超过33%的因素，将继续成为未来几个月的助力。今年银行股的涨幅超过了标普500指数和以科技股为主的纳斯达克100指数。这些因素包括资本市场活动的回升和贷款增长。如果即将上任的特朗普政府的放松监管和减税政策预期能够实现，许多人认为银行股仍有很大的上涨空间，即便美联储将利率维持在高位的时间比预期更长。 “华尔街在传统银行收入、存款、贷款、资本市场、运营杠杆、每股收益增长，以及监管负担减轻等方面都正处于一个转折点。”梅奥表示，“而且这些转变正在同时发生。” 对银行可能从放松监管中受益的乐观情绪——包括更宽松的资本规则，在11月大选后已经推动了银行股价上涨。不过，这种乐观情绪因对特朗普政策的不确定性的担忧而有所减弱。这种不确定性可能会导致政治和经济的变化，银行高管可能会疲于应对。摩根大通分析师维维克·朱尼加领导的团队在2025年大盘银行展望中写道：“我们预计2025年可能波动较大，由于与政策变化相关的不确定性，短期内可能会继续波动，但资本要求潜在的有利解决方案可能在长期带来积极影响。” 尽管存在波动性风险，银行股已经在市场关键领域吸引了投资者的关注，希望能从特朗普政府可能带来的任何监管放松中获益。除了对冲基金在上季度将金融股配置比例提高到13.4%，斯坦利·德鲁肯米勒的杜肯家庭办公室还向投资组合中新增了近十家美国银行，包括花旗集团和区域性银行KeyCorp。此外，乔治·索罗斯的家族办公室此前增加了对First Citizens BancShares的配置；Cercano Management增持了摩根大通和美国银行，而硅谷的多家族办公室及财富管理公司Iconiq Capital则买入了一批美国银行的股份。过去一年并非总是一帆风顺，有时令人失望的收益和显著的回调之后，也会出出银行股的上涨。 7月，富国银行公布净利息收入低于预期，股价创下三年来最大跌幅；花旗集团因成本问题受到关注而股价下跌；摩根大通因前瞻指引未能令人满意也出现回落。但到了10月，在美联储开始降息后，情况发生了变化——尽管降息并未影响到当时的收益表现。 “几乎所有银行的业绩都超出预期，股价也相应作出了反应。”巴克莱银行的戈德堡在业绩公布后的报告中写道。富国银行的分析师在最近一份关于银行的报告中表示，推动更好收益的主要因素是净息差的正常化，这发生在利率长期高于零的环境中。根据富国银行的报告，随着利率保持高位，存款的价值将变得更加明显。他们的乐观预期显示，2025年净利息收入可能接近创纪录水平，并估算在利率为5%的情况下，存款的价值是利率为1%时的四倍。同时，Strategas的分析师将金融板块在技术板块排名中列为大盘股和小盘股的首位，这得益于强劲的基本趋势、领先地位和动能。分析师托德·索恩表示，他们倾向于将修正阶段视为“在板块评分居前时增加多头仓位的机会，并怀疑金融板块在2025年临近时可能符合这种情况。” 并非所有人都对银行股持乐观看法。晨星公司的苏里安什·夏尔马是唯一对高盛集团、美国银行和富国银行给出卖出评级的分析师。他警告说，市场对银行收益的预期过于乐观，导致股票容易受到任何负面意外的冲击。 “一个重要的风险信号就是股票被完美定价。”夏尔马表示，“所以当任何不利情况发生时，股票会被重新定价。” 大多数人同意，2025年银行和金融板块的成败，在很大程度上取决于美国整体经济的健康状况。迈克·梅奥警告说：“如果我们陷入衰退，一切押注都不作数。届时投资者会先抛售股票，再考虑其他问题。” 12月中旬，美联储会议提供了一次现实检验。会议上，官员们下调了2025年降息的预期。银行股应声大跌，几乎抹去了大选后的涨幅，KBW银行指数下跌4.3%，而区域性银行指数则下滑了5.3%。像Janney Montgomery Scott公司的首席投资策略师马克·卢希尼这样的多数市场观察者。将这一市场抛售视为“条件反射式反应”，并认为“过度反应”了。他还指出，由于银行通常被视为经济的反映，其股价波动往往更为夸张。巴克莱银行的戈德堡指出，虽然市场情绪正在复苏，但任何新的政策都需要时间才能生效。他预计1月份的银行业收益会显示收入增长、运营杠杆增强、股票回购稳健以及信贷质量稳定。然而，他也指出，支持银行的政策，只有在1月底特朗普就职后才能正式出台。戈德堡说：“毫无疑问，投资者在大选后对银行股的兴趣有所增加，但由于对新政府政策出台的时间和具体内容仍存不确定性，一些犹豫情绪依然存在。” 与此同时，梅奥对前景仍然乐观，并预测投资者对银行股的态度将发生根本性转变。他表示，年末前，投资者对银行股仍将继续持有一种“短期交往”的心态，“但随着未来几年更高收益的前景变得更加清晰且更具信心，预计会有更多投资者选择与银行股长期结合，持有多年。” 来源：加美财经

加美财经2024-12-30

特朗普2.0步伐临近，华尔街对2025年持乐观态度理由是……

rianne Lake表示，2025年净利息收入将比之前预期高出20亿美元，“纯粹是因为利率前景”。 Lake还表示，随着长期交易的低迷的结束，今年第四季度的投资银行费用将比一年前增长45%。同期，交易收入预计将在“十几岁或同比略好”上升。 Lake告诉雅虎金融，“对2025年持乐观态度是有原因的。” 她不是唯一一个周二听起来更看涨的人。花旗集团（C）首席财务官Mark Mason表示，他的银行将在2024年全年收入指导中“高端”为800亿美元至810亿美元。这家纽约贷款巨头还预计第四季度投资银行费用将上涨25%至30%，而交易收入也预计将上升。周二，梅森说：“所以那感觉很好。” PNC（PNC）首席执行官Bill Demchak表示，他刚刚为董事会制定了一个计划，该计划“和我见过的任何东西一样乐观”。 “我认为我们对银行来说处于一个非常好的环境，”他补充说，他看到“整个美国企业的一些能量得到提升，我们希望明年能发挥出来。” 得益于经济在利率上升以及投资银行和交易业务反弹期间的复原力，美国最大的贷款人的繁荣结束了美好的一年。自选举以来，截至周二，包括花旗集团和高盛在内的大银行的股票已经上涨了12%至13%。摩根大通上涨了10%，而PNC的股票上涨了8%。希望明年可能会更好，如果贷款和华尔街交易的流失率更高，同时共和党新政府放宽了对大银行的一些规则，并在批准为华尔街巨头带来巨额利润的公司合并方面更加宽大。银行希望的新政府还将放宽顶级银行监管机构提出的一套有争议的新资本规则，该规则将要求贷款人为未来的损失预留更大的缓冲。这些要求是基于2008年金融危机后十年内规定的一套被称为巴塞尔协议III的国际资本要求。去年，银行一直在积极的公共运动中反对美国的这一提案，甚至暗示如果监管机构无法得到他们的方式，就起诉他们。 9月，当一些监管机构表示他们将淡化这些要求时，他们取得了重大胜利。但并非所有监管机构似乎都同意该计划，这让最终版本受到怀疑。 PNC的Bill Demchak表示，他希望政府消除“更轻浮的诉讼、指控和费用变更”，但他说，现在知道资本提案是否变得更加有利还为时过早。 Demchak说，我认为人们有点太兴奋了，他们只是让每个人都在这里自由奔跑。“我完全没看到那个。” 特朗普在竞选中几乎没有说过他希望监管机构如何监督该行业。目前还不清楚特朗普更广泛的经济议程对该行业的净影响意味着什么。令人担忧的是，当选总统提高关税、降低税收和驱逐无证移民等关键目标可能会提高利率，并有可能重新唤醒不断上升的通货膨胀。摩根大通的Lake告诉雅虎金融，“我确实认为我们已经从政治不确定性变成了政策不确定性。”她不期望银行监管会发生全面变化。 Lake说：“我们谈论的是中性到不那么糟糕。”“我本身并不期望会有放松管制。”

Heidi2024-12-11

中银研究院《全球银行业展望报告》：盈利增长不确定性增加，风险形势依然严峻

金融界2024-11-28

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