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东兴证券：给予涪陵榨菜买入评级，目标价位19.9元
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025年营业收入增长实现9.8%，归母净利润增长10.37%，对应EPS0.83元，当前股价对应PE是16.2倍。参考同行业的估值水平，以及公司长期的发展空间，我们认为可以给予合理估值23倍，目标股价为19.9元，给予“强烈推荐”评级。　　风险提示：宏观经济复苏不及预期，公司复苏不及预期，管理层出现重大管理失误，餐饮渠道发展不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券于佳琦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达85.24%，其预测2024年度归属净利润为盈利8.65亿，根据现价换算的预测PE为17.87。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级14家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为17.3。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星01-21 19:03
复盘2024：瑞声科技(2018.HK)王者归来，业绩与股价双重飞跃
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nd一致性预期显示，2025年预计同比净利润增长31.3%，仍保持较高增速。与可比公司比较，瑞声科技2024年营收在同行业中增长幅度最大，净利润增速位居第二，表现突出。尽管歌尔股份与舜宇光学科技的2024年净利润预计有超过的同比100%增长，但这是基于较低基数的基础上——这两个公司2023年下滑幅度较大。在板块预期修复的背景下，瑞声科技凭借自身的Alpha优势，走出了远优于大市的靓丽行情。股价修复的背后，是消费电子王者的强势回归。二、多板块共振 2024年上半年，瑞声科技凭借光学业务的强势崛起以及结构件、声学等多板块的协同发力，迎来了业绩的全面复苏与增长，再次彰显了消费电子王者的成长韧性。光学业务方面，瑞声科技实现了业务的扭亏为盈。2024年上半年，该业务实现收入22.1亿元，同比增长24.9%，毛利率较去年同期显著提升21.7个百分点。这一增长主要得益于产品结构优化，以及在中高规格市场份额的提升。其中，6P及以上镜头出货占比保持在15%以上，塑胶镜头毛利率同比提升27.4个百分点至16.7%；光学模组产品量价齐升，毛利率同比增长11.8个百分点至5.7%。管理层曾在投资人会议上表示，24年下半年，塑胶镜头毛利率将持续提升，光学模组全年预计较去年同期收入增长40%以上。整体来看，光学全年收入增长预计超两位数，净利润也会在四季度实现转正。随着公司产品升级及技术提升带来的良率和效率提高，光学镜头在明年会看到进一步的毛利成长。另外，光学模组的毛利将争取用两年左右的时间，与行业的领先者逐步拉平。值得一提的是，瑞声科技独家的WLG（晶圆级玻璃）技术，在去年良率、产能实现了质的突破，有望真正革新传统的塑胶镜头，成为其中长期发展的最大助力。WLG技术不仅提升了镜头的成像质量，更降低了玻璃镜片的生产成本，使得辰瑞光学能够在高端手机影像供应链中占据重要地位。例如，辰瑞光学的WLG玻塑混合镜头已被Redmi K50、Sony Xperia pro-I、小米Civi、小米MIX Fold系列等多款中高端机型采用。业界预计，2025年瑞声科技WLG玻塑混合镜头出货量将达千万颗。精密结构件方面，瑞声科技是国内最大的VC散热和结构件供应商之一。2024年上半年，瑞声科技的电磁传动及精密结构件业务实现收入36.6亿元，占总收入的32.52%，毛利率为22.9%，同比提升3.6个百分点。随着手机性能算力提升和AI大模型本地部署，手机散热需求不断提升。瑞声科技的散热业务规模成长迅速，2023年其散热件收入实现翻倍，2024年上半年散热产品收入同比增长近100%，毛利率亦稳步提升。根据研报信息，瑞声科技已成为国内旗舰智能手机散热片的主要供应商，份额超50%。2024年下半年，瑞声科技在有望在散热业务方面继续保持高速增长。瑞声科技其他的解决方案也得到了广泛应用：瑞声科技联合华为Mate XT创新开发了全球首款超薄金属中框，此外还是荣耀Magic V3、小米15、华为Mate系列等爆款机型的金属中框主要供应商。2024年上半年其铰链产品出货量近50万个。声学业务方面，瑞声科技是全球声学龙头企业，为全球超90%的智能旗舰手机提供声学方案。2024年上半年，其消费电子声学和汽车声学PSS公司的收入总和，达到了49.8亿元。而下半年通常是消费电子行业旺季。因此，从规模上看，声学业务将成为瑞声科技第一个超百亿规模的重要业务产品线。其中，消费电子类的微型声学毛利率有望维持30%左右，而车载声学业务下一步将整合功放等产品，毛利率也将持续稳定在25%左右。今后通过技术的整合，以及效率的提升，还有一定的成长空间。 2024年，瑞声科技在声学领域的创新产品层出不穷，特别是在旗舰机型中的应用表现突出。推出了行业首个同轴扬声器，首个超薄大师级+扬声器，首个伸缩镜头电机模组，首个新一代超大音量扬声器等产品。例如，华为Mate 70 RS搭载了瑞声科技的高低频双振膜立体声扬声器，这是业界首个全频段手机扬声器。华为Pura 70系列的超聚光伸缩摄像头步进模组，也由瑞声科技独家供应。此外，瑞声科技还为vivo X Fold3量身打造了Whisper扬声器，采用创新的双驱动肩并肩设计。值得一提的是，2024年2月，瑞声科技完成对PSS公司的80%股权收购，与PSS的协同效应逐渐显现，提升了在全球车载声学市场的竞争力。其产品在新势力车企中的应用突飞猛进，如小米SU7、小鹏MONA M03、问界M9、理想L系列等均采用了瑞声科技/PSS公司的扬声器产品。结语将在AI与大模型时代达到新的高度瑞声科技，远非一家局限于传统框架内的消费电子零部件供应商所能概括。它实际上是一家深度聚焦于感知体验领域的科技创新型企业。自其成立以来，公司便以声学解决方案为起点，逐步构建起一个跨越光学、触觉反馈、传感器等多个维度的综合生态系统，从最初的单一声学技术领头羊，到如今的多领域占有优势，瑞声科技通过多技术的融合与创新，成功地在感知体验布局上领先，从而在整个产业链中构筑了难以撼动的地位。感知体验是消费者与产品交互的核心纽带。随着消费电子市场的同质化竞争加剧，寻找差异化竞争优势成为关键，而感知体验正是这一领域的突破口。尤其是随着AI与大模型技术的崛起，感知体验的重要性愈发凸显。瑞声科技凭借其在感知体验领域的深厚积累，通过技术创新和战略布局，有望在手机、车载、AI等领域实现跨界拓展，开拓新的增长点的同时，引领感知体验科技迈向新高峰。例如，瑞声科技可利用其在声学、光学和触觉反馈等方面的技术优势，为AI设备提供更加丰富和自然的交互体验。此外，瑞声科技的麦克风模块和触觉系统，可以为智能驾驶和智能家居等场景提供更加精准和便捷的控制方式。未来，随着AI和大模型技术的不断发展，瑞声科技有望继续引领感知体验科技的创新和发展，为消费者带来更加卓越的产品体验。
格隆汇01-20 12:01
十月稻田(9676.HK)：高质增长持续兑现，显现长期投资价值
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有6家出现净利润同比下滑，其他2家实现净利润增长但本身基数较低。而十月稻田全年经调整净利润实现翻倍增长，体现盈利质量的显著提升。同时，可以看到，这得益于十月稻田经营战略的稳中向新，也为其2025年及此后发展注入充沛动能。 1、创新升级，产品结构优化 2024年，十月稻田围绕厨房食品品类持续创新并深度运营，产品结构得到进一步优化，也进而带动业绩结构的优化，特别是释放利润端的潜力。大米基本盘方面，十月稻田减少了在低毛利产品和渠道上的战略投入，同时推动高端大米发展，有助于整体毛利水平提升。结合中报看到，其高端大米销量及收入保持增长，相应收入比重增加。这也顺应了品质消费崛起，行业探路高端化的趋势。十月稻田还推动品类创新，打造出第二增长曲线玉米，实现大米和玉米的双双领先，使其更具盈利空间和能力。可以看到，随着健康饮食理念的深入人心，大众对全谷物食品、均衡饮食的需求明显增长，玉米成为新型主食，加之大众对饮食便捷、效率的追求，预包装玉米成为不少消费者的主食新选择。十月稻田则开发出多种类、多规格的玉米产品矩阵，包括玉米棒、玉米段、玉米粒、爆米花玉米粒、鲜食水果玉米等子品类的30多款产品，迅速满足这一新需求，抢占市场。反映在销量上，仅在抖音平台，截至2025年1月，十月稻田黄糯玉米单品链接的累计销量便已超过1200万单。此前，十月稻田也获得了弗若斯特沙利文的“玉米品类全国销量领先”认证(2024年5月完成调研)。同时，玉米布局使十月稻田切入到快消品赛道，有望基于深加工和品牌力增加产品附加值，提升利润水平。由此看来，随着十月稻田玉米品类继续发展，销量规模进一步扩大，未来其盈利能力还有进一步提升的可能。 2、多维驱动，叠加释放势能多维驱动亦是十月稻田实现优异业绩的关键所在，使得多重发展势能叠加，支撑其产品创新快速见效等，比如策略性布局渠道，全网高效率营销，夯实持续增长根基。具体来看，在渠道上，十月稻田实现全渠道布局，且2024年加码高势能渠道，激发新增长动力。线上，其在合作京东、拼多多等大型电商平台的同时，加强探索社交电商平台、社区团购平台等新兴渠道，线下与近百家现代商超渠道达成合作(包括胖东来、永辉、大润发等)，全面启动线下经销商全国招商，充分把握增量渠道红利。在营销上，十月稻田线上持续与知名KOL、KOC合作，实现在抖音等平台的直播间矩阵布局，线下上线机场广告、社区梯媒广告等，而且开始打造创始人个人IP，上线品牌歌曲，做到全方位、高频率触达消费者，快速提升品牌知名度和影响力。还值得一提的是，十月稻田持续响应国家政策而赋能中国乡村振兴，创造社会价值，也被社会认可，积累企业综合价值，包括彰显良好且负责任的品牌形象，推动品牌力持续提升。结合看到，十月稻田实现优质产品、高效渠道与卓越品牌三位一体，形成多维驱动的高质量发展格局，持续增长也是水到渠成的结果。 2025的十月稻田也或将乘势而上，进一步打开发展空间，值得拭目以待。
格隆汇01-20 08:52
一周复盘 | 中宠股份本周累计上涨19.57%，农牧饲渔板块上涨5.20%
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品研发和企业数字化转型提供数据支持。净利润增长或超70%！中宠股份：自主品牌盈利水平显著提升 1月16日晚间，中宠股份公布2024年业绩预告。公告显示，2024年，中宠股份预计实现归母净利润3.6亿元～4亿元，同比增长54.4%～71.55%。对于业绩同比大幅增长，中宠股份在公告中表示主要系报告期内公司坚持以自主品牌建设为核心，毛利不断提高，盈利水平显著提升，推动公司整体利润稳步上扬，自主品牌出海业务保持高速发展，加快品牌全球化建设。同时，公司持续推进全球供应链布局，境外业务稳步增长，盈利水平持续提升。据了解，中宠股份2024年前三季度的归母净利润为2.81亿元，同比增长59.54%，彼时就已创下公司历史新高。【同行业公司股价表现——农牧饲渔】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 000592 平潭发展 3.07元 7.72% 0.99% 6.97% 002714 牧原股份 36.69元 1.35% -1.69% -4.55% 002891 中宠股份 39.95元 19.57% 12.54% 11.90% 300673 佩蒂股份 19.34元 12.97% 6.5% 9.08% 300498 温氏股份 15.97元 1.78% -0.56% -3.27%
金融界01-19 10:51
2024年报预告揭晓！59家公司业绩翻倍，增幅最高13000%（附名单）
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在这份成绩单中，尤为引人注目的是那些净利润增长幅度在100%以上的公司。数据显示，共有59家上市公司预计其2024年净利润将实现翻倍增长，其中增幅最高的公司更是达到了惊人的13000%。正丹股份夺魁从预告净利润增幅的数据来看，46家公司预计全年净利润增幅将超过50%，这一数字彰显了这些公司在过去一年中的卓越表现和强劲的发展势头。其中，正丹股份、华北制药、华源控股三家公司更是脱颖而出，预计净利润增幅分别达到惊人的13064%、2456.08%、848.87%，成为了市场关注的焦点。正丹股份的净利润大幅增长，背后是其主营业务产品的强劲表现。报告期内，公司主要产品TMA和TOTM的产销量较上年实现了大幅增长，销售单价也显著上升。更为难得的是，在产销量和销售单价双重提升的情况下，单位成本基本保持稳定，这进一步扩大了公司的利润空间。此外，酸酐及酯类业务也表现出了强劲的增长势头，营业收入和利润同比均实现了大幅增长。这些因素共同作用，使得正丹股份归属于上市公司股东的净利润实现了大幅增长。华北制药的净利润增长则主要得益于其主营业务的优化和非经常性损益的调整。报告期内，公司通过调整产品结构，加强采购管理，降低采购成本，推行精益管理等一系列措施，有效提升了盈利能力。同时，尽管非经常性损益有所减少，但公司整体净利润仍实现了大幅增长。这显示了华北制药在主营业务上的深厚底蕴和强大的市场竞争力。华源控股的净利润增长则是一系列积极因素共同作用的结果。在行业竞争加剧的形势下，公司迎难而上，积极开拓国内外市场，挖掘客户需求。同时，公司持续推进精益化管理，通过工艺优化、流程改善等举措提高了生产效率。这些措施使得公司的营业收入、毛利率及利润均实现了增长。此外，公司还深入内部挖潜，降低成本费用，通过精细化管理、对标提升等内部管理专项行动，进一步强化了成本费用的管控。同时，资产处置收益的增加和增值税加计抵减政策的享受，也为公司净利润的增长贡献了力量。嘉澳环保巨亏从预告净利润降幅来看，嘉澳环保、交运股份、亿晶光电三家公司排名居前，预计净利润降幅分别达到18292.26%、4356.59%、3482.35%，显示出其面临的严峻挑战。据统计，共有79家公司预计全年净利润降幅将超过50%。嘉澳环保的净利润大幅下降，主要受到两大板块的影响。一方面，环保增塑剂板块受整个化工行业低迷的影响，产品销售价格持续走低，导致2024年环保增塑剂毛利率一直维持在较低水平。另一方面，生物质能源板块也因欧盟对中国生物柴油产品征收反倾销税而遭遇出口受阻的困境，尽管公司已积极寻求并开辟新的销售渠道，但短期内仍难以完全抵消这一负面影响。交运股份本期业绩预亏，主要原因来自主营业务和非经营性损益两方面。在主营业务方面，公司三大业务板块——道路货运与物流服务、汽车零部件制造与销售服务、乘用车销售与汽车后服务，均受到上游汽车产业变革加速、传统燃油车市场收缩等压力的影响。道路货运与物流服务板块面临物流细分领域竞争格局加剧、上游汽车产业客户汽车零部件物流配送服务需求量下降等不利因素；汽车零部件制造与销售服务板块则因主要客户整车产销量下降，导致动力件产品、车身件产品业务需求量减少；乘用车销售与汽车后服务板块则面临传统汽车经销商体系转变、整合加速等变革，汽车销售盈利能力下降，利润也相应受到挤压。在非经营性损益方面，公司本期非经常性损益预计金额大幅减少，也是导致业绩预亏的重要原因之一。亿晶光电本期业绩预亏，则主要受到光伏行业阶段性供需错配和市场竞争加剧的影响。在国家“碳达峰”、“碳中和”政策的指引下，2024年国内光伏行业继续保持良好的发展态势，但光伏产品技术的快速进步也引领了行业的变革。随着光伏行业扩建产能的加速释放，产能与市场需求出现了阶段性供需错配，导致产业链价格持续下跌，行业整体毛利及盈利水平下降。受此影响，亿晶光电的主营业务电池及组件产品价格也大幅下跌。基于谨慎性原则，公司计提了存货跌价准备，并对固定资产等长期资产进行了减值测试，计提了相应的资产减值准备，这对本报告期业绩造成了较大影响。展望未来，亿晶光电表示将持续开展降本、增效、提质工作，推动技术研发与创新，推出具有市场竞争力的产品，并加大供应链与销售渠道的多元化、多维度、多层次拓展力度，以充分激发新质生产力，改善经营业绩，积极化解风险，争取为全体股东创造价值。除了业绩表现以外，近年来A股业绩预告披露率有所下降，当前24年一季报与三季报的全市场业绩预告披露率已低于5%，24年中报业绩预告披露率下滑至32%，仅年报业绩预告披露率趋稳约52%。对应到业绩预告的预喜率层面，自2020年以来一季报和三季报预喜率明显偏离中报和年报，或有低基数效应所致，但更多的是因整体的披露率偏低导致一、三季报的预告指引失效。结合历年年报业绩预告披露期市场表现来看，年报业绩预告的披露或许对市场整体走势影响并不大。国金证券认为，年报业绩预告应关注“预增+扭亏+高增”的组合方向。
证券之星01-17 16:11
台积电加大AI芯片投入，资本支出预计增长19%，2025年收入迎来6%超预期增长，巩固全球半导体市场领先地位
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0亿美元之间，比市场预期高出19%。净利润增长57%，远超市场预期。台积电供应链相关公司股价普遍上涨，其中东京电子（Tokyo Electron Ltd.）和爱德万（Advantest Corp.）表现亮眼。 AI硬件需求驱动增长 AI硬件需求的强劲增长成为台积电收入的重要驱动力： AI技术的应用推动了数据中心建设浪潮，直接带动对先进芯片的需求。台积电CEO魏哲家表示，AI芯片、智能手机芯片和WiFi 7芯片将成为未来收入增长的主要推动力。尽管目前尚未出现大规模盈利的AI应用，行业分析师对长期前景依然看好。以下为推动增长的主要因素对比：驱动因素具体表现 AI芯片需求持续强劲增长，推动收入增加。智能手机市场预计增长有限，但AI功能将带动新需求。 WiFi 7芯片成为2025年增长的重要组成部分。中美技术冲突的影响台积电在中美技术冲突背景下面临挑战与机遇：美国出台新规限制AI芯片出口至中国，但对部分低于300亿晶体管的芯片订单豁免。 2023年1月至9月，中国订单占台积电收入的12.6%，未来预计保留超过一半订单。供应链的潜在中断仍是台积电需要应对的长期风险。全球扩张与战略布局为应对地缘政治风险和满足全球需求，台积电积极推进全球扩张：在德国德累斯顿建设新厂，重点生产AI芯片。计划扩大在欧洲的产能，进一步开拓国际市场。亚利桑那州的工厂被视为美国政府产业政策的核心，未来将引入尖端技术。 2025年的资本支出计划较2024年增长高达40%，显示出公司对未来市场需求的信心。编辑观点台积电通过加大AI芯片投入和全球扩张，在复杂的国际形势下保持了稳定增长。虽然中美技术冲突带来了潜在风险，但公司凭借其技术领先优势和战略布局，展现出较强的抗风险能力。未来，如何平衡AI与传统市场需求，将决定其持续增长的高度。名词解释 AI芯片：用于支持人工智能算法运行的高性能芯片。 WiFi 7：最新一代无线网络技术，提供更高的速度和更低的延迟。资本支出（Capex）：公司用于购买、维护或升级固定资产的资金支出。 SoC：系统级芯片，将多个功能模块集成到一个芯片中。 2025年相关大事件 2025年1月：台积电宣布扩大在欧洲的AI芯片产能，聚焦高端市场。 2025年2月：美国正式实施新规，限制部分先进芯片技术出口至中国。 2025年3月：全球AI芯片市场报告显示需求增长率达25%，台积电市场份额保持领先。来源：今日美股网
今日美股网01-17 00:10
格隆汇公告精选(港股)︱中国中免(01880.HK)业绩快报：2024年度归母净利润同比下降36.5%至42.63亿元
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产(02799.HK)预计2024年度净利润增长410%至466% 诺诚健华(09969.HK)预计2024年营业总收入增长37%左右【运营数据】中国太保(02601.HK)：太保寿险2024年度原保费收入2388.23亿元同比增长2.4% 六福集团(00590.HK)第三季整体零售收入按年下跌9% 【医药创新】石药集团(01093.HK)：SYS6043(抗体偶联药物)获美国临床试验批准【收购出售】新世界发展(00017.HK)附属拟5488万港元出售皇都的一个物业单位【股权激励】北森控股(09669.HK)授出86.25万份受限制股份单位【增减持】华营建筑(01582.HK)获执行董事兼主席管满宇增持50万股【回购注销】腾讯控股(00700.HK)1月16日耗资15亿港元回购393万股友邦保险(01299.HK)1月16日耗资3.6亿港元回购667.4万股阿里巴巴-W(09988.HK)1月15日耗资3998.5万美元回购387.7万股汇丰控股(00005.HK)1月15日耗资1.23亿港元回购162.68万股中远海控(01919.HK)1月16日耗资8922.14万港元回购754.8万股贝壳-W(02423.HK)1月15日耗资500万美元回购89.65万股渣打集团(02888.HK)1月15日耗资551万英镑回购52.7万股丽珠医药(01513.HK)1月16日耗资2000万元回购55.8万股A股 MONGOL MINING(00975.HK)1月16日耗资1864.5万港元回购280.2万股中国外运(00598.HK)1月16日耗资1999.1万元回购385.33万股A股时代电气(03898.HK)1月16日耗资1802.35万港元回购60.47万股保诚(02378.HK)1月15日耗资366.29万英镑回购60万股先声药业(02096.HK)1月16日耗资1356万港元回购206万股太古股份公司A(00019.HK)1月16日耗资1716.6万港元回购25.1万股瑞声科技(02018.HK)1月16日耗资1237.68万港元回购34.45万股波司登(03998.HK)1月16日耗资1098.5万港元回购300万股
格隆汇01-16 23:26
银行业财报捷报频传！美国银行利润大增，预测2025年利息收入将继续增长
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础。” 作为美国第二大银行，美国银行的净利润增长至67亿美元，合每股收益82美分，较去年同期的31亿美元（每股收益35美分）显著提高。按调整后数据计算，第四季度美国银行每股收益82美分，超过LSEG（原路孚特）分析师预期的77美分。受此影响，该行股价在盘前交易中上涨2.7%。交易收入连续增长美国银行第四季度销售与交易收入同比增长10%，实现连续第11个季度同比增长。其中，股票交易收入增长6%，固定收益、外汇和大宗商品交易收入增长13%。受美国总统大选后市场预期的推动，第四季度股市大幅反弹。投资者押注当选总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）将为商业营造更友好的环境。2024年，标普500指数全年上涨23.3%，创下57次历史最高收盘记录。同时，随着并购活动从2023年的十年低点复苏，华尔街利润在2024年反弹。银行家们预计2025年交易量将进一步回升，得益于特朗普承诺实施的亲商业政策。美国银行的投资银行业务手续费在第四季度增长44%，达到17亿美元，但由于人员及技术支出增加，其全球银行业务整体净利润下降。根据Dealogic数据，全球投资银行收入增长26%，至868亿美元，其中北美地区增长33%。美国银行在全球银行中排名第三。 2025年NII预计将继续增长美国银行第四季度净利息收入（NII）同比增长3%，达到144亿美元，超出分析师此前预测的142.7亿美元。这也是自2023年第三季度以来，美国银行首次实现NII同比增长。 NII较第三季度的140亿美元有所增长，并超出美国银行此前预期的143亿美元以上。展望未来，该行预计第一季度的NII将在145亿至146亿美元之间，高于分析师预估的143.6亿美元。同时，预计到2025年第四季度，NII将增至155亿至157亿美元。在过去几个季度，由于银行为保留客户存款而支付更高利息，NII受到一定压力。但莫伊尼汉上月表示，他预计2025年全年NII将持续增长。固定利率资产及证券组合的重新定价以及更陡峭的收益率曲线有望进一步推动NII增长。 2024年，美国银行股价累计上涨30.5%，但表现逊于摩根大通、富国银行、花旗集团及KBW银行指数。
Dan197701-16 20:52
A股赴港上市火热，海天味业递交招股书
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024 年 9 月 30 日止九个月，净利润增长 11.3%至 48.28 亿元。这表明公司在应对市场变化时具有一定的调整能力，能够通过优化产品结构、拓展销售渠道等方式，在不同市场环境下保持盈利增长的动力。毛利率和净利率方面，海天味业保持着较高的水平且在行业内具有显著优势。在 2022 年、2023 年及 2024 年 9 月 30 日止九个月，毛利率分别为 34.87%、34.35%和 36.03%，净利率分别为 24.2%、23.0%和 23.7%。较高的毛利率得益于公司在原材料采购、生产工艺优化、成本控制以及品牌溢价等多方面的优势。公司通过大规模采购降低原材料成本，采用先进生产技术提高生产效率，减少生产过程中的损耗，同时凭借强大的品牌影响力，在市场上拥有较强的定价话语权，从而确保了产品较高的毛利率和净利率，为公司创造了丰厚的利润空间，也反映出公司在经营管理和市场竞争中的卓越能力。四、竞争优势海天味业的品牌优势极为突出。作为拥有四百余年历史的“中华老字号”，“海天”品牌深入人心，积累了极高的品牌知名度和美誉度。长期的口碑传播使其在消费者心中树立了坚实的信任基础，成为消费者购买调味品的首选品牌之一。通过持续的品牌建设与推广活动，如在央视等媒体的广告投放、制作品牌故事专题片等，进一步提升了品牌的影响力和市场覆盖面，强化了品牌在消费者心中的地位，形成了强大的品牌壁垒，有效抵御了竞争对手的冲击。在供应链管理上，公司构建了极致高效的供应链体系。在原材料采购方面，严格筛选优质供应商，与供应商建立长期稳定的合作关系，确保原材料的高质量供应。例如在黄豆采购上，从东北三江平原等优质产区采购非转基因黄豆，并建立了完善的追溯体系，涵盖从收购、初加工、仓储、物流到检测的全过程。在生产环节，拥有规模领先的生产能力，四大生产基地合计产能规模约 500 万吨，生产过程高度自动化，实现了生产流程的高效运作和精准控制，有效降低了生产成本。在物流与仓储管理方面，与专业物流服务提供商合作，根据客户需求定制运输解决方案和仓库布局，同时利用数字化系统对库存进行精细化管理，确保产品的及时供应和库存的合理控制，全方位提升了供应链的效率和竞争力。公司的研发与创新能力也不容小觑。持续加大对研发的投入，截至 2024 年 9 月 30 日，过去十年累计研发投入近 54 亿元，2023 年研发费用达 7.15 亿元。拥有超过 1000 项专利，涵盖产品研发、菌种培育、大数据发酵等多个领域。在产品创新上，紧密围绕市场需求和消费者趋势，推出了一系列满足健康、便捷需求的产品，如高鲜减盐、有机、无麸质酱油等健康产品系列，以及“挤挤瓶”包装的蚝油等便捷产品，不断丰富产品品类和提升产品品质，引领调味品行业的发展潮流，保持在市场竞争中的领先地位。五、行业前景从行业规模来看，调味品行业市场前景广阔且呈现稳定增长态势。全球调味品市场规模在 2023 年达到 20997 亿元人民币，预计到 2028 年将增长至 29001 亿元人民币，2023 - 2028 年的复合年增长率为 6.7%。中国作为全球调味品行业的重要市场，在 2023 年市场规模为 4793 亿元人民币，预计到 2028 年将增加至 6770 亿元人民币，复合年增长率为 7.2%。随着人们生活水平的提高、消费观念的升级以及餐饮行业的持续发展，消费者对调味品的需求日益多样化，不仅追求口味的丰富性，还更加注重产品的品质、健康和便捷性，这为调味品企业提供了广阔的市场空间和发展机遇。在竞争格局方面，调味品行业竞争激烈但海天味业优势明显。行业内品牌众多，但海天味业凭借其强大的品牌影响力、广泛而深入的销售网络、高效的供应链体系和领先的研发创新能力，在市场竞争中脱颖而出。与其他竞争对手相比，海天味业在市场份额、产品品类丰富度、品牌知名度和美誉度等方面都具有显著优势。然而，行业竞争也在不断加剧，新的竞争对手可能不断涌现，市场竞争格局存在一定的变数，这也促使海天味业不断提升自身竞争力，持续巩固市场地位。六、估值分析在A股市场，海天味业保持了较高的估值，目前的滚动市盈率接近40倍，这还是在估值经历了较大幅度下跌的情况。从历史上看，海天味业近5年的平均市盈率达到60倍，这跟公司稳定的盈利能力和可持续的增长有关。不过，在港股市场，对于AH两地上市的公司来说，其H股估值通常要低于A股估值，根据AH股对价，AH两地上市的公司H股/A股股价中位数为0.57倍，按照海天味业A股约43元人民币的股价计算，其H股价格为26.03港元，对应的市盈率约为23倍。这一估值可以作为此次上市的参考。在港股HS食品添加剂行业，其PE中位数仅5.7倍，其中跟海天味业有些相似的颐海国际PE倍数为15.2倍，海天味业作为行业绝对龙头，按照23倍的市盈率估值计算也相对合理。当然，最后还要参考上市当日，海天味业在A股的实时价格。 $海天味业(603288)$
老虎证券01-16 18:07
港股市场多家蓝筹公司发布2024年财报，科技板块领涨，金融数据揭示宽松货币政策潜力
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4年度财务数据：公司营收/增长率净利润/增长率招商银行 (03968.HK) 3375.37亿元（-0.47%） 1483.91亿元（+1.22%）中信银行 (00998.HK) 2136.46亿元（+3.76%） 685.76亿元（+2.33%）华能国际电力股份 (00902.HK) 4529.39亿千瓦时（+1.13%）四季度上网电量增长1.11% 华润置地 (01109.HK) 2611亿元（-15.0%） 12月销售增长52.4% 中国神华 (01088.HK) 煤炭销量4.59亿吨（+2.1%）售电量增长5.3% 中国平安 (02318.HK) 保费收入8581.43亿元（+7.17%）平安健康增幅达14.9% 腾讯控股 (00700.HK) 回购401万股回购金额15.01亿港元国内外要闻 1. 中国人民银行发布2024年金融数据，12月末M2同比增长7.3%，全年人民币贷款增加18.09万亿元。 2. IDC报告显示，2024年苹果、小米出货量排名前列，其中小米增长15.4%显著领先。 3. 中国煤炭产量统计显示，2024年原煤总量为27.3亿吨，同比减少0.4亿吨。 4. EIA预估2025年布伦特原油价格上涨至74.31美元/桶。 5. 电池级碳酸锂价格连续三日上涨，最新报价7.64万元/吨。大行评级花旗：维持零跑汽车 (09863.HK)“买入”，目标价45.6港元。麦格理：维持阿里巴巴-SW (09988.HK)“跑赢大市”，目标价133.1港元。大和：上调农夫山泉 (09633.HK)至“买入”，目标价40港元。高盛：重申申洲国际 (02313.HK)“买入”，目标价77港元。中金：维持再鼎医药 (09688.HK)“跑赢行业”，目标价28.1港元。编辑总结根据TodayUSstock.com报道，从当前港股市场表现来看，宽松政策预期对整体行情起到积极推动作用，金融、科技板块表现亮眼。在政策利好和资金流入的双重加持下，市场情绪逐渐回暖。后续需关注国内经济数据的进一步表现以及全球市场的风险因素。名词解释 M2：广义货币供应量，包含现金、存款等。 IDC：国际数据公司，全球著名市场研究机构。碳酸锂：锂电池的重要原材料，用于新能源汽车等领域。布伦特原油：国际原油价格的基准之一。 2024年大事件 2024年12月：中国金融数据重磅发布，全年社会融资规模增量32.26万亿元。 2024年11月：小米在全球智能手机市场份额大幅增长至13.6%。 2024年10月：EIA发布短期能源展望，预估2025年油价上调。来源：今日美股网
今日美股网01-16 00:11

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