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什么是创新药行业的CXO？
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O企业。据BIO协会调查，124家美国制药公司中约有79%与我国CXO企业有合作，如果这些美国药企要寻找替代合作伙伴，需要耗时8年，生产成本大幅提升。（2）美国居民依赖中国CXO企业。美国当前创新药物供不应求，药物可及性较低，根据调查，有40%的美国受访者认为，如果美国药企与我国CXO企业中断合作，可能影响超过10万的美国人。整体而言，在海外利空《生物安全法案》短期宣告破产，中长期受制于我国CXO企业全球竞争力的背景下，国产创新药板块有望迎来持续估值修复，欢迎大家持续关注。今日指数：（1）创新药指数（931152.CSI）布局A股创新药产业链龙头公司，汇聚我国CXO龙头和A股转型升级中的仿创药企龙头，既有望受益于仿制药否极泰来的逻辑，也有望受益于创新药业绩放量的逻辑。（2）港股通创新药指数（987018.CNI）布局港股通范围内的港股创新药企，港股创新药企受益于18A上市规则，生命周期初期获取较多融资支持，当前企业所处阶段较为成熟，头部创新药企新药放量逐步进入收获期。指数前十大成分股权重占比高达70%，锐度较高。相关产品：创新药ETF（159992）、港股创新药ETF（159567）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
金融界2024-12-18
港股继续回调！创新药纯度最高的港股通创新药ETF(159570)逆市收红，已连续6日吸金，近60日资金净流入超3.7亿元！
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竞争市场有望推动企业向创新转型，迫使仿制药公司向高壁垒的剂型或创新药转型，看好仿制药向创新药转型成功的标的。（来源：《东吴证券医药生物行业跟踪周报：仿制药第十批集采，再次驱动向创新药转型》，2024.12.15）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）紧密跟踪国证港股通创新药指数，旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。港股通创新药ETF（159570）标的指数前十大持仓股和对应权重如下：注：仅为成分股展示，不做个股推荐数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30 从上述成份股列表中可以看出：港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超70%，龙头属性突出！成份股中进一步细分行业来看，创新药权重占比高达83%，CXO（医药研发外包等）权重占比17%。数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30 综合来看，港股通创新药ETF（159570）的创新药含量83%，是全市场医药指数中创新药含量最高的。作为最纯的创新药新品，港股通创新药ETF（159570）以其高锐度和高弹性的特征获得了很多投资者的关注。港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达83%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；最低估的创新药（截至12月16日，指数市销率处于近5年23%分位点）；底层资产是港股，可以T+0交易！目前，港股通创新药ETF联接基金（A类：021030；C类：021031）也已经正式开放申赎，主流互联网基金销售平台均有售，喜欢场外买基或者定投的投资者可以密切关注。关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-17
康诺亚-B（02162.HK）12月17日收盘下跌2.46%，成交1.67亿港元
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,康诺亚正迅速成长为覆盖全产业链的生物制药公司,为患者持续提供可信赖、可负担的创新生物药。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）
金融界2024-12-17
默沙东再次变得非常便宜
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默沙东是一家领先的制药公司，拥有一个吸引人的药物组合，其股价近期显著下跌。这使得默沙东的股息收益率上升，而其估值被压缩。有外国分析师认为，这两个因素的结合使得默沙东公司在当前价格下成为一个有吸引力的投资。作者：Jonathan Weber 得益于强大的组合，业务增长吸引人默沙东公司是世界上最大的制药公司之一，年收入在600亿美元左右。像其他规模相当的制药公司一样，它自然拥有广泛的不同药物组合，但它对某些药物的依赖比其他药物更多。近年来，默沙东最大的药物——也是世界上最大的药物——是Keytrude，用于治疗几种肿瘤学适应症。下面这张来自Seeking Alpha新闻报道的表格显示了默沙东Keytrude过去几年的季度收入：来源：Seeking Alpha 我们可以看到，Keytrude在2021年已经是一个巨大的药物，但自那以后它进一步增长，年化收入现在略低于300亿美元，截至最近一个季度末。增长非常稳定，收入在同比和季度环比的基础上都非常可靠地上升。自2021年第三季度以来，没有一个季度Keytrude没有产生任何连续收入增长，这是非凡的。 Keytrude的强劲收入增长，近几个季度接近20%的年增长率，是由几个因素推动的。首先，公司继续获得药物的额外适应症批准，这扩大了Keytrude的市场潜力。例如，最近，Keytrude被推荐作为间皮瘤的一线治疗，同时欧盟也批准Keytrude用于治疗两种妇科癌症，子宫内膜癌和局部晚期宫颈癌。这些对Keytrude的好消息只是来自今年秋天，由于默沙东继续研究该药物作为额外适应症的治疗，无论是作为单一治疗还是与其他药物联合使用，相信未来几年可能会有更多的批准。其次，默沙东可以通过投资其销售网络和增加营销努力，在Keytrude已获批准的适应症中扩大其市场份额。正在进行的研究显示，该药物在治疗广泛适应症方面的成功，有助于说服医生和患者相信Keytrude的能力。第三，默沙东可以随着时间的推移提高其药物的价格。虽然这有时会受到政治家的负面评论，但这在制药公司中是一种常见做法，而且随着许多其他行业的公司随着时间的推移提高其产品和服务的价格，制药行业在提高价格方面的方法并不特别。Keytrude的价格增长，像其他药物一样，意味着默沙东也在每个患者基础上产生越来越多的收入，即使它没有获得任何市场份额，Keytrude也没有获得任何额外的批准。在这些增长驱动因素之间，Keytruda极有可能在短期内继续产生吸引人的结果。事实上，默克公司已经在研发“下一阶段”的Keytruda。目前的Keytruda是静脉注射，但默克公司正在研究Keytruda的皮下注射版本。在最近的III期数据（默克公司的MK-3475A-D77试验）中，默克公司认为其新的皮下版本Keytruda达到了其主要目标。管理层表示，他们计划在近期内提交监管申请。新版本的Keytruda不仅有机会获得市场份额，而且旨在使默克免受即将在2028年发生的美国专利损失的影响。由于新的皮下版本Keytruda包括一种新的成分，透明质酸酶阿尔法，它将不会受到2028年美国专利损失的影响。将新版本的Keytruda推向市场将有助于默克公司的产品组合与竞争隔离开来——在未来几年里，默克公司能够说服越多的医生使用更新版本的Keytruda，“原始”或第一版Keytruda专利损失的影响就越小。当然，Keytrude并不是默沙东唯一相关药物，尽管它是最大的一个。默沙东还有一些其他增长资产，如Gardasil，用于免疫HP病毒。默沙东的Winrevair是一种最近在美国推出的相当新的药物。Winrevair用于治疗肺动脉高压，最近一个季度的收入为1.5亿美元，年化销售额已达6亿美元。随着默沙东计划在2025年下半年在大多数欧盟市场推出该药物，以及在美国的持续增长，我们可以预期Winrevair在可预见的未来将产生显著的收入增长，分析师预测该药物的年销售额峰值约为20亿美元。除此之外，默沙东有一个非常深入的产品管线，有60多个II期项目和30多个III期项目。虽然并非所有这些临床试验都会成功，但投资者仍可以期待这些当前试验中有相当一部分将在未来获得批准。在某些情况下，这将意味着现有药物在新适应症中的额外批准——如Keytrude获得另一种癌症类型的批准——而在其他情况下，默沙东将能够在成功的III期试验后成功推出一种全新的药物。默沙东管线中的一种药物，sac-TMT，刚刚获得了FDA的突破性地位，这表明FDA看到了很多潜力，并且应该会导致更快的批准，其他条件相同。sac-TMT可能会获得肺癌的批准，这是预计每年将以两位数增长的最大制药市场之一，因此这种药物具有显著的收入增长潜力——当然，尽管有突破性地位，成功并不保证。默沙东再次变得便宜不久前，今年夏天，默沙东的股价还在每股130美元以上。然而，在最近的几个月和几周里，股价显著回落，至每股100美元左右。这可能部分是由于投资者转向更具吸引力的行业，如科技和人工智能，一些投资者也对小罗伯特·肯尼迪被提名为卫生部门负责人感到恐慌。与小罗伯特·肯尼迪相关的恐惧被夸大了，其他分析师也认为大型制药公司相对不受政策变化的影响。因此，当前股价的回落提供了一个很好的入场机会——默沙东再次变得相当便宜！根据今年的估计，默沙东的收益倍数是13.2，由于公司预计在未来几年将展示强劲的每股收益增长——在收入增长、利润率提高和回购之间——默沙东在明年的收益仅为10.7倍，在2026年的收益估计仅为9.8倍。对于一个在防御性行业中有着引人注目增长前景的公司来说，这似乎根本不是一个高估值。当我们将默沙东当前的估值与历史上的“正常”估值进行比较时，默沙东看起来也相当便宜：来源：YCharts 默沙东的EBITDA倍数仅为10%，与10年中位数相比，默沙东的交易价格大约有30%的折扣，表明现在的廉价。在最近股价下跌和最近股息增加之后，默沙东现在提供了3.2%的股息收益率，这也为默沙东的总回报前景增添了不错的一笔。需要考虑的风险没有公司是无风险的，但默沙东的风险相对较低。首先，业务不是周期性的，因为即使在经济衰退期间，患者也需要护理。其次，默沙东拥有强大的资产负债表，净债务仅为EBITDA的1.0倍，并且拥有150亿美元的现金头寸。尽管如此，一些风险值得考虑。首先，存在一些政治压力的风险，例如由于小罗伯特·肯尼迪成为美国新政府的一部分。他将专注于食品成分等，但不能排除制药公司也会遇到逆风。其次，默沙东可能会失败，无法将其当前的Keytrude业务转化为“Keytrude 2.0”业务，即其皮下版本。在这种情况下，2028年在美国的专利到期将更加威胁。由于评估Keytrude新版本的研究读出是积极的，默沙东将成功部署“Keytrude 2.0”，但仍有一些风险事情不会按计划进行。在这种情况下，未来的增长将会降低，因为默沙东将不得不在几年后为其最大的药物面对竞争。总结默沙东提供了吸引人的属性，如引人注目的增长前景、抗衰退的业务和不断增长的股息。在最近的股价回落之后，默沙东现在与其历史上的正常估值相比有很大的折扣，而且在绝对意义上也相当便宜。在稳健的股息收益率、多重扩张潜力和基础业务增长之间，相信默沙东未来可能会提供吸引人的总回报。 $默沙东(MRK)$
老虎证券2024-12-16
一周复盘 | 红日药业本周累计下跌0.95%，中药板块上涨1.14%
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射液是第三代双膦酸盐类药物，由瑞士罗氏制药公司研发，于1996年在德国首次上市，主要治疗绝经后骨质疏松症、预防乳腺癌骨转移患者骨相关事件的发生（包括病理性骨折、需放疗或手术的骨并发症）、治疗伴有或不伴有骨转移的恶性肿瘤引起的高钙血症。【同行业公司股价表现——中药】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 600518 康美药业 2.68元 0.00% 10.74% 10.74% 600436 片仔癀 223.50元 -1.13% -4.12% -4.12% 002603 以岭药业 17.28元 1.53% 0.35% 0.35% 300147 香雪制药 13.26元 6.68% 7.19% 7.19% 002864 盘龙药业 32.14元 12.65% 9.99% 9.99%
金融界2024-12-15
正义补丁：美国医疗保健系统为何引发众怒
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都致力于维护一个自由的市场体系。医院和制药公司可以提高价格，保险计划可以将涨价转嫁给雇主，反正雇主的健康福利免税，这使得涨价更容易接受。医疗保险和医疗补助计划限制了他们的支出，但市场的私人部分创造了增加利润的机会，他们可以为了这部分利润而暂时团结。但是众所周知，美国的婴儿潮一代迈入老年，而医药研究在取得重要而昂贵的进步，这就导致价格继续上升。如今，即使对有保险的人来说，美国的医疗保健费用也高得令人望而却步。奥巴马医改法案不顾行业反对而获得通过，是私营部门政治势力松动的第一个迹象，保险公司、医院跟制药行业不再是铁板一块。最近拜登政府的《通货膨胀削减法案》(Inflation Reduction Act)包含了一项允许医疗保险与制药商协商价格的条款，在20年前，当大型制药公司游说国会禁止此类政策时，这是不可想象的。这种政治重组使保险公司、制药公司和医院行业相互对立。在这段时间里，战线变得更加清晰，每个部门都把病人对医疗系统的失望归咎于其他部门：医院指责制药公司（收取高昂的价格）和保险公司（限制福利和理赔范围）。制药公司指责保险公司（向患者收取高昂的自付药费）和医院（利用340B等技术项目人为地提高利润）；他们还指责在药品制造商、计划和药店之间进行协调的药品福利管理机构（PBMs）保险公司指责医院和制药公司（对他们的服务和产品收取过高的费用，而患者则需要承担更高的保费和自付费用）。病人指责所有人（因为他们面临的高昂费用，也因为这个复杂的系统让他们痛苦不堪）。美国医疗保健的集体失败需要明确的是，医疗保险公司已经饱受诟病。在《平价医疗法案》之前，他们直接拒绝为有严重既往病史的人承保。《平价医疗法案》出台后，他们受到的约束更大了，但关于保险计划拒绝理赔的报道层出不穷。他们甚至用人工智能来做这件事。联合健康就一直被指该公司利用算法拒绝理赔。这个算法是怎么回事呢？比如一位老人中风后接受治疗，出院后需要接受进一步的康复。算法会根据同龄人的病史和康复情况推算出此人在康复医院里住院的时长，比如说，14天。在超过14天后，即使这位病人仍然无法生活自理，但保险公司将拒绝承担后续的住院、康复和理疗费用。我们也许可以公允地说，大数据可以确保70%的病例都能得到高效管理，确保检查和治疗不被滥用，但是用这个不成熟的系统来处理个体化的病例，就很有可能导致无数的错误和悲剧。同样的情况也发生在制药商身上，他们暂时处在观望状态。他们对医疗保险公司、药品福利管理公司和医院的批评，以及这些实体如何在药品报销过程中窃取资金，有一定的道理。但制药公司也夸大了他们收取的高昂价格对资助新疗法研发的必要性。想想看，当美国人迫于成本压力，必须去墨西哥买胰岛素和EpiPen（过敏急救药）这种专利早就过期的药物，这怎么能证明大型药厂定价的合理性？保险和制药行业指出，医院和医生是美国医疗保健成本的最大驱动因素，这一点没错。大多数医生的报酬都非常丰厚，而且这一行的门槛很高，这就减少了医生的数量，使得获得医疗服务更加困难，每个病人的医疗费用也更高。然而，医疗服务提供者对于医疗保险公司的抱怨也不无道理。比如，医生和医院必须先从保险公司那里获得事先授权，克服其他官僚障碍，才能为病人提供进一步的治疗。美国医生可能挣得更多，但与其他国家的同行相比，他们在行政事务上花费的时间和金钱也更多。这就造就了一个庞大的医疗服务机器，和一个周而复始的恶性循环。人们受够了。在疫情期间，医疗保健行业的人气一度飙升，但盖洛普民调显示，他们的支持率已回落至31%，51%的人表示不满意。只有18%的美国公众对制药行业持好感；60%的人持否定意见。医护人员享有最高的支持率，但是，尽管美国公众对护士的喜爱程度仍然很高，但对医生和医院的好感度却在下降：对医生的好感度从2003年的81%降至2023年的69%，对医院的好感度同期从70%降至58%。美国医疗体系的失败是一个集体问题，这是几十年来整个体系杂乱无章地拼凑在一起的结果。即使是公众也常常有相互矛盾的愿望，比方说，大量民众既喜欢全民医保这个想法，但又希望这个市场不要有政府来参与。这两种冲动之间的冲突，有助于解释美国医疗改革的艰难斗争。需要肯定的是，这些年来美国医疗已经取得了一些进展。未参保率仍然过高，但在平价医疗法案实施十年后，这一比例已经达到了有史以来的最低水平。医疗保险可以协商药品价格，老年人的自付药费现在首次有了价格封顶。没有人应该为美国所有的医疗保健问题负责，即使是医保公司CEO。早在我们大多数人出生前，这些问题就在不断恶化。需要做的工作还有很多，这将需要切断行业的相互指责：每个行业都需要某种改革。但也许，首先需要做的是问责，在选举时，我们需要多问问候选人，他们是否想为美国人的健康状况做出贡献，他们对预防、初级保健和公共卫生有何看法。欢迎在旧金山的你在2025年1月11日参加辟谣吧、正义补丁和美国华人杂谈的首次线下读者聚会！本次活动参会名额先到先得，欢迎扫描下方二维码填写表格报名。美国华人苦谣言与假新闻久矣！作为旧金山华人权益促进会旗下的非营利、无党派中文新媒体平台，过去三年，我们联结了超过30万中文网站读者和6万微信读者，致力于将移民权益、社区安全、教育、经济与社会正义等关乎华人社区的准确信息传递给每一位移民社区成员。终于可以与你“奔现”！我们期待与你深度联结，倾听你的反馈、需求与建议。编辑团队与主创作者也将分享他们的创作理念与幕后故事，并与你一起头脑风暴中文新闻传播的未来方向。有深度，有趣味，有倾听，更有联结。时间：2025年1月11日（周六），5pm-7pm PT 地点：加州旧金山唐人街（详细地址将通过邮件通知）来源：加美财经
加美财经2024-12-15
创胜集团-B（06628.HK）12月13日收盘上涨1.67%，成交29.64万港元
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艺开发和生产方面具有全面综合能力的生物制药公司。2021年9月29日,创胜集团在香港联合交易所主板上市,股票代码:06628。创胜集团总部位于苏州,已成功搭建了全球的业务布局:在苏州设有药物发现、临床和转化研究中心,创胜集团总部及以连续灌流生产工艺为核心技术的生产基地也正在建设中;在杭州拥有工艺与产品开发中心以及药物生产基地,在北京、上海、广州和美国普林斯顿分别设有临床开发中心,并在美国波士顿、洛杉矶设立了对外合作中心。创胜集团的开发管线已有十三个治疗用抗体新药分子,涵盖肿瘤、骨科和肾病等领域。大事提醒 2024年12月9日，钱雪明于2024-12-09增持1万股，每股均价0.67港元，最新持股数目3739万股，最新持股比例8.57% （以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）
金融界2024-12-13
枪杀医保公司CEO凶嫌落网，枪击为何引来网友欢呼
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个行业中，只有石油和天然气、联邦政府和制药公司受到的批评比它们更多。大多数美国人完全依赖私人医疗保险公司的服务。该系统旨在将成本控制在足够低的水平，以便盈利。因此，保险业急于通过拒绝为人们提供医疗服务来节省资金，而这确实给民众、尤其是最脆弱的民众造成了实际的、可预防的伤害。对于那些既没有钱也没有社会关系的病人来说，医疗保险理赔被拒绝，可能会立即让他们的生活轨迹转向破产、痛苦和死亡。但那些为汤普森之死欢呼的人认为，取消病人的药物或拒绝他们接受必要的手术是不道德的，应该被处以死刑。这种逻辑是站不住脚的。人们确实有愤怒的理由——但即使是合理的愤怒也不能成为谋杀的理由。问题在于医疗保险系统，而不是首席执行官。只要美国大部分医疗保险都是私营企业经营，它就会按照这种逻辑运作。不满的美国人应该采取的补救措施是更换保险公司，或选出能够改革现行制度的政客。汤普森去世后引发的反应表明，许多人显然认为这两种选择都不符合国家的真正需求。暴力可能会让医疗保险系统暂时收敛。安泰蓝十字蓝盾公司(Anthem Blue Cross Blue Shield)提出了一项新政策，从2025年开始，在某些州，如果手术时间超过预先规定的时限，公司将不再支付麻醉费用。周四，该公司暂时撤回了这一政策，以回应公众的愤怒，尽管目前仅限于康涅狄格州。但这种回应显然表明，美国社会存在着更大的问题。文章均为作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。关注我们，不再失联电报频道t.me/piyaoba 查看更多精彩文章，请前往正义补丁网站justicepatch.org 参考资料： https://www.cbsnews.com/news/united-healthcare-ceo-brian-thompson-shooting-bullets-words-written-on-them/ https://www.cbsnews.com/news/unitedhealth-lawsuit-ai-deny-claims-medicare-advantage-health-insurance-denials/ https://www.nytimes.com/2024/12/05/nyregion/peak-design-backpack-brian-thompson-shooting.html https://www.youtube.com/watch?v=PlbMTH0priU https://www.nytimes.com/interactive/2024/12/05/nyregion/unitedhealthcare-brian-thompson-shooting-maps-photos.html https://www.newyorker.com/news/the-lede/what-the-murder-of-the-unitedhealthcare-ceo-brian-thompson-means-to-america https://www.reddit.com/r/TrueReddit/comments/1h9bciv/a_man_was_murdered_in_cold_blood_and_youre/ https://www.nytimes.com/2024/12/05/nyregion/social-media-insurance-industry-brian-thompson.html https://www.nytimes.com/live/2024/12/09/nyregion/uhc-ceo-murder-suspect https://people.com/luigi-mangione-suspect-fatal-shooting-brian-thompson-ghost-gun-8758386 https://nymag.com/intelligencer/article/luigi-mangione-unitedhealthcare-ceo-shooting.html https://www.linkedin.com/in/luigi-mangione/ 来源：加美财经
加美财经2024-12-12
三年亏11亿，核心产品仍未商业化！银诺医药赴港IPO能成功吗？
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于糖尿病和其他代谢性疾病创新疗法的生物制药公司，银诺医药的核心产品依苏帕格鲁肽α即将进入商业化阶段。然而，公司的财务状况显示，银诺医药面临着不小的压力。根据招股书披露的数据，银诺医药在2022年、2023年及2024年上半年均未产生营业收入，且同期亏损分别约为3.01亿元、7.33亿元、7527.5万元，累计亏损超过11亿元。这一财务状况反映出公司在研发投入上的巨额支出，尤其是在核心产品依苏帕格鲁肽α上的研发开支占比较高，分别为97.6%、76.4%及95.4%。这种高投入在短期内未能转化为收入，给公司的财务状况带来了巨大压力。市场竞争与产品商业化：银诺医药的红海突围战银诺医药的核心产品依苏帕格鲁肽α即将进入商业化阶段，但市场竞争异常激烈。全球范围内，用于减肥的创新药物共484个，超过40%的新药都将GLP-1作为靶点。在中国市场，诺和诺德和礼来等国际巨头已经商业化上市了相关产品，同时国内企业如信达生物、翰森制药等也在积极布局这一赛道。银诺医药的产品在这种竞争格局中能否脱颖而出，成为市场关注的焦点。此外，银诺医药在商业化生产生物制药产品方面缺乏经验，目前主要依赖合同研发生产组织（CDMO）进行生产，未来能否顺利建立自有生产设施并保障产品质量和供应稳定性，也是公司面临的重大挑战。资金流动性与持续亏损：银诺医药的未来之路银诺医药的资金流动性也引起了市场的广泛关注。截至2024年6月30日，公司持有的现金及现金等价物为4.63亿元，而2023年的研发开支高达4.92亿元。这意味着，按照近两年的亏损率和研发强度来看，公司即将面临财务层面的压力。银诺医药也提示称，未来几年的业务和财务前景，均依赖于依苏帕格鲁肽α这款核心产品的商业化。若商业化无法成功，出现重大延误或成本超支，都会令公司受到重大不利影响。研发开支与财务亏损：银诺医药的烧钱模式银诺医药的研发开支在报告期内分别为2.67亿元、4.92亿元、5191万元，其中依苏帕格鲁肽α产生的研发开支占同期总研发开支的比例较高，分别为97.6%、76.4%及95.4%。在这样的财务压力之下，银诺医药研发开支有明显下滑，从2023年上半年的2.4亿元降至2024年同期的5191万元。无论是战略收缩还是资金投入后继乏力，业绩亏损之下，银诺医药都迫切需要通过上市来获取新的资金来源。产品管线单一：银诺医药的孤注一掷对比其他医药公司多元化的产品管线布局，银诺医药显然更加聚焦。但从另一个层面来看，这也有些“孤注一掷”的意味。银诺医药的产品布局较为“专一”。招股书显示，截至最后实际可行日期，公司仅依苏帕格鲁肽α一条管线成型。适应症方面，依苏帕格鲁肽α用于治疗2型糖尿病（「T2D」）的单药疗法及与二甲双胍的联合用药的BLA，均已获NMPA受理；依苏帕格鲁肽α用于治疗肥胖和超重的IIa期临床试验正在进行，银诺医药预期于2024年底取得主要终点结果；依苏帕格鲁肽α用于治疗MASH（代谢功能障碍相关脂肪性肝炎）的IIa期临床试验已获得FDA的IND批准。市场接受度与营销策略：银诺医药的商业化考验银诺医药为首款产品商业化已经做了充分准备，包括组建了一支核心商业化团队，正在制定及执行整合医院、零售药房及其他在线或线下销售渠道的全渠道商业策略等。此外，公司还在2020年与CDMO（合同研发与生产组织）建立了战略合作，以开发依苏帕格鲁肽α的商业化生产。然而，从BLA受理到进入商业化没有一个固定的标准化时间表，需要根据每个药品的具体情况来确定。但从行业角度来看，从BLA受理到进入商业化的时间通常还需1年左右。具体时间取决于监管机构的审查速度、产品的复杂性和公司提供的数据质量等因素。在这段时间里，公司需要继续投入资源进行市场准备、生产准备和销售团队的培训等工作。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-11
“算法大辩论”：批评善恶容易，赢得竞争却很难
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速开发新药物和新材料的过程，这可能会使制药公司和医疗产品公司的利润增加多达25%。在交通管理领域，算法能够实时分析交通数据，预测交通流量，指导城市交通信号灯的优化调整，减少交通拥堵。同时帮助公共交通运营商优化路线规划和调度策略，减少等待时间，提高服务质量。另一方面，在算法的加持下，AI有望重构我们的产业竞争方式，算法将创造巨大的价值，甚至带来新的产业变革。在制造业和物流行业，可以看到，算法的应用正在优化生产流程、提升生产效率方面取得巨大成果。通过实时的数据分析和情况预测，算法能够动态调整生产资源配置，以应对市场需求的快速变化。这种智能化的生产方式不仅提升了企业的市场竞争力，也为经济增长提供了新的动力。再譬如，在自动驾驶领域，算法加持下，使AI技术使车辆能够感知周围环境，识别行人和其他车辆，并进行复杂的决策制定，实现真正的无人驾驶。北京智源人工智能研究院理事长、北京大学计算机学院教授黄铁军认为，算法是自动驾驶创新最重要的部分，因为数据、算力就在那里，只有算法够强，结合在一起才能做出领先的大模型。可以说，算法技术的快速发展和广泛应用，已经成为推动社会进步和产业升级的重要力量。在这一背景下，有理由对算法祛魅，认识到其蕴藏的巨大潜能。特别是在当前大国博弈的背景下，技术的角力正迈向一个新的高度，AI技术的发展，已成为全球科技竞争的焦点，也正在深刻改变全球经济格局。根据麦肯锡的研究报告，AI每年可为全球经济带来2.6万亿至4.4万亿美元的增长，生产力提高0.1%—0.6%，相当于每年贡献一个英国的GDP。从产业层面来看，算法正成为推动各行各业数字化和智能化进程的核心动力，引发了一系列技术创新和产业升级，为经济发展注入了新活力。算法不仅提升了各行业的工作效率和生产力，还孕育出众多创新的商业模式，促进了不同产业间的深度融合。结语随着AI技术的不断进步和应用场景的持续拓展，算法将在推动社会进步和产业变革中起着关键作用，平台的责任和潜力同样巨大。诚然，作为算法的应用者和管理者，各大平台必须承担起相应的社会责任，确保算法技术的合理与合规使用。通过政策引导、技术赋能、公开透明和公众参与，平台可以有效地推动算法向善，促进社会的健康发展。算法“向善”不仅是一个技术问题，更是一个社会问题。我们需要认识到算法的潜力和风险，通过合理的设计和监管，引导算法发挥其正面作用，为社会带来更多的福祉。
格隆汇2024-12-11

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