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黄金ETF(518880)上涨0.16%，近5个交易日资金持续净流入，合计“吸金”达1.48亿元
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月失业率为3.8%，创去年2月来新高，劳动力市场降温信号明显，市场预期FOMC9月暂停加息的概率升至接近89%。长期，FOMC加息尾声，支撑贵金属走势，11月加息25个基点的概率进一步降至42%以下，加息预期进一步放缓带动贵金属震荡走强，叠加全球经济仍有衰退风险，避险需求仍在，经济衰退叠加股市低迷，黄金板块仍有投资价值。黄金ETF(518880)，场外联接(A类：000216；C类：000217)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-09-05
CPT Markets：美国休市及风险偏好改善美元流动性稀缺！欧央货币紧缩政策决议陷入两难
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幅温和。一连串经济数据凸显通胀趋缓以及劳动力市场下滑，使市场更加确信美国经济正在降温，但不会急剧放缓，从而增强了经济将实现软着陆的希望。 CME FedWatch工具显示，市场预估美联储本月维持利率稳定的可能性为93%，今年不再加息的可能性超过60%。展望未来，市场将重点关注本周多位美联储官员将发表的谈话，从中寻找美联储在9月19-20日举行的下一次政策会议上将采取何种行动的线索。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 104.10，104.50；从下行方向看，下方支撑103.80。欧元/美元 (EURUSD)：欧元兑美元周一收盘微幅上涨后，今日开盘徘徊在1.0794上下，日前欧洲央行遇到一个无法解决的困境，即该央行正试图在经济放缓的情况下暂停货币紧缩政策。然而，如果他们一旦停止加息，通胀很可能会回到无法控制的水平。周一欧洲央行行长拉加德在伦敦发表讲话时保持悬念，避免透露欧洲央行下周是否会加息或维持利率不变。拉加德表示，行动胜于雄辩，我们在12个月内累计提高了政策利率425个基点，创下了创纪录的速度。我们将实现通胀及时回归2%的目标。欧洲央行官员将于9月14日开会，必须评估最近的经济放缓是否足以让一年多前开始的紧缩周期首次暂停。在7月会议上，拉加德表示政策制定者可能会加息或维持利率不变，因为他们越来越关注数据来指导他们的行动。昨日财经事件数据方面，经济研究机构Sentix公布欧元区9月投资者信心指数比预期大幅下跌至-21.5，数据下滑意味着投资者对欧元区经济发展前景表示悲观。此外，德国联邦统计局公布7月贸易帐低于预期至159亿欧元，显示出资金净流出。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 1.0790，1.0820；从下行方向看，下方支撑1.0740。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。
CPT_Markets2023-09-05
邦达亚洲: 澳洲联储继续按兵不动澳元早盘下行
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5%，低于此前的20%，因为通胀降温和劳动力市场仍有弹性，这表明美联储可能不需要进一步加息。高盛首席经济学家简·哈祖斯（Jan Hatzius）在一份研究报告中表示： “首先，在就业持续稳定增长和实际工资不断上涨的背景下，2024年实际可支配收入似乎将重新加速。其次，我们仍然强烈反对货币政策‘长期、可变和滞后’的拖累将把经济推向衰退的观点。” 他认为，收紧政策对经济的拖累将继续减弱，“到2024年初完全消失”。哈祖斯预测的美国经济衰退概率为15%，远低于外媒预测的共识（60%）。高盛对美国经济增长的看法也比同行更为乐观，其预计到2024年底，美国经济的平均增速将达到2%。哈祖斯称，美联储9月加息“不在讨论范围内”，11月加息的障碍“很大”。澳洲联储今日继续暂停加息，将基准利率维持在4.1%水平，保持在2012年以来高位，符合市场预期。澳洲联储表示，暂停加息将提供时间评估加息的影响。劳动力市场条件仍然紧张。澳大利亚的通胀已经达到峰值。对于通胀，澳洲联储表示，通胀仍然过高，将在一段时间内保持高位水平；预计2025年底通胀率将保持在2%-3%的目标范围内。许多服务的价格正在迅速上涨，租金通胀也较高。海外服务价格通胀出人意料地持续存在，澳大利亚也可能出现同样情况。最近的数据与通胀回归目标一致。对于经济增长，澳洲联储称，经济正经历低于趋势增长的时期，预计将持续一段时间。委员会将评估全球经济、家庭支出和通胀数据。对于劳动力市场，澳洲联储预计失业率将在2024年底逐渐上升至4.5%。澳洲联储连续暂停加息意味着进一步加息面临更大的障碍，也意味着需要经济数据出现意外变化才能促使央行进一步收紧政策。
邦达亚洲2023-09-05
高盛下调美国衰退概率预期至15% 预计明年二季度开始缓慢降息
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5%，低于此前的20%，因为通胀降温和劳动力市场仍有弹性，表明美联储可能不需要进一步加息。高盛首席经济学家詹·哈哲思（Jan Hatzius）在一份研究报告中表示：“首先，在就业持续稳定增长和实际工资不断上涨的背景下，2024年实际可支配收入似乎将重新加速。其次，我们仍然强烈反对货币政策‘长期和可变滞后’的拖累将把经济推向衰退的观点。” 他认为，政策收紧的拖累将继续减弱，“到2024年初完全消失”。高盛对美国经济增长的看法也比同行更为乐观，预计到2024年底，美国经济的平均增速将达到2%。哈哲思称，美联储9月加息的可能性“不在讨论范围内”，11月加息的障碍“很大”。他说：“总体而言，我们对美联储结束加息的信心在过去一个月有所增强，”并补充称，失业率上升、工资增长放缓和核心物价下跌应有助于美联储按兵不动。 “即便如此，美联储官员不太可能迅速采取宽松政策，除非未来几个季度经济增长放缓的程度超过我们的预期，”哈哲思补充道，“因此，我们预计从2024年第二季度开始，每个季度只会非常缓慢地降息25个基点。”
金融界2023-09-05
高盛化身大多头！美国衰退的可能性降低至15%，美联储无需进一步加息
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5%，低于此前的20%，因为通胀降温和劳动力市场仍有弹性，这表明美联储可能不需要进一步加息。高盛首席经济学家Jan Hatzius在一份研究报告中说：“首先，在持续稳定的就业增长和实际工资上涨的背景下，实际可支配收入似乎将在2024年重新加速。” Hatzius说：“其次，我们仍然强烈反对货币政策‘长期和可变滞后’的拖累将把经济推向衰退的观点。” 他认为，政策收紧的拖累将继续减弱，“到2024年初完全消失”。 Hatzius预测的经济衰退可能性为15%，远低于彭博社预测的60%。高盛对美国经济增长的看法也比同行更为乐观，预计到2024年底，美国经济的平均增速将达到2%。Hatzius称，美联储9月升息“不在讨论范围内”，11月升息的障碍“更大”。 “总的来说，我们对美联储已经结束加息的信心在过去一个月里有所增强，”他说，并补充称，失业率上升、工资增长放缓和核心价格下降应该有助于美联储成员按兵不动。 “即便如此，美联储官员不太可能迅速采取宽松政策，除非未来几个季度经济增长放缓的程度超过我们的预期，”Hatzius补充道，“因此，我们预计从2024年第二季度开始，每个季度只会非常缓慢地降息25个基点。”
云涌2023-09-05
“即使是更严重的低迷也不会恐慌”！英媒:习近平把国家安全放在解决经济问题之前
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造和GDP增长，而且还雇佣了大部分城市劳动力。 “即使是更严重的经济低迷也不会感到恐慌” 《金融时报》指出，如此复杂的一系列经济问题的出现，预示着其他世界领导人的政治权威将面临挑战，但专家指出，习近平对权力的掌控并未受到影响。新加坡国立大学(National University of Singapore)中国政治和经济专家Lance Gore表示，即使是更严重的经济低迷也不会让习近平感到恐慌。去年，习近平打破先例，第三次连任党和军队的最高领导人。Gore称，习近平已经组建了一个具有最重要品质——忠诚——的领导团队。中共中央政治局的24名成员曾经在经济经验和意识形态倾向上保持平衡，而现在，习近平在关键职位上安排了与他共事数十年的领导人，还有一些后起之秀，他们已经证明了自己值得信赖且与习近平的观点一致。这意味着，尽管去年爆发了针对习近平的新冠疫情防控和创纪录的青年失业率的抗议，但没有人会质疑习近平的智慧。Gore说：“另一方面，在中国经济快速增长的那些年里，政府不失时机地建立了自己的(国家安全)机制。他不想用它，但它是可用的。”
tqttier 1评论2023-09-05
就业市场现降温迹象经济仍能延续增长势头？
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2.8%。这些数据表明，更多的人进入了劳动力市场，这有助于供需更加平衡。前美国财政部长萨默斯表示：“这些都是不错的数字。我仍然认为软着陆之路非常艰难，但这是在这条路上迈出的一步。” 虽然非农就业报告中的平均时薪增幅为去年2月以来最小，但工资并不是经济中总支出潜力的唯一决定因素。综合每周工作时间、工资和私营部门就业人数的每周总就业人数指数过去三个月折合成年率增长了7.2%，为去年11月以来的最高水平。 Renaissance Macro Research LLC的经济主管Neil Dutta在报告中表示：“这是名义GDP的指标，显示经济状况仍相当强劲。在总收入如此强劲的情况下，很难看到美联储达到2%的通胀目标。” 以下是近期公布的一些与美国就业市场相关的数据。 1、招聘范围扩大尽管2月份以来的就业增长集中在较少的行业，但8月份的数据出人意料地显示，就业范围有所扩大：受库存调整和全球需求疲软拖累的制造业就业人数创下去年10月以来最大增幅，建筑业也在继续招聘员工。 2、职位空缺减少上周二，美国劳工部发布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）报告显示，7月份每个失业者对应有1.51个职位空缺，与6月的1.54相比有所下降，这是自2021年9月以来的最低比率。此外，衡量自愿离职者占总就业人数的比例降至2.3%，为2021年初以来最低，这意味着美国人对自己在当前市场上找到另一份工作的能力信心不足。这两项经济学家和美联储官员密切关注的指标被用于衡量潜在的通胀压力。而最新的数据表明，美国劳动力市场紧张状况正在缓解。职位空缺减少以及8月份美国黄金年龄劳动力参与率达到21年来最高水平有助于就业市场更加平衡，这对希望抑制通胀的美联储来说是个好消息。 3、8月消费者信心指数下滑世界大型企业联合会上周的一项调查显示，美国消费者也感受到了这种转变。上周公布的数据显示，美国8月消费者信心指数降至106.1点，较7月的114下降了7.9，且远低于市场116的预期，这也是该数据连续两个月上升后首次下降。数据还显示，基于消费者对当前商业和劳动力市场状况评估的现状指数从上个月的153降至144.8；基于消费者对收入、商业和劳动力市场状况短期展望的预期指数从上个月的88降至80.2（通常情况下，如果该指数低于80则预示着接下来将进入衰退）。调查同时显示，消费者对劳动力市场信心出现减弱，对就业状况的乐观情绪消退，认为就业机会“充足”的消费者减少，而认为就业机会“难找”的消费者有所增加。 4、工资增速有所回落除了8月非农就业报告中的工资增长数据之外，还有另一项数据显示，尽管美国人的工资仍在增长，但增速已经回落。ADP研究所的数据显示，8月份为获得更高收入而换工作的员工的工资同比上涨了9.5%，这是自2021年6月以来的最小涨幅，而那些留在原先工作岗位上的员工的工资同比上涨了近6%。
金融界2023-09-05
中国经济又传来坏消息！中国8月财新服务业PMI骤降创8个月最低水平
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规定，以帮助购房者。但分析师警告称，在劳动力市场复苏放缓和家庭收入预期不确定的情况下，这些措施可能难以起到作用。财新服务业PMI数据显示，服务业新订单增幅低于2023年迄今的平均水平，部分原因是国外需求走弱。由于海外经济低迷，新出口业务自去年12月以来首次下降。对未来12个月前景的商业信心跌至9个月低点。根据财务服务业调查，尽管增长势头放缓，但由于业务需求增加和扩大产能的计划，企业上个月继续增加员工。不过由于新订单增加，订单积压加剧，8月积压业务指数升至2月来最高。在价格方面，投入成本通胀率降至六个月低点，而销售价格涨幅为4月以来最低。
风枫2023-09-05
为何市场全都押错了？美国40年最疯狂加息未陷入衰退《华尔街日报》：这3大原因避开“硬着陆”
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断鼓吹下未出现。美媒分析指出，美国市场劳动力舒缓，且薪资幅度上涨，美国经济正从中受益。商品、住房和劳动者数量短缺，被抑制的需求得到满足。再加上经济下行缓冲加强，顺利避开硬着陆。美国稳定的招聘和强劲的消费支出，向投资者提供了最新证据，表明美国经济在面对近40年来最为激进的加息行动后，仍表现出惊人的韧性。美国劳工部上周五(9月1日)表示，过去12个月雇主增加了310万个就业岗位，其中8月份增加了18.7万个就业岗位。随着越来越多的美国人加入劳动力队伍，失业率从7月份的3.5%上升至3.8%。 (来源:Twitter) 《华尔街日报》(WSJ)提出3大原因，解释美国为何能避开“硬着陆”：一、劳动力短缺放缓员工薪资上涨随着越来越多的移民和土生土长的美国人加入劳动力大军，新冠疫情导致的劳动力短缺情况正得到缓解，美国经济也正从中受益。在面对需求回升和企业试图留员的背景下，数据显示7月份美国雇员实际税后收入同比增长3.8%，且自1月份以来一直保持着增长趋势，成长的薪酬待遇为强劲的消费支出提供了动力。这提高了美国人今年经通胀调整后的收入或“实际”收入，从而刺激了更多的招聘和支出。雇主们纷纷表示：“考虑到过去两年为招聘员工所花费的时间和精力，他们不愿意让员工离职。” 二、市场供不应求被抑制的需求得到满足新冠疫情的爆发扭曲了消费模式，导致美国商品、住房和劳动者数量短缺，这创造了大量被压抑的需求，这些延迟的需求为经济提供了燃料。此外通常一些对利率非常敏感的行业，在今年也没有像预期的那样拖累经济增长，例如汽车行业，2020和2021年汽车生产曾供不应求，但目前正在迎头赶上。再来以房地产业而言，尽管房贷利率的不断上升确实影响了贷款者的压力，但由于房市供给有限、需求仍有支撑，房价尚未有剧烈的下跌。此前受疫情影响较大的办公室、商业空间的需求也有所上升，总体来说房地产大量违约，并造成连锁性金融危机的机率目前看来并不大。三、政府注入大量现金经济下行缓冲加强数据显示，美国第一季家庭偿债支出与个人可支配收入之比仅为9.6%，低于1980至2020年3月疫情暴发期间的最低水平。最后，2020年和2021年美国等一些国家的政府向家庭提供了数万亿美元的财务援助，尽管疫情已慢慢远去，但这些家庭在忧患意识下也在节省开支，并未过度举债。美国总统拜登于2021年批准的约1万亿美元的基建计划，以及2022年签署的《通膨削减法案》和530亿美元的《芯片与科学法案》(Chips and Science Act)，都进一步增加了联邦支出并刺激了私营部门对制造业的更多投资。洛杉矶独立研究和咨询机构Beacon Economics联合创始人Christopher Thornberg表示：“在这种背景下，应该问的是美国经济怎么会守不住阵脚？” 展望后市：美国经济能持续避开“硬着陆”？尽管当前有许多经济学家撤销了对明年美国经济出现衰退的预测，或是预期会出现温和下滑，但这也并不意味着美国经济将永远保持韧性。美联储的联邦基金利率目前仍处于22年高位，官员们不排除在经济过于火热的情况下进一步加息的可能性，以及疫情时代带来的经济缓冲最终会被消耗殆尽。在几年前锁定了较低借贷成本的公司，未来几年将不得不面临较高的利率。在银行倒闭事件引发人们对金融体系的担忧之后，各家银行也已经开始收缩放贷。在缺乏银弹的背景下，经济的成长会受到抑制，如果未来再次发生“黑天鹅”事件，市场无法保证经济不会受到大规模伤害。
圈内人 1评论2023-09-05
浙商银行首席经济学家殷剑峰：建议财政每年投入5万亿，补贴生育、养育、教育
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会从经济的供求两面形成挤压，供给侧没有劳动力、需求侧没有消费。瑞典是一个好榜样，从小学到大学一律实行免费教育，所以人口一直是正增长。如果中国宣布一个政策，以后孩子从出生到上高中，由国家来养，那就是重大利好，信心立马恢复，消费就起来了，股市会暴涨。这个政策要花多少钱？我上次看一个测算，平均养一个孩子到成年大概50万元，中国现在出生人口约1000万，也就是说国家每年掏5万亿在这块（实际上不要一年全部掏，因为是摊平）。我们的财政支出每年是 20 多万亿，拿出5万亿不是问题，而且可以考虑发行特别国债，比如每年发2万亿。中国现在国债的规模大概是20多万亿，日本政府的杠杆率是多少，261%，其国债规模相当于GDP的2.5倍，中国的政府杠杆率才50%左右，如果把国债规模提升到100 万亿也没什么问题，国债的安全资产取代地方政府债务，支持生育、养育、教育，如果宣布这个政策，经济立马反弹。 6、中国经济在应对过去多次挑战时皆表现出韧性，2009年中国经济从全球金融危机中迅速恢复，而且速度惊人。2020年，中国经济一季度下滑6.8%，二季度由负转正增长3.2%，三季度增长4.9%，四季度增长6.5%，走出一条V形曲线。但现在，情况似乎不一样了，地方政府与企业都背负着更多的债务，类似2009年的四万亿及2015年的棚改政策，还会有吗？殷剑峰：2009年4万亿跟2015年的棚改是两回事。2009年的4万亿是经济危机的背景，而且对经济的正面影响远远超过负面影响。很多人说4万亿产生了很多负面影响，实际上是错误的说法。今天看到的经济成果，比如全球规模最大的新能源、光伏，就是2009 年4万亿的功劳，当年有一个很重要的项目叫金太阳示范工程，就是支持光伏产业的，全球最大的高速铁路网，也是当时开始布局的。所以，4万亿，对中国经济的增长起到了至关重要的作用，但它是不是造成了很高的负债？没有。我们发现2009年那一年，地方政府的负债一下冲上去了，但后面实际上是比较平稳的。地方政府杠杆率明显上升，特别是城投公司负债攀升，就是2015年棚改开始的，货币化安置直接刺激了三四线城市的房地产市场。恒大、碧桂园就是在那时候风光起来的，实际上是人为刺激了本来不该刺激的三线四线城市需求，现在严重过剩。 2015年还有一件事值得说，就是地方政府债务置换，本来是允许地方政府开前门堵后门，但实际上刺激了地方政府的道德风险，既然中央可以兜底，就拼命借。所以，2015年后地方政府杠杆率明显上升。未来财政需不需要扩张，我觉得还需要，但方向上应该彻底改变，不能够再搞投资了。2009年搞光伏、新能源和高铁是对的，现在再投资已经过剩了。房地产更不能指望，救不活，因为人口已经是负增长态势，尽快取消各种限购政策，让它回归正常就可以了。现在财政发力要以人为本，科学发展。怎么以人为本？财政补贴、生育、养育、教育，但一些人的思维还停留在人口红利时期，还希望去干投资，这条路行不通了。解决人口问题必须快，日本就是反应太慢了，北欧那些国家就做的很好，财政补贴生育、养育、教育，瑞典、瑞士、罗威、丹麦等国家，政府杠杆率反而最低，而不补贴的日本政府杠杆率反而最高。补贴生育、养育、教育的好处显而易见，有了人力资本，供给侧、需求侧增长就快，经济发展快，财政就有收入，杠杆率反而低。
金融界2023-09-05

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