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决策分析：美国股市延续历史性涨势七巨头继续推动市场走高
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FX168财经报社(北美)讯周三(2月7日)，美国股市继续延续历史性涨势，标普500指数收于5,000点附近。大型科技股再度飙升以及十年期国债的强劲销售缓解了供应担忧，推动了周三的上涨。尽管债券几乎没有变动，但股市延续了牛市走势，因为稳健的经济将继续推动企业利润增长。在尾盘交易中，华特迪士尼和Arm Holdings因乐观前景而上涨。交易员们摆脱了对估值过高、2月份季节性疲软以及美联储官员谨慎评论的担忧，股市创下新高。在美国政府以低于预期的收益率出售了创纪录的420亿美元10年期美国国债后，股市的积极基调继续盛行。 Nationwide分析师Mark Hackett表示：“市场的担忧情绪持续上升，包括美联储预期的转变、地缘政治紧张局势以及超买的市场状况。我们正进入淡季，但市场势头强劲。” CFRA分析师Sam Stovall表示，2月被誉为标准普尔500指数的“消化月”。然而，当1月和2月均录得上涨时，该指标全年总回报率100%为正，平均上涨24%。 Sam Stovall表示：“尽管过去的表现并不能保证未来的业绩，但这一点与其他年初指标（例如1月和2月创下历史新高）一起表明，在伟大的一年之后，极有可能迎来美好的一年。不过，请做好应对波动加剧的准备。” 尽管市场广度狭窄，“七大”科技公司：Alphabet Inc、亚马逊公司、苹果公司、Meta Platforms、微软公司、英伟达和特斯拉继续推动这个月的涨幅。对软着陆的押注推动美国股市在1月份创下两年来的首个纪录，标志着股市复苏的一个重要里程碑。瑞银全球财富管理部门分析师的Solita Marcelli表示：“我们的基本预期仍然是软着陆，即全年经济增长放缓，但总体保持健康，而通胀并没有过度粘性。我们确实相信，这种环境将使美联储能够在5月之前开始降息，并在年底前降息100个基点。” 跟随美国所有主要股票基准的脚步，发达市场股票的摩根士丹利资本国际世界指数也升至历史新高。以Emmanuel Cau为首的巴克莱策略师表示，美国强劲的经济增长和欧洲的预期反弹可能会支撑股市，尽管股市的某些部分看起来“存在泡沫”。尽管全球最大的交易所交易基金之一在自10月底以来的强劲反弹之后正处于关键拐点，但未来几周可能会进一步上涨。Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ)是跟踪纳斯达克100指数的，它的交易价格接近三年前的关键阻力水平，相对于更广泛的标普500指数交易所交易基金，即SPDR S&P 500 ETF（SPY）。这句话在暗示，尽管QQQ接近了三年前的阻力水平，但相对于SPY来说，未来QQQ可能还有进一步上涨的空间。 Bloomberg Intelligence分析师Anthony Feld 表示，如果2021年2月的阻力位被果断突破，QQQ/SPY比率有望从此处进一步反弹，绝对看涨确认QQQ攀升至新高。周三，华尔街关注的还有许多央行发言人，他们都表现出并不急于降息，正如美联储主席杰罗姆·鲍威尔已经暗示的那样。美联储理事Adriana Kugler对通胀持续放缓提出了乐观的看法，同时表示降低借贷成本并不紧迫。波士顿联储主席Susan Collins表示，她正在寻找更多证据，证明通胀在降息之前将持久地与目标保持一致——尽管这一步骤可能会在“今年晚些时候”进行。明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari表示，官员们在放松政策之前需要看到“几个月”的通胀数据。此外，10年期国债的销售规模达到了420亿美元，超过了2020年11月达到的410亿美元的最高水平。上周宣布的国债拍卖规模的最新调整中，包括两年期和五年期在内的三项国债，将在2月至4月季度创下历史最高销售规模。此次出售是本周市场面临的三大考验之一。周二拍卖的540亿美元3年期国债的收益率也低于竞标截止日期交易时预测的收益率，这是一个积极的迹象。美国财政部将于周四完成季度债务偿还，出售250亿美元的30年期债券。下一个交易日焦点、风向标： 02:00欧元区12月零售销售(月率) 13:30美国上周API原油库存变化(万桶)(至0202) 09:00美国EIA公布月度短期能源展望报告 09:00克利夫兰联储主席梅斯特就经济前景发表讲话 09:45加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话主要货币走势分析：欧元：欧元/美元上涨，收报1.0772，涨幅0.17%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0787，进一步阻力位于1.0802，关键阻力位于1.0821；汇价下行的初步支撑位于1.0753，进一步支撑位于1.0734，更关键支撑位于1.0719。英镑：英镑/美元上涨，收报1.2598，涨幅0.23%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2650，进一步阻力位于1.2673，关键阻力位于1.2705；汇价下行的初步支撑位于1.2594，进一步支撑位于1.2562，更关键支撑位于1.2539。日元：美元/日元上涨，收报148.172，涨幅0.16%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于148.412，进一步阻力位148.652，关键阻力位于149.05；汇价下行的初步支撑位于147.774，进一步支撑位于147.376，更关键支撑位于147.136。 #决策分析#
埃尔文2024-02-08
华人入境加拿大遭严查狠罚全因……
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临近年关，不少海外华人都趁这段时间回国探亲访友，当然也少不了帮朋友带个东西，买买买之类的。再回加拿大时，难免就会被CBSA查到！如果忘记申报，恐怕就会难逃一税了！一位华人网友就在社交媒体上分享了他的“罚税”经历，自嘲是本命年“霉运”当头。据该网友称，他自多伦多皮尔逊机场入境后提取了行李，随之而来的还有CBSA的开箱检查。该网友表示，行李里的东西都是一件件儿查的，从现金到随身物品一样不落。（图片来源：小红书 2024年1月9日）检查小哥先是把零钱都数了一遍，确认总价不超过6500刀后，很是失望地将信封还给了帖主。随后帖主又说：“当小哥从我的随身提包里搜到了那个花园包的时候，感觉眼睛都亮了，在我的随身背包里搜到了收据的时候，他那个满意的表情，真是让人难忘。” 估计小哥当时想的是：哈哈，总算来大单了！随后帖主也就不得不按照税前价格补了13%的税。按官网价格，这个包是4300刀左右，补税也就只补了500多刀。 “除了这个，小哥还给了我一些建议，比如带药品最好带上处方，如果申报的话，只需要给多出部分补税。我没有进行任何申辩，毕竟这个事情本来就是我理亏。”不得不说，帖主的心态也是非常好
加拿大乐活网2024-02-08
继续看高？2025年比特币将攀升至7万美元的五大理由
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FX168财经报社(北美)讯 #NFT与加密货币#加密货币市场近期进入整固阶段。多名美联储代表重申鲍威尔的信息，即利率可能在更长时间内保持在高位，也让投资者有理由在向市场投入更多资金之前暂停行动。克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔•梅斯特表示:“在没有充分证据表明通胀正在可持续且及时回归到2%的路径上之前，过早或过快地下调利率将是一个错误的决定。”尽管如此，她也相信，一旦经济像预期的那样好转，央行“将在今年晚些时候重获信息，然后开始下调利率”。明尼阿波利斯联邦储备银行总裁Neel Kashkari表示，尽管最近的通胀数据出人意料地乐观，但在应对物价上涨方面，美联储"还没有走到最后"。比特币在周三(2月7日)站在44000美元上方。$比特币$ （比特币北京时间1日走势图，来源：FX168）伯恩斯坦(Bernstein)的分析师表示，比特币将很快恢复上行轨迹，预计将在2024年底之前超过之前的历史高点69000美元，这将比目前的价格上涨65%。分析师们强调了可能导致这一结果的五个潜在催化剂。首先也是最重要的是最近推出的11只现货比特币ETF。分析师高塔姆·楚加尼 (Gautam Chhugani) 和马希卡·萨普拉 (Mahika Sapra) 在报告中表示：“对于供应曲线已知有限的大宗商品来说，这种规模的任何增量购买需求都将对价格产生重大影响。ETF 仍占总供应量的 3.5%，超过 12% 的比特币仍然存在于交易所，但考虑到抛售压力更容易建模，净增量需求才是最重要的。” 他们指出，根据顶级ETF提供商的报告，国家金融顾问网络对ETF的采用正在增加，这是第二个催化剂。第三是美国加密货币挖矿行业的持续增长，其规模不断扩大，最近显示出金融稳定性的增强。他们表示:“我们预计15%的高成本矿商将在未来减半减产，但我们预计低成本和有竞争力的矿商将获得相对份额(RIOT和CLSK是我们的首选)。” 预计将于 2024 年第四季度推出的功能性第二层网络是第四个被强调的催化剂。这将提高网络交易的效率，从而降低链上点对点（P2P）比特币传输的成本以及使用比特币作为借贷和去中心化金融（DeFi）活动的抵押品的成本。分析师表示：“随着比特币开发者生态系统的发展，我们还预计 Layer 2 将继续推动矿工的交易收入以及代币铸币厂和NFT序号的经济活动持续下去。” 最后一个催化剂是有利的宏观环境，降息的可能性提振了前景，而加密货币在美国大选年的历史表现良好他们表示:“如果早期的选举趋势表明选举后政权发生变化，并且SEC目前(对加密货币不利)的领导层可能发生变化，那么比特币和更广泛的加密市场可能会根据这些线索反弹，而利率可能会进一步推动反弹。” 在谈到比特币在4.3万美元附近的横盘交易时，分析师们表示，目前的价格区间代表了一个“不后悔的价格，具有不对称的上行空间”。代币空投令加密货币交易者兴奋不已周二(2月6日)，排名前200位的山寨币交易涨跌互见，大多数代币都录得上涨。（2月6日加密货币市场表现，来源:Coin360）在该项目向早期采用者空投了数百万代币后，dimension (DYM)在2月6日，一个积极的交易日中以40%的涨幅领跑该领域。Chromia (CHR)以19.1%的涨幅位居第二，其次是Nervos Network (CKB)，涨幅为18.7%。隐私代币Monero (XMR)受到币安退市的严重打击，下跌35%，至107.76美元，而Frax Share (FXS)下跌11.3%，Helium Mobile (Mobile)下跌7.7%。目前，加密货币的总市值为1.66万亿美元，比特币的主导率为51%。
Sissi2024-02-08
Pimco经济学家发出警告通胀风险重燃或促使美联储迅速做出反应
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FX168财经报社(北美)讯周三(2月7日)，Pimco经济学家Tiffany Wilding指出他们正在密切关注两个方向的风险：经济增长停滞的可能性，或通胀再次升温的可能性。与此同时，投资者正逐渐接受联邦储备即将不会很快降息的想法，但另一种情景正在获得一些支持，有潜力在今年扰乱金融市场。这种情景是通胀可能再次反弹，这会使决策者处于需要迅速反应的位置。 Tiffany Wilding在周三发布给客户的备忘录中表示：“最近的数据突显了2024年通胀进展可能比2023年更为缓慢和微妙。”自去年12月以来，投资者主要关注2024年美联储基准利率至少下调四分之一百分点的前景以及通胀的放缓，尽管政策制定者已经反对了他们将在三月开始放松政策的想法。现在，官员们正在寻找通胀持续下降至2%附近的可持续水平，这可能需要更多的时间。目前金融市场尚未充分考虑的是，央行可能需要再次提高利率的可能性，自2022年3月以来已经将借贷成本上调了超过五个百分点。截至十二月，联邦基金期货仍大多预计到十二月至少还会有五次四分之一百分点的利率削减。当决策者谈论最终调整货币政策时，他们所指的是在今年降低而不是提高利率的情况下。尽管如此，有人承认到目前为止，美联储的货币紧缩措施还不足以遏制住美国经济。本周早些时候，明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里在一篇在线文章中写道，中央银行的利率和资产负债表政策“可能没有我们所假设的那么紧缩”，所谓的“中性”利率水平可能已经提高。他没有明确提出需要另外加息，但提到了需要将利率保持在目前水平（5.25%至5.5%之间）的必要性。自从上周五的非农就业报告以来，一系列数据不断加强了经济尚未崩溃的观点。与此同时，基于美联储最喜欢的指标的年度核心通胀率正朝着2%的方向发展，但尚未持续足够长时间以使官员们感到自信。Tiffany Wilding表示，她仍然认为美国经济可能实现软着陆的可能性。然而，她指出，粘性通胀的风险在美国看起来“尤其明显”，我们相信美国的经济增长可能比其他发达市场经济更为强劲。她写道：“我们正在密切关注两个方向的风险：经济增长停滞的可能性，或通胀再次升温。我们还相信，美联储可能会迅速而果断地应对上升的通胀。央行家们不想重复不久前记忆中的价格飙升。” 周三，美联储官员Adriana Kugler表示通胀回到2%至关重要后，金融市场显得相对平静。所有三个主要的美国股指（道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数）都收高，而在一次42亿美元的十年期国债拍卖后，国债收益率基本保持不变。而在以色列和哈马斯之间潜在停火的前景下，油价上涨的幅度大体上受到了限制。 Tiffany Wilding并不是唯一持有这种观点的人。今年1月，宾夕法尼亚州SEI（SEIC）的首席市场策略师和高级投资组合经理James Solloway警告称，通胀“远未消失”，他表示怀疑通胀能够在没有一定程度的痛苦情况下回落到2%以下。密尔沃基北部互助财富管理公司首席投资官Brent Schutte将工资描述为“可能会重新点燃通胀的最后一个余烬”。
埃尔文2024-02-08
关键时刻！股价出现“投降迹象”，中国股市已经触底？
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FX168财经报社(北美)讯几位华尔街分析师表示，在经历了近一年来最糟糕的一周后，中国股市可能终于触底。 Renaissance Macro市场技术分析师杰夫•德格拉夫(Jeff deGraaf)表示，在上周录得自3月份以来的最大单周跌幅后，中国股市自2008年金融危机最严重时期以来首次发出了明确的“投降信号”。（中国股市自2008年金融危机最严重时期以来首次发出了明确的“投降信号”，来源：Renaissance Macro）中国沪深300指数上周下跌4.6%，触及五年低点，原因是投资者对中国政府遏制股市下跌的努力表示怀疑。沪深300指数涵盖沪深两市的大盘股。$沪深300指数$ 在有报道称中国领导人会见中国证监会后，中国市场本周已经反弹。 Oanda驻新加坡的高级市场分析师Kelvin Wong说，会议的消息帮助增强了投资者的信心，他们认为中国领导人打算采取更直接的行动，包括可能推出一个直接干预市场的市场稳定基金。沪深300指数当地周三再涨1%，本周迄今累计涨幅达到5.2%，此前中国有关部门宣布罢免证监会主席，由上海证券交易所前董事长接替。德格拉夫及其团队维护的专有模型对中国股票的评分落入了历史读数的较低半区，表明潜在的市场投降信号。德格拉夫在给客户的报告中解释说，中国股市极度疲弱的表现引发了中国公众的强烈抗议，这应该引起中国领导人的注意，促使他们采取积极行动遏制市场下跌。德格拉夫补充说:“一些人质疑政策制定者阻止衰退的能力，投降信号向我们表明，他们将‘不惜一切代价’。” 在华尔街，并非只有Renaissance Macro的团队认为中国市场的痛苦已经结束。包括研究主管汤姆•李(Tom Lee)和技术策略主管马克•牛顿(Mark Newton)在内的Fundstrat分析师在MarketWatch最新的一份致客户报告中表示，中国市场本周可能已经触底。 Fundstrat在报告中说，中国股市触底可能预示着这个世界第二大经济体可能正在走出低迷，这反过来可能对美国经济和美国大型跨国公司的公司收益产生积极影响。恰逢中国农历新年假期，有关中国市场好转的预测来得正是时候。受中国房地产行业问题、中国摆脱COVID-19大流行后的广泛经济低迷以及中美关系持续紧张等因素的拖累，中国股市已连续三年下滑。
Sissi2024-02-08
历史重演？ NYCB陷入危机比特币被打上100万美元“标签”
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FX168财经报社(北美)讯周三(2月7日)，随着美国地区银行业陷入危机，比特币百万美元的价格标签又回来了。距离包括专注于加密货币的Signature Bank在内的多家银行倒闭已近一年，其买家今年迄今的股价下跌了60%。比特币爱好者们正在目睹一些人所说的第二次美国银行业危机的早期阶段，这可能最终会带来一种特殊的似曾相识的感觉。临近最初的动荡一周年之际，纽约社区银行 (NYCB) 的股价在短短五天内暴跌了30%。（来源：TradingView）根据TradingView的数据，该银行2月6日收盘价为4.20美元，该银行的表现令人担忧——去年NYCB收购了失败的加密银行Signature，这一事实并未在比特币圈中消失。加密货币时事通讯Into The Cryptoverse首席执行官兼创始人Benjamin Cowen在X上的回应中指出，“NYCB银行从1997年开始就对其估值进行了调整”。（来源：X） 2023年3月，随着地区银行开始解体，比特币出现了大幅波动——这种多米诺骨牌效应最终导致美联储介入银行定期融资计划（BTFP）。该活动已运行一年，但不会更新。加密衍生品巨头BitMEX前首席执行官Arthur Hayes认为，这将为重复表现提供背景。当时，比特币的价格走势最初因不确定性而受到影响，然后才利用这种情况。据 Cointelegraph报道，Hayes预计今年3月价格可能会跌至30,000美元，随后会出现模仿性反弹。 NYCB的损失，加上评级机构穆迪将其评级下调为垃圾级，也导致他重申了100万美元的BTC价格预测。“从垃圾到破产，这就是未来。然后更多的印钞机就开始了。” 正如Cointelegraph继续报道的那样，不稳定因素本月不仅影响着美国。自去年第四季度以来，中国沪深1000指数已损失7万亿美元，2月5日单日下跌8%，随后救援传闻导致该指数大幅走高。比特币尚未受到美国现货交易所交易基金（ETF）推出带来的波动的影响，尚未表现出对这些潜在宏观经济触发因素的主要价格兴趣。 Cointelegraph Markets Pro的数据证实，比特币/美元目前已连续150多天保持在明确定义的每日区间内。（来源：TradingView）
埃尔文2024-02-08
列治文市中心这里要建毒品注射点!大批华人请愿抗议!
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就在2月5日晚，列治文市议会以8-1的投票通过了一项决定，他们将在列治文开设首个受监控的免费毒品注射屋。（图片来源：Citynews 2024年2月6日）议会解释，这项动议旨在防止BC省发生更多滥用药物死亡。目前，该省进入公共卫生紧急状态已经八年了，BC省验尸服务处表示，自2016年4月宣布有毒药物危机以来，已有1.37万多人因吸食过量死亡。据BC验尸服务处称，去年省内有2,511人因不受监管的毒品供应而丧生，这是有史以来报告的最高数字，而在受监管的消费场所的死亡病例只有一人。目前，列治文市议会决定，将首个管控毒品注射屋设立在列治文总医院附近，并配备护士。如果有人因吸食药物过量而出现生命危机，护士可以及时抢救。 ……不得不说，这个想法还真是很完善哈。这项动议得到了部分人的支持。特雷弗·特拉布洛特尼 (Trevor Trablotney) 于 2022 年因有毒药物失去了弟弟柯蒂斯 (Curtis)，他是会议上的多名发言者之一，长期以来一直为设立监控毒品注射屋进行奔走。 “这是一项很艰难的事，”特雷弗说，“人们正在死亡，因为他们吸食的毒品会杀死他们，而我们没有一个地方可以让他们
加拿大乐活网2024-02-08
数字黄金火爆来袭比特币ETF让投资更便宜
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FX168财经报社(北美)讯通常，人们将黄金和比特币比作避险资产。最新引入的比特币ETF为投资者提供了一种更便宜的方式来投资“黄金”。无论如何，比特币ETF都是数字资产。因为，所有ETF向投资者收取的费用都低于最大的黄金ETF。大约二十年以来，投资原始黄金相对简单的方法是购买像道富银行的GLD这样的ETF。从上个月开始，数字黄金——比特币，现在以相同便利的方式提供，因为比特币ETF获得了批准。最大的黄金ETF，前面提到的GLD，具有费用比率（衡量ETF发行人向投资者收取多少费用的指标）为0.4%。除了一个（Grayscale的GBTC是例外）以外，所有新批准的10个比特币ETF的费用比率都更低。因此，数字黄金的购买价格比原始版本更便宜了。 “没人预料到会这么快发生这种情况，”ETF Store总裁Nate Geraci在X上发布了这一消息。（图片来源：X平台）黄金是传统的投资种类，被视为投资者想要摆脱金融市场日常波动，尽管黄金通常比其他非相关资产（如艺术品、收藏品、房地产、音乐版税等）更容易购买，有时甚至是更短时间波动的避风港。然而，这并不是唯一的选择。一盎司黄金价值约为2000美元，所以可以用于储存自己的储蓄。持有它们的ETF占用的空间更少，只是某些经纪公司的计算机中的一些数据。比特币被许多人视为一种更现代的价值存储方式。而且，鉴于比特币ETF向投资者收取的费用相对较低，对投资者来说，这也是一种更便宜的对冲。11个发行商在1月11日推出了这些产品。例如，富兰克林泰晤士公司收取0.19%的管理费，这是所有发行商中最低的。大多数低于0.30%。相比之下，最大的黄金ETF，SPDR黄金信托基金，收取0.40%的费用。比特币ETF发行商之一Bitwise的首席投资官Matt Hougan说，黄金是比特币的一个有用的类比，因为它们的相似之处，但金属与加密货币之间也存在很大差异。他说，黄金在某种程度上比比特币更好，因为它存在了更长时间，但它也更糟，因为比特币更容易存储、转移、分割和使用，并且更难伪造。比特币的价值源于其具有2100万比特币的有限供应，这使其成为一种与黄金类似的稀缺资产。它也是自我治理的，不受政府影响，与金属类似。 “我喜欢把比特币看作是数字超级黄金，”LayerTwo Labs的联合创始人Austin Alexander说，“数字黄金可以做到黄金所能做的事情，但更好：它比黄金更稀缺、更耐用、更易传播。”
Heidi2024-02-08
比特币重现“生命迹象” 多头目标为43,600美元阻力位
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FX168财经报社(北美)讯周三(2月7日)，比特币（BTC）在显示出“生命”迹象，顶级加密货币正在攀升，多头目标阻力位为43,600美元，该阻力位自1月12日以来一直在阻碍价格尝试突破。（来源：TradingView）随着现货比特币ETF的流入量持续攀升，而Grayscale的GBTC的流出量逐日减少，这一势头正在增强。据Bloomberg Intelligence高级ETF分析师Eric Balchunas称，贝莱德IBIT ETF的第一个持有人是一家名为Redwood的加拿大资产管理公司，该公司“卖掉了当地Purpose比特币ETF，该ETF费用超过1%，然后购买了美国的IBIT，前5亿美元免费，之后每笔交易收取25个基点。” Eric Balchunas表示：“巨大的迁移成本打击了加密货币基金。” 到目前为止，IBIT 已成为投资者首选的比特币ETF，目前就年初至今的资金流入而言，在所有美国上市ETF中排名前5，“这意味着它比99.98%的ETF吸收的现金更多，对于一个刚成立17天的ETF来说，这已经不错了。” （来源：Kitco）根据长期图表分析师和作家Peter Brandt的说法，最近比特币的价格波动和闪烁的价格跌幅可能表明一个抛物线价格上涨即将到来。周三，他在推特上发布了以下图片，表示价格的波动“只是为了让笨蛋感到困惑。” （来源：Kitco）如上图所示，比特币的“BHLD 模拟模式”具有BTC近期价格走势的一些特征，这表明可能很快就会出现另一波上涨。市场分析师Rekt Capital表示，Peter Brandt可能会意识到减半前的情况，比特币通常会在一周内出现大幅回调。（来源：X）截至撰写本文时，比特币交易价格为43,540美元，24小时图表上上涨1.2%。
楼喆2024-02-08
风光不再！明星基金经理失宠，投资者撤资1500亿美元
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FX168财经报社(北美)讯作为历史最悠久、最知名的对冲基金策略之一，在过去5年里，投资者撤资近1500亿美元，原因是他们厌倦了对冲基金无法在牛市中获利，也无法在低迷时期保护自己。纳斯达克投资公司(Nasdaq eVestment)的数据显示，由于未能适应基本上由央行主导的市场，所谓的股票多空基金在过去10年里有9年的表现逊于美国股市。多空基金试图买入可能表现良好的股票，并做空表现不佳的股票。糟糕的业绩和资金外流，标志着这种以明星选股者而闻名的策略已经过时。这些明星选股者包括Tiger Management的朱利安•罗伯逊、GLG的皮埃尔•拉格朗日和Egerton的约翰•阿米蒂奇。对冲基金公司Trium的联席首席执行官唐纳德•佩珀(Donald Pepper) 管理着约17亿美元的资产。他表示:“10年前，人们常常谈论伟大的股票挑选者。虽然仍然有像克里斯·霍恩这样的明星级人物，但像他这样的人已经不多了。” 股票多空基金由投资者阿尔弗雷德•温斯洛•琼斯(Alfred Winslow Jones)于1949年首创，他被视为世界上第一个对冲基金经理。该基金旨在通过押注输赢股票来“对冲”整体市场波动。根据数据机构HFR的数据，在1990年代的牛市期间，这种策略几乎每年都能实现两位数的收益，许多基金随后通过做空在泡沫破裂时严重高估的互联网公司而获利。在全球金融危机期间，例如Lansdowne Partners这样的基金通过对即将破产的英国贷款公司Northern Rock进行做空赌注赚取了数百万美元。（2018年以来投资者撤资多空对冲基金，来源：纳斯达克投资公司）但从那时起，许多基金就陷入困境，在央行购买债券和低利率主导的市场中陷入困境。与此同时，它们的表现严重落后于从牛市中获得巨额收益的廉价指数追踪基金。根据英国《金融时报》对纳斯达克投资公司提供的数据进行的分析，10年前向多空股票对冲基金投入100美元的投资者，现在平均拥有163美元。如果他们投资Vanguard的标普500指数追踪基金，并将股息再投资，他们将拥有310美元。 “你不需要让你的对冲基金每年都跑赢标普500指数，但你确实希望它们在一段时间内跑赢，比如过去10年，”一位为对冲基金配置了数十亿美元资金的退休基金顾问表示。知名基金遭受打击。在2022年的市场抛售中，一些所谓的“虎仔”(Tiger cubs)，曾经在老虎基金工作，后自己创立对冲基金的基金经理们受到了重创。《金融时报》在去年10月份报道了由前Lansdowne投资组合经理罗斯·特纳（Ross Turner）管理的伦敦对冲基金Pelham Capital数十亿美元的资金外流，而在2022年，《金融时报》曾披露了Roderick Jack和Marcel Jongen的Adelphi Capital将归还资本，并转变为家族办公室。当Lansdowne在2020年关闭其旗舰产品Developed Markets股票基金时，他们承认很难找到可以做空的股票，许多人认为这是该行业严重萎靡的一个迹象。多年来，多空基金经理一直在抱怨，超低利率让实力较弱的公司能够有更长时间地挣扎下去，在某些情况下还导致它们的股价飙升。这些公司原本是绝佳的卖空目标。他们表示，这使得他们更难盈利。但是，过去两年利率的急剧上升未能使这一战略重获成功。在2022年的市场低迷中遭受重大损失后，基金原本应该在去年因为更高的利率筛选出更强的公司而有一个突破性的年份。然而，基金平均只获得了6.1%的收益，相比之下，标普500指数获得了26.3%的收益。投资其他对冲基金的Man Solutions的external alpha首席投资官Adam Singleton表示，低波动性和去年的牛市使得多空基金经理很难证明自己。 “更高的利率应该会导致企业优胜劣汰，但我认为市场非常关注美联储等政策制定者接下来会怎么做。” 在找了十多年的借口后，投资者正在失去耐心。Syz Capital管理合伙人Richard Byworth表示，他的投资组合已近两年没有投资于股票型多空基金。他表示:“理由很简单。由于费用高昂，多空基金经理的业绩远未达到在我们的投资组合中投资的水平。” 纳斯达克投资公司的数据显示，在投资者连续23个月撤出后，股票多空基金的资产规模降至7230亿美元，低于5年前的水平。其中一部分资金流向了多管理者对冲基金，这些基金将客户的资金分散在包括多空股票在内的一系列策略上。这类基金大量投资于风险管理，受明星选股者业绩的影响要小得多。（多空基金平均水平为能击败标普500指数，来源：纳斯达克投资公司）并非所有人都悲观。一位高管表示，随着更高的利率冲击质量较差的公司，有早期迹象表明做空终于变得“更有成效”，同时一些资金配置者如瑞士联合利华(UBP)另类投资解决方案联席主管基尔•博利(Kier Boley)认为，随着市场关注点回归公司基本面，基金将会盈利。投资公司Kairos的投资组合经理马里奥·乌纳利说：“我对多空策略的前景持乐观态度。我们将看到多空基金可能会回到2008年前的水平。” 但一家顶级多空基金的高管则不那么乐观，他表示，普遍预期的全球利率下降将损害该行业。 “有哪只对冲基金曾经说过，未来10年对它们的特定策略不会很好?”他说。“但如果利率回落至零，多空对冲基金将继续萎缩。”
Sissi2024-02-08

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