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十大券商策略：一致看好“中特估”，“哑铃型”策略是当下首选？TMT尚能饭否？

半导体周期接近见底+国产化逻辑下，看好半导体产业链机会。　　国盛证券：“哑铃型”策略是当下首选　　4月以来，极致化的交易结构正在确认收敛。结合前期报告，我们把交易格局自极值回归的过程，归纳为“两种情景+三个特征”：　　两种情景—— 1、指数震荡休整，结构趋向均衡，主线切转向有基本面加持、拥挤度相对健康的板块；2、市场进入普跌（大多发生在宏观下行周期中），低拥挤度方向同样有相对优势；　　三个特征——1、交易格局与行情演绎同因同果，交易结构的左侧信号意义相对有限，但右侧信号通常很有效；2、当交易结构确认收敛后，行情在接下来的一个季度通常都会有明显的反转特征（1-2个月窗口内更为明显）；3、极致化行情回归期间，市场会出现震荡与普跌两种形态，其中，稳定类风格的抗跌属性凸显，而成长风格波动更为剧烈。　　决断期过后，自上而下配置思路的两点变化：　　关于多空的判断，我们维持前期的观点：负反馈式的普跌难以重演，指数底部存在支撑，上行周期的波动带来的更多是机会。1、2022年Q4后，宏观贝塔的负反馈进程基本结束；2、我们的【预期-库存】周期模型提示，A股的估值与盈利周期，在2023年的方向都是向上的；3、与周期方向一致，我们的量价趋势指标同样显示，权重指数中期向上拐点已现。　　一季度数据&；；财报披露完毕后，策略的重心与抓手上提示两点新变化：1、经过年初以来经济的整体性恢复后，最新的高频数据指向，货币-信用-实体越来越接近货币宽+信用紧+实体弱的组合。尽管我们认为中期视角看，库存周期将迎来底部确认，但短期内上述的宏观环境似乎仍会延续一段时间，历史上看，信用+实体走弱，而货币宽松阶段，优势风格转向金融地产+稳定红利两类行业。　　全A盈利二次探底，往后大概率开启新的一轮盈利上行周期，随着内生性需求逐步确认恢复，供给端格局改善的行业有望更快出现资本开支改善，进而迎来基本面与估值的双击，在细分行业中，我们可以筛选出高性价比且具备供需格局反转的方向。　　结合宏观、中观到微观层面的思考，“中特”国央企估值修复+供需反转的高性价比资产的“哑铃型”的配置思路仍是当下的首选。（一）有基本面加持的“中特+”：建筑/油气/交运；（二）盈利预期&；；供需反转的高性价比行业：医药/家电/半导体；（三）货币-信用-实体时针指向，金融股有望迎来阶段性表现：保险/地产国央企。　　平安证券：积极的因素正在增加　　近期国内市场积极因素正在增加，一是世卫组织宣布结束新冠疫情全球卫生紧急状态，二是五一出行高景气恢复，三是政治局等高层会议明确后续经济政策方向。节后两天A股市场表现分化，金融地产表现亮眼，消费成长相对弱势。　　A股业绩披露落幕，一季度实体企业盈利筑底，消费金融向上周期向下。22Q4、23Q1全A非金融盈利增速分别为0.9％/-5.8％。结构上，出行和服务消费行业在疫情影响退坡后出现盈利恢复性增长，金融地产随着宏观基本面的修复有所改善，周期板块在高基数和需求修复不足下盈利回落，成长板块景气度分化，新能源延续高景气，计算机、传媒和高端制造盈利环比改善，通信和电子盈利下行。　　沿着困境反转和景气延续两个维度筛选一季度高景气行业，酒店餐饮、旅游及景区、航空机场、美容护理、房地产服务、IT 服务、广告营销、数字媒体、证券和保险的盈利增速居前并较22Q4显著改善，多数盈利增速由负转正；新能源和高端制造的光伏设备、电网设备和航空装备的盈利增速有回落但仍处高位。另外高频数据显示经济仍在弱复苏，一方面五一出行高景气恢复至2019年同期，另一方面4月百强房企销售额环比有下滑但同比仍在高增。　　政策面沿着政治局会议“建设现代化产业体系”的要求加码布局，关注先进制造业、人工智能和新能源。5月5日，中央财经委员会会议召开，要求“加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系”、“把握人工智能等新科技革命浪潮”；国常会进一步部署政策落实，要求“加快发展先进制造业集群”、“加快建设充电基础设施”、“支持新能源汽车下乡”等。　　展望后续，一季度A股盈利底部基本是共识，后续在经济持续修复预期下，A股市场仍有业绩估值共同向上的空间，但波动也较大。结构上，全年TMT和“中特估”的投资主线不变，短期关注高景气延续且政策支持加码的先进制造以及TMT领域中的相关细分板块。

金融界2023-05-08

天风证券：5月之后市场或向景气趋势改善更为明显的细分赛道和AI赋能方向倾斜

半导体周期接近见底+国产化逻辑下，看好半导体产业链机会。

金融界2023-05-07

A股头条：美联储如期加息25个基点，暗示此后暂停行动；美国半导体协会总裁发声“中国是我们最大的市场”

不能缺席中国市场”。评：如何提高我国在半导体产业链中、上游环节的国产化率，将是关系国家科技发展乃至产业链安全的重中之重。目前，国产替代已成为推动国内半导体行业发展的底层逻辑。　　4、退市风险警示公告刷屏　　在4月底年报披露的最后时期，一批业绩不佳的股票业绩“千呼万唤始出来”，最终还是躲不过被实施退市风险警示（ST戴帽）的命运。Wind数据显示，剔除ST变为*ST的，从无帽到有ST帽的股票，5月5日一天实施戴帽的就高达29只。而5月4日也有11只要被戴帽。对于不少股票来说，突然戴帽ST可能引发股票下跌甚至跌停。　　5、特斯拉新一轮全球大涨价　　5月2日，特斯拉官网显示，特斯拉在全球多地上调Model 3、Model Y价格，调价地区包含中国、美国、日本、加拿大等地。其中，中国地区涨幅最高，为2000元。在涨价后，特斯拉Model3售价涨至23.19万元，Model Y售价涨至26.39万元。据特斯拉美国官网，Model Y长续航版的价格上涨至50240美元，此前为49990美元；Model Y高性能版价格升至54240美元，此前为53990美元；特斯拉Model 3的价格上涨至40240美元，此前为39990美元。评：今年1月1日，特斯拉率先掀起了汽车行业“降价潮”，最高降幅为4.8万元，而后引来全行业争相跟进降价，行业内卷激烈。特斯拉价格动态调整的背后，是成本的起起伏伏。　　6、新能源车企相继公布4月成绩单　　五一假期之中，各家新能源车企相继公布4月成绩单。多家新能源车企5月1日披露的数据显示，整个市场已经出现明显分化，埃安、理想汽车已经逐渐拉开与其他新能源车企的身位，分别获得4.1万辆和2.57万辆的销量，远高于其他车企。而蔚来4月交付量骤降，继今年1月之后，月交付量再次滑坡至万辆以下，难以跟上其他新能源车企脚步。完成组织构架调整的小鹏汽车则继续保持颓势，月交付仅7079辆，同比下滑21.4％。评：新能源车企格局已经发生了重大变化，蔚小理的时代成为过去式，蔚来和小鹏已经掉队了。现在这个市场格局下，新能源车企已经完成了的鲶鱼效应的历史使命。　　7、七国集团部长同意对人工智能采取“基于风险”的监管　　七国集团（G7）数字与技术部长会议的参会者4月30日同意对人工智能采取“基于风险”的监管。但七国集团部长同时表示，此类监管还应为人工智能技术的发展“保持开放和有利的环境”，并以民主价值观为基础。此外据TechCrunch报道，OpenAI完成103亿美元融资，估值达到270亿-290亿美元。评：人工智能迅速发展的一大原因就是“监管缺失”，人工智能的蒙眼狂奔的时代已经结束了，接下来就是稳定发展期。　　8、摩根大通106亿美元收购第一共和国银行　　美国加州金融保护和创新部门（DFPI）指定美国联邦存款保险公司作为第一共和银行的接管人，目前第一共和银行的总资产约为2291亿美元，联邦存款保险公司接受摩根大通对第一共和银行的收购要约。摩根大通表示，将向美国联邦存款保险公司支付106亿美元，用于收购第一共和国银行。评：这已经是倒下的第三张多米诺骨牌了，美国的区域性银行危机还有多少雷谁也不知道，如果相关标的持续暴跌，可能还有新的情况出现。　　9、美联储如期加息25个基点暗示此后暂停行动　　美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5％-5.25％，符合预期。这已经是美联储连续第10次加息，累计加息幅度达500个基点。美联储FOMC声明删除了此前暗示未来还会加息的措辞，称货币政策更紧缩的程度程度取决于经济状况。美联储主席鲍威尔表示，我们强烈致力于将通胀率降回2％。如果通胀居高不下，美联储不会降息；FOMC确实讨论过暂停加息，但不是这次会议；感觉我们离终点越来越接近，也许可以暂停加息了。　　10、本周1168亿市值限售股解禁，万泰生物解禁占比73％　　数据显示，本周（5月4日~5月5日）共有51家公司限售股陆续解禁，合计解禁量50.19亿股，按4月28日收盘价计算，解禁市值为1168.3亿元。从解禁市值来看，解禁市值居前三位的是：万泰生物（694.14亿元）、渝农商行（113.84亿元）、昊海生科（88.23亿元）。　　隔夜外盘　　美股：投资者继续权衡企业财报、美国4月ADP私营就业数据远超预期、美联储加息25个基点，并暗示可能暂停加息。道琼斯指数跌0.8％，纳斯达克指数跌0.46％，标普500指数跌0.7％。大型科技股涨跌不一，亚马逊涨0.02％，特斯拉涨0.19％，微软跌0.33％。油气板块跌幅居前，半导体板块普跌，金融集团、地区性银行板块走低。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.24％。蔚来涨超2％，哔哩哔哩、腾讯音乐、京东、唯品会涨超1％，微博、爱奇艺、富途控股小幅上涨。　　商品：WTI6月原油期货结算价收跌4.27％，报68.60美元/桶；布伦特7月原油期货结算价收跌3.97％，报72.33美元/桶。COMEX 6月黄金期货结算价收涨0.7％，报2037美元/盎司。现货黄金突破历史新高，最高探至2079.38美元/盎司。　　市场策略　　节前最后一个交易日，大盘出现较强的反弹，中证1000指数回抽到了颈线位上方，后市可关注上周五长阴低点，这里也是反弹的50％位置，预计反弹最高会来到这附近。人工智能板块出现强势反弹，但这应只是“回光返照”；传媒股虽然继续强势，但连续大涨两个月后，下个月也将出现休整。假期期间，美股下跌，A股或将承压，节后首日震荡的可能性较大，中期来看则不容乐观。　　题材掘金　　AITO问界：AITO问界4月共交付新车4585辆。自2022年3月开启交付以来，AITO问界M5、M7及M5纯电版截至目前累计已交付10万辆。另据了解，华为AITO问界M5增程版及纯电版的高阶智能驾驶版本已于4月17日发布，进一步丰富AITO问界系列产品矩阵。此外，根据规划，赛力斯汽车与华为将在2023年内发布全新平台，以及基于该平台打造的全景智慧旗舰SUV问界M9，预计今年第四季度上市。　　标的：博俊科技（300926）、盈趣科技（002925）　　儿童药：据媒体报道，德国儿科医生协会主席以及欧洲多国医师发表公开信，警告儿童医药短缺问题迫在眉睫，必须出台紧急解决方案。公开信指出，欧洲各地儿童和青少年的健康正因为医药短缺受到威胁，需要尽快找到快速、可靠和持久的解决方案。随着后半年严寒的天气来临，儿童药品短缺的问题将进一步加剧。公开信已经呈交给德国卫生部长劳特巴赫和联邦议院卫生委员会成员。　　标的：葫芦娃（605199）、葵花药业（002737）　　重卡：中国重汽28日发布2023年一季度报告。报告期内，公司实现营业收入92.14亿元，同比增长22.9％，归母净利润2.24亿元，同比增长80.53％。如环比2022年第4季度，中国重汽今年一季度较上年第四季度营业收入和归母净利润均实现了增长。业内认为，经过深度调整的2022年，2023年重卡行业迎来拐点，上行趋势确立。　　标的：中国重汽（000951）、潍柴动力（000338）　　公告精选　　【重大事项】　　鲁西化工 000830：子公司双氧水装置发生爆炸着火事故　　祥鑫科技 002965：获得项目定点意向书预计总额149亿元至151亿元　　大北农 002385：子公司大豆产品获得农业转基因生物安全证书　　华友钴业 603799：拟在韩国合作设立电池材料硫酸镍精炼及前驱体生产工厂　　泛海控股 000046提示风险：股票收盘价已连续11个交易日低于1元　　隆扬电子 301389：拟发行可转债募资11亿元投建复合铜箔生产基地　　【回购及增减持】　　佩蒂股份 300673：拟5000万元至7000万元回购　　格科微 688728：实控人提议回购股份回购金额1.5亿元至3亿元　　城地香江 603887：股东谢晓东拟以大宗交易的方式减持不超0.9983％股份　　坤彩科技 603826：股东拟不超过2亿元增持　　丽尚国潮 600738：控股股东拟增持公司0.5％至1％股份　　交易提示　　【新股申购】　　1.慧智微（科创板）　　申购代码：787512 　　股票代码：688512 　　发行价格：20.92 　　发行市盈率：亏损　　申购评级：谨慎申购　　2.航天南湖（科创板）　　申购代码：787552 　　股票代码：688552 　　发行价格：21.17 　　发行市盈率：46.30 　　申购评级：建议申购　　【可转债交易提示】　　嵘泰转债赎回，进入最后交易日　　【停复牌】　　富瀚微 300613：筹划收购眸芯科技49％股权 5月4日停牌　　国美通讯 600898：股票5月5日起实施其他风险警示 5月4日停牌1天　　惠伦晶体 300460：终止筹划公司控制权变更事项股票复牌　　天沃科技 002564：无法在法定期限内披露定期报告股票停牌　　【限售解禁】

金融界2023-05-04

海通策略：全A盈利拐点已现利润向下游转移

济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代的半导体材料和半导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快速发展。

金融界2023-05-01

安集科技涨超13%，一季度业绩披露！科创芯片ETF华安（588290）今日已涨1.66%

股不代表个股推荐）东莞证券研报指出，半导体产业与经济发展密切相关，下游创新驱动行业发展。近年我国集成电路市场规模持续增长，产业结构不断优化，从封测业一家独大的模式不断发展为IC设计、制造与封测三业并举的完整集成电路产业链。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-28

沪硅产业上涨12.42%，科创50ETF易方达（588080）拉升现涨0.92%

政策、大基金与下游应用共同驱动下，国内半导体产业链有望维持较快增长。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-28

业绩利空落地？芯片ETF（159995），消费电子ETF（159732）集体拉升

微、均胜电子等均涨逾3%。近期随着更多半导体产业链上下游一季度业绩大降消息披露，二级市场个股调整明显，情绪释放较为充分。市场博弈利空出尽，今日上游芯片ETF（159995）、下游相关的消费电子ETF（159732）早盘集体拉升。资料显示，芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数，30只成分股集合A股芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等龙头企业。消费电子ETF(159732) 跟踪国证消费电子指数，主要投资于业务涉及消费电子产业的50家A股上市公司，行业主要分布于电子制造、半导体、光学光电子等市场关注度较高的主流板块。东吴证券表示，板块估值水位具备较充足的安全边际，而从供需两端来看，伴随持续去库存及技术升级，同时传统领域订单初显回暖迹象，我们当前时点非常看好需求复苏+技术创新+国产替代带来的半导体产业投资机遇。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-27

下行周期，业绩承压！芯片ETF（159995），消费电子ETF（159732）继续下探

、兆易创新、江丰电子跌近3%。目前全球半导体产业下行，市场担心业绩影响。芯片ETF（159995），消费电子ETF（159732）继续下探寻底，短期连续调整，情绪释放较为充分。资料显示，芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数，30只成分股集合A股芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等龙头企业。消费电子ETF(159732) 跟踪国证消费电子指数，主要投资于业务涉及消费电子产业的50家A股上市公司，行业主要分布于电子制造、半导体、光学光电子等市场关注度较高的主流板块。芯片ETF基金经理赵宗庭近期表示，消费电子对芯片的需求超过芯片总需求的60%，随着消费电子需求的日渐复苏，半导体板块表现也会有所回暖。从布局节奏上看，2023年一季度、二季度或许是布局相关板块的一个比较好的窗口期。加上ChatGPT热度席卷全球，ChatGPT有望率先在AIGC领域落地，这将将进一步推动人工智能产业化由软件向硬件切换。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-26

“屋漏偏逢连夜雨”！芯片股利空消息接连传来，瑞芯微一季报暴雷，大基金又出手减持了

外利空也传来。　　一方面，海外市场对半导体产业链的限制继续发酵。在“拜登限制美企在华投资”的消息之后，4月24日日本也开始在半导体产业政策上进行限制。　　另一方面，市场原本对半导体周期复苏的预期较强，但从本周产业层面流出的一些消息看，基本面仍不乐观。据多家IC设计厂商表示，进入二季度后，今年下半年传统旺季的订单能见度依旧不明朗。　　此外，据彭博，美国政府将建立一个由先进计算机芯片设计和工程设施组成的网络，计划焦点是斥资110亿美元用于研发，以增强美国的经济和国家安全。

金融界2023-04-25

久日新材：公司2022年年度报告中披露的大晶信息和久日半导体的营业收入为技术服务费及其他的收入

实行业地位，围绕以“光固化产业为核心、半导体产业为重点”的产业发展方向，致力于公司的长远和可持续发展。感谢您对久日新材的关注！久日新材2022年报显示，公司主营收入14.11亿元，同比上升12.66%；归母净利润4334.73万元，同比下降73.83%；扣非净利润1622.48万元，同比下降87.14%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入2.99亿元，同比下降16.45%；单季度归母净利润-6242.29万元，同比下降208.54%；单季度扣非净利润-6443.41万元，同比下降218.64%；负债率31.16%，投资收益3167.94万元，财务费用556.42万元，毛利率18.58%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。近3个月融资净流入858.08万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，久日新材（688199）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）久日新材（688199）主营业务：光引发剂的研发、生产和销售。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-25

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