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最新突发重磅！ASML在台最大投资落脚蔡英文：炒作台海战争风险不攻自破
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人，他致词时表示，感谢台湾政府持续提供半导体产业支持。台湾是世界半导体产业中领头羊的地位，也是全球先进制程当中不可或缺的领先角色。 (来源:中时新闻网) 他补充，艾司摩尔在台湾有5个厂址，员工超过4500人，将持续扩展团队，包括物流及供应链等方面。艾司摩尔会持续加码投资台湾，并支持台湾的客户群及全球半导体产业。蔡英文也在脸书表示，半导体产业是一个全球合作的产业，不是单一分工，或是单一国家或地区可以创造卓越，“但当我们彼此合作，就可以打造一个最先进、最有效率的生产模式。” 而艾司摩尔选择与台湾的合作，就是最好的例子。从2003年，艾司摩尔在新竹成立子公司以来，跟台积电等台湾厂商，一起成长茁壮，而台湾更成为了全球唯一，DUV光罩传输模组的制造基地。艾司摩尔明年即将动土的投资案，将是公司有史以来在台湾最大的投资金额。为了因应台积电先进制程的需求，艾司摩尔也在南科，设置极紫外光(EUV)全球技术培训中心，未来也会把EUV专用的2奈米晶圆光学量测设备落脚台湾，在台湾进行研发及制造。蔡英文表示，在这个全球瞩目台湾，关心台湾的时刻，非常感谢艾司摩尔，以具体的行动投资台湾，也和台湾半导体产业，一起提升全球半导体的技术能力。我相信，这也让过度炒作台湾风险的谣言，不攻自破。 (来源:民视) 台湾行政部门副负责人沈荣津指出，明年7月即将动工的北部投资案，将是艾司摩尔有史以来在台湾最大的投资金额。台湾的半导体产业与艾司摩尔的合作，将让全球供应链更强韧、更繁荣。其实艾司摩尔深耕台湾，一直都有征才计划，根据台湾经济日报在3月就曾报道，今年征才目标1000人，台湾暨东南亚区人资协理刘伯玲指出，2021年7月以来实质已调薪15%至19%，个别员工依据工作性质、年资和绩效而定，基层员工受惠较多，至于新进硕士毕业新鲜人年薪加上加给待遇就有160万至170万元。预计到今年底，艾司摩尔在台湾的员工人数可达4500人。艾司摩尔证实，公司持续在全球和台湾投资，为成长做准备，以支援全球客户及半导体产业发展，惟目前无法透露新北投资案的相关细节。据官网指出，公司2003年在新竹成立跨海团队，目前除新竹以外，在林口、台中、台南设有据点，在台业务以翻新成熟产品、研发电子束测量及检测系统，也研发关键软体来帮助业界生产最先进的芯片为主。要知道，半导体行业在近半年来，正逐步进入修正期，甚至台积电、美光(Micron)和英特尔(Intel)等国际大厂也都纷纷缩减资本出。主要原因还是来自于消费市场的需求疲软，笔电、智慧手机等产品需求也已耗尽疫情红利，连带影响半导体厂的订单数量。不过即使如此，将时间轴拉长三至五年来看，由于疫情推升了数位转型的速度，让诸如电动车、资料中心和头戴式装置等应用场景增加，连带扩大市场规模。像这类的产品，市场上仍需求强劲。除了要有精密的设计、5G的普及外，先进制程也是能否让例如高阶中央处理器(CPU)、图形处理器(GPU)等产品落地的关键。然而，想要做出先进制程，并同时保有良率，就绝对需要EUV的辅助。仗着这样的市场需求，艾司摩尔便有了持续挹注资金的底气；加上又独垄了EUV市场，这样特殊的市场位置，让这间荷商能在景气一片低迷的状况下，继续加码投资。《华尔街日报》也指出，艾司摩尔是全世界唯一能生产EUV的企业，EUV又是让当前世界顶级半导体厂保持竞争力的关键。因此，即使各大厂区都在缩减资本支出，基于担心落后对手的原因，也绝不可能砍掉对艾司摩尔的订单。目前艾司摩尔所累积的已下订金额，估计已高达380亿欧元。除此之外，在上个月的电话会议上，艾司摩尔也表示，美国禁令的影响对ASML来说几乎微乎其微。进一步检视，不同于应用材料(Applied Materials)、科林研发(Lam Research)等设备商供应范围还囊括了成熟制程，艾司摩尔只做先进制程的供应商以外，唯一有能力做出先进制程的中芯国际(SMIC)，在甫要踏入先进制程时就遭美国袭击，这也是为何冲击力道还打不到艾司摩尔。另外，艾司摩尔也在电话会议上表示，预计至2025年，艾司摩尔的年营收将会落在300至400亿欧元，毛利率则在54%到56%之间。与2021年全年营收186亿欧元相比，成长幅度惊人。基于上述种种原因，让艾司摩尔即使在半导体市场状况不佳的情况下，在华尔街的眼中身价仍是水涨船高。海纳国际集团(SIG)的分析师Mehdi Hosseini更在周一(14日)，将该股评级上调至正面，认为艾司摩尔需要拉长交期的方式能够克服持续的衰退。#台海局势#
小萧2022-11-17
这是在“玩火”！传奇投资大佬：如中国祭出这一举措美国将"立即陷入大萧条”
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里芬表示，如果中国大陆入侵台湾并切断其半导体产业的通路，美国将“立即进入大萧条”。他说:“美国根本没有能力生产足够数量的半导体来维持经济运转。美国的现代半导体完全依赖台湾，”格里芬解释道。虽然华盛顿特区最近通过的《芯片法案》是美国本土半导体生产的一个良好开端，但这终究只是九牛一毛，不足以取代台积电的产量。 “我们这是在玩火。让我们说清楚。如果我们无法获得台湾的半导体，对美国GDP的冲击可能在5%到10%之间。这是一种直接的大萧条，”格里芬说。但包括股神巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)在内的一些人仍认为台积电有机会，他们与格里芬持相反观点，预计中国大陆最终可能不会入侵台湾。这家总部位于奥马哈的企业集团最近提交的13F文件显示，其在台积电的新头寸为6000万股，周二的估值约为50亿美元。根据彭博社的估计，新头寸使伯克希尔在其最大的投资公司苹果(Apple)有了更多的敞口，因为这家iPhone制造商占台积电收入的很大一部分。但如果格里芬对中国大陆和台湾的悲观看法最终成为现实，这种集中押注可能会成为大输家。格里芬还表示，他怀疑北美能否在明年避免经济衰退，并称现在还不是改变货币政策方向的时候。格里芬在新加坡举行的彭博新经济论坛上表示:“现在就松开刹车而不完成工作，我认为这绝对是美联储可能犯下的最严重错误。” 虽然格里芬表示，他的团队相信明年可以避免经济衰退，但“我觉得很难相信我们会在那个时候，也就是2023年中期到下半年的某个时候，不会出现衰退，”他说。今年9月，这位对冲基金经理在纽约的一次会议上警告称，美国将出现衰退，并称这“只是一个时间问题”。本月早些时候，美联储连续第四次加息75个基点。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)为重新控制通胀开启了一个新阶段。他表示，美国利率将高于此前的预期，但这一过程可能很快会涉及较小幅度的加息。在北美，“我们对今年将实现温和增长充满信心，”格里芬表示。他经营对冲基金和做市业务。“问题当然是2023年，那时美联储加息的滞后效应将真正开始影响经济。”
夏洛特2022-11-17
蔡英文、习近平同登《经济学人》封面！台湾联手泽连斯基“感谢美国确保台海安全”
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也补充强调，同时更要持续努力，维持台湾半导体产业在世界的领先地位，而荷商艾司摩尔(ASML)明年即将在台湾动土的最大投资案，就证明大家重视台湾，也持续投资台湾。“接下来，台湾的选择非常重要，将攸关台湾未来发展方向，而每一位台湾人民，都会是决定台湾前进路线的关键角色，这也是我不断提醒，我们要做出正确选择，让国际对台湾有信心。” 与此同时，蔡英文接受美国智库“布什研究所”的邀请，以视讯方式在研讨会上发表演说，向国际分享民主台湾如何对抗威权中国大陆，特别的是，参与研讨会的还有乌克兰总统泽连斯基，以及美国前总统小布什，这是也是蔡英文与泽连斯基第二度视讯同台。 (来源:The Clinton Herald) 蔡英文在会议中强调：“威权政权的大战略是，逐一分裂及摧毁民主政体，我们应该以我为人人，人人为我，来号召所有民主体系。” 呼吁民主政体该携手合作，蔡英文再度登上国际舞台，参加美国智库“布什研究所”的研讨会，分享台湾民主化的经验，更重要的是，向民主政体展现，台湾如何对抗威权中国大陆。蔡英文提到说：“近年来我们美丽的家园，面对来自威权邻居，中国大陆的威胁，解放军采取种种行动，从每日的军事恫吓，灰色地带战略和影响力操作，到网络攻击和施加经济胁，对台湾来说，民主不只是团结人民的基本价值，也是因应这些挑战的重要资产。” 她指出，疫情持续对全球经济和健康带来冲击之际，世界上许多国家与地区的动荡政局带来更多挑战，威权政权破坏民主制度、侵害人权及公民空间的潜在威胁不容忽视。蔡英文也举俄罗斯无端入侵乌克兰就是一个典型的例子，这场战争证明，专制政权将不惜一切代价实现其扩张主义的目标。她说约30年前，台湾人民走上街头，为争取解严而抗争，要求享有更多政治和社会权利，并提倡台湾民主化，奋斗的核心是拥抱民主，这是台湾人民在历经数十年的威权统治后努力奋斗的选择。 “一旦台湾人选择这条路，就绝不回头。” 她表示，看到世界的另一端俄罗斯非法入侵乌克兰，台湾很荣幸能在帮助乌克兰捍卫主权和自由尽一份心力，台湾也将与理念相近的伙伴共同努力，支持乌克兰重建遭战争摧毁的学校、医院和基础设施。直说民主就是最好的武器，蔡英文强调，在对抗威权的路上，台湾与乌克兰同在。“台湾很荣幸能在帮助乌克兰，捍卫主权和自由尽一份心力，我要借这个机会感谢美国，对台湾坚定的支持，也感谢美国国会通过法案，协助确保台湾的安全，”她继续说道。蔡英文也引述乌克兰议员此前所称：“历史一再告诉我们，未受惩罚和纠正的恶行终将再度发生。让我们一起努力，确保威权国家的扩张行径不会滋长，也不会卷土重来。”#台海局势#
小萧 1评论2022-11-17
华安证券：给予富创精密买入评级
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。　　富创精密(688409) 　　半导体产业链国产化的根基，设备零部件环节战略意义巨大。　　设备国产化进程的过程中，供应链体系的安全和合理性考量会将设备国产化推入新阶段。设备零部件环节实现国产化是未来保证半导体设备行业能够完全独立自主的基础。根据国内外设备上市公司的招股书所披露的数据统计，半导体设备的成本80%-90%为原材料采购，包括机械类，电气类，仪表类等零部件。庞杂繁复的零部件体系确保不同品类设备在产线平台上得以稳定运行。国产化的演变趋势是渐进式向上游传导，从产线国产化，到设备国产化，再到零部件国产化，中国大陆产业链最上游的零部件公司正在多种零部件层面进行突破。　　新形势下美系零部件供应减少，国产零部件亟需加速拓展份额　　随着美系设备的出口禁令趋紧，美系零部件的供应状况愈发紧张。国产设备及零部件需要迅速填补美系设备/零部件供应减少产生的空白。因此，国产公司亟需在更加核心，更先进制程的元件和零部件层面突破。根据SEMI数据，2022年半导体设备市场规模预计将达到1175亿美元，预计将比2021年提升14.7%。刻蚀，薄膜，抛光等多品类的制程设备部分重要的核心零部件仍需进口，国产零部件仍有在结构和体量上继续突破的空间。　　乘国产化东风打开国内市场，主要产品7nm制程竞争壁垒高　　现阶段，富创精密的主要客户仍以海外大客户为主，近年来，其海外营收的比例逐步降低，21年海外营收占比约为60%，随着公司南通工厂的建设的推进，公司将会有更充足的产能释放以匹配国内客户，公司业绩将跟随国内设备厂商的产品的导入同步放量。今年以来，公司在持续为北方华创供应的同时，营收在拓荆科技，华海清科等客户端均有增长，明年国内客户端的增速预计将维持在较高水平。半导体设备精密零部件行业所需的资本和研发投入门槛较高，经过多年研发积累，公司累计量产产品超过千种，相应产品应用于多个前道半导体设备品类。目前，公司已具备百级和千级洁净间和半导体级别的洁净检测能力，精密零部件产品的高精密、高洁净、超强耐腐蚀能力、耐击穿电压性能优异。四大产品类别中的工艺零部件、结构零部件中部分产品已应用于7nm制程的半导体设备，成为全球范围内为数不多的具备7nm制程工艺的精密零部件厂商。　　投资建议　　公司主要业务为半导体设备零部件业务，是高成长属性的核心赛道。2022年可比公司PE平均值为53倍。考虑到可比上市公司中仅公司一家业务以半导体设备零部件为主，且7nm先进制程产品稳定出货给重要客户，我们给予相对更高估值。我们预计2022-2024年公司归母净利润为2.19、3.56、5.20亿元，对应EPS分别1.05元、1.70元和2.49元，最新收盘价对应PE为130x、80x和55x，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　晶圆厂扩产进度不及预期；下游客户拓展不及预期；行业竞争加剧；该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级11家，增持评级7家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为126.55。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，富创精密（688409）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标0.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-16
收评：A股缩量调整创业板指跌超1% AIGC、Web3.0概念抢眼
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锚链、新劲刚、晨曦航空跟随走高；　　半导体产业链显著降温，睿能科技、中京电子等涨停，紫光国微、江丰电子等领跌；　　彩票概念活跃，粤传媒涨停，中体产业、鸿博股份、天音控股、安妮股份等跟涨；　　食品饮料板块走高，青海春天涨停，妙可蓝多、甘源食品、千禾味业、嘉必优等涨超5％；　　尾气处理概念受关注，艾可蓝涨停，奥福环保、凯龙高科等涨超10％；　　信创概念分化，信雅达、深桑达A涨停，观想科技、新国都等上涨，竞业达跌停；　　中药股涨跌不一，金花股份、神奇制药、华森制药涨停，众生药业跌停，陇神戎发、大理药业等大跌，以岭药业涨约5％；　　影视概念震荡上行，北京文化触及涨停，中文在线、平治信息等亦有出色表现；　　个股方面，拟与天津力神进行重大资产置换，美利云复牌连续3日涨停；　　拟4.7亿元投建新能源超薄特种电容薄膜项目，华生科技连续两日涨停；　　筹划出售房地产开发业务相关资产及负债，鲁商发展涨停；　　可能触及重大违法强制退市，*ST金洲连续3日跌停。　　华龙证券研判，总体来看，沪指上有压力下有支撑在小区间运行的概率较大。操作建议，短期保持偏多思维，高抛低吸，但不宜急于追高。　　国海证券提示，需注意板块轮动的格局并未改变，行情能否仍有待观察。因此操作上仍建议保持谨慎，避免情绪化追高。　　中信建投证券认为，指数在此区域构筑中长期底部形态是大概率事件，只不过这个底部的构筑不会一蹴而就，而要经过一个震荡反复的过程，这主要是因为各个影响市场的因素均较为复杂，对行情也不会是线性影响，中间难免波折，这仍会形成行情的震荡波动，但这提供的更多是操作上逢低布局的机会。我们后市关注的重点仍是盘面上结构性行情的切换。　　展望四季度剩余时间，东方证券表示，政策助力经济发展，基本面持续向好没有发生变化，资本市场发展基础依然稳固，在疫情及地缘冲突影响下，中国资产必将获得海内外资金追捧，中期依然重点以成长为导向，新能源、医药和硬科技等仍是战略首选。
金融界2022-11-16
巴菲特重押台积电！谢金河：台湾关键时刻“神奇力量” 未来上档空间可期
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举敲进的消息激励下大涨10.5%，一扫半导体产业风雨飘摇、近几个月股价大幅拉回的阴影。谢金河表示，从1949年迄今，台湾经历了许多艰难险阻，但在关键时刻，台湾都屡险如夷，这次台积电在“去台化”最脆弱的时候，巴菲特有如天降及时甘霖，这是在台湾困难时刻给台湾最好的礼物。今年第二季度，老虎全球管理公司(Tiger Global Management)也买进132万股台积电ADR；索罗斯资本市场也买进30.7万股，全球大咖资金纷纷在第三季逢低布局护台神山台积电，也让投资人十指蠢动，犹豫是否该跟进下单。上季老虎全球管理公技术分析达人2.0廖嵩沂表示，台积电在10月11日及10月25日都有大单进场，意味股价重挫时，确实都有神秘买盘低接，符合长线资金越跌越买调性，但过去经验，只要股价大涨，大咖买盘就会按兵不动，现在抢进必须要有心理准备，可能仅能赚到蝇头小利，因权值股特性是，大涨后至少会横向整理2至3个月，投资人进场前仍须审慎评估。巴隆周刊、MarketWatch等外媒披露，巴菲特历来以“能力范围以外”的科技业投资持谨慎态度，不过伯克希尔哈撒韦公司对苹果(AAPL) 、惠普(HP)和云端数据公司Snowflake(SNOW)都有投资，亲手拍板买进台积电并不算破例。现任伯克希尔哈撒韦公司首席执行官的巴菲特督导该公司大约3500亿美元的股票投资组合，其中90%由巴菲特操盘，另外10%交给投资经理库姆斯(Todd Combs)和威许勒(Ted Weschler)。巴菲特过去曾主动出手投资苹果、可口可乐、美国运通、雪佛龙和美国银行等股票，由于第三季伯克希尔哈撒韦公司买台积电ADR资金规模高达41.2亿美元，逾1200亿台币，以波克夏伯克希尔哈撒韦公司内规，市值在30亿美元以下由库姆斯和威许勒决定，超高资金规模则由巴菲特拍板。
小萧2022-11-16
午评：A股早盘震荡创业板指跌0.59% Web3.0概念领涨
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锚链、新劲刚、晨曦航空跟随走高；　　半导体产业链显著降温，睿能科技、中京电子等涨停，聚辰股份、紫光国微、江丰电子等领跌；　　影视概念震荡上行，恒信东方涨停，北京文化触及涨停，中文在线、平治信息等不同程度上涨；　　彩票概念活跃，粤传媒涨停，中体产业、鸿博股份、天音控股、安妮股份等跟涨；　　食品饮料板块走高，青海春天涨停，妙可蓝多、甘源食品、千禾味业、嘉必优等涨超5％；　　信创概念分化，深桑达A涨停，信雅达、观想科技、新国都等上涨，竞业达、恒银科技、长亮科技等跌幅居前；　　新冠药物概念回调，众生药业触及跌停，香雪制药、广生堂、舒泰神等跌超5％；　　中药概念走弱，贵州三力、济川药业、陇神戎发、大理药业等大跌，以岭药业冲高回落涨约3％；　　个股方面，拟与天津力神进行重大资产置换，美利云复牌连续3日涨停；　　拟4.7亿元投建新能源超薄特种电容薄膜项目，华生科技连续两日涨停；　　筹划出售房地产开发业务相关资产及负债，鲁商发展涨停；　　可能触及重大违法强制退市，*ST金洲连续3日跌停。　　东北证券指出，政策面暖风频吹，北上资金回流，中期（5个月内）看市场震荡偏多，维持思路：曙光已现、迎风布局，形势比人强、政策维稳纠偏的预期仍在推进；虽然未来还需迎接防控政策优化后的疫情考验以及实体经济疲弱的后遗症等，但是以快打慢、随行就市，把握大概率的中期反弹走势为宜，短线指数或在上下缺口之间运行并中期震荡偏多些。方向上，重点关注地产等稳增长持续推进的周期细分行业龙头，疫情政策优化对应的估值相对底部的部分食品饮料医药等，以及国家安全主线的军工信创和贵稀金属、H股等。　　国元证券表示，上证50代表的蓝筹股，由于前期跌得太凶，大家都深套中，一时半会不会有什么兑现压力。预计风格上，上证50代表的蓝筹股还是会领先，小盘股会以来回拉锯为主。方向上：从上证50风格上来看，白马龙头的超跌反弹表现了较强的持续力，也获得了市场仅有的增量。这个里面可以重点关注家电、机械、金融等细分龙头，此外短线可以围绕热度较高的新冠药物、医疗器械进行博弈。　　申万宏源证券认为，预计周三沪深两市强势运行，短线上攻节奏趋缓，冲高后面临强势震荡；上证综指料将继续回升至3150点附近运行，在进一步冲击半年线及3200点关口附近的中短期压力位过程中，以震荡上攻节奏运行为主；沪深300指数和上证50指数已经突破中期下降趋势的技术反压，同步进入中线反弹周期。操作上维持反弹思路。
金融界2022-11-16
基金早班车|打新基金今年以来平均收益回报仅为-15.37％
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歌尔股份获增持5.28亿元。盘面上，半导体产业链掀涨停潮，带动科技股遍地开花；“牛市旗手”回归，券商走强稳定市场。另外，受益于板块短期活跃，月内多只房地产主题基金净值大幅回升。截至11月15日收盘，房地产ETF基金（515060）及房地产ETF（512200）近5日均涨超11％，近10日涨超16％。机构人士表示，随着地产政策预期好转，行业基本面数据触底回升，资本市场端有望率先修复估值。　　2.港股成交2050.89亿港元。盘面上，地产、汽车、博彩、电子烟活跃。南向资金净买入2.55亿港元，腾讯控股获净买入7.98亿港元，美团遭净卖出6.35亿港元。科技龙头强势，腾讯控股、阿里巴巴放量涨超10％，哔哩哔哩涨超15％。中国台湾加权指数收盘涨2.62％，台积电大涨近8％，获伯克希尔哈撒韦建仓41亿美元。　　3.北交所要求各券商做好融资融券业务上线准备工作。北交所将自11月21日起开展两融业务市场培训，要求各券商负责两融业务的相关负责人参加培训。券商须自11月21日起每日向北交所报送市场动员工作进展。　　4.今年以来参与打新的公募基金数量接近5200只，获配金额合计约800亿元，参与基金数量和获配金额均已超过去年全年。整体收益表现来看，打新基金今年以来的平均收益回报仅为-15.37％，不到6％的基金今年以来回报为正。　　5.第二批个人养老金基金Y份额正处于申报进程中，部分基金公司申报2至3只。此外，还有部分属于首批上报的Y份额仍在等待获批中。　　二、基金重仓股时讯　　比亚迪公告称，终止分拆比亚迪半导体至创业板上市。比亚迪指出，新能源汽车行业的高速增长态势，使得晶圆产能成为车规级功率半导体模块产能瓶颈。为尽快提升产能供给能力和自主可控能力，比亚迪半导体拟抢抓时间窗口，开展大规模晶圆产能投资建设。待相关投资扩产完成后且条件成熟时，公司将择机再次启动比亚迪半导体分拆上市工作。　　雅诗兰黛接近达成以约28亿美元的价格收购Tom Ford的交易。据熟悉此交易的人士称，雅诗兰黛击败了包括开云这样的奢侈品集团来收购Tom Ford。其中一位人士说，该交易可能会在周二正式宣布，并补充说预计雅诗兰黛将就Tom Ford的时装和眼镜业务达成新的许可协议。　　现代汽车将在印尼启用“空中出租车”业务，并计划在印尼取得成果后将相关事业扩大到全球市场。　　沃尔玛第三财季营收1528亿美元，同比增长8.7％；调整后每股收益1.5美元，市场预期1.32美元。沃尔玛批准新的200亿美元股票回购计划，并预计全年调整后每股收益将下滑6％-7％，此前预计下降9％-11％。　　美的集团公告称，已通过全资子公司完成收购德国库卡少数股东持有的全部库卡股份，收购价格为每股80.77欧元。前述收购完成后，美的电气通过其全资境外子公司间接合计持有库卡100％股权。　　腾讯音乐三季度总营收为73.7亿元，同比下降5.6％；调整后净利润为14.1亿元，同比增长32.7％。其中，在线音乐订阅收入同比增18.3％至22.5亿元，付费用户同比增19.8％至8530万，环比净增260万。　　三、宏观&产业　　2022年中国氢能产业大会在佛山举行。国家发改委高技术司司长沈竹林表示，将加快构建1+N政策体系，探索风光氢储一体化发展模式，推进氢能储运加注等基础设施建设，组织实施一批示范工程，不断拓展氢能多元化的应用场景。　　有传闻称电池级碳酸锂价格逼近60万元/吨，锂电厂给材料企业降排产，对此多家锂电厂和锂电材料企业均回应称，“不属实”。隔膜龙头恩捷股份相关人士称“公司生产现在处于供不应求的状态”。接近宁德时代人士表示，目前公司四季度产销情况符合预期，无排产方面的调整，对明年市场需求预期乐观。　　四、基金人事　　盘点今年以来公募基金屡见高管变更，Wind显示，截至11月16日，变更人数总计已达275人，涉及115家基金公司。作为公司“掌舵人”，基金公司总经理和董事长两个核心职位的变动备受关注。具体来看，38家公募基金公司的73位董事长变更，28家基金管理人的54位总经理发生变动，此外，副总经理、督察长变动人数分别为106人和48人。　　信达澳亚公告显示，冯明远管理的信澳先进智造股票型基金、信澳核心科技混合基金2只产品均增聘新基金经理。其中，信澳先进智造股票型基金增聘齐兴方，信澳核心科技混合基金增聘徐聪。　　五、新发基金
金融界2022-11-16
中信证券：2023年Q2前后半导体设计公司基本面迎来拐点
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IC设计公司迎来估值修复机遇　　目前半导体产业正处于探底阶段，设计公司及下游客户正积极推动去库存，展望明年，随着下游需求逐步回暖（预计2023年手机需求修复，智能汽车&风光储&AIoT&信创需求持续强劲），看好半导体产业于2023Q2前后触底重回上行阶段。本文尝试从：1）半导体周期复盘，2）当前半导体产业基本面，3）IC设计公司估值水平分析等角度对当前IC设计公司的投资机遇进行分析，看好IC设计板块迎来估值修复机遇。　　▍历史复盘：半导体周期一般3~5年，通常股价相较基本面提前1~2个季度对未来向好预期会有相应表现。　　对全球半导体进行复盘，我们发现半导体行业具有周期性+成长特性，全球半导体产业在长期稳步向上增长的同时一定程度上具备周期属性，每个完整周期一般持续3~5年左右。同时费城半导体指数同样一定程度上具备周期性且时间跨度和半导体产业周期接近，但较半导体产业基本面（全球半导体销售额）有前瞻性，通常股价（费城半导体指数）会先于基本面（全球半导体销售额）1~2个季度达到阶段新高或触底。　　▍当前位置：目前正处本轮周期的探底阶段，看好明年迎来修复机遇。　　全球半导体销售额及增速2019年Q1以来持续增长，2022年5月创新高，随后进入下行周期，2022年5~10月全球半导体销售额连续环比下滑。IC Insights判断“全球IC 市场将于2023Q1见底，并于2023Q2开始恢复增长”。我们关注到：　　1）需求端：展望2023年，手机市场有望重回增长，智能汽车&风光储&AIoT&信创等新兴市场仍保持强劲增长动能；　　2）库存端：设计公司正积极推动去库存，后续随着需求回暖，我们预计2023Q1前后相关芯片厂商库存压力有望逐步缓解，23Q2末有望回到正常水平，　　3）成本端：晶圆代工厂稼动率开始下行，后续代工价格有望回落，助力芯片设计公司成本端改善。基于以上因素，我们看好2023年半导体设计公司的基本面有望迎来改善。　　▍估值分析：IC设计公司估值处于历史低位，看好本轮估值修复机遇。　　IC设计公司自近两年股价高点以来最大跌幅约50％~80％，22Q4有所反弹，但处于相对低位。估值层面，半导体（中信）指数2020年至今平均动态PE在40~130倍区间内上下波动，由于半导体下行周期等因素影响，半导体板块估值自2021Q4以来持续下降，目前（2022年11月15日）动态PE约43倍，低于历史平均动态PE（75倍），处于历史分位10％以下位置，其中部分优质设计公司估值同样处于历史低位。　　▍风险因素：　　各地疫情反复及影响超预期，下游需求释放不及预期，去库存进度不及预期，竞争格局加剧等。　　▍投资策略：　　当前处于半导体产业处于探底阶段，考虑需求复苏趋势、库存消化节奏、成本改善节奏，我们看好2023年Q2前后半导体设计公司基本面迎来拐点；历史半导体周期复盘来看，每一轮周期股价（费城半导体指数）通常会先于基本面（全球半导体销售额）1~2个季度对未来向好预期有相应表现；同时考虑到A股优质IC设计公司估值已经过充分调整，目前处于历史低位，看好相关公司迎来估值修复机遇。
金融界2022-11-16
天风证券：半导体产业的发展逻辑发生了重大转变
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全产业链的国产化有望再次加速。我们认为半导体产业的发展逻辑发生了重大转变，全球化分工合作在逐渐降低，在外部环境不确定性增加的情况下，全产业链自主可控预计会超越产业周期，成为未来国产半导体产业的发展主线。目前我国在半导体设备零部件/设备/材料领域已逐渐走出一批优秀的领军企业，产品陆续通过国内产线如中芯/华虹/长存/长鑫的产线验证，考虑到本次出口管制的影响，预计产业链国产化会再次加速，相关国产厂商有望迎来发展机遇。
金融界2022-11-16

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