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中国A股市场假期后开盘，乐观情绪推动股市上涨，投资者期待更多刺激政策带动持续反弹

国政府刺激措施的期待，资金流入科技股和半导体板块的热情高涨。特别是在港股期间的反弹表现提振了投资者信心，促使更多资金流向A股市场。北京方面预计将在近期发布更多财政和货币政策以继续支持经济复苏。投资者情绪分析市场的乐观情绪不仅限于机构投资者，零售投资者也表现出了强烈的参与意愿。多位市场人士表示，假日期间，股票成为了家庭聚会中的热门话题，许多投资者希望抓住机会入市。此外，有部分投资者认为目前的上涨更多是受到情绪驱动，因此在短期内可能会出现快速的获利回吐。房地产与宏观经济数据最新数据显示，中国房地产市场出现复苏迹象，尤其是在国庆假期期间，北京、深圳等一线城市的新房销售大幅增长。深圳的二手房交易量在假期前六天增长了三倍以上，显示出市场对政策宽松和楼市回暖的信心增强。全国铁路客运量和旅游人数也达到了历史新高，进一步表明消费者信心正在恢复。债券市场与货币市场随着投资者将资金从避险资产转向股票市场，政府债券预计会在周二开盘时承压。机构投资者可能会调整持仓，抛售部分债券以增加对股市的投资。这一转变可能导致债券收益率的上升，并进一步影响央行的货币政策。总结与分析中国A股市场在国庆假期后的开盘预计将呈现强劲上涨的态势，主要受到投资者对北京进一步出台经济刺激措施的预期所推动。尽管市场整体乐观，但部分投资者保持谨慎态度，担心可能出现的短期波动。房地产市场的复苏、股市的强劲表现以及债券市场的调整，显示出中国经济的多方面变化，未来几周政策走向将对市场走势产生深远影响。名词解释 FOMO：Fear Of Missing Out，指投资者害怕错过市场机会而急于入场的情绪。恒生中国企业指数：衡量在香港上市的中国大陆企业股价表现的指数。 A股：指中国境内的人民币普通股票，在上海和深圳证券交易所上市。 2024年大事件 2024年9月25日：北京发布多项新政策，旨在促进消费和提振房地产市场。该措施包括降低购房门槛、增加公共支出以及推出刺激消费的税收优惠。 2024年10月7日：恒生指数在国庆假期后大幅上涨，创下两年来新高，主要受益于中国政府经济刺激政策和市场对半导体行业的信心。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-09

半导体“高歌”，单日涨超15%！诺安科技超市产品前瞻布局

，作为科技产业中“硬科技”的代表，近日半导体板块一路从港股“火”到A股，市场情绪持续高涨。国庆节期间，港股半导体板块大爆发，10月8日，A股半导体板块主要成分股开盘后全线飘红，半导体行业板块单日涨超15%，近6个交易日涨幅达55.52%。作为这次市场上涨的主要“受益者”，此前，半导体行业的估值被认为经过调整已回归合理区间。同时，从基本面分析，半导体行业正迎来显著复苏。随着全球范围内数字化转型加速，各行业对于高性能计算、5G通信、物联网等高科技解决方案的需求日益增长，这些技术的背后支撑正是半导体芯片。因此，不少半导体企业展示出强劲的增长势头。另外，近年来，半导体领域扶持政策频出，包括税收优惠、研发补贴等，有助于促进半导体产业的自主创新能力和国产化进程。国家集成电路产业投资基金的设立，进一步为半导体企业提供资金支持，这些都为半导体行业的发展提供了良好的外部环境。鉴于上述情况，中信证券认为，受益政策支持、周期反转、增量创新、国产替代多方面利好带动，有望迎来估值重塑。建议关注：晶圆厂核心资产，半导体设备国产龙头，半导体设备零部件国产化，先进封装及测试国产化，增量需求带动、参与全球竞争的芯片设计龙头等。长期以来以半导体投资获得市场关注的诺安基金也认为，过去三年，芯片国产化链条主要受益于半导体制造环节国产化率的加速提升。展望未来，坚定看好中国科技一定能全面突破美国的封锁，在此过程中半导体的增长将保持中长期较高的增速。国内芯片国产化板块将迎来加速扩产带来的业绩持续高增长。诺安科技超市对半导体等板块已进行前瞻布局，其中，半导体板块方面，诺安成长坚定陪伴优秀的公司成长，诺安优化配置布局芯片国产化板块。另外，科技超市产品还包括布局AI的诺安积极回报、诺安稳健回报，以及泛科技领域的诺安创新驱动、诺安和鑫和诺安益鑫等，力争为投资者提供“一站式”的科技产品布局。风险提示：诺安成长、诺安优化配置、诺安积极回报、诺安稳健回报、诺安创新驱动、诺安和鑫、诺安益鑫基金风险等级为R3，适合风险等级为C3及以上投资者，具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

金融界2024-10-08

ETF甄选 | 半导体全球销售额5连增，我国软件业务收入同比增超10%，半导体、软件类ETF表现亮眼

F表现亮眼。【全球销售额月度5连增，半导体板块涨幅居前】今日，半导体板块涨幅居前，中芯国际、国民技术、沪硅产业等数十余股涨停。消息面上，美国半导体行业协会于10月5日宣布，今年8月全球半导体销售额达到531亿美元，连续第5个月增长，同比增长20.6%，创下2022年4月以来的最大增幅。中信证券表示，国内半导体制造整体的产能缺口仍大，尤其是先进芯片领域有巨大提升空间。展望2025年，预计国内存储厂商及地方性晶圆厂扩产仍在加速，同时期待先进芯片需求的高阶驱动，国内半导体设备市场有望进一步提升，设备公司订单也预计将同步继续保持增长。此外，2024年成立的大基金三期注册资金3440亿元，募资规模较前两期进一步提升，后续亦有望逐步开启投资。相关ETF：半导体ETF(159813)、中韩半导体ETF(513310)、半导体材料ETF(562590)、半导体设备ETF(561980) 【行业收入同比正增，软件板块集体冲高】消息面上，工信部发布数据，前8个月，我国软件业务收入85492亿元，同比增长11.2%，增速与前7个月持平。前8个月，软件业利润总额10226亿元，同比增长9.8%。前8个月，软件业务出口362.5亿美元，同比增长3.8%。此外，工业和信息化部办公厅印发《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》，提出到2027年完成约200万套工业软件和80万台套工业操作系统更新换代的任务。中信证券表示，北美数据产业在向复合AI系统基石进发，湖仓一体化与AI推理驱动数据分析的产业趋势愈发清晰。我们认为，目前中国绝大多数企业处于信息化、数字化、智能化的“三化并举”阶段，在“三化并举”的趋势下，中国数据产业有望蓬勃发展，软件板块有望迎来估值修复的机会。相关ETF：软件ETF(159852)、软件30ETF(562930)、软件ETF基金(561010)、软件ETF(515230)、软件指数ETF(560360) 【两市成交最快破万亿，大金融掀涨停潮】今日，大金融方向延续强势，其中证券板块再度领涨，除停牌的国泰君安和海通证券外，板块中所有个股悉数涨停。消息面上，国庆假期各券商开户数创历史新高；今日市场仅20分钟，沪深两市成交额突破1万亿元，刷新了历史最快万亿纪录。政策上，近日，经中央金融委员会同意，中央金融办、证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，提出三方面的主要举措：建设培育鼓励长期投资的资本市场生态；大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展；着力完善各类中长期资金入市配套政策制度。国金证券认为，券商目前估值与基金持仓仍处于历史低位区域，估值弹性大。在当前“政策基调转暖”+“流动性改善驱动”的背景下，券商低估值、强β优势或凸显。相关ETF：保险证券ETF(515630)、证券ETF建信(515560)、券商指数ETF(515850)、券商ETF基金(515010)、券商ETF(159842) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-08

收评：沪指涨超4%、创业板指涨超17%刷新历史最大单日涨幅记录两市成交额超3.4万亿再创历史新高

道，国庆假期各券商开户数创历史新高。半导体板块爆发半导体板块集体爆发，中芯国际、复旦微电、华虹公司、中微公司等多股涨停。点评：消息面上，10月以来港股半导体板块持续大涨，中芯国际本月累涨近60%，上海复旦本月累涨73%，华虹半导体本月累涨55%。鸿蒙概念股活跃鸿蒙等华为概念股集体大涨，软通动力、润和软件、安硕信息、法本信息、诚迈科技、常山北明等多股涨停。点评：消息面上，华为HarmonyOS NEXT将于10月8日开启公测低空经济概念股走高低空经济概念股走高，深城交涨停创历史新高，深城交、莱斯信息涨停，天和防务、航宇微、华力创通、创世纪、设研院等多股涨超10%。点评：消息面上，北京市经济和信息化局等四部门制定的《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案(2024-2027年)》日前发布，表示力争通过三年时间，低空经济相关企业数量突破5000家，产业规模达到1000亿元，低空技术服务覆盖京津冀、辐射全国。机构观点中信证券：预期大逆转，行情大拐点中信证券指出，当前正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段，以低P/B和内需修复为核心，待价格信号确认，迎来行情大拐点后，将开启以信用周期重新上行为核心特征的年度级别牛市行情，机构投资者将迎来更佳入场时机。配置思路上，行情过渡阶段有两条主线：低P/B风格重估和内需板块估值修复，建议淡化红利和出海。待迎来行情大拐点后，机构主导的行情料将逐步回归，届时绩优成长和内需两大板块预计将持续占优。中信建投：中国已完成熊牛转换，A股正迎来一轮“信心重估牛” 中信建投证券指出，从一系列指标看，中国已完成熊牛转换，投资者目前最重要的是转换思维，以牛市思维面对市场。中信建投证券认为，当前的A股正在迎来一轮“信心重估牛”。本轮牛市的基本面验证需要时间，不会一步到位，投资者在初期对牛市要有信心，在中期也要有耐心。“信心重估牛”可关注的投资机会包括：明显低估的中国资产、对通缩改善重估、龙头企业价值重估和牛市中的弹性资产。可重点关注行业：新能源汽车、电子、计算机、食品饮料、非银、银行、房地产、有色金属等。国泰君安：股指有望继续推升国泰君安表示，眼下偏弱的经济数据与增长预期在短期内很难实质影响股市，反而将进一步强化政策预期。本轮股市行情的推动力来自于无风险利率下降推动增量资金入市，与投资者对风险前景预期的改观提振风险偏好，乐观预期仍将继续推高股市，上证有望向上冲关2021-2022年运行区域。节奏先拉升后震荡，决断在年末。权重股正快速填平估值洼地，超额收益看好成长。当前建议将主战场放在受益于无风险利率下降与风险偏好提振的板块上。申万宏源证券：“闪电牛”之后的客观冷静思考申万宏源指出，外资、交易性资金、中小投资都是低仓位，短期都在定价乐观预期，水牛、政策牛、基本面牛等乐观预期都在发酵。重申A股中期看反转行情的判断。这一次可能真的是“政策底”，因为2025年下半年有业绩底的可见度明显提升。A股一向看长做短，短期在资金驱动下，反转逻辑也成为了“闪电牛”的素材。国庆假期，港股上涨进度已领先于A股，至少证明外资是乐观的，做多力量仍在发力。节后A股可能集中上涨，修复比价关系。

金融界2024-10-08

A股震撼开盘，三大指数集体狂飙，港股却上演“惊魂一跳”！

领涨两市。科技股在早盘也全面走强，其中半导体板块迎来了大爆发。国家大基金持股、存储芯片、先进封装、光刻机等板块都出现了暴涨，龙头股如中芯国际、中微公司等个股更是以20CM的“一”字涨停姿态示人。此外，软件、华为概念、AI等板块也都录得了大幅上涨。然而，就在市场一片沸腾之际，剧情却出现了戏剧性的转折。在大幅高开之后，三大股指集体走出了回落的态势。沪指的涨幅一度缩窄至1%左右，而截至发稿时，沪指仍然保持着4.34%的涨幅，报3481.39点；深成指和创业板指则分别录得了7.3%和12.8%的涨幅，分别报11298.61点和2453.44点；科创50指数更是大涨15.55%，报1008.04点。沪深两市合计成交额达到了20891.6亿元，市场的交易活跃度可见一斑。与A股市场的暴涨形成鲜明对比的是，港股市场在开盘后即出现了跳水行情。截至发稿时，港股恒生指数已经下跌了7.22%，报21432.19点；恒生科技指数更是下跌了9.95%，报4850.39点；国企指数和红筹指数也分别下跌了7.76%和8.11%。值得注意的是，恒生科技指数在盘中一度下跌超过了13%，几乎回吐了假期四日的累计涨幅。除了市场走势的波动外，多家交易软件也出现了问题。据用户反馈，多家交易商的出入金再度出现延迟，而富途软件的行业热力图也无法正常显示。这无疑给投资者的决策带来了一定的困扰。在市场如此剧烈的波动下，交易软件的稳定性和准确性显得尤为重要。此外，富时中国A50指数期货在早盘也一度跌幅超过了5%。作为反映A股市场整体表现的重要指标，其大幅波动往往预示着市场情绪的剧烈变化。今日港股与A50指数的调整，虽然在一定程度上出乎了市场的预料，但也在情理之中。毕竟在国庆假期期间，中国资产已经经历了一轮大幅的上涨，市场存在一定的回调压力。回顾国庆假期期间的市场表现，中国资产确实展现出了强劲的上涨势头。恒生指数累计上涨超过了9%，而恒生科技指数更是上涨了逾13%。从行业板块表现来看，多元金融行业以48.75%的涨幅高居第一，半导体与半导体生产设备行业则以40.03%的涨幅紧随其后。此外，保险、技术硬件与设备、耐用消费品及服装、房地产等行业涨幅也均在10%以上。这一轮上涨行情，无疑为中国资产在全球市场中的表现增添了亮丽的一笔。纳斯达克中国金龙指数在国庆假期期间也取得了不俗的表现，累计涨幅达到了超11%。这一指数作为反映中国在美国上市的公司整体表现的重要指标，其大幅上涨也从一个侧面反映了中国资产在全球市场中的强劲表现。对于节后的市场走势，中金公司分析称，内地国庆长假结束后，A股在休市期间全球消息面相对平稳，而中国资产的表现则在全球市场中领先。国内以房地产领域为代表的稳增长措施陆续落地，部分出行及消费数据也表现出了较好的态势。综合长假期间国内外经济数据及市场表现，中金公司认为节后A股短线上行趋势有望延续，中期“大底”条件仍在完善过程中。而兴业证券全球首席策略分析师、研究院联席院长张忆东则对节后A股市场提出了更为具体的看法。他表示，节后A股将迎来大涨、大波动、大分化三大趋势。张忆东称，短期内A股会惯性上涨是大势所趋，但可能很快就会迎来大波动和大分化。过去几周市场暴力的、逼空式的上涨，扭转了大众的熊市思维并确立了多头思维，这是非常积极的变化。然而，他也提醒投资者，如果在大波动的时候由于缺乏专业素养而踩错脚步，很容易出现踩踏事件，导致在牛市中遭遇巨大亏损。对于A股未来这种大涨、大波动、大分化的市场环境，张忆东建议投资者更需要耐心，要放眼中期，选择最好的投资标的，赚取时间的红利。这一建议无疑为投资者在当前复杂多变的市场环境中提供了一定的指导和参考。总体来看，今天A股市场再度见证了历史性的时刻，市场走势波澜壮阔，令人叹为观止。然而，在市场波动加剧的背景下，投资者也需要保持警惕，理性决策，以应对可能出现的市场风险。同时，对于交易软件的稳定性和准确性也需要给予足够的重视，以确保自己的投资决策能够得到有效的执行。在未来的市场走势中，中国资产的表现无疑将继续成为全球市场关注的焦点。

金融界2024-10-08

港股芯片半导体板块全线大涨，中芯国际大涨超18%！十一节后港股将如何演绎？

事件： 2024年10月7日，港股芯片半导体板块全线大涨，中芯国际大涨超18%，上海复旦、华虹半导体均大涨超14%。其中，半导体小盘股的涨幅更为迅猛，脑洞科技盘中一度大涨超599%。有分析人士认为，港股芯片股的突然爆发与资金做多热情密切相关，复盘历史行情不难发现，每一波大行情启动，科技股一般会率先受到资金的追捧。招银国际预测，半导体行业可能会迎来一次重新估值的机会。与此同时，自9月24日政策组合拳推出以来，港股涨幅显著，多重指标均表明港股投资者情绪十分火热。外资也呈现出显著增配港股市场趋势，9月16日以来的短短半月间累计流入606亿港元。尽管经历一轮快速上涨，港股当前估值水平无论比较全球市场还是历史情况仍处在具备较高性价比的位置，尤其成长及大金融板块当前的估值更是处于较低的历史分位。在政策逐步落地且投资者情绪依旧“兴奋”的背景下，港股难言已阶段性触顶，其估值修复行情有望延续。相关ETF方面，截至节前9月30日收盘，恒生科技指数ETF（159742）近20日涨幅逾34%，港股互联网ETF（159568）近20日涨幅也接近33%，备受市场关注。观点: 1、美国降息周期开始，有助于港股吸引更多的海外资金美国降息周期开始。目前显示美联储在降息50BP后，未来一年将降息160BP，降息空间充裕，这将逐渐缓解当下美国经济数据走弱的境况，再融资抵押贷款申请指数的上升、实际时薪的上涨都是一些早期、积极的信号。企业盈利端，标普业绩被小幅下修，纳指则依然保持上行趋势。我们估计随着美联储的降息，降息周期中将非常有助于港股吸引更多的海外资金。（观点来源：国信证券） 2、美假日期间非农及服务业PMI数据均高于市场预期，为节后国内市场创造了较为平稳的外部环境假日期间港股大幅上涨，主因国内政策预期反转改善。未来财政政策仍有加码空间，将继续大幅改善市场风险偏好；居民储蓄以及外资未来均有望成为两地市场的增量资金，节后港股有望共振继续走强。美国方面，假日期间非农及服务业PMI数据均高于市场预期，衰退预期进一步证伪也减小了美股大幅波动回撤的风险，为节后国内市场创造了较为平稳的外部环境。10月最核心的外部不确定因素仍需聚焦于大选，假日期间副总统辩论共和党万斯小胜，从目前整体选情来看特朗普依然小幅占优，美国大选衍生的区域局势风险预期反复需给予关注。（观点来源：浙商证券） 9月24日开始的一揽子政策预示着港股新一轮牛市的开始 9月24日国新办发布会提及的降准、降房贷首付比例、以及创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展等政策为市场注入活力。9月26日中共中央政治局会议提及的加大财政货币政策逆周期调节力度、促进房地产市场止跌回稳、努力提振资本市场、加大引资稳资力度等内容为更是为资本市场后续的预期向好指明了方向。（观点来源：国信证券）相关产品: 恒生科技指数ETF（159742）跟踪恒生科技指数，聚焦于互联网、硬科技、智能化三个板块，恒生科技指数是追踪经筛选后市值最大的30家与科技主题高度相关的香港上市公司。布局港股市场中具备代表性和稀缺性新经济龙头企业。港股互联网ETF（159568）跟踪中证港股通互联网指数。该指数是从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-08

开盘：A股集体飙升！沪指开盘涨超10%，创业板飙涨18.44%，全市场超千股涨逾19%

3、全球半导体销售额加速增长，机构看好半导体板块低位反弹美国半导体行业协会（SIA）10月5日宣布，今年8月全球半导体销售额达到531亿美元，连续第5个月增长，同比增长20.6%，创下2022年4月以来的最大增幅。点评：华福证券认为，考虑到国内宏观政策发力，有望带来需求侧超预期，从而加速半导体公司业绩修复。半导体板块股价相较高点回调幅度深，当前估值低位，A股半导体具备低位反弹机会。机构观点中原证券：政策牛市启动，市场有望全面反弹中原证券表示，中央政治局会议释放重磅信号，后续推出一系列财政措施和其他支持性政策预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，经济有望企稳回升。美国非农就业数据超预期，经济仍具一定韧性，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，市场有望全面反弹，建议关注芯片、医药、非银金融、消费、新能源汽车、有色等板块。中信建投：“信心重估牛”下，可关注四类投资机会中信建投提出，从一系列指标看，中国已完成熊牛转换，投资者目前最重要的是转换思维，以牛市思维面对市场。当前的A股正在迎来一轮“信心重估牛”，这是在中国资产被系统性低估、居民部门积累大量超额储蓄并面临资产荒、强力振兴政策即将出台、美联储降息周期开启，全球股市高位，外资追入中国资产等多重背景共振下的一场牛市。这轮牛市将反应全球资金对中国经济前景与中国资产的信心重估。本轮牛市的基本面验证需要时间，不会一步到位，投资者在初期对牛市要有信心，在中期也要有耐心。“信心重估牛”可关注的投资机会包括：明显低估的中国资产、对通缩改善重估、龙头企业价值重估和牛市中的弹性资产。可重点关注行业：新能源汽车、电子、计算机、食品饮料、非银、银行、房地产、有色金属等。中信证券：当前正处于预期逆转向行情拐点的过渡阶段中信证券认为，政策信号出现重大变化，市场预期出现大逆转，未来内需政策持续加码或推动价格信号提前到来，行情将迎来大拐点；在预期大逆转后，以散户为主的增量资金集中入场为特征，脉冲式上涨短期内还会持续；当前正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段，以低P/B和内需修复为核心，待价格信号确认，迎来行情大拐点后，将开启以信用周期重新上行为核心特征的年度级别牛市行情，机构投资者将迎来更佳入场时机。

金融界2024-10-08

早报 (10.08）| 全球瞩目！A股今日开市；中概股“V”型反转，高盛连续唱多中国资产：此时不买，何时买？

3.05%，国指涨2.14%。盘面上，半导体板块全天强势，中芯国际涨近22%，10月以来累涨近60%，华虹半导体涨超16%，一度涨近6倍的脑洞科技最终收涨275.94%。科技股上扬，小米集团、比亚迪电子涨超5%。中资券商股股继续飙升，中信证券涨超10%，10月以来累涨近50%；广发证券涨超10%，10月以来累涨超53%；东方证券涨超18%，10月以来累涨逾78%。内房股拉升，中国海外宏洋集团涨超15%，世茂集团涨超14%，融创中国、美的置业涨超5%。

格隆汇2024-10-08

明天开盘，哪个板块弹性大？

：港股科技ETF，代码159751），半导体板块连续第二个交易日领涨。 10月2日-10月7日的四个交易日，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数和港股通科技指数分别累计上涨9.3%、10.93%、13.36%和15.07%，显然含有科技含量更高的恒生科技指数和港股通科技指数表现更出色。从板块表现来看，wind数据显示，半导体、金融、医药和房地产板块在假期四天内领衔上攻，半导体板块累计涨幅高达68%，远超第二名的多元金融板块的38%涨幅。尽管港股10月3日盘中出现惊魂一跳，但资金接盘意愿强烈，最终大盘走出V型反转行情。 10月4日，港股科技板块大爆发，半导体板块狂飙，宏光半导体盘中一度飙涨超312%，晶门半导体涨75%，华虹半导体、上海复旦、中芯国际均涨超28%，显示出市场对投资科技成长板块的积极性浓烈。复盘港股本轮的狂飙行情，率先反攻的是“牛市旗手”券商板块和困境反转的内房股，如今，以半导体为首的科技板块接棒继续攀升，连续两个交易日领衔反攻。再回看A股从9月24日-9月30日的表现，成长风格指数表现同样亮眼，双创类指数强势领涨，科创100指数近5个交易日累计涨幅高达38%，远胜沪深300同期28%的涨幅。从A股板块同期表现来看，“牛市旗手”多元金融板块依旧当之无愧领涨，近五个交易日涨幅高达38%。涨幅排行第三的半导体板块也不遑多让，累计上涨35%。可以看出，本轮港A股的狂飙行情，科技板块成为妥妥的反弹利器。科技板块到底强在哪？可以从分母端和分子端来理解。先说分母端。一方面，美联储开启降息周期，全球流动性迎来大拐点，过去四年深受强美元压制的科技板块将迎来估值修复空间。另一方面，新一轮政策密集出台，降息、降准以及创设两项新的结构性货币政策工具，支持经济和股市修复，以及在9月非常规时间召开与经济主题相关的政治局会议，会上再提“努力提振资本市场”、首提房地产“止跌回稳”。在利率走低、流动性宽松的情况下，市场风格或将由价值股切换为成长股。因为成长股往往在市场反弹的时更具高弹性，反弹速度较快、涨幅较大，更容易捕捉超额收益。这点从ETF资金的流向动态也可见端倪。ETF资金近两周狂流入超1200亿元，除沪深300ETF“吸金”500亿外，以中证1000与科创为首的相关ETF成为资金博取弹性的优先选择。再说分子端。科创板块的二季度业绩可圈可点，如科创板Q2营收增速企稳，其中科创100持续回升，电子/医药正增长企稳，光学光电/生物医药环比正增长。不过，在已经大幅上涨的情况下，科技板块继续上涨的动力何在呢？ 02 继续看好可以从短、中和长期的逻辑看，科技板块依然是最具投资价值的板块之一。短期看，只要大涨行情继续，科技板块就是资金争相抢筹的板块。因为它们向来是流动性宽松政策，以及大涨行情的最大的受益者之一。同时，因为国庆前的上涨很急，导致很多投资者踏空，这些踏空资金很可能在国庆后大量入市，为行情继续上涨提供动力。另外，各种交易制度的改革，如延长时间等等，也会刺激资金交投。中期看，科技板块的业绩增长值得期待。从最近一个季度的业绩表现看，科技板块正逐步走出低迷，重回增长轨道。加上本次经济刺激政策，有望从根本上阻止房地产行业继续下滑，占GDP约3成的房地产能够企稳，国内经济就有望摆脱下行压力。桥水创始人瑞·达利欧就公开表示“本轮中国经济刺激政策，将成为历史性的转折点”。宏观经济的改善，科技板块也能够从中获利，最终体现在科技公司的未来业绩增长中。虽然经过5个交易日的大涨，但科技板块的估值水平，仍旧处于历史性的低位，以科创100指数为例，目前的点位还不及高峰期的一半，最新PB为3.71倍，位于上市以来分位数的56.9%。业内人士指出，未来国内经济修复+海外降息后预期开启补库，全球景气预计回升，也将支撑科创分子端逐步修复向上。从长期上看，高科技是我们国家高质量发展最大的驱动力，以新质生产力为代表的科创公司，正逐渐成为新的经济增长引擎。在这个过程中，需要大型科技公司，也需要许多小型科技公司。不断涌现的小型科技公司，从小到大，从弱到强，使得高科技行业不断向前，最终为国家经济社会提供源源不断的发展动力。美丽国之所以一直占据全球高科技头把交椅，不仅因为他们拥有像苹果、微软这种大型高科技公司，更在于他们有能力不断孕育出未来的大型科技公司。每隔十年，一些好苗子就会长成参天大树，20年前，世界见证了谷歌、亚马逊、Meta的崛起，过去10年，见证了特斯拉、open AI。而投资这些公司或者对应指数的资金，最终收获了巨大的回报。这些模式现在已经移植到国内，现在国内也不少好的科技苗子，未来也必将产生类似的大型公司。毋庸置疑，以新质生产力为代表的科创方向，未来向上的趋势明确，投资回报也更大。 03 为什么是科创100？每一个时代发展的浪潮里，都会诞生一批独领风骚的弄潮儿。但同时也应该看到，这种现象并非偶然，它或许折射出科技创新的一个发展趋势：细分领域的创新正在成为新的机遇之地。这种趋势与科创100背后的投资逻辑不谋而合。作为国内科创板"硬科技"领域的集结号，科创100指数汇聚大量专注于细分赛道的创新型科技公司。这些公司偏中小市值风格，成分股市值200亿以下占比超80%，且近70%都在150亿元以下，更小的市值意味着更大的弹性和成长空间。事实上，在科创100的成分股中，已经孕育了很多拥有先进技术和优秀商业模式的"硬科技"公司。作为新一代信息技术、高端装备制造、生物医药、新能源、新材料、节能环保等六大新兴产业的中坚力量，它们之中很多是各自细分领域的"隐形冠军"，也是新质生产力最具典型的代表。作为国内科创板新一代硬科技小巨人指数，科创100指数具备“既均衡又集中”的特征。行业均衡分布在以半导体、医药生物、新能源等高端制造为代表的等六大新兴产业，不太容易受到单一行业景气度的影响，新质生产力色彩更浓，成长稳定性较高。同时科创100指数汇聚新型产业中细分赛道的中小成长科技公司，如“创新药一哥”百济神州、音频SoC芯龙头恒玄科技、“量子通信第一股”国盾量子等，是各自细分领域的"隐形冠军"，蕴藏着巨大的成长潜力。相比其余宽基指数每半年调整一次成分股，科创100指数每个季度调整一次，即一年会有四次调整成分股名单，能更准确反映资本市场的最新变化。回看过去三年的反弹行情，科创类指数的弹性更强，其中又以科创100指数表现最为突出。不过，科创板门槛较高，需要至少两年以上的交易经验，资产达50万以上才能开通科创板交易权限，但科创ETF则没有这种限制。同时科创板主题的ETF涨跌幅限制是“20%”，对个人投资者而言，若想快速追上这波反弹牛行情，科创100ETF基金（588220）是个值得考虑的标的。 04 结语在经历了长期的下跌之后，目前的A股，在国家强有力的经济刺激和流动性宽松状态下疯狂上涨，已经有一些“牛市”的味道了，特别是普涨行情，很多平时股价没怎么表现的公司，都出现大涨。加上国庆期间港股的大涨，进一步刺激了节后资金涌入A股抢筹的动力。可以预见，明天大A上涨的概率是非常高的。在这样的行情中，选择很多，甚至随便买一个股票，都可能盈利。不过，本着强调价值的初衷，选择一些有短、中、长期价值的行业、板块或者指数，既能赚钱，又不用过于担心日后出现大回撤的风险，进可攻，退可守，是一个不错的策略。在众多的选项中，科技指数会是比较好的方向。当前，科创100指数正处于低估区域，看好科创中国投资机遇的投资者，可重点关注科创100ETF基金（588220），场外投资者可通过鹏华上证科创100ETF联接（A类：0198611 C类：019862）一键布局代表新质生产力的“小而美”和“专而精”。（全文完）

格隆汇2024-10-07

港股午盘：恒指涨1.15%盘中一度升穿两万三关口，科指涨2.35%，半导体及券商股涨势强劲

.46%报4352.55点。盘面上，半导体板块领涨大市，中资券商股、医药股、科网股多数走强，内房股回调走软。个股方面，中芯国际延续涨势半日升17.92%，脑洞科技暴涨321.05%，国联证券涨10.08%，远洋集团跌10.91%。企业新闻紫金矿业：获摩根大通增持约2.22亿港元H股。信达生物：创始人俞德超减持约1.52亿港元股票。小鹏汽车：获摩根大通增持约6.39亿港元。药明康德、药明生物：有报道称，药明康德和药明生物正在着手出售部分业务，10月4日，药明康德方面向记者表示，正在评估继续WuXi Advanced Therapies（高端治疗业务）运营的选项，以符合优先事项。阿里巴巴：阿里巴巴在港交所发布公告，截至2024年9月30日止季度期间，公司以41亿美元的总价回购了总计4.14亿股普通股（相当于5,200万股美国存托股）。这些回购根据公司的股份回购计划在美国市场和香港市场进行。在董事会授权的股份回购计划下仍余220亿美元回购额度，有效期至2027年3月。四环医药：12个月内拟在市场上购回总额不超过5亿港元的股份。纷美包装：有关可能的管理层要约的讨论及谈判仍在进行中。中国生物制药：附属正大天晴根据股份激励计划已累计购买约1.87亿股股份，总代价约5.51亿港元，剩余股份购买额度约5亿人民币。腾讯控股：斥资1.37亿港元回购29.19万股股份，每股回购价格为462.4-472.2港元。机构观点国联证券：当前锂价已经跌破部分高成本供应商现金成本，即使锂价尚未触底，整体向下空间也十分有限。低价格背景下，会逐步淘汰高成本产能。在上游产能出清以后，锂价有望获得反弹。在新一轮周期中，自身资源有保障，且产量逐年有增量的标的更具弹性。华源证券：市场后续资金边际改善方向为南下资金，节后市场预期延续节前火热情绪。华源证券分别梳理了A/H股折价优质国央企及超跌反弹低估值标的，A/H股折价机会建议关注折价率较高的金融、地产链板块；以及以良好基本面为基础，沿“超跌”、低估值做配置组合。华泰证券：在假期内，观测到外资对中国资产表现出更大幅度的配置兴趣，尤其是，主动配置型共同基金结束了长达15个月的持续净流出，开始转为净流入，尽管目前其净流入量还相对有限。结合外资对中国资产的欠配程度(资金供求)、政策响应速度、以及节内地产/消费数据，维持10月中旬前是趋势演绎窗口期的判断。浙商证券：从历史行情复盘来看，券商领涨的个股往往是受益于当时的政策带来的业绩提升预期较高的标的。券商行情启动时，成交额往往会迅速放大，从而带来业绩的改善，对交易量变动敏感的标的率先受益。在监管支持打造有国际竞争力的投行、推动国有资本和国有企业做强做优做大、支持上市公司做好市值管理的背景下，头部券商受益，破净券商有望更受益。此外，行业供给侧改革深化，鼓励并购重组，继续关注收并购主题的事件驱动型机会。

金融界2024-10-07

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