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V反之后还有拉升机会吗？

9亿吨煤炭，拍卖163座煤矿。 12、印尼10月16-31日将毛棕榈油出口税下调至3美元/吨，将毛棕榈油参考价格设为713.89美元/吨。 13、据悉瑞士信贷正准备出售其瑞士国内银行的部分业务，试图填补约45亿瑞士法郎的资金缺口。 14、俄罗斯总统普京授权俄罗斯央行对超过等值1万美元以上的外汇出境发放许可。普京称，现在没有必要对乌克兰进行大规模打击，没有在俄罗斯进行更多军事动员的计划。 15、俄罗斯对外情报局局长纳雷什金表示，俄罗斯掌握对“北溪”管道实施破坏的情报。另外，普京称乌克兰显然通过海路运输了引发克里米亚大桥爆炸的炸药。 16、俄副总理诺瓦克：俄罗斯11月的原油产量将稳定在990万桶/日，2022年天然气产量可能会下降10%，今年石油出口将增长8%，预计欧盟天然气价格不会下降。俄气总裁：欧洲对俄罗斯天然气价格设置上限违反了合同条款，将导致供应停止。 17、据俄罗斯卫星网，北约核威慑演习将于10月17日至30日举行，有14个国家和多达60架军用飞机参加。 18、西班牙政府拟于明年扩大支出以应对通胀。西班牙政府15日向欧盟发送了一份包含两套方案的2023年国家总预算计划，以应对俄乌冲突下经济的高度不确定性，其中第二套方案预计将比第一套方案新增支出100亿欧元。 19、日本央行行长黑田东彦：日本央行正在继续放松货币政策，预计日本明年的通胀将降至2%以下。据日本《每日新闻》报道，日本政府计划投入约100亿日元（合6730万美元），帮助企业扩大出口，获取日元走软的好处。 20、韩国央行行长李昌镛：现在市场只对韩元进行单向的押注。 21、贝克休斯表示，美国活跃的石油钻井平台数量在最近一周增加了8口，达到610口，这一数据似乎表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。数据公布后，原油价格短线下挫。 22、美国国家安全顾问沙利文：拜登将与国会就重新评估美、沙关系进行磋商。不会马上就美、沙关系采取行动。拜登没有在11月的20国集团峰会上会见沙特王储的计划。【加密市场消息】内部人士：字节跳动裁撤元宇宙社交应用“派对岛”团队 10月17日消息，据字节跳动内部人士透露，为降本增效，字节跳动已经砍掉元宇宙社交App“派对岛”的项目团队，项目组成员回归中台原团队。 “派对岛”于今年 7 月中旬推出，定位为社交产品，须使用邀请码方可使用。前述人士透露，但因安全流程相关问题，“派对岛”不久便被下架，因重新上架日期未知，项目因而被裁撤。印度电商巨头Flipkart与Polygon合作推出元宇宙购物体验 10月17日消息，沃尔玛旗下印度电商巨头Flipkart与Polygon合作推出元宇宙购物体验Flipverse。该产品目前处于试点阶段，其将为消费者提供游戏化、互动和身临其境的体验，用户将能够收集公司的忠诚度积分超级币以及来自合作伙伴品牌的数字收藏品。公司表示，包括Puma、Noise、Nivea、Lavie、Tokyo Talkies、Campus、VIP、Ajmal Perfumes和Himalaya在内的“众多品牌”正在合作在Flipverse建立元宇宙体验馆。（TechCrunch）币安推出CMC Top 10等权指数，将推出指数定投计划 10月17日，据官方消息，币安宣布推出指数系列产品，CMC Top 10等权指数（CMC Cryptocurrency Top 10 Equal-Weighted Index）为该系列首个产品，该指数按市值跟踪前十大加密货币表现。公告表示，币安计划于今年11月通过Auto-Invest推出指数计划以推动用户进行多元化的定期加密货币购买，且将在未来推出更多指数，并将其整合到Binance产品中。【行情分析】《BTC/USDT》《BTC：日线图》 BTC从日线图看，上周四长下影的锤子线大大增加了行情见底反弹的概率。而经过三天的横向调整，今天K线实体完全站上了均线，表明多头更进一步，后市继续反弹可能性较高。回落做多是首选思路。《BTC：4小时图》 BTC从4小时图看，走势整体结构属于宽幅横向震荡走势，在下探区间下沿引起强烈反弹之后，后市下一目标很可能就是区间上沿附近，现在还有上行空间，逢低做多可以考虑。 BTC从1小时图看，走势于前期横向密集区处，展开三天横向整理而不跌破之后，加大了多头的信心。今早一个拉升，更印证了这个判断，短期看多不变。《ETH/USDT》《ETH：日线图》 ETH从日线图看，走势整体处于低位横向整理过程，重心没有太大变化，而圆圈处的K线只有今日的K线实体完全处于K线之上，多方头一次对均线压制说了个“不”。后市可能继续有上行动作，做多而不轻易做空。《ETH：4小时图》 ETH从4小时图看，上周四的大幅回落在通道的支撑下，起死回生，大幅拉升回原点，从而将通道形态保持完好无损，那么现在行情稳定之后，很可能继续向通道上沿迈进，上方空间依然可观，激进者，短多对待为宜。 ETH从1小时图看，走势短期的反转力度很强，回落也有节制，现在K线再次站回到均线之上，而且均线系统出现金叉情况，这加大了很强继续二次拉升的概率。60均线只要不破，行情仍有进一步拉升的机会。（以上为个人观点，不作为投资依据）来源：金色财经

金色财经2022-10-17

东吴证券：给予中伟股份买入评级，目标价位135.5元

利润增量；Q4我们预计盈利恢复正常，且印尼一期1万吨镍冶炼产能预计投产，我们预计22年全年单吨扣非利润提升至0.6万元/吨左右，看明年，公司镍冶炼产能释放，硫酸镍自供比例预计进一步提升至80%以上，单吨利润有望进一步提升。　　盈利预测与投资评级：我们下调公司2022-2024年归母净利润预测至18.0/33.0/46.4亿元（原预期为18.0/40.0/58.9亿元），同增92%/83%/40%，对应22-24年27x/15x/10xPE，考虑公司为国内第一大前驱体厂商，且23年产能释放，量利双升，仍能维持80%+增速，给予2023年25xPE，目标价135.5元，维持“买入”评级。　　风险提示：原材料价格波动超市场预期，销量及政策不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券王帅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.42%，其预测2022年度归属净利润为盈利16.34亿，根据现价换算的预测PE为27.61。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为128.6。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中伟股份（300919）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-17

Mysteel：工程机械原材料周报（10.10-10.14）

小松挖掘机开工小时数同比负增长，北美、印尼小松挖掘机开工小时数均同比正增长。具体数据如下：日本9月小松挖机开工小时数为48.4小时，同比下降4.6%，环比提高7.3%；欧洲9月小松挖机开工小时数为76.1小时，同比下降7.8%，环比提高9.3%；北美9月小松挖机开工小时数为73.5小时，同比提高4.8%，环比下降4.4%；印尼9月小松挖机开工小时数为208.9小时，同比提高7.2%，环比提高1.3%。 2.9月挖掘机销量21187台，同比增长5.49% 据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年9月销售各类挖掘机21187台，同比增长5.49%，其中国内10520台，同比下降24.5%；出口10667台，同比增长73.3%。 2022年1-9月，共销售挖掘机200296台，同比下降28.3%；其中国内119990台，同比下降48.3%；出口80306台，同比增长70.5%。如需机械行业原材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！

我的钢铁网2022-10-17

镍&不锈钢周报：镍产业成本线继续上移，不锈钢恐高情绪较浓

确定性风险：俄乌局势、镍收储消息落地、印尼镍出口税落地、疫情扰动、不锈钢厂代理回购、不锈钢厂价格政策变化　　一　　行情回顾　　本周沪镍宽幅震荡，不锈钢V字反弹。宏观方面，美国通胀数据超预期，利空出尽之下，市场开始交易加息放缓时点，市场情绪略有回暖。基本面上，镍矿、镍铁涨价带动产业链成本继续上移，纯镍现货略有紧缩，成交多以刚需为主；节后不锈钢成交持续清淡，受钢厂召开联合会议、现货资源偏紧、代理回购询价等因素提振，不锈钢出现大幅反弹。　　　　二　　价格影响因素分析　　1、宏观面　　1·1、国外：美国通胀数据超预期　　　　10月13日晚间，美国9月通胀数据出炉，通胀数据再超预期，CPI同比增长8.2％，剔除能源食品的核心CPI环比增长0.6％，同比增长6.6％，为1982年以来最高水平。超预期的通胀数据使得美联储在11月加息75个基点几成定局，同时根据利率市场的交易也反映出投资者开始预期12月再次加息75个基点的可能性。　　美国9月季调后非农新增就业人口录得26.3万人，高于预期的25万人，低于前值的31.5万人；美国9月失业率录得3.5％，低于预期与前值的3.70％。从数据来看，美国就业人数继续以稳健但更为温和的速度增长，失业率也有所下降，表明劳动力市场依然紧张，并且虽然美联储的紧缩政策长期偏强，但就业增长的韧性持续存在。　　美国商务部10月14日公布的数据显示，美国9月零售销售环比持平，前值0.3％，预期0.2％。零售销售的低迷表明，在数十年来最严峻的通胀环境下，消费者对购买非必需品越来越谨慎。数据显示，9月美国13个零售类别中有7个的销售额出现下降，包括：汽车经销商、家具店、体育用品店和电子产品商品。此外。加油站销售额下降了1.4％。但该类别目前正在攀升。　　英国首相府或将放弃现任财政大臣夸滕提出的财政计划的两大支柱之一，允许按照英国前财政大臣苏纳克的计划提高公司税并修改财政大臣的预算计划。特拉斯在北京时间21点的新闻发布会上宣布，将公司税从19％提高到25％。　　欧洲央行的工作人员模型预测利率将在2.25％达到峰值，低于市场隐含利率（目前略高于3％）。该模型显示，抑制通胀需要2.25％的利率，如果与量化紧缩相结合，则只需要更低的利率。这个被称为目标一致终端利率的新模型可能成为未来欧洲央行讨论政策的关键参考。　　1·2、国内：9月金融数据改善，稳经济政策持续发挥效能　　　　中国9月份CPI同比涨幅扩大，PPI同比涨幅延续回落。国家统计局公布数据显示，中国9月CPI同比上涨2.8％，涨幅较上月扩大0.3个百分点；PPI同比上涨0.9％，涨幅较上月收窄1.4个百分点。从环比看，CPI由上月下降0.1％转为上涨0.3％；PPI下降0.1％，降幅比上月收窄1.1个百分点。　　央行发布数据显示，9月M2同比增长12.1％，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期高3.8个百分点；人民币贷款增加2.47万亿元，同比多增8108亿元；社会融资规模增量为3.53万亿元，比上年同期多6245亿元。9月末社会融资规模存量为340.65万亿元，同比增长10.6％。　　央行方面表示，中国物价水平基本稳定，将加大稳健货币政策实施力度，为实体经济提供更有力支持，重点发力支持基础设施建设，支持金融机构发放制造业等重点领域设备更新改造贷款，同时推动“保交楼”专项借款加快落地使用，促进房地产市场平稳健康发展。　　财政部强调，中国正高效统筹疫情防控和经济社会发展，加大宏观政策调节力度，有效应对超预期因素影响，促进经济总体持续恢复。中方将继续深化与世行集团全方位合作，协同努力应对多重危机，推动实现更加强劲、绿色和健康的全球发展。　　2、基本面：产业链成本上移，不锈钢买卖双方持续博弈　　本周纯镍价格小幅上涨。供应方面，受换月及持续去库影响，本周纯镍供应较为紧缺，但随着市场金川资源陆续到货，供应紧缺问题逐步缓解，本周纯镍社库出现累库，SMM预计10月全国电解镍产量约1.61万吨，继续增加。需求方面，纯镍现货成交无太大变化，仍是刚需成交为主，镍豆溶解经济性持续为负。总的来看，目前纯镍社库已经达到了历史低位，低库存支撑下使得镍价波动较为剧烈。10月14日SMM电解镍均价191250元/吨，相较上周上涨0.26％。　　本周镍矿价格小幅上涨。供应方面，本周镍矿发货继续下降，主因菲律宾苏里高进入雨季，国内疫情再次反扑也使得货物运输困难，工厂综合成本压力显著。需求方面，镍矿价格上涨使得下游接受程度有限，市场对于不锈钢后市发展较为谨慎，两方面因素导致铁厂利润率出现走弱迹象，对镍矿采购也持观望态度。综合来看，天气和疫情因素对供给端的扰动正在不断推升矿价，议价环节持续僵持，后市需关注不锈钢市场发展对铁厂利润的影响。10月14日菲律宾红土镍矿1.5％（CIF）均价71美元/湿吨，相较上周上涨0.71％。　　本周镍铁价格小幅上涨。供应方面，镍矿价格上涨使得铁厂挺价情绪较浓，但出货较为积极，整体来看镍铁供应过剩压力正在逐步缓解。需求方面，10月不锈钢厂排产较为积极，对镍铁需求有所增加。综合来看，成本支撑使得镍铁下方空间有限，钢厂需求向好或推动镍铁价格继续上涨。10月14日8-12％高镍生铁（出厂价）均价1342.5元/镍点，相较上周上涨1.13％。　　　　　　本周不锈钢价格涨跌互现。供应方面，成本线持续上移推升不锈钢价格中枢，节后市场到货资源较少，多以存量资源消化为主，叠加有钢厂代理回购询价消息，现货紧缺预期较浓，周内三大钢厂举行联合会议，市场预期主要议题为提价相关内容，供应端消息对不锈钢价格有所提振。需求方面，本周市场成交较为清淡，下游恐高情绪较浓，大多持观望态度。据Mysteel数据，全国主流市场不锈钢社会库存总量72.42万吨，周环比下降0.41％，年同比上升3.91％。其中冷轧不锈钢库存总量33.97万吨，周环比上升2.81％，年同比下降15.99％，热轧不锈钢库存总量38.45万吨，周环比下降3.10％，年同比上升31.43％。综合来看，上游施压正在主动抬升不锈钢价格中枢，但下游采购意愿十分有限，买卖双方博弈之下，预计不锈钢高位难以持续。　　　　　　策略　　宏观方面，美国通胀数据超预期有利空出尽之意，但俄乌局势升温、英国政策变化、日元汇率问题使得短期内宏观面难有确定因素，市场情绪反复摇摆之下预计镍价难有趋势性行情。纯镍方面，市场资源到货略微缓解紧缺问题，上行动力或将放缓；镍矿方面，矿价继续上涨推升产业链成本，议价环节也较为僵持，成本因素限制了镍价的下跌空间；镍铁方面，下游钢厂排产增加带来需求回暖，继续给予镍价一定上行动力；不锈钢方面，供给端施压推升价格中枢，但下游观望情绪较浓，预计不锈钢高位价格难以持续。总的来说，虽然基本面上看镍价偏多，但宏观情绪不稳定或使镍价继续宽幅波动，不锈钢价格目前虽维持高位，但下游成交持续清淡或使得挺价难以持续。沪镍2211参考区间175000-195000元/吨。SS2211参考区间16500-17500元/吨。　　操作上，沪镍区间操作，不锈钢暂时观望。

金融界2022-10-17

中国再驳美方“芯片禁令” 回怼：不要肆意泛化国家安全概念

供链的重要参与者和维护者。今年，我们同印尼等六个伙伴国家共同发起和支持“构建稳定和富有韧性的产业链供应链国际合作倡议”。我们将同国际社会一道反对单边保护主义和科技霸凌行径，坚持开放、公平、非歧视的原则，共同维护世界经济体制、规则、基础的稳定，推动世界经济复苏发展。美国全面限制中国获取芯片技术 10月7日，美国商务部工业和安全局（BIS）在其官网公布了一系列更全面的出口管制新规，新规意在限制中国获得先进计算芯片、开发和维护超级计算机以及制造先进半导体的能力。在此之前，美国政府曾多次出台芯片领域相关禁令与法案，包括《芯片与科学法案》以及限制相关公司向中国出口高性能GPU等。媒体分析指出，此次出口管制限制范围更为广泛，影响或许也将更大。此次公布的一系列全面出口管制措施，旨在让中国无法获得世界上任何地方使用美国工具制造的半导体芯片。据其公告，半导体制造项目限制自10月7日起生效；基于中国本土半导体制造“设施”开发、生产或应用集成电路的能力方面的限制将在10月12日生效；先进计算和超级计算机控制以及规则中的其他更新将在10月21日生效。此次更新的出口管制将从多个方面针对中国企业，包括限制美国企业向中国出口关键芯片制造工具，以及限制美国公民和企业向中国的半导体制造厂提供任何形式的直接或间接支持。

Dan19772022-10-14

【期市星期五】国际油价助推油脂上涨，棕榈油一周10.18%；燃料油市场分化，原油、低硫燃料油大涨超9%

也高于市场预期的226.5万吨。　　印尼的棕榈始终占据了全球产能的60％以上，作为最大的棕榈油生产国，其一举一动都牵动着市场人心。专家认为，9月印度将增加棕榈油进口，达到每年120万吨的上限，并将在第四季度再购买300万吨棕榈油。植物油市场预计，中国对植物油的需求将会增长。中国经济正在迅速复苏。在过去几个月里，中国的油脂储备有所下降，棕榈油进口也低于去年，因此中国可能在不久的将来增加购买。　　国元期货高级分析师姜振飞表示，MPOB报告中性偏空，供需数据基本位于此前预期的区间，对盘面冲击有限，10月预计将维持累库趋势，随着增产周期的收尾，增速预计有所放缓，印尼8月库存大幅回落，但出口加速政策并未结束，随着增产周期的收尾，印尼棕榈油供应或走向相对紧俏。印度10月排灯节将近，将加速对棕榈油的采购，刺激印尼和马来棕榈油需求端，支撑棕榈油价格。国内基本面相对独立，棕榈油四季度供应趋宽松预期未变，后市上方空间有限。　　燃料油市场分化原油、低硫燃料油大涨超9％　　国庆期间，因欧佩克+减产消息刺激国际油价大幅飙涨，周一开盘后，国内能源及化工类品种大幅高开，低硫燃油暴涨11.20％，原油、燃油大涨均超10％。　　本周，SC原油期货主力合约周涨9.18％，收于690.1元/吨。低硫燃料油周涨9.54％，高硫燃料油则周涨幅持平。值得注意的是，当前燃料油市场结构维持“低硫强于高硫”的分化格局，短期来看这种状态还没有逆转的迹象。　　假期间，OPEC+10月5日举行会议，决定自11月起将原油日均产量下调200万桶――这是2020年疫情发生后同意大幅减产以来的最大减产幅度，减产规模相当于全球石油出口总量的2％。OPEC+减产公布后，高盛上调了油价预期，将今年第四季度的布伦特原油预期价升至110美元/桶。同时，摩根士丹利将其2023年第一季布伦特油价预估从每桶95美元上调至100美元。　　中财期货分析师王扬扬认为，供应方面，俄罗斯高硫燃料油出口将持续流入亚太地区，中东地区的生产和出口也维持在较高位。高硫燃料油供应端维持宽松局面。低硫受柴油以及天然气价格高位的影响，产出或依旧相对偏紧。四季度高低硫燃料油供应继续维持分化走势。需求方面，船用油市场将继续持稳运行。在冷冬预期以及天然气价格高位的情况下，低硫燃料油在发电端的经济性或为其带来一定的需求增量。　　燃料油的单边行情驱动仍将主要来自于成本端原油的价格变动。在OPEC+减产的情况下，供应偏紧使油价有支撑，但偏弱的需求将拖累油价，预计四季度原油价格将继续维持高波动。　　对于未来油价走势，高盛认为，如果这一减产持续到明年12月23日，油价将较其之前“2023年布伦特原油107.5美元/桶”的预测提高25美元/桶。假如库存完全耗尽，价格可能会进一步飙升，最终会破坏需求。在其看来，这一结果可能是不可持续的利好。　　因此，高盛预计，在某种形式的政治缓和允许配额大幅回升之前，削减可能只能是暂时的。目前，高盛将今年第四季度及明年第一季度的油价预测分别上调10美元/桶，至110美元和 115美元/桶，同时承认价格风险可能会更高。

金融界2022-10-14

商品期货收盘普遍上涨，不锈钢涨超4％，沪铝、沪铜等涨超2%

影响，本周不锈钢库存继续小幅去化，叠加印尼官员再次强调今年将征收半成品镍的出口税，成本端同样提振不锈钢价格。然而，不锈钢排产仍在增加，300系不锈钢9月产量同比增加28.8％，环比增23.6％。随着印尼铁镍产量持续放量，国内进口增加，后续镍铁供给将进一步宽松，上涨格局难以持续，可关注不锈钢后期的逢高布空机会。　　东海期货：铬矿供给扰动带来铬铁供应担忧，情绪上利多不锈钢　　消息面，印尼海事和投资协调部确认印尼对镍下游半成品NPI征收出口关税将于今年生效。NPI是一种由加工过的镍矿石制成的半成品，作为制造不锈钢的原料。NPI也可加工成高冰镍，转化为硫酸镍。目前还未具体说明何时或对多少镍出口征税。印尼今年1-9月镍铁产量657.99万吨，较去年同期增45.49％。我国今年1-8月镍铁进口349.62万吨，其中自印尼进口320.61万吨，占我国镍铁进口的91.7％。印尼对NPI征收出口关税落地后，将提高进口镍铁成本。南非港口码头员工罢工，多数铬矿船发运将延期。铬矿供给扰动带来铬铁供应担忧，情绪上利多不锈钢。不锈钢盘中拉涨后，现货贸易有封盘。　　基本面，供给，10月国内34家冷轧不锈钢厂排产预计121.95万吨，环比增3.33％，同比增6.55％。需求，现货节前不及预期，节后成交偏清淡。库存，10月13日全国主流市场不锈钢社库72.42万吨，周环比降0.41％，同比增3.91％。　　发改委：专家认为后期生猪价格存在下行风险建议养殖户及时出栏生猪　　专家指出，从历史数据看，剔除2019~2020年生猪产能受到严重冲击的极为特殊年份，2019年前历次“猪周期”生猪平均价格最高点为每公斤21元左右，即使考虑近年来成本上升因素，目前价格也已经处于过高水平。专家认为，近期生猪价格明显上涨，重要原因是部分养殖户为博弈后市行情，出现非理性的过度压栏惜售和二次育肥等行为，减少了市场供应量。　　专家提示，目前生猪价格已经处于过度上涨区间，价格波动风险明显上升，建议养殖户顺势出栏育肥猪，及时“落袋为安”，规避价格波动风险。

金融界2022-10-14

煤焦季报：市场供应偏紧，终端需求变化主导煤焦走势

6万吨。　　即将进入4季度，市场对于印尼焦炭的进口仍有一定预期，原因为今年部分国内企业在印尼建设的焦化企业陆续投产，将出口焦炭至国内。从目前调研的情况看，如旭阳、南钢在印尼的项目均有部分投产，但目前进口依然有限。主要的原因是前期澳煤成本较高，焦炭成本优势不高，暂时以出口周边地区居多。若后期国内焦煤成本提升，焦炭价格上涨，进口优势或将重新打开。　　　　　　在接下来的4季度，焦炭进口量及出口量依然保持此消彼长的关系。此前市场有消息称，欧洲地区钢厂限产，但焦炉煤气价格上涨，满负荷运行，富余焦炭将用于出口。调研反馈目前已有欧洲焦炭出口，并以略低于市场价格进行报盘，但数量不多。海外资讯机构调研欧洲地区钢厂限产力度已超过10％，本地消化难度大，大致有几十万吨焦炭将用于出口。该地区此前为焦炭净进口区域，后期或形成约50万吨左右的国际焦炭贸易需求减量。　　对于中国来说，欧洲焦炭直接出口中国成本优势不大。当前欧洲焦炭生产成本约在350美元/吨附近，至中国运费约为80美元/吨。即便钢厂以低于成本价格进行销售，到港价格控制在380美元元/吨，相对于国内焦炭也没有明显优势。其后期出口方向预计为欧美其他钢厂，或印度及东南亚地区为主，进而导致欧美及印度等地对中国焦炭的采购出现减量。　　同时，印尼焦化企业四季度预计仍有部分产能投产，在满足国内需求背景下，预计也将有部分焦炭用于出口。后期印尼焦炭重点需关注海运煤市场价格与国内煤价差情况，若后期国际能源市场出现回落，澳煤成本优势提升，印尼焦炭进口量将有一定提升空间。　　预计2022年4季度焦炭进口量依然有限，约在62万吨，全年累计进口量在112.5万吨，较去年略有回落。其中四季度印尼焦炭进口给出较大增长预期，平均月进口量或达到10万吨附近，日本焦炭则保持平稳。四季度焦炭出口预计193万吨，月均出口量在64万吨左右，可能将受到欧洲需求减弱以及印尼焦炭投放市场的影响。　　3.6 焦炭四季度供应预测　　　　焦炭四季度整体供应与往年相比有所增加，主要为产能整体有所增加，年内产能净增约2000万吨附近，焦炭产能仍偏过剩。后期主要关注终端成材利润及铁水产量的变化对焦炭需求的影响。　　3.7 下游钢厂煤焦库存情况评估　　　　　　　　　　观察焦煤、焦炭各环节整体库存水平，及碳元素加权的库存水平，目前煤焦库存仍处于季节性偏低水平，主因在于焦煤端供应的缺口持续存在，导致整体碳元素库存下行。　　　　　　　　　　观察库存结构，焦煤库存多累积在上游煤矿端，焦炭库存多累积在焦企端，而下游钢厂煤焦库存普遍偏低。今年以来钢厂盈利水平不稳定，经营风险加大，多控制到货水平，维持低库存生产，临近国庆，下游钢厂补库水平也未有大幅起色。　　4季度进入冬季，下游或有一定补库行为，但受制于利润影响，以及对未来需求的不确定性，下游钢厂库存或仍将维持低位运行。目前国内铁水供应量较高，且仍有小幅增产空间，而焦煤端供应增量预计较为有限，若10月铁水日均产量仍在230万吨/日以上并持续，则碳元素供应仍有较大概率出现缺口，碳元素库存将继续下行。　　　　　　可用天数来看，虽然节前钢厂有一定的补库动作出现，但由于目前铁水产量较高，煤焦的消耗处于高位水平，可用天数仍未有明显增加，对于后期煤焦价格仍有一定支撑。

金融界2022-10-13

热点解读：印马库存此消彼长，对棕油影响几何？

其在进口大国印度、中国和巴基斯坦；不过印尼、欧盟、马来棕榈油工业用途较高，主要用于生产棕榈油甲酯生物柴油（PME）。且2020年印尼生物柴油产量已跃居世界第一位，占比高达17％，紧随其后的美国和巴西占比分别为14.4％和13.7％；不过印尼以PME为主，巴西和美国则是以豆油甲酯（SME）为主。　　　　2020年至今印尼棕榈油出口及税收政策频繁变动，除开2022年上半年印尼国内食用油价格过高的问题，政策变动的很大一分部分原因跟印尼生柴行业相关。印尼油棕产业基金会（BPDRKS）设立并运营专项基金用于弥补生物柴油和石化柴油之间的价差，该基金来源于棕榈油及其衍生品出口税费的征收。至2020年上半年该基金结余接近0，为继续推进国内生柴行业发展，此后印尼调整棕榈油产品出口税费结构，加大征税力度。到2022年下半年，印尼国内棕榈油库存过高，且BPDRKS基金已足够支撑其国内生柴行业发展，加之CPO价格已降至7000卢比/升附近，印尼政府开始从提升生柴掺混和加大出口两条路径消化库存，税收调整包括将棕榈油出口税起征点有原来的750美元/吨下调至680美元/吨并于7中旬提出对棕榈油产品出口豁免专项税，截止时间为8月31日，后延长至10月31日。　　　　　　随着包括DMO、出口许可证、出口专项税减免等各项政策的实施，印尼国内棕榈油出口及库存得到明显改善，GAPKI公布的数据显示5-8月印尼棕榈油出口量分别为68、233、271、433万吨，对应库存分别为723、669、591、404万吨，单从数据看印尼棕榈油库存降至常规区间。不过综合考虑8月棕榈油产量431万吨和印尼统计局8月出口376万吨，我们认为GAPKI404万吨的库存偏低，8月印尼棕榈油库存水平500-550万吨之间，仍在历年同期高位。　　美联储激进加息及对全球经济下行的担忧令6月中旬以来的原油价格重心不断下移，并在8月底杰克逊霍尔全球央行年会美联储强鹰表态后进一步向下加速，带动油脂尤其是棕榈油破位下行；不过相对的6月中旬之后POGO价差破0美元/吨，并一度收缩至-300美元/吨以下，生柴产业的补贴需求缩小进一步释放政府征收棕榈油出口专项税的压力，消息称印尼政府有意将棕榈油出口专项税的豁免期延长至今年年底，将该部分税收继续让利给出口商。若豁免期进一步延长，一方面印尼棕榈油出口将继续维持强劲势头，4季度库存将降至合理区间；另一方面对马来而言，减产季遭遇出口危机，马棕将继续累库。　　　　　　2022年全球棕榈油市场聚焦印尼，常规定价中心的马来影响淡化。随着MPOB9月报告的公布，我们看到2022年马棕产量在剔除劳动力影响外基本延续常规路径，不过整体水平偏低；不过出口受印尼影响月度变化较大，其中5月在印尼出口禁令让渡下出口量较高、9月则受中国和印度节日备货带动出口量大增。纵观年初至今的9个月，我们认为马棕库存修复更多的来自出口的边际变动，产量贡献仅在8-9月的大幅累库中部分体现。对于4季度的马棕而言，一方面面临季节性减产，另一方面受印尼挤压及主消国节后需求萎缩拖累出口或出现较大幅度回撤，市场对后续库存继续积累的预期比较一致，4季度马棕减产与累库并存，对市场的影响颇为纠结，更多的跟随印尼和宏观形势。　　　　外部环境或相关品种的极端情况可以放大、可以缩小、甚至可以盖过商品基本面的影响，当然今年市场不缺乏极端，可以说天气、地缘、政策等贯穿2022年的大部分时间；棕榈油的两次较大的行情均是极端情形与产业共振的结果，同时基本面影响被放大，分别是年初至3月中旬的大涨和6月初至9月底的大跌，图表11-12中我们列示了原油及马棕油各个阶段所处的宏观及产业环境，具体内容不再赘述。而十一节马棕及节后连棕的上涨更多的来自原油大涨的外溢效应，商品基本面上并无明显方向性指引。　　　　综合我们上面的分析，4季度印尼去库仍是市场的主要导向，产地货源将继续投放国际市场；而马棕则是减产和累库并存；此前市场已大部分消化了产地供应的边际影响，单纯从基本面看印马库存此消彼长后续很难造成棕榈油价格的大涨和大跌，短期看棕榈油可能陷于节前震荡区间；不过并不能据此判断4季度棕榈油走不出单边行情，这里我们需要提醒大家继续将目光放在可能左右棕榈油走势的宏观和关联商品上。

金融界2022-10-13

浙商证券：给予科华数据买入评级

国、法国、波兰、澳大利亚、印度、越南、印尼、沙特、巴西等30多个国家设有营销和服务团队，截至2021年底，公司储能系统集成全球累计装机量已达2.6GW/3.8GWh。光伏领域，公司大功率组串式逆变器具备技术优势，在国内外电站项目应用广泛。　　此外公司积极布局户储市场，与美国Juniper签订年供货1万套iStoragE系列户储系统协议，与客户L公司签订首年超过70MWh的iStorage户储系统供货协议，户储业务未来有望迅速形成规模，进一步带来业绩弹性。　　“科华数据”：数据中心、智慧能源业务，预期稳健增长。　　数据中心：东数西算拉动数据中心建设，直接带动公司数据中心产品需求，同时公司积极产业链延伸拓展至模块化机柜等领域，提升产品价值量，而公司自有数据中心持续围绕一线环一线布局，规模扩大的同时持续保持较好的效益。　　智慧能源：能源保障需求持续提升推动我国UPS行业需求增长，公司是高端UPS电源国产替代排头兵，金融领域产品覆盖全国60000+家银行网点，核电领域推出第一套自主知识产权国产化大功率UPS电源，轨交领域已服务全国40+座城市、130+条地铁线路电源保障工作，凭借持续产品创新有望进一步提升份额。　　盈利预测与估值　　我们预计公司2022-2024年实现收入61.85亿元、85.84亿元、111.56亿元，同比增速27.12%、38.78%、29.96%；归母净利润5.20亿元、7.45亿元、9.69亿元，同比增速18.44%、43.44%、30.06%；对应PE41.7倍、29.1倍、22.3倍。首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　新能源业务需求不及预期；系统成本上涨；数据中心建设进度不及预期等风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券姜佳汛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.97%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.28亿，根据现价换算的预测PE为41.15。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为48.54。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，科华数据（002335）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-13

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