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巴菲特：商业地产开始看到低借贷利率的后果

克希尔的股价接近历史高点。　　在关于商业房地产的问题上，巴菲表示，商业地产开始看到低借贷利率的后果。　　伯克希尔·哈撒韦公司从来没有在商业房地产领域非常活跃，但芒格说，“美国和世界其他地方的市中心空心化将是相当严重和令人不快的。” 　　巴菲特说，商业房地产市场的价值主要取决于你能借到多少无追索权贷款，而这已经开始带来后果。　　巴菲特说:“这是大多数在房地产行业做大的人的态度，这确实意味着贷款人是获得房产的人。”“当然，他们不想要这些房产……银行倾向于扩张和假装。” 　　“这一切都有后果，”他补充说。“我们开始看到一些人的后果，他们本可以以2.5％的利率借款，但发现在目前的利率下行不通，于是他们把钱还给了给他们建造房子所需资金的人。”

金融界2023-05-06

全球商界大佬关切信贷收紧热议度超过2008年金融危机时期

ey上月在业绩电话会上说：“银行认识到商业房地产存在普遍的信贷荒，这是系统性的问题，不是哪个公司”。Tri Pointe Homes首席执行官Doug Bauer警告称，小型住宅建筑商实际上正面临信贷荒。

金融界2023-05-05

美国信贷紧缩创疫情爆发以来最大！法国兴业银行：美国企业债务违约率恐翻倍

一直在警告企业违约风险的上升，尤其是在商业房地产领域，因为该行业约80%的债务都是由中小银行提供融资的。今年到目前为止，房地产巨头布鲁克菲尔德公司(Brookfield Corporation)已经拖欠了近10亿美元的商业房地产债务。私募股权巨头阿波罗全球管理公司(Apollo)首席执行官(CEO)Marc Rowan等大型行业的高管警告称，银行业危机的第二部分可能会通过商业地产领域的动荡表现出来。 Marc Rowan表示，银行业危机只是部分结束，下一波危机可能很快就会来自商业房地产市场。Rowan警告称，动荡还没有结束，因为预计银行将收缩贷款，导致信贷环境紧缩。虽然这不太可能导致系统性金融危机，但在Rowan看来，这可能会给市场的“集中”领域带来麻烦——尤其是商业房地产市场，该行业80%的债务都是由中小型地区性银行提供融资的。 Rowan表示：“我认为银行业危机的第一部分已经结束。对我来说，有趣的不是这些银行是否倒闭了，而是地区性银行业的业务将如何发展？你是否能够提供贷款，或者你的商业模式是否需要改变，是否需要发展？我认为这很有趣，我认为我们将在商业地产领域迎来第二波危机。” 在上周日的一次采访中，“股神”巴菲特的“黄金搭档”查理·芒格(Charlie Munger)发出最新警告称，美国商业房地产市场正在酝酿“一场风暴”，随着房地产价格下跌，美国银行业“充斥着”他所说的“不良贷款”。摩根士丹利(Morgan Stanley)近期警告称，今年，商业房地产市场可能会遭遇堪比2008年金融危机时的崩盘。摩根士丹利财富管理公司首席投资官Lisa Shalett说，今年写字楼和零售地产的估值可能会从峰值跌至低谷，跌幅可能高达40%，因为利率上升使投资者更难为即将到来的数万亿美元债务进行再融资。

晴天云2023-05-04

2023年银行业崩溃究竟有多“恐怖”？情况已经比08年金融海啸时更严重而时间只过了三分之一

e Munger)日前最新警告称，美国商业房地产市场正在酝酿“一场风暴”，随着房地产价格下跌，美国银行业“充斥着”他所说的“不良贷款”。这位伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)副董事长在接受英国《金融时报》采访时表示：“情况远没有2008年那么糟糕。但银行业会遇到麻烦，就像其他地方会遇到麻烦一样。在好的时候，你会养成坏习惯…当不景气来临时，他们损失惨重。” Snyder称，芒格说得很对，“特别是，商业地产价格的暴跌可能会引发大规模的违约海啸。” 伯克希尔长期以来一直在金融不稳定时期支持美国银行。在2007-08年金融危机期间，这家从工业到保险业的庞大企业向高盛(Goldman Sachs)投资了50亿美元，并在2011年向美国银行(Bank of America)投资了同样数额的资金。但到目前为止，该公司一直在观望当前这轮动荡，在此期间，硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名银行(Signature Bank)倒闭了。芒格说：“伯克希尔做了一些银行投资，结果非常好。我们对银行也有一些失望。明智地经营一家银行并不是一件容易的事，做错事的诱惑有很多。” 芒格说，有些沉默来自于银行大量商业地产贷款组合中潜藏的风险。他说：“很多房地产不再那么好了。我们有很多陷入困境的办公楼，很多陷入困境的购物中心，很多陷入困境的其他房产。外面哀鸿遍野。”他指出，银行已经开始减少对商业开发商的贷款。他说：“与六个月前相比，现在国内的每家银行对房地产贷款都收紧了很多。它们似乎都太麻烦了。” Snyder在博文中写道，“正如我不断告诉我的读者的那样，我们真的处在美国历史上最大的商业房地产崩溃的边缘。随着堆积如山的商业房地产贷款变成坏账，更多的银行将开始破产。那些‘大到不能倒’的银行将收购它们喜欢的银行，而其他银行则会被清算，不复存在。最终，我相信我们将看到银行业前所未有的整合浪潮。” Snyder在文章最后写道：“我们还只是处在这场危机的早期阶段。更糟糕的事情还在后头。所有多米诺骨牌倒下还需要一段时间，但每次又有一个多米诺骨牌倒下，这都是一个信号，表明时间在流逝，留给美国金融体系的时间不多了。”

晴天云2023-05-04

“银行业危机才刚刚开始”！黄金问鼎3000美元不是梦？比特币或迎来高光时刻

副董事长查理·芒格的观点，他们都警告过商业房地产贷款的风险。今年4月，马斯克在接受福克斯新闻(Fox News)前主持人塔克·卡尔森(Tucker Carlson)采访时预测，商业地产将是当前银行业危机中“下一个倒下的铁砧”。 Axelrod称，随着人们从银行取钱，将其投入收益率较高的国库券，以及抵押贷款到期，可能会出现“严重问题”。黄金涨势随着金价继续保持在2000美元以上，Axelrod表示，不断上升的经济不确定性可能会在未来12个月内将其推高至3000美元。他说:“我不认为3000美元太离谱。” Axelrod的预测是在黄金购买狂潮中做出的，人们认为2022年是央行购买黄金的最佳年份。美联储“印钞” Axelrod说，随着银行倒闭和经济放缓，美联储将打开其“货币水龙头”，并使用量化宽松政策来拯救经济。 “我们已经处于美联储资产负债表继续膨胀的完美风暴中，”他声称，“我们已经从这些救助中看到了这一点。在某个时候，这些有毒资产将被美联储吸收……这可能是一个天文数字。” 随着美联储继续实施宽松的货币政策，Axelrod预测，到2026年，100%的通胀率很有可能出现。他还提及金砖国家(巴西、俄罗斯、印度、中国和南非)内部的去美元化趋势，这将导致这些国家抛售美元，将美元送回国内，从而导致价格上升。 Axelrod说:“所有这些国家都希望以美元计价的债务来储蓄，但如果这些债务开始减少或消失，那么美联储将不得不介入，弥补差额。” 比特币随着美元因通货膨胀和去美元化而贬值，Axelrod表示，比特币是一种选择退出该体系的方式，声称它具有“零交易对手风险”。 “我认为比特币是现有体系的一种替代方案，”他说。“如果我们确实确定了比特币标准……在短期到中期内，它可能是一个非常好的方式，可以作为这个崩溃的债务体系的压力阀。”

财经风云2023-05-04

据多伦多地区房地产委员会本周三透露，多伦多地区地产市场显示出收紧迹象

据多伦多地区房地产委员会本周三（2023年5月3日）透露，2023年4月，随着房价较2023年3月上升了4%，销售接近2022年4月的平均水平，多伦多的房地产市场继续收紧。

Heidi2023-05-04

美国地区银行股抛盘汹涌 PacWest创逾二十年来新低

银行受到三个领域负面情绪的影响，分别是商业房地产、多元化和监管”。　　行业研究研究分析师Herman Chan写道，“虽然第一共和银行的结局是一个好兆头，但我们还没有针对地区银行股信心缺失的明确解决方案，可能需要监管机构或政府做出更全面回应”。　　Oanda高级市场分析师Ed Moya表示，“华尔街在想哪家银行可能是下一个需要拯救的银行，其他地区性银行很容易就跃入他们眼帘。看起来摩根大通收购第一共和银行的交易只给银行业带来了一天的平静。在我们看到显示紧急贷款计划可以撤走的明确迹象前，地区银行股料依然较为脆弱”。　　RBC Capital Markets分析师Jon Arfstrom周二在报告中写道，地区银行股的波动不正常，他在和投资者的对话中没有发现人们对银行业有新的担忧。他建议逢低买入Comerica、PacWest和Western Alliance。　　对于地区银行股大跌的原因，DA Davidson分析师Gary Tenner解释说，可能是许多投资者原本认为联邦存款保险公司（FDIC）会在宣布接管第一共和银行的同时公布对存款保险的调整规定。

金融界2023-05-04

美市多次熔断停牌！美国银行股大卖空暴跌 “西太平洋合众银行”沦为新一轮爆雷焦点

务状况受限。” 地区性银行特别容易受到商业房地产的影响，最近该领域成为一个令人担忧的领域，因为它面临更高的利率风险，并且担心在家工作的盛行会减少对办公室的需求。投资者一直大量押注一些中型银行的股价将进一步下跌，对西太平洋合众银行的空头兴趣尤其高。资产在1000亿至2500亿美元之间的中型银行也是一个令人担忧的问题，因为美国监管机构表示他们计划收紧监管和监管要求，这可能会增加成本并影响小型银行的利润。Jefferies股票分析师Casey Haire补充，对债务上限的担忧也可能导致银行股下跌。“这扰乱收益率曲线，曲线倒挂对银行永远都不利。” 摩根大通公司的杰米·戴蒙(Jamie Dimon)表示，在收购第一共和银行后，当前的银行业危机接近尾声，但他承认可能会有另一家小银行倒闭。今年到目前为止，区域银行业指标已经下跌29%。 Oanda高级市场分析师爱德华·莫亚(Edward Moya)表示：“华尔街想知道哪家银行可能是下一个需要救助的银行，这使得挑选其他地区性银行变得容易。看起来摩根大通收购第一共和银行的交易让我们银行业平静了一天，在我们看到紧急贷款计划可能取消的明确迹象之前，区域银行股看起来仍然很脆弱。” 在3月份硅谷银行、Silvergate和Signature Bank相继倒闭后，西太平洋合众银行是投资者关注的众多地区性银行之一。这场动荡表明，资产负债错配和无保险存款对商业贷款机构构成了威胁。尽管如此，西太平洋合众银行在4月份公布的盈利结果似乎安抚了投资者，同时表明他们的存款基础在3月份最初的资金流出后，已经恢复稳定状态。 DA Davidson分析师Gary Tenner表示，推动银行股下跌的部分原因是许多地区银行投资者认为，联邦存款保险公司(FDIC)将在宣布第一共和国接管程序的同时，宣布改变存款保险。硅谷银行和Signature Bank的未保险存款水平，在导致其倒闭的银行挤兑中发挥了关键作用。 “此时许多银行正在收回存款或增加存款，”Tenner在接受电话采访时说。“这不是根本驱动的，现在存款保险没有明显变化，名义上的压力更大。” 虽然特殊因素在近期地区性银行的倒闭中发挥了作用，但它们的问题可以追溯到更高的利率，提高融资成本，同时侵蚀资产价值。由于存款离开了货币市场基金等回报率更高的工具，银行已经增加了美联储和联邦住房贷款银行系统提供的流动性。这些资金使银行保持流动性，但高昂的融资成本势必会损害盈利能力。 “虽然第一共和银行决议是一个好兆头，但我们还没有明确的解决方案来解决地区性银行缺乏信心的问题，可能需要监管机构或政府做出更全面的回应，”彭博资讯分析师Herman Chan在一则消息中表示。在全球金融危机期间为倒闭银行进行交易的维权投资者Abbott Cooper,表示，投资者将开始“相当严厉地”审视那些“向美联储和FLHB低头”的银行。#银行业危机#

圈内人2023-05-03

商业地产——定时炸弹恐将引爆

小见大，从黑石暴雷事件中我们不难看出，商业房地产市场埋藏已久的隐患已经浮出水面。商业地产贷款收紧由万亿巨头“黑石”违约引发市场对商业地产的担忧，同时引来了CMBS（商业地产抵押支持证券）产品的集中抛售和暴跌。这近一步提高了商业地产债违约的概率。然而，祸不单行，美国中小型银行业的危机也将进一步加剧商业地产的危机。在今年的加息潮下，欧美商业地产迅速降温。据摩根士丹利资本统计，去年四季度北美、亚洲、澳大利亚和欧洲，18个大城市地区的商业地产指数：13年来，除疫情特殊情况外首次下跌。北美的银行业危机正在蔓延至商业地产领域。近期，硅谷银行和Signature Bank银行的倒闭，引发了投资者对美国中小型银行的流动性危机，产生担忧。而银行业连续暴雷将导致中小银行收紧信贷投放。当银行不再轻易给商业地产贷款，持有者将面对巨大的融资压力。流动性危机，从中小银行蔓延至商业地产。举一个具体的例子：假设一个小城市有一个中小型银行A，该银行A贷款给了一家商业房地产公司B用于购买和维护办公楼和商业中心的资金。该商业房地产公司B租出了这些办公楼和商业中心，以此获得租金并还清银行的贷款。但是，由于最近发生了多起银行倒闭事件。该中小型银行A开始感到压力，不再轻易放贷。因此，当商业房地产公司B，需要贷款进行维护时，中小型银行A可能会拒绝或者提高利率。这将导致商业房地产公司B，面临更大的融资压力与成本。如果这种情况在整个城市的中小型银行中发生，商业房地产公司，可能无法从其他银行获得贷款。这将导致流动性危机，在商业地产市场上蔓延。如果商业房地产公司无法偿还贷款，这将导致更多的商业地产违约。然而这一风险并非没有可能发生。美国商业地产贷款业务中，中小地区银行占比过高，据美国银行和高盛分析，中小地区银行承担了美国多达60%至80%的商业地产贷款业务。其中。资产值低于2500亿美元的银行承担了美国约50%的商业和工业贷款。而在各小型银行之间，商业地产贷款占小型银行资产比重高达29%，比例可以说是非常大。一旦小型银行出现危机，将对商业地产造成毁灭性打击。从中，我们可见商业地产市场所面临的巨大风险。在众多商业地产类型中，办公室地产被认为是地产领域中最具风险的资产之一。瑞信指出，空头们将最大的火力瞄准了办公楼地产和相应的房地产投资信托。最近的数据显示，办公楼地产公司成为美国房地产股中跌幅最大的一个类别，标普1500写字楼REIT指数均跌超4%，刷新2009年以来的近14年最低。值得一提的是，写字楼REIT的大租户也包括一些区域性银行。例如，倒闭的SVB银行是卡津斯不动产信托的第9大租户。Signature银行是帝国房产信托的租户。而第一共和银行是PGRE的最大租户。然而，SVB银行，第一共和银行和Signature银行都已经倒闭。如果更多的区域性银行倒闭，这将对这些银行的房东产生剧烈的冲击。由此可见，目前商业房地产市场的风险非常高，特别是对于办公室地产这一类资产。大家有可能想问，这样的流动性危机难道美联储毫无察觉吗？答案是否定的。美联储旨在刺破商业地产的泡沫。加息的举动其实是有意而为。除了美国之外，加拿大的商业地产市场也不容乐观。投资者将对加拿大住房的担忧投射到了TD银行身上。前几日， TD银行被传做空。其中一大原因是因为：TD在加拿大房地产贷款的占有率高。很多选择浮动利率的业主，因为加息难以支付高昂的利息，频繁出现违约的情况。这使得众多投资者对TD银行未来发展产生担忧。在各种因素的加急下，商业地产的辉煌时代已经过去。在流动性收紧、借贷利率升高下，这些潜在的隐患就像一条条导火索。欧美商业地产这颗定时炸弹，或将引爆。事件启示疫情后空置率过高，地产流动性降低，贷款政策收紧，商业地产的问题层出不穷。在当前的经济环境下，投资商业地产已经成为一个高风险的选择。近期，北美经济过热，为调控至正常水平的一系列措施已经对商业地产市场造成了严重的影响。在这种情况下，投资者需要审慎对待商业地产投资的风险和收益。首先，商业地产市场的前景十分不确定。不断增长的商业地产债务和商业地产的供应过剩问题，都已经成为商业地产市场的重要问题。同时，经济放缓和利率上升，都将进一步加剧商业地产市场的不确定性。其次，商业地产市场需要大量的资金支持。商业地产项目需要投入大量的资金和时间。而且商业地产的租金收益不稳定，很难预测。如果投资者不能够负担商业地产项目的长期资金需求，就可能会面临巨大的财务风险。总的来说，当前的商业地产市场已经变得十分不确定和高风险。在这种情况下，投资者需要谨慎对待商业地产投资，避免盲目跟风和冒险投资。对于投资者来说，更为安全和可靠的投资选择是通过股票市场来获得收益。通过投资股票，投资者可以获得更为长期持续的收益。同时，避免了商业地产投资所带来的高风险和不确定性。而AI Financial恒益投资也一直坚持的长期价值投资则正是当下市场最稳健的发展方向。【公司介绍】 AI Financial 恒益投资是一家人工智能驱动的金融投资公司，主营投资贷款 Investment Loan，拥有一套颠覆性的金融投资体系。公司致力于帮助所有人，通过投资理财，获得持续稳定收入，从而过上自己想要的生活。 AI Financial 恒益投资团队希望运用这套投资体系推动加拿大养老体系的改革，让更多人通过金融投资过上更好的生活，推动社会进步，避免为了赚钱而牺牲时间和健康，或因没有足够的存款而不能顺利退休。

AI Financial恒益投资2023-05-03

金融市场又崩了！美地区性银行向鲍威尔发出强烈信号美联储今年将降息3次？

这意味着什么。” 与此同时，两家主要的商业房地产投资信托公司SL Green Realty Corp和Boston Properties Inc的股价分别下跌了6%和4%。银行业警告称，由于新冠疫情以来远程办公激增，对办公空间的需求不确定，商业房地产行业将放缓。华尔街主要股指周二下跌，此前美国财长耶伦表示，美国政府可能在一个月内耗尽资金，早于高盛预计的7月底这一最后期限。财经网站Forexlive分析师Adam Button表示，今日稍早，澳洲联储意外加息，已经令市场担心同样的意外是否会出现在本周的FOMC会议上。而在美盘交易时段，美国公布JOLTs职位空缺和工厂订单数据公布后，美国地区性银行股也向美联储发出了谨慎行事的强烈信号，部分银行股价日内下跌30%，KRE地区行银行指数跌7%，引发了更广泛的避险浪潮。美联储利率掉期显示，美联储本周加息的可能性从昨天的接近100%下降到81%。（图源：Zerohedge）此外，美联储6月份进一步加息的可能性已经降至0以下，市场目前预计年底联邦基金利率将降至4.39%。周二，在美联储做出政策决定的前一天，交易员们提高了2023年多次降息的可能性。根据美联储观察工具的数据，联邦基金期货交易员认为，美联储主要政策目标利率降至4.25% - 4.5%甚至更低水平的可能性为59%，而周一的预测为28%。这意味着今年至少有三次降息25个基点，此前市场普遍预期美联储周三将加息25个基点，将联邦基金利率目标上调至5%至5.25%之间。几天前，美国财政部官员对第一共和银行采取了强硬立场，称这是一种特殊的做法，市场基本上同意这一点，但在出售给摩根大通导致股价暴跌后，市场正在重新考虑。上周，伯克希尔哈撒韦公司的芒格说:“与六个月前相比，如今国内每家银行对房地产贷款的收紧程度都要高得多……我们有很多陷入困境的办公楼，很多陷入困境的购物中心……外面有很多痛苦。” Button表示，如果美联储明天保持利率不变，可能会向市场传递比加息更糟糕的信息，因为这看起来就像是美联储向市场隐瞒了一些关于银行危机的信息。鸽派加息对风险资产来说可能是最好的结果，这将意味着投资者明显转向观望态度。

夏洛特2023-05-03

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